由于疫情在歐洲多國(guó)持續(xù)發(fā)酵，歐洲多國(guó)宣布實(shí)施嚴(yán)格的封鎖措施，這引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，周三歐美股市大幅走跌，美元強(qiáng)勢(shì)反彈，油價(jià)受到明顯打壓。而疫情的發(fā)酵對(duì)原油需求的恢復(fù)帶來(lái)明顯阻礙，后續(xù)可能會(huì)帶來(lái)原油供需平衡表的再度惡化。整體來(lái)看，短線市場(chǎng)波動(dòng)由情緒面主導(dǎo)，情緒釋放后可能出現(xiàn)超跌反彈，中期原油基本面弱勢(shì)對(duì)油價(jià)波動(dòng)區(qū)間壓制明顯，預(yù)計(jì)年底前歐美原油會(huì)維持在均線下方波動(dòng)，國(guó)內(nèi)原油SC2012及SC2101合約預(yù)計(jì)分別會(huì)維持在280和290下方波動(dòng)。

歐美疫情發(fā)酵，多國(guó)實(shí)施嚴(yán)格封鎖。近期，歐洲二次疫情全面爆發(fā)且持續(xù)惡化，法國(guó)、西班牙新增確診人數(shù)均達(dá)到5萬(wàn)左右，英國(guó)、意大利、德國(guó)和荷蘭等國(guó)新增確診病例則達(dá)到2萬(wàn)左右，均創(chuàng)新高?；谝咔榉趴展埽髦饕?jīng)濟(jì)體將陸續(xù)采取嚴(yán)格的封鎖防控措施，法國(guó)總統(tǒng)馬克龍宣布，法國(guó)全境從10月30日起再度封城，以應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情的迅猛反彈。德國(guó)總理默克爾表示，德國(guó)聯(lián)邦政府和州政府已經(jīng)同意從11月2日起采取新的封鎖措施。其他經(jīng)濟(jì)體亦會(huì)陸續(xù)發(fā)布新的封鎖措施。受疫情新增病例激增和歐洲再次封鎖影響，疫情和經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒顯著增強(qiáng)，美歐股市遭遇重挫，周三標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)4個(gè)月最大跌幅，美元大幅走強(qiáng)，內(nèi)外盤(pán)油價(jià)暴跌逾5%，布油創(chuàng)6月12日以來(lái)最低收盤(pán)水平。

原油供需平衡表有再度惡化的風(fēng)險(xiǎn)。5月份以來(lái)，在OPEC+減產(chǎn)以及需求逐步恢復(fù)的情況下，原油供需平衡表持續(xù)修復(fù)，下半年以來(lái)進(jìn)入去庫(kù)周期，但由于疫情持續(xù)反復(fù)，各國(guó)嚴(yán)格的防控措施仍然抑制原油需求的恢復(fù)，尤其是航空煤油的恢復(fù)受到疫情的影響最大，疫情背景下，人們長(zhǎng)途旅行以及公務(wù)出差需求大幅下降，各國(guó)之間的航班數(shù)量仍遠(yuǎn)低于疫情前的水平高，這導(dǎo)致航空煤油的消費(fèi)較疫情前仍有較大差距。而此番歐洲爆發(fā)二次疫情，同時(shí)美國(guó)、印度等國(guó)家新增病例數(shù)據(jù)仍然居高不下，全球疫情防控形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，這意味著原油消費(fèi)將受到進(jìn)一步制約。

此外，利比亞復(fù)產(chǎn)也會(huì)給供應(yīng)端再度帶來(lái)壓力，在該國(guó)局勢(shì)緩解下，利比亞原油產(chǎn)量已恢復(fù)至60萬(wàn)桶/日以上，而此前約由于該國(guó)局勢(shì)惡化導(dǎo)致產(chǎn)量將至10萬(wàn)桶/日，未來(lái)仍有約40萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)空間，這給OPEC+減產(chǎn)帶來(lái)一定壓力。過(guò)去幾個(gè)月，OPEC+減產(chǎn)執(zhí)行情況較好，基本維持100%上下的減產(chǎn)執(zhí)行率，對(duì)油價(jià)形成明顯支撐。

而近幾個(gè)月原油供需平衡的修復(fù)已經(jīng)出現(xiàn)放緩，此番歐洲疫情發(fā)酵將進(jìn)一步拖累原油需求，原油供需平衡表有再度惡化的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)11月份三大能源機(jī)構(gòu)的月度報(bào)告將對(duì)全球原油需求進(jìn)行進(jìn)一步下調(diào)。

美灣颶風(fēng)對(duì)油價(jià)形成短線支撐。今年9月份以來(lái)，美國(guó)墨西哥灣地區(qū)遭遇多次颶風(fēng)襲擊，對(duì)該地區(qū)原油產(chǎn)量造成較大損失。根據(jù)美國(guó)國(guó)家颶風(fēng)中心的消息，近期颶風(fēng)澤塔風(fēng)力再次增強(qiáng)，并于周三在路易斯安那州東南部沿海登陸，此后將向美國(guó)東部地區(qū)移動(dòng)。美國(guó)安全和環(huán)境執(zhí)法局（BSEE）：美國(guó)墨西哥灣地區(qū)關(guān)閉了123萬(wàn)桶/日或66.6%的石油產(chǎn)量，關(guān)閉了12.05億立方英尺/天或44.5％的天然氣產(chǎn)量。

整體來(lái)看，歐美疫情以及歐洲大范圍防控措施引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再度升溫，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致油價(jià)大跌，同時(shí)蓋過(guò)了颶風(fēng)的利多影響，歐美原油跌至運(yùn)行區(qū)間下沿，SC油價(jià)整體波動(dòng)區(qū)間進(jìn)一步下移，短線市場(chǎng)波動(dòng)由情緒面主導(dǎo)，情緒釋放后可能出現(xiàn)超跌反彈，中期原油基本面弱勢(shì)對(duì)油價(jià)波動(dòng)區(qū)間壓制明顯，預(yù)計(jì)年底前歐美原油會(huì)維持在均線下方波動(dòng)，國(guó)內(nèi)原油SC2012及SC2101合約預(yù)計(jì)分別會(huì)維持在280和290下方波動(dòng)。