2020年，石油市場(chǎng)波譎云詭，0元不是地板價(jià)，底下還有地下室，地下室再往下更有“18層地獄”，最后甚至連“地獄”都被一一擊穿。在越抄越低的價(jià)格中，無數(shù)多頭的財(cái)富也就此灰飛煙滅。

全球原油存儲(chǔ)空間告急

一直到今天，WTI2005合約報(bào)收-37.63美金/桶的場(chǎng)景依舊歷歷在目。諸多市場(chǎng)人士認(rèn)為，需求疲軟、供應(yīng)過剩、庫容告急等問題依舊困擾著油市。至少在WTI原油6月合約到期之前，市場(chǎng)仍將處于風(fēng)暴之中。

據(jù)歐佩克公布的最新月報(bào)顯示，預(yù)計(jì)2020年全年全球原油需求同比下降690萬桶/日，將降至30年來最低水平。而日本能源經(jīng)濟(jì)研究所的研究數(shù)據(jù)則更加悲觀，預(yù)測(cè)認(rèn)為二季度全球城市封鎖將導(dǎo)致石油需求下降1810萬桶/日。

此前，國(guó)際能源署（IEA）發(fā)布了《4月石油市場(chǎng)報(bào)告》，預(yù)測(cè)2020年全球石油需求量同比下降930萬桶/天，而4月需求的減少量將同比達(dá)到2900萬桶/天，為1995年以來的最低水平。報(bào)告還預(yù)測(cè)，今年下半年石油需求的狀況會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，但即便如此，到12月需求也會(huì)同比下降270萬桶/天。

IEA的最新數(shù)據(jù)也顯示，全球石油存儲(chǔ)設(shè)施可能在6月中旬見頂，呼吁歐佩克+國(guó)家考慮進(jìn)一步減產(chǎn)。航運(yùn)情報(bào)公司Kpler也表示，全球原油庫存將在未來兩個(gè)月內(nèi)裝滿。此外，標(biāo)普分析同樣估計(jì)，全球原油等能源的剩余儲(chǔ)存能力為14億桶，其中陸地剩余儲(chǔ)存能力約為10億桶，海上剩余儲(chǔ)存能力約為4億桶。即便在考慮歐佩克充分減產(chǎn)的情況下，這些儲(chǔ)存空間也將會(huì)在2-3個(gè)月內(nèi)被用盡。

從上述機(jī)構(gòu)的研究分析來看，未來1-2個(gè)月，全球的原油庫存將會(huì)被裝滿。

躺在石油上數(shù)錢的日子已結(jié)束

在國(guó)際油價(jià)暴跌和全球庫容告急的影響下，主要產(chǎn)油國(guó)的財(cái)政收入遭遇了巨大沖擊。對(duì)中東國(guó)家來說，躺在石油上數(shù)錢的日子或許已經(jīng)結(jié)束。

作為中東地區(qū)最大的產(chǎn)油國(guó)，沙特高度依賴石油收入，而今年一季度，沙特的石油收入已經(jīng)同比下滑24%，財(cái)政壓力極大。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，沙特央行3月份的凈外匯資產(chǎn)下降約270億美元，不僅創(chuàng)下了自2000年以來的最大降幅，還創(chuàng)下了2011年以來的新低水平。

沙特阿拉伯財(cái)政大臣穆罕默德?賈丹2日表示，新冠疫情對(duì)沙特經(jīng)濟(jì)的沖擊將在二季度顯現(xiàn)，政府將以大幅削減開支等舉措應(yīng)對(duì)。按照賈丹的說法，沙特已經(jīng)用一些投資收益沖抵赤字，危機(jī)同樣會(huì)帶來投資機(jī)遇。5月3日下午，沙特股市開盤后迅速下挫，不到一小時(shí)，跌幅就超7%以上，截至當(dāng)日收盤，沙特TASI指數(shù)報(bào)收6585.58點(diǎn)，跌超7.41%。

除了沙特之外，其他產(chǎn)油國(guó)的財(cái)政收入也出現(xiàn)了大面積下滑。在非洲最大的經(jīng)濟(jì)體尼日利亞，石油占據(jù)了其財(cái)政收入的60%和外匯收入的90%，為了應(yīng)對(duì)低油價(jià)的沖擊，尼日利亞政府已經(jīng)將2020年的預(yù)算削減了50億美元，并向國(guó)際貨幣基金組織（IMF）尋求70億美元的緊急資金。在批準(zhǔn)了尼日利亞34億美元之后， IMF警告，尼日利亞仍面臨著不斷上升的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在石油市場(chǎng)。預(yù)計(jì)尼日利亞油氣出口將減少265億美元，資金缺口將高達(dá)140億美元。

石油巨頭紛紛遭遇“滑鐵盧”

負(fù)油價(jià)的陰影仍未消散，從目前來看，全球似乎遍地是輸家。在疫情、油價(jià)暴跌、全球石油庫容告急的綜合作用下，諸多富得流油的大型石油公司也慘遭“滑鐵盧”，進(jìn)入了史上最艱難的時(shí)刻。

4月17日，亞洲最大的船用燃料油生產(chǎn)商之一——興隆集團(tuán)及旗下油輪公司Ocean Tankers正式向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。這是繼美國(guó)頁巖油氣鉆探商懷丁石油公司4月2日破產(chǎn)后，又一家申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的知名石油企業(yè)。

4月23日，挪威的Equinor石油公司成為第一家削減股息的大型石油公司，決定削減2020年一季度現(xiàn)金股息。相比2019年四季度現(xiàn)金股息，降幅為67%。該公司上一次大幅削減股息是在2008年全球金融危機(jī)期間。

4月28日，英國(guó)資本市場(chǎng)上的派息大戶——英國(guó)石油公司（BP）公布2020年第一季度利潤(rùn)暴跌三分之二，凈虧損43.65億美元，其債務(wù)水平也達(dá)到了歷史最高水平，引起英國(guó)股市大幅下跌。

4月30日，石油巨頭荷蘭皇家殼牌集團(tuán)宣布到3月底止的第1季凈利為29億美元，同比下滑接近50%，同時(shí)將減少發(fā)放股利，從去年每季配發(fā)的每股47美分減至16美分，這也是二次世界大戰(zhàn)以來首次出現(xiàn)的情況。

就國(guó)內(nèi)企業(yè)來說，“兩桶油”也在日前披露了史上最“嚇人”財(cái)報(bào)。據(jù)資料顯示，2020年1-3月，中國(guó)石化的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損金額高達(dá)283億元，歸母凈利潤(rùn)巨虧197.8億元，而2019年同期凈利潤(rùn)高達(dá)147.6億元；中國(guó)石油亦巨虧高達(dá)162.3億元，而2019年同期凈利潤(rùn)高達(dá)102.5億元。198億、162億元的虧損金額，直接將中國(guó)石化、中國(guó)石油送上A股2020年第一季度虧損榜的第1、2名。從中國(guó)石化、中國(guó)石油的歷史業(yè)績(jī)來看，2020年第一季度的虧損金額亦雙雙刷新歷史記錄。

中石化財(cái)務(wù)指標(biāo)概況

中石油財(cái)務(wù)指標(biāo)概況

另據(jù)一季報(bào)顯示，截至2020年3月底，中國(guó)石化、中國(guó)石油的股東人數(shù)分別為55.3萬、70.88萬，分別較2019年底增加了5萬、6萬戶。這意味著，在國(guó)際油價(jià)暴跌之際，抄底“兩桶油”的投資者眾多。

股神也“撲街”

但顯然，在糟糕的業(yè)績(jī)表現(xiàn)下，石油能源板塊的表現(xiàn)自然也好不到哪里去。別說一波又一波的投資者在“越抄越低”的價(jià)格中被收割，就連“股神”巴菲特也未能幸免于難。

2019年8月份，美國(guó)中型頁巖油企業(yè)Occidental（以下用代碼“OXY”表述）專門向巴菲特增發(fā)了100000股優(yōu)先股，每股價(jià)格為10萬美元。也就是說，巴菲特花費(fèi)了100億美元入股OXY。其中最大的好處是每年能得到固定的股息收益。從OXY財(cái)報(bào)中不難發(fā)現(xiàn)，巴菲特每年能從公司分得8%的股息收入，也就是8億美元。并且在未來，巴菲特有權(quán)利以每股62.5美元的價(jià)格，轉(zhuǎn)為8000萬股的普通股。

據(jù)悉，當(dāng)初巴菲特花費(fèi)100億美元投資OXY是因?yàn)槠湔J(rèn)為石油能源已經(jīng)處于歷史較低位置，預(yù)估石油價(jià)格能從當(dāng)時(shí)的48美元/桶左右至少上升到60美元/桶。因此，他在2019年第四季度和2020年的第一季度分別兩次從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入746萬股和1893萬股OXY股票，每股購(gòu)入價(jià)格分別是44.47和41.21美元。但事與愿違，原油不但沒有漲到60美元，反而一路直奔著“負(fù)油價(jià)”去了。OXY的股價(jià)也直接從2020年的最高位47.58美元暴跌至最低每股9美元，目前在15美元上下徘徊?？梢哉f，巴菲特也在這筆石油投資上“撲了街”。

OXY今年以來股價(jià)走勢(shì)

油氣企業(yè)今年損失或達(dá)萬億美元

從目前的情況來看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著全球石油存儲(chǔ)庫容不斷告急、油價(jià)暴跌，負(fù)油價(jià)仍有可能卷土重來，市場(chǎng)情緒偏向悲觀。

據(jù)Rystad Energy預(yù)測(cè)，包括石油巨頭在內(nèi)的勘探開發(fā)行業(yè)去年的全球收入為2.47萬億美元，今年預(yù)計(jì)將帶來1.47萬億美元的收入，同比下降40%。這也意味著，今年油氣行業(yè)營(yíng)收將損失1萬億美元。

Rystad預(yù)計(jì)，2020年油企的現(xiàn)金流將降至1410億美元水平，為2019年的三分之一，此預(yù)期是基于2020年油價(jià)34美元/桶，2021年油價(jià)44美元/桶的基礎(chǔ)做出的，因此若當(dāng)前低油價(jià)持續(xù)，那么這一現(xiàn)金流預(yù)期將存在大幅下行風(fēng)險(xiǎn)。

巴菲特也在昨日的股東大會(huì)上表示，目前油價(jià)正處于低迷狀態(tài)，未來幾年，石油開采可能都不值得投資。包括存儲(chǔ)、市場(chǎng)需求、沙特的動(dòng)作等都是需要考慮的因素。如果在價(jià)格不理想的狀態(tài)下投資石油公司，無疑是一個(gè)錯(cuò)誤。

不過也有部分投行仍然對(duì)原油價(jià)格復(fù)蘇前景保持樂觀態(tài)度。三菱東京日聯(lián)銀行預(yù)計(jì)三季度布倫特原油期貨價(jià)格為35美元/桶，四季度為46美元/桶，2021年一季度為49美元/桶，盡管此預(yù)期主要取決于社交疏離政策的效率，以及疫情封鎖措施將實(shí)施多久。

華僑銀行則表示，盡管目前市場(chǎng)氣氛依然悲觀，原油市場(chǎng)仍處于深淵狀態(tài)，充滿不確定性，但從經(jīng)濟(jì)角度來看，負(fù)油價(jià)不太可能再次出現(xiàn)。

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