自9月25日以來，雞蛋期貨價格節(jié)節(jié)攀升，主力1901合約于昨日盤中一度創(chuàng)下逾八個月以來新高4251元/500千克，走出“十連陽”的喜人走勢。

但在創(chuàng)下“十連陽”以后，雞蛋期貨今日出現(xiàn)了小幅回調(diào)，截止收盤，雞蛋期貨主力合約報4204/500千克，跌0.52%，成交15.9萬手。

現(xiàn)貨面：周二全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋價格繼續(xù)上漲，均價3.82元/斤，較15日上漲0.09元/斤，其中河南地區(qū)均價最高4.0元/斤，遼寧地區(qū)均價最低3.71元/斤。周二全國地區(qū)雞蛋價格再次上漲，銷區(qū)北京、上海漲，產(chǎn)區(qū)全面反彈，突破四元地區(qū)增多；近期在產(chǎn)蛋雞存欄緩慢回升，各地區(qū)庫存基本不多，蛋價反彈導(dǎo)致蛋商要貨積極性增強。

芝華數(shù)據(jù)顯示，最新2018年9月全國蛋雞總存欄量為12.98億只，環(huán)比增加0.37%，同比減少6.08%；在產(chǎn)蛋雞存欄量為10.88億只，環(huán)比增加1.90%，同比去年減少6.59%；后備雞存欄量為2.10億只，環(huán)比減少6.85%，同比減少3.38%；育雛雞補欄量6343萬只，育雛雞補欄量5963萬只，環(huán)比減少5.99%，同比減少26.51%；青年雞存欄量環(huán)比減少9.41%。同期公布的雞齡結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2018年9月育雛雞占比從上月的9.17%繼續(xù)下降至7.12%，青年雞占比從上月的14.99%繼續(xù)下降至12.05%，主力產(chǎn)蛋雞占比從上月的61.62%大幅飆升至69.34%，即將淘汰雞占比從上月的14.22%回落至11.49%；

雞蛋走強體現(xiàn)在“三個預(yù)期”

對于雞蛋期貨近期的偏強走勢，信達期貨分析師張秀峰表示，這一波雞蛋行情的走強因素體現(xiàn)在“三個預(yù)期”，第一個預(yù)期是反映了春節(jié)前備貨需求的預(yù)期，季節(jié)性的預(yù)期是一個較為長期的預(yù)期，在中秋國慶雙節(jié)備貨行情沒有體現(xiàn)的前提下，這個預(yù)期就成為了這一波上漲的背景因素；第二個預(yù)期是市場擔(dān)心環(huán)保政策對蛋雞存欄影響所帶來的；第三個預(yù)期是蛋雞存欄量預(yù)測環(huán)比或者同比下降的預(yù)期。因此，他認(rèn)為雞蛋期貨“十連陽”行情整體是由這三個預(yù)期共振所帶來，然后又由市場因素發(fā)酵而產(chǎn)生的行情。

方正中期期貨分析師霍雅文則表示，近期雞蛋合約走勢偏強，一方面是受央行降準(zhǔn)帶動資金流動，市場資金大量流入大宗商品市場；一方面得益于蛋雞養(yǎng)殖成本端豆粕價格大漲，多頭情緒帶動飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品價格提升。

短期雞蛋仍有向上的趨勢

在走出“十連陽”的喜人走勢后，今日雞蛋期貨出現(xiàn)了小幅回調(diào)。對于當(dāng)前的回調(diào)，張秀峰認(rèn)為這反映更多的是一個技術(shù)上的回調(diào)需求，目前“三個預(yù)期”的邏輯還是成立的，也就意味著短期雞蛋仍有向上的趨勢，可能回調(diào)之后還有上漲的空間。但是需要注意的是，當(dāng)前養(yǎng)殖利潤較高會使得老齡蛋雞延遲淘汰，帶動雞蛋供應(yīng)的改善，同時作為中長期因素的環(huán)保和季節(jié)性暫時無法快速兌現(xiàn)，那么如果目前大幅升水的期貨價格得不到現(xiàn)貨價格上漲的跟進，隨著時間的推移，基差回歸可能會以期價下跌來實現(xiàn)。因此建議投資者觀望為宜，等待后期入場機會。

中財期貨研究員王慶文則表示，供應(yīng)方面，蛋雞存欄量同比下降，蛋雞8月補欄少于往年，而5-7月雛雞補欄決定四季度蛋雞存欄，養(yǎng)殖戶淘汰意愿較弱，出現(xiàn)延遲淘汰現(xiàn)象，淘雞數(shù)量降低，雞蛋供應(yīng)會略有降低。需求方面，本季度需求屬于淡季，整體需求不會有明顯變化。綜合來看，四季度，雞蛋現(xiàn)貨價格或在3700-4400元/500千克區(qū)間震蕩，按正常升貼水來算，期貨1901合約合理價格區(qū)間應(yīng)該在3800-4500元/500千克左右。

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