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是炒作?還是真減產(chǎn)?蘋果“這趟車”我們要上嗎?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2020-05-12 18:37:08 來源:七禾研究

4月中下旬以來,蘋果進入花期,突如其來的倒春寒再度引發(fā)市場對蘋果的關(guān)注度,在產(chǎn)區(qū)受災(zāi)消息帶動下,蘋果期價大幅上漲,出現(xiàn)多次漲停行情。進入5月后,市場對于蘋果減產(chǎn)的聲音仍不絕于耳。其實對于蘋果的這波上漲行情,讓人不禁回顧起2018年那一波轟轟烈烈的大牛行情,當年正是由于春季蘋果主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大面積低溫凍害天氣導(dǎo)致大幅減產(chǎn),蘋果價格大漲。


那么,今年的氣溫變化影響蘋果幾何?蘋果還會再上漲嗎?


蘋果主力合約日線走勢圖


此次減產(chǎn)與2018年不能相提并論


了解蘋果的朋友都知道,每年的4-5月份,是蘋果生長的關(guān)鍵時期,市場特別容易炒作低溫寒潮對蘋果的影響。此次凍害發(fā)生后,不少業(yè)內(nèi)人士紛紛前往產(chǎn)區(qū)調(diào)研,那么此次凍害對蘋果影響幾何?


浙商期貨向博稱,目前來看此次寒潮影響主要集中在陜西和甘肅,是一次區(qū)域性的點狀減產(chǎn),對兩省的產(chǎn)量造成了一定的影響,但不會很大,對全國的產(chǎn)量影響較小,和2018年全國性大范圍減產(chǎn)不能相提并論。


交易法門馬老師也表示受災(zāi)情況沒有2018年嚴重,馬老師認為,2018年蘋果之所以能夠大漲,一是天氣炒作,各大產(chǎn)區(qū)遭受了冰雹,市場預(yù)期減產(chǎn)嚴重,二是由于交割品質(zhì)要求比較嚴格,天氣導(dǎo)致的優(yōu)果率較低,市場又開始炒作蘋果的倉單成本?,F(xiàn)在隨著蘋果交割品質(zhì)的放寬以及交割次數(shù)的增加,市場對蘋果的倉單成本越來越了解了,所以倉單成本現(xiàn)在不太好炒作了。今年局部產(chǎn)區(qū)也傳出來受到低溫影響,但是和2018年相比受災(zāi)的地區(qū)相對少一些,受災(zāi)情況沒有2018年嚴重。


方正中期侯芝芳、王駿表示,霜凍對于蘋果產(chǎn)量是一個動態(tài)的影響,目前尚不能給出定量數(shù)據(jù),不過可以通過與以往的對比來形成范圍參考。結(jié)合今年新季蘋果市場情況來看,參考度較高的就是2018年,依據(jù)主要是以下兩點,一是2018年出現(xiàn)過類似霜凍的情況,二是2018年蘋果期貨也已經(jīng)上市,因此可以對照2018年的減產(chǎn)幅度與目前減產(chǎn)預(yù)期,參照2018年期貨價格運行區(qū)間來推測當前10合約可能的運行區(qū)間。2018年全國氣溫回暖較早,蘋果花期相比正常年份有所提前,清明節(jié)期間大部分產(chǎn)區(qū)已經(jīng)進入盛花期,此時北方地區(qū)出現(xiàn)較大幅度的降溫,蘋果多個主產(chǎn)區(qū)花受損嚴重,多個機構(gòu)預(yù)估全國減產(chǎn)30%左右,10合約價格大幅上漲至12260元/噸。目前產(chǎn)區(qū)信息來看,今年的減產(chǎn)幅度尚達不到2018年那么大幅度,整體期貨價格上行力度相比2018年趨弱,同時考慮蘋果期貨交割標準自2019年10月份有所調(diào)整,2010合約蘋果的交割標準相比1810合約有所放寬,基于蘋果交割品的價值考慮,2010合約運行區(qū)間應(yīng)該要低于1810合約運行區(qū)間,綜合各方面因素來看,當前的減產(chǎn)對于蘋果價格的繼續(xù)推動力趨弱,蘋果2010合約繼續(xù)向上空間有限。


數(shù)據(jù)來源:卓創(chuàng)資訊 方正中期研究院整理



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減產(chǎn)幅度仍存分歧


雖然大家一致認為減產(chǎn)幅度不能和2018年相提并論,但對于具體數(shù)據(jù),由于霜凍對于蘋果的影響周期較長,目前仍處在后續(xù)影響當中,各個調(diào)研機構(gòu)的數(shù)據(jù)都不盡相同。


卓創(chuàng)的初步調(diào)研信息顯示,此次凍害影響比較嚴重的地區(qū)集中在陜西北部,北起吳起地區(qū)南至咸陽長武地區(qū)是此次凍害影響較大的地區(qū),陜西地區(qū)減產(chǎn)幅度預(yù)估為18.6%,甘肅地區(qū)減產(chǎn)幅度預(yù)估為34.6%,二者對全國累計影響預(yù)估為7.78%。


蘋果種植網(wǎng)給出的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,西北地區(qū)受凍情況分布不均勻,預(yù)估陜西蘋果減產(chǎn)20%-30%,洛川、銅川、黃陵、富縣等地的受凍情況比較嚴重,宜川、延長、延川相對比較輕。預(yù)估富縣減產(chǎn)50%左右;黃陵,宜君,洛川,白水,澄縣減產(chǎn)30%左右;宜川減產(chǎn)10%-20%左右;延長、延川減產(chǎn)不足10%。山東蘋果的受災(zāi)情況也分布不均勻,受到凍害嚴重的地區(qū)有煙臺龍口,蓬萊棲霞官道等地出現(xiàn)嚴重凍害。


全國庫存去化情況不容樂觀


庫存方面,根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù),截至5月7日,山東冷庫庫容比45.5%,周度減少3.7%,陜西冷庫庫容比27.3%,周度減少2.9%。山東目前蘋果冷庫庫容比仍然偏高,五一前后出庫速度有所回升,但近期產(chǎn)區(qū)行情僵持,出庫量會隨之放緩。陜西地區(qū)庫存相對較少,部分冷庫所剩的貨源基本已經(jīng)不多,出貨速度已經(jīng)開始放緩。


全國庫存去化情況不容樂觀,西部產(chǎn)區(qū)稍快,東部產(chǎn)區(qū)緩慢,截至目前,庫存總體去化率不足70%。主流清庫時間在五月底,僅剩3周左右時間,庫存延長至6、7月份的比例將有所提升。



是維持強勢還是逐步下行?


4月中下旬,蘋果在產(chǎn)區(qū)受災(zāi)消息的帶動下,期價大幅上漲,進入5月后,市場仍繼續(xù)聚焦于霜凍對于蘋果產(chǎn)量的后續(xù)影響,蘋果期貨主力合約高位震蕩。那么對于蘋果后市,專家們是如何看的?


浙商期貨向博表示,目前市場情緒炒作,遠月合約期價高位震蕩,但需要注意幾點:


1、蘋果合約經(jīng)過修改后,交割成本大幅下滑,約1000元/噸;


2、2019/20年度因國內(nèi)蘋果豐收及疫情影響,庫存水平顯著高于往年,現(xiàn)貨價格偏弱運行為主,而早熟果受此次霜凍影響很小,從開秤價角度考慮,會拉低遠月蘋果期價,再加上今年行情不好,貿(mào)易商大概率不愿高價收購新季蘋果;預(yù)計短期炒作過后蘋果期價重心將逐步下行。


方正中期侯芝芳、王駿稱,目前市場對于蘋果實際減產(chǎn)分歧較大,不過尚沒有出現(xiàn)達到2018年減產(chǎn)幅度的預(yù)估,對照其他相關(guān)因素以及1810合約價格運行區(qū)間來看,當前減產(chǎn)幅度對于蘋果2010合約繼續(xù)上推力仍有所不足,其繼續(xù)上行空間較為有限。不過我們看到霜凍對于蘋果產(chǎn)量是一個動態(tài)的影響,目前仍處于霜凍的后續(xù)影響當中,尚不能夠清晰的確認減產(chǎn)幅度,因此價格很有可能高位反復(fù),隨著蘋果生長的不斷推進,霜凍的后續(xù)影響將逐步明晰化,蘋果套袋期是產(chǎn)量初步確認的重要節(jié)點,因此蘋果套袋調(diào)研數(shù)據(jù)是霜凍影響的初步確認指標。結(jié)合蘋果2010合約目前價格以及未來走勢預(yù)期,操作方面當下時點不建議做空,可以考慮回調(diào)參與做多或者等待后期的高位做空機會。


國投安信期貨認為,蘋果在新年度生長期容易遭受天氣等問題影響,這是往年資金的慣性邏輯。今年國內(nèi)的CPI普遍高,但前幾個月水果類在CPI中卻處于下降,有物流等多方面因素。在國內(nèi)疫情控制后,水果類消費有機會比前幾個月提高,水果產(chǎn)區(qū)和水果消費都能成為市場關(guān)注的熱點。需要注意的是,等到7月份會第二次注銷完本年度所有的蘋果期貨倉單。建議持多AP2010合約,防止短期出現(xiàn)沖高回落。


瑞達期貨表示,國內(nèi)蘋果現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定,產(chǎn)地報貨商有所增加,個別報價較之前略有下調(diào);近期部分存貨量較小的冷庫出現(xiàn)急于出庫現(xiàn)象,加之不少外貿(mào)訂單有增加趨勢;目前主要是電商的訂購貨源,支撐蘋果市場。不過隨著夏季時令鮮果開始大量上市,如西瓜、油桃等供應(yīng)增加將搶占蘋果市場份額,蘋果需求受到一定程度的牽制。整體上,產(chǎn)地冷庫和存儲商出貨積極性提高,果農(nóng)繼續(xù)扛價。短期來看部分貨源價格偏弱,部分貨源堅持高價。近日部分產(chǎn)區(qū)下雪、冰雹等天氣對新季減產(chǎn)的發(fā)酵,亦利好于遠月合約,同時關(guān)注主力資金流入情況。操作上,建議蘋果2010合約偏多思路對待。



七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò)



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責(zé)任編輯:唐正璐

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