上海伊謙投資管理有限公司(下稱伊謙投資)是中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案私募基金管理人,公司交易團(tuán)隊(duì)專注期貨投資,主攻CTA多元化量化交易和黑色產(chǎn)業(yè)投資兩個(gè)領(lǐng)域,保持連續(xù)七年盈利的優(yōu)秀績效。目前團(tuán)隊(duì)管理陽光化產(chǎn)品超過10只,管理資產(chǎn)規(guī)??傊颠_(dá)到8億元。 CTA量化交易方面,伊謙投資采用模式識別、量化強(qiáng)弱對沖、趨勢跟蹤、特定品種短周期波動(dòng)等策略,充分發(fā)揮多元化交易的優(yōu)勢,通過低相關(guān)性多策略的配合,有效平滑績效曲線,并以獨(dú)特的策略配置獲取穩(wěn)定收益。量化模型中,伊謙投資將基于市場的量、價(jià)、時(shí)、空衍生出的指標(biāo)作為進(jìn)出場點(diǎn)的決策標(biāo)準(zhǔn),并嚴(yán)格執(zhí)行量化程序,僅在政策影響等特殊時(shí)期才會采取人工干預(yù)。 黑色產(chǎn)業(yè)投資方面,伊謙投資專注黑色產(chǎn)業(yè)鏈的趨勢投資及跨品種套利,通過供需、產(chǎn)業(yè)相關(guān)上下游、政策影響等因素確認(rèn)交易方向和頭寸,在量化信號指導(dǎo)下進(jìn)場,當(dāng)收益達(dá)到預(yù)期或觸發(fā)事先設(shè)計(jì)的止損點(diǎn)時(shí),則出場終止交易。 伊謙投資擁有專業(yè)的投資管理團(tuán)隊(duì),部門各司其職,分工明確:研究部分析市場發(fā)展態(tài)勢、選擇資產(chǎn)管理方案,為資產(chǎn)投資提供決策依據(jù);產(chǎn)品部負(fù)責(zé)具體產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和發(fā)行工作;交易部負(fù)責(zé)投資組合、交易指令的審核、執(zhí)行及反饋;運(yùn)營部負(fù)責(zé)保障資產(chǎn)的安全高效運(yùn)行;合規(guī)風(fēng)控組負(fù)責(zé)對公司運(yùn)營過程中產(chǎn)生的或潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。 具體策略制定時(shí),伊謙投資先確認(rèn)策略的核心盈利模式——憑什么賺錢、賺什么錢;再把盈利邏輯編成策略模式,放到客觀的歷史數(shù)據(jù)中,通過歷史表現(xiàn)來驗(yàn)證該策略的有效性,確認(rèn)市場是否存在符合該策略邏輯的投資機(jī)會;最后分析該策略和市場上其他類似策略的差異性,考察策略穩(wěn)定性、容量等情況,并通過指標(biāo)和策略表現(xiàn),持續(xù)跟蹤策略執(zhí)行效果。 投資后的風(fēng)險(xiǎn)評估是伊謙投資著重強(qiáng)調(diào)的環(huán)節(jié),公司會定期對組合投資進(jìn)行績效評估,觀察的指標(biāo)及分析重點(diǎn)包括投資組合收益率、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率、組合與基準(zhǔn)比較、組合業(yè)績來源歸因分析、組合盈虧對比、組合交易貢獻(xiàn)分析、組合總體風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)分解、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和贖回壓力測試等。評估團(tuán)隊(duì)通過對投資組合凈值估值、收益率計(jì)算、凈值表現(xiàn)等比較取得對投資組合業(yè)績表現(xiàn)的總體了解,進(jìn)一步對超額收益來源進(jìn)行歸因分解,并對每個(gè)交易效應(yīng)因子進(jìn)行明細(xì)分析,對投資人員的操作進(jìn)行全面的檢查和分解,與投資人員的投資思路和策略形成良性的相互反饋校驗(yàn),從而為下一步投資操作提供輔助支持?!爸笜?biāo)的作用更多是對現(xiàn)有執(zhí)行情況的驗(yàn)證,在評價(jià)策略好壞時(shí),定量分析一定要配合定性分析進(jìn)行?!币林t投資說。 “我們的策略不是著眼于微觀市場,而是針對市場長期表現(xiàn)?!币林t投資對短期行為的容忍比較強(qiáng),他們認(rèn)為,只要合乎市場規(guī)律和在投資邏輯前提下出現(xiàn)的回撤都是自然現(xiàn)象,而只有市場中的參與群體和體制發(fā)生了本質(zhì)變化,導(dǎo)致交易生態(tài)發(fā)生異變,他們的策略才會失效,而一旦失效,他們則積極調(diào)整邏輯尋找市場新生態(tài)的變化,探索新策略。 伊謙投資非??春弥袊鳦TA交易市場前景,他們認(rèn)為此前由于社會對期貨的諸多誤解,使得這片肥沃的土壤沒有為CTA交易沉淀足夠的種子,但隨著宏觀大環(huán)境的變動(dòng),CTA策略將會有更好的發(fā)展空間,他們也會抓取時(shí)代機(jī)遇,不斷研發(fā)新的投資策略,不斷創(chuàng)新,跟緊市場需求變化。 責(zé)任編輯:李燁 |
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