油價跌破47美元，幾乎只有煉油板塊在“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢”地享受這份不知何時終止的“美味蛋糕”，多數(shù)相關(guān)行業(yè)如化工，則在反復(fù)筑底中更加迷茫。

　　煉油“厚利”或?qū)⒔Y(jié)束

　　中石化公司人士對本報記者表示：“一般來說，公司的煉油業(yè)務(wù)毛利在4.5美元時，就可以維持盈虧平衡?！钡壳霸蛢r格低于47美元，國內(nèi)成品油價格對應(yīng)的原油價格約為85美元，即使考慮到匯率波動的影響，煉油業(yè)務(wù)的毛利也已經(jīng)是絕對的“厚利”。

　　不過，今年一直到9月份，油價才跌破100美元，對于大半年以來高達90美元以上的價格，中石化進口高價原油產(chǎn)生的業(yè)績“大窟窿”什么時候才能被當(dāng)前的煉油“厚利”給填平，該人士表示不清楚。

　　不過很明顯，現(xiàn)在這種下游比上游更賺錢的狀況畢竟是不可持久的。業(yè)內(nèi)人士指出，從長遠看，保持煉油行業(yè)的長期“微利”可能是維護國家能源安全比較有操作性的做法。煉油板塊上接能源，下接化工等基礎(chǔ)行業(yè)，保證煉油板塊的微利和發(fā)展，才能保證國家能源安全，同時不給下游產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)帶來巨大壓力，保證整個化工產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)健康發(fā)展。

　　另一方面，國內(nèi)成品油價格相對過高，下調(diào)價格已在政府考慮之中，雖然具體時間尚未明確，但市場相信近期應(yīng)會有所動作。而成品油價格如果下調(diào)到位的話，將結(jié)束煉油板塊的“厚利”局面，步入正常軌道。

　　而當(dāng)前討論火熱的燃油稅問題，雖然對石油公司基本沒有什么影響，石油公司只是代扣代繳該稅收，不過因為關(guān)系到消費者實際支付的油價，可能對終端消費產(chǎn)生一定影響，從而間接影響到石油公司的銷售。

　　行業(yè)板塊苦樂不均

　　作為基礎(chǔ)能源產(chǎn)品，油價大幅下跌對各主要行業(yè)板塊均有直接或間接的影響。

　　其中，受到影響最大最直接的航空公司也是苦樂不均。中信建投研究員李磊指出，國航全年扭虧依賴于油價回升，油價大幅下挫導(dǎo)致公司產(chǎn)生巨額套期保值損失，截至10月末已產(chǎn)生31億元的公允價值損失。航油綜合采購成本高于現(xiàn)貨市場采購成本，航空公司不能完全享受到油價下跌帶來的好處。

　　雖然上游勘探開采的利潤大幅減少，但油價仍高于特別收益金起征點40美元，表明上游仍然是“暴利”行業(yè)，主要石油公司也并未縮減在上游的投入。相反，投入勘探開發(fā)的規(guī)模還在不斷擴大。而相關(guān)的油田服務(wù)、工程等公司也早已用長期合同來平抑風(fēng)險。

　　而油價在下跌到一定程度之后，一瀉千里的化工市場也漸漸止跌回穩(wěn)，部分化工原料和產(chǎn)品價格弱勢整理。平安證券研究員付云峰指出，由于當(dāng)前化工產(chǎn)品主要以消耗庫存為主，成交低迷，預(yù)計主要化工產(chǎn)品價格將反復(fù)筑底。

　　雖然一般認為油價與對新能源的開發(fā)熱情成正比，不過申銀萬國研究員矯健指出，油價下跌背景下，新能源行業(yè)的相對成本下降的邏輯仍然成立。由于國內(nèi)的新能源如水能、核能、風(fēng)能等主要用于發(fā)電，因此與電煤的價格關(guān)系密切。他認為，油價主要通過影響新能源的相對成本(煤電電價)來影響新能源行業(yè)，綜合考慮幾項成本后，煤電的理論上網(wǎng)電價漲幅仍有較大空間，因此新能源的相對成本也還將大幅下降。