昨日（9月24日），小米推出了兩款5G手機(jī)，分別是小米9 Pro5G版本和小米MIX AIpha。小米9 Pro 5G也是小米旗下國內(nèi)首款發(fā)行的5G手機(jī)，價(jià)格3699元起，而小米MIX Alpha作為“概念手機(jī)”，價(jià)格為19999元，目前計(jì)劃于今年12月底小規(guī)模量產(chǎn)上市。同時(shí)，小米MIX Alpha也是小米史上售價(jià)最高的手機(jī)。

5G手機(jī)大戰(zhàn)已打響

自從今年6月6日中國發(fā)放5G牌照之后，各大手機(jī)廠商紛紛推出5G手機(jī)。

8月初，中興天機(jī)Axon 10 Pro 5G版正式開售，4999元的價(jià)格遠(yuǎn)低于此前的預(yù)測價(jià)。之后，華為首款Mate 20X 5G的最低售價(jià)為6199元，三星Galaxy Note10+ 5G版售價(jià)為7999元。而vivo推出的iQOO Pro 5G版更是以3798元的價(jià)格成為了當(dāng)時(shí)國內(nèi)價(jià)格最低的5G手機(jī)。而這一紀(jì)錄并未保持多久，便被小米以3699元再次刷新。

據(jù)工信部電信設(shè)備進(jìn)網(wǎng)管理查詢，截至目前中國已有15款5G手機(jī)獲得進(jìn)網(wǎng)許可證，也就是說已有15款5G手機(jī)達(dá)到商用水平，可以上市。其中，華為有5款，vivo為3款，OPPO為2款；中興、三星、中國移動(dòng)終端公司、小米、深圳萬普拉斯各有一款手機(jī)入網(wǎng)。

另據(jù)小米公司介紹，目前在國內(nèi)已上市所有5G手機(jī)中，只有兩款手機(jī)支持中國移動(dòng)n41、中國電信n78、中國聯(lián)通n79三頻，而小米9 Pro 5G手機(jī)是其中之一，全網(wǎng)通雙卡，確保用戶在全國范圍內(nèi)穩(wěn)定使用5G網(wǎng)絡(luò)。

據(jù)中國移動(dòng)稱，5G套餐將在10月發(fā)布，而此前則計(jì)劃9月底前在超過40個(gè)城市提供5G服務(wù)。電信、聯(lián)通尚未公布5G套餐公布時(shí)間，但據(jù)業(yè)界消息，三大運(yùn)營商的5G網(wǎng)商用時(shí)間較為一致。

數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)Canalys發(fā)布報(bào)告預(yù)測，未來5年，全球5G手機(jī)出貨量將達(dá)到19億部，其復(fù)合年均增長率達(dá)179.9%。

5G板塊多股漲停

隨著多款5G手機(jī)的上市，5G板塊再次受到關(guān)注。昨日，華脈科技、縱橫通信、春興精工漲停，今日，亞聯(lián)發(fā)展、旭光股份、縱橫通信漲停。

中金公司認(rèn)為，品牌5G手機(jī)將陸續(xù)上市，今年明年滲透率持續(xù)提升。我們此前預(yù)計(jì)在中性情景下2019~2021年5G手機(jī)出貨量分別達(dá)到500萬、9500萬和2.6億部，伴隨全球5G建設(shè)與終端進(jìn)度提速，5G手機(jī)滲透進(jìn)展將有機(jī)會(huì)超出我們預(yù)期。建議關(guān)注：1）射頻前端及射頻電感：卓勝微、順絡(luò)電子；2）天線：信維通信；3）散熱與屏蔽件：中石科技、飛榮達(dá)；4）電池：德賽電池、欣旺達(dá)。

平安證券表示，持續(xù)看好5G通訊為消費(fèi)電子行業(yè)帶來的邊際改善的投資機(jī)會(huì)，尤其在手機(jī)射頻前端。一方面射頻模塊需要處理的頻段數(shù)量大幅增加，另一方面高頻段信號(hào)處理難度增加，系統(tǒng)對(duì)射頻前端性能的要求也大幅提高。預(yù)計(jì)到2023年手機(jī)射頻(RF)前端模塊和組件將達(dá)到350億美元，2017-2023年復(fù)合年增長率為14%。濾波器的市場空間將從2017年的80億美元快速成長至2023年的225億美元，2017-2023年復(fù)合年增速達(dá)到19%。建議關(guān)注手機(jī)天線廠商碩貝德、基站和汽車全方位布局的立訊精密，通信PCB龍頭企業(yè)深南電路和滬電股份。

招商證券表示，5G建設(shè)進(jìn)入落地階段，5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)落地拉動(dòng)行業(yè)中上游產(chǎn)業(yè)進(jìn)入向上周期，5G帶動(dòng)的IT云化趨勢確立，下游物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用需求逐步興起，結(jié)合核心器件進(jìn)口替代自主可控趨勢，通信板塊景氣度持續(xù)向上。

萬聯(lián)證券表示，從估值情況來看，通信行業(yè)市盈率（TTM）為40.46倍，低于過去2008年至2018年十年均值42.97倍，相較于4G建設(shè)周期中板塊估值最高水平70.10倍，板塊估值仍有向上修復(fù)空間。隨著5G建設(shè)步伐加快，板塊中長期向好邏輯不變。

天風(fēng)證券表示，5G在運(yùn)營商、政府和設(shè)備及終端產(chǎn)業(yè)鏈全面配合下，生態(tài)體系逐步完善，有望實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)—終端—應(yīng)用的加速發(fā)展。預(yù)計(jì)從2019年二季度開始龍頭公司業(yè)績環(huán)比改善有望持續(xù)，5G產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績開始“U”型反轉(zhuǎn)，看好板塊未來1年的業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)。

注：以上內(nèi)容僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

七禾研究 翁建平編輯整理

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