隨著私募行業(yè)市場環(huán)境的變化，各類風(fēng)險(xiǎn)因素帶來的問題逐漸顯現(xiàn)，例如以囤殼為目的虛設(shè)私募基金管理人、股權(quán)代持導(dǎo)致對關(guān)聯(lián)方缺乏監(jiān)管、部分產(chǎn)品先備案再募集等等。

為應(yīng)對和解決私募機(jī)構(gòu)存在的上述新問題，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（下稱“基金業(yè)協(xié)會”）于去年相繼出臺了《私募投資基金命名指引》、《中國證券投資基金業(yè)協(xié)會私募基金管理人登記須知(2018年12月更新)》（下稱“《登記須知2018》”），對于私募基金管理人登記備案提出了更為嚴(yán)格的監(jiān)管要求。

在新的監(jiān)管背景下，擬備案的私募機(jī)構(gòu)在登記備案過程中有哪些注意事項(xiàng)呢？筆者將從三大方面入手進(jìn)行梳理。 

一、申請機(jī)構(gòu)應(yīng)自查是否存在“不予辦理登記”的情形

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（十四）》（下稱“《解答十四》”）、《登記須知2018》的規(guī)定，私募機(jī)構(gòu)存在以下情形的，協(xié)會將不予辦理登記，且自該機(jī)構(gòu)不予登記之日起一年內(nèi)不接受辦理其高管人員擔(dān)任私募基金管理人高管人員、作為私募基金管理人的出資人或?qū)嶋H控制人：

1.申請機(jī)構(gòu)在申請登記前違規(guī)發(fā)行私募基金，且存在公開宣傳推介、向非合格投資者募集資金行為的；

2.申請機(jī)構(gòu)提供，或申請機(jī)構(gòu)與律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所及其他第三方中介機(jī)構(gòu)等串謀提供虛假登記信息或材料；提供的登記信息或材料存在誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏的；

3.申請機(jī)構(gòu)主要出資人、申請機(jī)構(gòu)自身曾經(jīng)從事過或目前仍兼營民間借貸、民間融資、融資租賃、配資業(yè)務(wù)、小額理財(cái)、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔(dān)保、房地產(chǎn)開發(fā)、交易平臺等與私募基金業(yè)務(wù)相沖突業(yè)務(wù)的；

4.申請機(jī)構(gòu)被列入國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)嚴(yán)重違法失信企業(yè)名單的；

5.申請機(jī)構(gòu)的高管人員最近三年存在重大失信記錄，或最近三年被中國證監(jiān)會采取市場禁入措施的。

二、登記備案項(xiàng)目過程中應(yīng)避免出現(xiàn)“中止辦理情形”

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會《登記須知2018》的規(guī)定，申請機(jī)構(gòu)出現(xiàn)下列兩項(xiàng)及以上情形的，協(xié)會將中止辦理該類機(jī)構(gòu)私募基金管理人登記申請6個(gè)月：

1.申請機(jī)構(gòu)名稱不突出私募基金管理主業(yè)，與知名機(jī)構(gòu)重名或名稱相近的，名稱帶有“集團(tuán)”、“金控”等存在誤導(dǎo)投資者字樣的；

2.申請機(jī)構(gòu)辦公場所不穩(wěn)定或者不獨(dú)立的；

3.申請機(jī)構(gòu)展業(yè)計(jì)劃不具備可行性的；

4.申請機(jī)構(gòu)不符合專業(yè)化經(jīng)營要求，偏離私募基金主業(yè)的；

5.申請機(jī)構(gòu)存在大額未清償負(fù)債，或負(fù)債超過凈資產(chǎn)50%的；

6.申請機(jī)構(gòu)股權(quán)代持或股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰的；

7.申請機(jī)構(gòu)實(shí)際控制關(guān)系不穩(wěn)定的；

8.申請機(jī)構(gòu)通過構(gòu)架安排規(guī)避關(guān)聯(lián)方或?qū)嶋H控制人要求的；

9.申請機(jī)構(gòu)員工、高管人員掛靠，或者專業(yè)勝任能力不足的；

10.申請機(jī)構(gòu)在協(xié)會反饋意見后6個(gè)月內(nèi)未補(bǔ)充提交登記申請材料的。

三、登記備案項(xiàng)目過程中應(yīng)確保以下內(nèi)容符合規(guī)定

（一）注冊地址與實(shí)際經(jīng)營地

1.基金業(yè)協(xié)會允許私募機(jī)構(gòu)實(shí)際經(jīng)營地與注冊地址不一致，但應(yīng)充分說明分離的合理性；

2.辦公場所應(yīng)具備獨(dú)立性，寫字樓外觀照和前臺照片應(yīng)上傳基金業(yè)協(xié)會。

（二）經(jīng)營范圍與主營業(yè)務(wù)

1.申請機(jī)構(gòu)的名稱和經(jīng)營范圍中應(yīng)當(dāng)包含“基金管理”、“投資管理”、“資產(chǎn)管理”、“股權(quán)投資”、“創(chuàng)業(yè)投資”等相關(guān)字樣；

2.申請前已實(shí)際展業(yè)的，應(yīng)當(dāng)說明展業(yè)的具體情況，并對此事項(xiàng)可能存在影響今后展業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行特別說明；

3.若已存在使用自有資金投資的，應(yīng)確保私募基金財(cái)產(chǎn)與私募基金管理人自有財(cái)產(chǎn)之間獨(dú)立運(yùn)作，分別核算；

4.應(yīng)當(dāng)遵循專業(yè)化運(yùn)營原則，主營業(yè)務(wù)清晰，不得兼營與私募基金管理無關(guān)或存在利益沖突的其他業(yè)務(wù)。

（三）實(shí)繳注冊資本

實(shí)繳比例應(yīng)當(dāng)不低于總注冊資本的25%，且實(shí)繳出資額建議應(yīng)當(dāng)大于申請機(jī)構(gòu)6個(gè)月的人工薪酬、房屋租金等日常運(yùn)營開支。

（四）出資人與實(shí)際控制人

1.出資人不應(yīng)當(dāng)同時(shí)從事與私募業(yè)務(wù)可能存在利益沖突的活動(dòng)；

2.出資人、實(shí)際控制人不得為資產(chǎn)管理產(chǎn)品；

3.出資人應(yīng)當(dāng)以貨幣財(cái)產(chǎn)出資；

4.出資人應(yīng)當(dāng)保證資金來源真實(shí)合法且不受制于任何第三方；

5.申請機(jī)構(gòu)應(yīng)保證股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，不應(yīng)當(dāng)存在股權(quán)代持情形；

6.出資人應(yīng)具備與其認(rèn)繳資本金額相匹配的出資能力，并提供相應(yīng)的證明材料；

7.不應(yīng)存在股權(quán)結(jié)構(gòu)層級過多、循環(huán)出資、交叉持股等情形；

8.應(yīng)確保股權(quán)的穩(wěn)定性，對于申請登記前一年內(nèi)發(fā)生股權(quán)變更的，申請機(jī)構(gòu)應(yīng)詳細(xì)說明變更原因。

（五）高級管理人員

1.應(yīng)當(dāng)已取得基金從業(yè)資格；

2.應(yīng)當(dāng)與任職機(jī)構(gòu)簽署勞動(dòng)合同，并由任職機(jī)構(gòu)繳存社保；

3.負(fù)責(zé)私募合規(guī)/風(fēng)控的高管人員，應(yīng)當(dāng)獨(dú)立地履行對內(nèi)部控制監(jiān)督、檢查、評價(jià)、報(bào)告和建議的職能，對因失職瀆職導(dǎo)致內(nèi)部控制失效造成重大損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相關(guān)責(zé)任；

4.申請機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)投資的高管人員，應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的投資能力；

5.除法定代表人外，私募基金管理人的其他高管人員原則上不應(yīng)兼職；若有兼職情形，應(yīng)當(dāng)提供兼職合理性相關(guān)證明材料（包括但不限于兼職的合理性、勝任能力、如何公平對待服務(wù)對象、是否違反競業(yè)禁止規(guī)定等材料），同時(shí)兼職高管人員數(shù)量應(yīng)不高于申請機(jī)構(gòu)全部高管人員數(shù)量的1/2；

6.私募基金管理人的兼職高管人員應(yīng)當(dāng)合理分配工作精力；

7.對于在一年內(nèi)變更2次以上任職機(jī)構(gòu)的私募高管人員，協(xié)會將重點(diǎn)關(guān)注其變更原因及誠信情況。

（六）其他從業(yè)人員

1.申請機(jī)構(gòu)員工總?cè)藬?shù)不應(yīng)低于5人，申請機(jī)構(gòu)的一般員工不得兼職；

2.從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)遵守競業(yè)禁止原則，不應(yīng)同時(shí)從事與私募業(yè)務(wù)可能存在利益沖突的活動(dòng)；

3.應(yīng)當(dāng)與申請機(jī)構(gòu)簽署勞動(dòng)合同，并由申請機(jī)構(gòu)繳存社保。

（七）關(guān)聯(lián)方

1.應(yīng)充分披露關(guān)聯(lián)方【子公司（持股5%以上的金融機(jī)構(gòu)、上市公司及持股20%以上的其他企業(yè)）、分支機(jī)構(gòu)、其他關(guān)聯(lián)方（受同一控股股東/實(shí)際控制人控制的金融機(jī)構(gòu)、私募基金管理人、投資類企業(yè)、沖突業(yè)務(wù)企業(yè)、投資咨詢及金融服務(wù)企業(yè)等）】基本工商登記資料、相關(guān)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開展情況、相關(guān)機(jī)構(gòu)是否已登記為私募基金管理人、與申請機(jī)構(gòu)是否存在業(yè)務(wù)往來等；

2.關(guān)聯(lián)方中有私募基金管理人的，申請機(jī)構(gòu)應(yīng)在關(guān)聯(lián)方中的私募基金管理人實(shí)際展業(yè)并完成首只私募基金備案后，再提交申請機(jī)構(gòu)私募基金管理人登記申請；

3.關(guān)聯(lián)方存在已從事私募基金業(yè)務(wù)但未登記為私募基金管理人的情形,申請機(jī)構(gòu)應(yīng)先辦理其關(guān)聯(lián)方私募基金管理人登記；

4.同一實(shí)際控制人下再有新申請機(jī)構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)說明設(shè)置多個(gè)私募基金管理人的目的與合理性、業(yè)務(wù)方向區(qū)別、如何避免同業(yè)化競爭等問題；該實(shí)際控制人及其控制的已登記關(guān)聯(lián)私募基金管理人需書面承諾，在新申請機(jī)構(gòu)展業(yè)中出現(xiàn)違法違規(guī)情形時(shí)，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的合規(guī)連帶責(zé)任和自律處分后果；申請機(jī)構(gòu)的第一大股東及實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)書面承諾在完成私募基金管理人登記后，繼續(xù)持有申請機(jī)構(gòu)股權(quán)或?qū)嶋H控制不少于三年。

（八）內(nèi)控機(jī)制與財(cái)務(wù)情況

1.申請機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部控制機(jī)制，明確內(nèi)部控制職責(zé)，完善內(nèi)部控制措施，強(qiáng)化內(nèi)部控制保障，持續(xù)開展內(nèi)部控制評價(jià)和監(jiān)督；

2.應(yīng)建立健全財(cái)務(wù)制度；

3.申請機(jī)構(gòu)提交私募登記申請時(shí)，不應(yīng)存在到期未清償債務(wù)、資產(chǎn)負(fù)債比例較高、大額或有負(fù)債等可能影響機(jī)構(gòu)正常運(yùn)作情形；

4.申請機(jī)構(gòu)與關(guān)聯(lián)方存在資金往來的，應(yīng)保證資金往來真實(shí)合理；

5.若已存在使用自有資金投資的，應(yīng)確保私募基金財(cái)產(chǎn)與私募基金管理人自有財(cái)產(chǎn)之間獨(dú)立運(yùn)作，分別核算。

（九）擬備案產(chǎn)品

應(yīng)當(dāng)提供擬備案基金產(chǎn)品要素表及其運(yùn)作說明。其中需要注意：

1.基金名稱不得明示、暗示基金投資活動(dòng)不受損失或者承諾最低收益，不得含有“安全”、“保險(xiǎn)”、“避險(xiǎn)”、“保本”、“穩(wěn)贏”等可能誤導(dǎo)或者混淆投資人判斷的字樣，不得違規(guī)使用“高收益”、“無風(fēng)險(xiǎn)”等與私募投資基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征不匹配的表述；

2.基金名稱不得含有虛假記載和誤導(dǎo)性陳述，不得對投資業(yè)績進(jìn)行預(yù)測，不得在未提供客觀證據(jù)的情況下使用“最佳業(yè)績”、“最大規(guī)模”、“名列前茅”、“最強(qiáng)”、“500倍”等夸大或誤導(dǎo)基金業(yè)績的字樣；

3.未經(jīng)合法授權(quán)，私募投資基金名稱中不得非法使用知名人士姓名、知名機(jī)構(gòu)的名稱或者商號；

4.基金名稱不得使用“資管計(jì)劃”、“信托計(jì)劃”、“專戶”、“理財(cái)產(chǎn)品”等容易與金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品混淆的相同或相似字樣；

5.基金名稱應(yīng)當(dāng)列明體現(xiàn)基金業(yè)務(wù)類別的字樣，且應(yīng)當(dāng)與基金合同、合伙協(xié)議或者公司章程約定的基金投資范圍、投資方向和風(fēng)險(xiǎn)收益特征保持一致；

6.私募證券投資基金名稱中可以使用“股票投資”、“混合投資”、“固定收益投資”、“期貨投資”或者其他體現(xiàn)具體投資領(lǐng)域特點(diǎn)的字樣。如未體現(xiàn)具體投資領(lǐng)域特點(diǎn)，則應(yīng)當(dāng)使用“證券投資”字樣；

7.私募股權(quán)投資基金名稱中可以使用“創(chuàng)業(yè)投資”、“并購?fù)顿Y”、“基礎(chǔ)設(shè)施投資”或者其他體現(xiàn)具體投資領(lǐng)域特點(diǎn)的字樣。如未體現(xiàn)具體投資領(lǐng)域特點(diǎn)，則應(yīng)當(dāng)使用“股權(quán)投資”字樣；

8.契約型私募投資基金名稱中應(yīng)當(dāng)包含“私募”及“基金”字樣，避免與公開募集投資基金混淆，應(yīng)當(dāng)簡單明了，列明私募投資基金管理人全稱或能清晰代表私募投資基金管理人名稱的簡稱；有分級安排的，應(yīng)當(dāng)含有“分級”或“結(jié)構(gòu)化”字樣；

9.同一私募投資基金管理人管理相同策略的系列契約型私募投資基金，在系列私募投資基金名稱中原則上應(yīng)當(dāng)使用連續(xù)的中文大小寫數(shù)字、阿拉伯?dāng)?shù)字或字母進(jìn)行區(qū)分。

（十）組織架構(gòu)、管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性

申請登記機(jī)構(gòu)應(yīng)保證其組織架構(gòu)、管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，承諾在備案完成第一只基金產(chǎn)品前，不進(jìn)行法定代表人、控股股東或?qū)嶋H控制人的重大事項(xiàng)變更；不隨意更換總經(jīng)理、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人等高級管理人員。