幾經(jīng)波折之后，被市場(chǎng)稱作“不死鳥”的*ST華業(yè)最終還是觸碰了連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于股票面值的退市紅線。

不過(guò)*ST華業(yè)并沒(méi)有因此認(rèn)命，反而覺(jué)得自己還可以再“搶救”一下。11月20日，*ST華業(yè)正式向交易所遞交申請(qǐng)豁免退市的相關(guān)材料，這在A股市場(chǎng)上尚屬首例。

*ST華業(yè)股價(jià)走勢(shì)圖

“不死鳥”被錯(cuò)殺？

受百億債權(quán)“蘿卜章”事件影響，*ST華業(yè)遭遇重創(chuàng)，其中最直接的反映就是公司業(yè)績(jī)大幅下滑，去年公司歸母凈利潤(rùn)虧損高達(dá)64.38億元，今年頹勢(shì)未減。公司股價(jià)也就此一蹶不振，跌至1元退市線附近徘徊。

如今，盡管已經(jīng)走到了退市這一步，但*ST華業(yè)仍在尋求奇跡。

在第19個(gè)股價(jià)低于1元的交易日收盤后，*ST華業(yè)便連夜起草文件及公告，向交易所遞交停牌申請(qǐng)挽救面值退市。*ST華業(yè)總經(jīng)理鐘欣表示，*ST華業(yè)之所以因股價(jià)面臨退市主要有兩方面的原因。一方面，信息不對(duì)稱導(dǎo)致投資者不能全面掌握案件進(jìn)展?！耙?yàn)楣矙C(jī)關(guān)辦案有保密需求，這就導(dǎo)致了投資者不能全面掌控案件情況和真實(shí)資產(chǎn)負(fù)債情況。也給部分惡意機(jī)構(gòu)提供了套利空間。”

另一方面，因ST股交易機(jī)制的特殊性，個(gè)人及機(jī)構(gòu)每日買入單只股票數(shù)量不得超過(guò)50萬(wàn)股，而賣出并無(wú)限制?！斑@就導(dǎo)致了公司在面臨退市的情況下，無(wú)法及時(shí)通過(guò)增持方式實(shí)施補(bǔ)救，也給部分投機(jī)者創(chuàng)造了空間，因此遭遇面值退市對(duì)公眾投資者其實(shí)并不公平。”公司申請(qǐng)豁免退市，就是不想留下任何遺憾，避免因重大刑事詐騙案而導(dǎo)致“錯(cuò)殺”。

此外，重慶市公安局也給*ST華業(yè)發(fā)函稱，*ST華業(yè)是應(yīng)收賬款合同詐騙案的受害者，其下屬的重慶醫(yī)科大學(xué)附屬第三醫(yī)院對(duì)重慶市醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)和社會(huì)穩(wěn)定具有積極的作用。若公司退市，易引發(fā)中小股民的不穩(wěn)定群體風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也會(huì)給附三院的正常經(jīng)營(yíng)帶來(lái)困難和隱患。警方認(rèn)為，華業(yè)股票停牌申請(qǐng)有利于案件偵辦、穩(wěn)定醫(yī)院正常經(jīng)營(yíng)以及最大利益的保護(hù)中小投資者。重慶警方還將這份函件抄送給了上交所和北京市證監(jiān)局。

至于*ST華業(yè)最終能否突破面值退市制度，成為第一家被豁免的公司，將在下周塵埃落定。

屢次打響“1元保衛(wèi)戰(zhàn)”

自今年6月以來(lái)，*ST華業(yè)的股價(jià)就一直在1元面值附近波動(dòng)，市場(chǎng)一度以為它會(huì)成為中弘股份之后的又一家因股價(jià)跌破面值而退市的上市公司。然而，*ST華業(yè)卻不止一次的上演逆轉(zhuǎn)大戲，屢屢打響“1元保衛(wèi)戰(zhàn)”。

在今年的6月6日-6月26日，*ST華業(yè)已經(jīng)連續(xù)14個(gè)交易日股價(jià)低于1元，第一次拉響面值退市警報(bào)。但隨后資金進(jìn)場(chǎng)爆炒，*ST華業(yè)的股價(jià)接連漲停，順利逃過(guò)退市危機(jī)。安生日子過(guò)了沒(méi)多久，7月26日-8月13日，*ST華業(yè)的股價(jià)又連續(xù)12個(gè)交易日低于1元，但在第13個(gè)交易日，公司股價(jià)意外翻紅，止住跌勢(shì)。*ST華業(yè)面值退市的倒計(jì)時(shí)周期也因此再度延長(zhǎng)。

到了9月份，*ST華業(yè)連續(xù)16個(gè)交易日低于1元，9月15日晚間，公司發(fā)布公告稱，公司實(shí)控人將重慶思亞醫(yī)藥50％股權(quán)無(wú)償注入公司，另外50％股權(quán)由公司及金融債權(quán)人共同設(shè)立的有限合伙企業(yè)平臺(tái)接收。受此消息影響，*ST華業(yè)于次日猛然發(fā)力，強(qiáng)勢(shì)漲停，股價(jià)重回1元。

而最近的一次，是在11月7日。*ST華業(yè)希望通過(guò)金寶礦業(yè)來(lái)挽救公司，不過(guò)最終市場(chǎng)沒(méi)能買單。

業(yè)內(nèi)人士：豁免面值退市可能性不大

退市制度向來(lái)都是市場(chǎng)所關(guān)心的話題，尤其是在退市的個(gè)案中，公司股票該不該退市一直都是眾說(shuō)紛紜。針對(duì)*ST華業(yè)這一史無(wú)前例的情況，不少業(yè)內(nèi)人士表示，成功的可能性很小。

資深投行人士王驥躍認(rèn)為，雖然*ST華業(yè)申請(qǐng)豁免面值退市，但不太可能被豁免的，不能開(kāi)這個(gè)先例。

一位深諳內(nèi)外退市操作的律師稱，面值退市不是懲罰機(jī)制，而是市場(chǎng)篩選機(jī)制，表明特定市場(chǎng)不再認(rèn)可公司股票的持續(xù)上市地位，但但不妨礙公司股票選擇在其他市場(chǎng)進(jìn)行掛牌交易。公司股票低于面值是投資者用腳投票，通過(guò)價(jià)格作出投資判斷，是市場(chǎng)化篩選的結(jié)果。多名投行資深人士也肯定了這樣的觀點(diǎn)。

中國(guó)人民大學(xué)商法研究所劉俊海教授表示，資本市場(chǎng)要推進(jìn)法治化是不可逆轉(zhuǎn)的潮流，任何上市公司都沒(méi)有法外特權(quán)。能不能豁免面值退市，關(guān)鍵是公司要說(shuō)明自己不具備退市的法定構(gòu)成要件。即便退市，企業(yè)還可以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，回報(bào)投資者；滿足條件的，還可以依法依規(guī)申請(qǐng)重新上市。

年內(nèi)7家公司退市 9家公司暫停上市

隨著退市制度的日益完善，退市現(xiàn)象在A股市場(chǎng)也變得越來(lái)越常見(jiàn)。今年以來(lái)，兩市已有7家公司通過(guò)多種渠道退市，創(chuàng)出歷史新高。

其中，華信退、雛鷹退和華澤退等公司被強(qiáng)制退市，小天鵝通過(guò)并購(gòu)重組渠道趨勢(shì)，*ST上普則因股東大會(huì)決議主動(dòng)退市。此外，退市大控、長(zhǎng)生退以及印紀(jì)退等公司也正處于退市整理期，即將告別A股。

此外，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，目前A股有9家上市公司被暫停上市，共涉及投資者數(shù)近70萬(wàn)戶。具體來(lái)看，主要有*ST毅達(dá)、*ST保千、*ST龍力、*ST德奧、樂(lè)視網(wǎng)、千山藥機(jī)、*ST皇臺(tái)、*ST凱迪、金亞科技。

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