七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

宣以麟簡(jiǎn)介

上海人，同濟(jì)大學(xué)教育學(xué)碩士，土木工程建筑學(xué)士。2013年開始進(jìn)入外盤市場(chǎng)，以中長(zhǎng)線為主，基本面分析輔以技術(shù)面。第九屆“藍(lán)海密劍”中國(guó)對(duì)沖基金公開賽，遠(yuǎn)征軍組第三；第十屆“藍(lán)海密劍”中國(guó)對(duì)沖基金公開賽，遠(yuǎn)征軍組第二；剛剛結(jié)束的第十一屆“藍(lán)海密劍”中國(guó)對(duì)沖基金公開賽，以凈值2.8718，列遠(yuǎn)征軍組第一，且連續(xù)3年累計(jì)凈值達(dá)到8.2232。

（第十一屆藍(lán)海密劍大賽凈值表現(xiàn)）

精彩觀點(diǎn)：

外盤市場(chǎng)相對(duì)內(nèi)盤而言，行情的連續(xù)性比較強(qiáng)，交易標(biāo)的的選擇比較豐富，工具更為齊全。

我覺(jué)得投資可能更多的把時(shí)間放在研究分析上，選擇好交易標(biāo)的的方向之后，剩下的就兩件事，一個(gè)是杠桿的靈活應(yīng)用，一個(gè)就是風(fēng)控。

外盤的交易時(shí)間段非常的長(zhǎng)，不可能時(shí)時(shí)盯著盤面，精力有限，所以在交易之前的研究分析就非常重要，做好頭寸的配比，當(dāng)然設(shè)置好止損也是必須的。

基本面矛盾相對(duì)突出的品種，都會(huì)有比較好的趨勢(shì)性行情，難點(diǎn)在于判斷行情的級(jí)別。

我作為個(gè)人投資者，和海外高頻團(tuán)隊(duì)比拼高頻交易，就像雞蛋碰石頭那樣，所以選擇以基本面為主的中長(zhǎng)線趨勢(shì)性投資，應(yīng)該是不錯(cuò)的選擇。

對(duì)于中長(zhǎng)線投資來(lái)說(shuō)，程序化交易并不會(huì)有任何影響，頂多是加大了日內(nèi)的波動(dòng)。

我對(duì)單筆頭寸的回撤一般控制在6%以內(nèi)，錯(cuò)了就砍倉(cāng)，砍錯(cuò)了再把頭寸做回去。

出金也是一個(gè)比較好的風(fēng)控辦法。

我一般以公布的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，比如每個(gè)月的利率決議，之后還會(huì)有央行行長(zhǎng)的講話，關(guān)注政策和講話的連續(xù)性和變化。

我更注重的是各大政策和數(shù)據(jù)的連續(xù)性，這樣行情趨勢(shì)就相對(duì)容易延續(xù)。

（資金連續(xù)翻倍增長(zhǎng)）我覺(jué)得主要得益于我的風(fēng)控做的相對(duì)嚴(yán)謹(jǐn)，深入研究加上運(yùn)氣。

深入的研究加上完整的交易體系，我覺(jué)得是大道至簡(jiǎn)，可以相通。

A股屬于新興市場(chǎng)，當(dāng)然波動(dòng)越大，機(jī)會(huì)把握好，可以獲取更大更多的利潤(rùn)。

從全球配置的角度上看，我覺(jué)得A股和美股都是不錯(cuò)的選擇。

只要套利窗口打開的話，可以做內(nèi)外價(jià)差的套利，只要匯率上變動(dòng)不大的話，基本上都會(huì)回歸。

我認(rèn)為未來(lái)的牛市應(yīng)該是結(jié)構(gòu)性的，也就是說(shuō)分化依然存在，應(yīng)該不會(huì)是同漲同跌的格局，所以選擇好的公司作為投資標(biāo)的，才能躺著賺錢。

七禾網(wǎng)1、宣先生您好，感謝您在百忙之中與七禾網(wǎng)&東航金融進(jìn)行深度對(duì)話。您2013年就進(jìn)入了外盤市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)為什么會(huì)選擇外盤投資？

宣以麟：外盤市場(chǎng)相對(duì)內(nèi)盤而言，行情的連續(xù)性比較強(qiáng)，有的長(zhǎng)達(dá)23小時(shí)，交易標(biāo)的的選擇比較豐富，工具更為齊全。當(dāng)時(shí)內(nèi)盤還沒(méi)有太多的期貨和期權(quán)品種可以選擇。另外，做外盤投資也是想試水全球市場(chǎng)，做點(diǎn)嘗試性投資。

七禾網(wǎng)2、您在第九屆“藍(lán)海密劍”大賽中獲得了遠(yuǎn)征軍組第三 、第十屆獲得第二，剛剛結(jié)束的第十一屆奪得第一名！可以說(shuō)成績(jī)非常優(yōu)秀，能不能談?wù)勀X(jué)得能夠連續(xù)獲得佳績(jī)的關(guān)鍵在哪里？

宣以麟：我覺(jué)得投資可能更多的把時(shí)間放在研究分析上，選擇好交易標(biāo)的的方向之后，剩下的就兩件事，一個(gè)是杠桿的靈活應(yīng)用，一個(gè)就是風(fēng)控。

七禾網(wǎng)3、今年的國(guó)際形勢(shì)其實(shí)非常復(fù)雜，行情也波動(dòng)劇烈，您仍然取得這樣的出色表現(xiàn)，主要是抓住了哪些行情？當(dāng)時(shí)的判斷依據(jù)又是什么？

宣以麟：今年的國(guó)際形勢(shì)的確非常復(fù)雜，中美貿(mào)易戰(zhàn)，英國(guó)脫歐等大事件經(jīng)常會(huì)影響到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和避險(xiǎn)資產(chǎn)行情切換，而且切換的頻率相對(duì)較快，倉(cāng)位重一些，就很容易出現(xiàn)大的回撤。

今年主要抓住了美債的一波行情以及美股的行情，在商品和外匯期貨方面的資金損耗相對(duì)多一些，之前在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期，美債的行情連續(xù)性相對(duì)較好，也因?yàn)檠芯磕芰ο鄬?duì)有限，沒(méi)有吃足行情。

七禾網(wǎng)4、做外盤投資您面對(duì)的是來(lái)自全球的投資對(duì)手，您覺(jué)得與國(guó)內(nèi)的投資者相比，他們具備什么特點(diǎn)？隨著越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)投資者投身境外市場(chǎng)，開始于全球投資者博弈，您覺(jué)得最應(yīng)該注意的是什么？

宣以麟：外盤上，全球化基金以及程序化交易可能會(huì)更多一些，因?yàn)闆](méi)有漲跌停限制，因此行情往往會(huì)一步到位，然后進(jìn)入長(zhǎng)時(shí)間的震蕩，同時(shí)外盤的交易時(shí)間段非常的長(zhǎng)，不可能時(shí)時(shí)盯著盤面，精力有限，所以在交易之前的研究分析就非常重要，做好頭寸的配比，當(dāng)然設(shè)置好止損也是必須的。

七禾網(wǎng)5、您目前以中長(zhǎng)線為主，很多人說(shuō)外盤更適合做趨勢(shì)交易，是否是因?yàn)檫@個(gè)原因？

宣以麟：其實(shí)無(wú)論外盤還是內(nèi)盤，基本面矛盾相對(duì)突出的品種，都會(huì)有比較好的趨勢(shì)性行情，難點(diǎn)在于判斷行情的級(jí)別，所以還是回到之前講的要在研究方面下功夫。

外盤因?yàn)闀r(shí)差，交易時(shí)間段長(zhǎng)的關(guān)系，沒(méi)法時(shí)時(shí)盯著盤面，重倉(cāng)做的確風(fēng)險(xiǎn)很大，哪怕設(shè)置了永久止損單，一旦重倉(cāng)遇到突發(fā)事件的沖擊，直接穿倉(cāng)爆倉(cāng)都是常有的事，所以做外盤心態(tài)放平一些，輕倉(cāng)或者合適的杠桿做趨勢(shì)可能是不錯(cuò)的選擇。

七禾網(wǎng)6、您曾采用過(guò)高頻交易，我們了解到海外高頻交易占據(jù)了非常大的交易量，您如何看待高頻交易？為什么現(xiàn)在不用了？

宣以麟：之前在國(guó)內(nèi)做過(guò)一段時(shí)間的高頻交易，這個(gè)在海外是非常普及，在全球市場(chǎng)中，優(yōu)秀的高頻團(tuán)隊(duì)不計(jì)其數(shù)，我作為個(gè)人投資者，和海外高頻團(tuán)隊(duì)比拼高頻交易，就像雞蛋碰石頭那樣，所以選擇以基本面為主的中長(zhǎng)線趨勢(shì)性投資，應(yīng)該是不錯(cuò)的選擇。

七禾網(wǎng)7、境外市場(chǎng)大部分交易都是通過(guò)程序化交易完成的，您目前還是主觀交易為主，那么您在交易過(guò)程中如何來(lái)應(yīng)對(duì)這些“機(jī)器人”對(duì)手？

宣以麟：對(duì)于中長(zhǎng)線投資來(lái)說(shuō)，程序化交易并不會(huì)有任何影響，頂多是加大了日內(nèi)的波動(dòng)。好比蘋果股票每天會(huì)有非常多的程序化交易，但這并不影響巴菲特長(zhǎng)期持有它一樣。

七禾網(wǎng)8、未來(lái)是否會(huì)考慮應(yīng)用一些程序化交易策略進(jìn)行交易？

宣以麟：基本上不會(huì)使用程序化交易，自從進(jìn)入金融行業(yè)一直是做主觀交易。