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雙焦:蒙煤通關(guān)進(jìn)一步受阻 焦煤一枝獨(dú)秀

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2020-11-25 09:09:00 來(lái)源:天風(fēng)期貨

焦炭基本面情況


供應(yīng):230家焦化廠產(chǎn)能利用率75.39% ,周環(huán)比-1.49%,降幅增大;


需求:247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量243.92萬(wàn)噸,周環(huán)比-1.27萬(wàn)噸,降幅有所加大;


庫(kù)存:港口+110家鋼廠+230家焦化廠焦炭總庫(kù)存為764.46萬(wàn)噸,周環(huán)比+3.87萬(wàn)噸,繼續(xù)回升;


價(jià)格:第七輪提漲基本落地,盤面已經(jīng)兌現(xiàn)十輪的漲價(jià)預(yù)期,短期或有所調(diào)整;


利潤(rùn):山西焦化(600740,股吧)利潤(rùn)509元/噸,周環(huán)比+24元/噸,繼續(xù)增加;


價(jià)差:焦炭1-5價(jià)差有所回落,1月基差維持弱勢(shì);焦煤1-5月差低位徘徊,01基差難有提振。


去產(chǎn)能“保”利潤(rùn),焦炭供應(yīng)仍偏緊


焦化廠利潤(rùn)


山西焦化利潤(rùn)509元/噸,周環(huán)比+24元/噸,繼續(xù)增加;


江蘇螺紋生產(chǎn)利潤(rùn)已升至500元/噸附近;


鋼廠利潤(rùn)大幅增加的前提下,焦化利潤(rùn)仍將維持高位。




數(shù)據(jù)來(lái)源:天風(fēng)風(fēng)云、鋼聯(lián)、萬(wàn)得


焦炭供應(yīng)


230家焦化廠產(chǎn)能利用率75.39% ,周環(huán)比-1.49%,降幅增大;


230家獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量67.45萬(wàn)噸,周環(huán)比-1.33萬(wàn)噸,降幅增大;


山西積極落實(shí)產(chǎn)能關(guān)停,整體開工下滑明顯,焦炭供給偏緊程度有所增加,后期隨著河南等地去產(chǎn)能的逐步推進(jìn),偏緊格局有望進(jìn)一步加劇。




數(shù)據(jù)來(lái)源:天風(fēng)風(fēng)云、鋼聯(lián)、萬(wàn)得


焦炭需求


247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量243.92萬(wàn)噸,周環(huán)比-1.27萬(wàn)噸,降幅有所加大;


鐵水產(chǎn)量已經(jīng)震蕩下行三個(gè)月,但仍處于高位,在焦化廠接近滿產(chǎn)的情況下,焦炭現(xiàn)貨總體仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài),車等貨現(xiàn)象依舊。




數(shù)據(jù)來(lái)源:天風(fēng)風(fēng)云、鋼聯(lián)、萬(wàn)得


總庫(kù)存繼續(xù)回升,調(diào)整預(yù)期仍在


焦炭總庫(kù)存


港口+110家鋼廠+230家焦化廠焦炭總庫(kù)存為764.46萬(wàn)噸,周環(huán)比+3.87萬(wàn)噸,繼續(xù)回升;


焦化廠位置加大后的長(zhǎng)協(xié)發(fā)貨量,鋼廠補(bǔ)庫(kù)心態(tài)積極,焦炭庫(kù)存繼續(xù)回升。



數(shù)據(jù)來(lái)源:天風(fēng)風(fēng)云、鋼聯(lián)、萬(wàn)得


鋼廠焦炭庫(kù)存


110家鋼廠焦炭庫(kù)存465.59萬(wàn)噸,周環(huán)比+0.93萬(wàn)噸,微增;


隨著部分焦企維持高長(zhǎng)協(xié)發(fā)貨量,鋼廠焦炭庫(kù)存繼續(xù)回升,短期庫(kù)存壓力有所緩解。




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港口焦炭庫(kù)存


港口237萬(wàn)噸,周環(huán)比+3萬(wàn)噸,繼續(xù)回升;


貿(mào)易集港略有好轉(zhuǎn),但下水資源以長(zhǎng)協(xié)客戶為主,同時(shí)產(chǎn)地因貨源緊缺,對(duì)貿(mào)易商以及新客戶高位報(bào)價(jià),短期內(nèi)貿(mào)易集港難以大幅改善。





數(shù)據(jù)來(lái)源:天風(fēng)風(fēng)云、鋼聯(lián)、萬(wàn)得


焦化廠焦炭庫(kù)存


230家大樣本焦炭庫(kù)存61.87萬(wàn)噸,周環(huán)比-0.06萬(wàn)噸,基本持平;


100家焦化廠庫(kù)存26.46萬(wàn)噸,周環(huán)比+1.08萬(wàn)噸;


主產(chǎn)地積極落實(shí)產(chǎn)能關(guān)停,疊加目前對(duì)鋼企增加長(zhǎng)協(xié)發(fā)貨量,焦企庫(kù)存繼續(xù)回落。




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主要地區(qū)焦炭現(xiàn)貨價(jià)


第七輪提漲基本落地,盤面已經(jīng)兌現(xiàn)十輪的漲價(jià)預(yù)期,短期或有所調(diào)整;


隨著主產(chǎn)地淘汰落后產(chǎn)能問(wèn)題嚴(yán)格落實(shí)推進(jìn)。而新增產(chǎn)能市場(chǎng)緩慢,焦炭緊張局面或進(jìn)一步加劇,車等貨現(xiàn)象依然存在,推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步上漲。




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焦炭?jī)r(jià)差


1-5價(jià)差有所回落,1月基差維持弱勢(shì)


盤面期貨高位調(diào)整,月差有所回落,基差維持弱勢(shì),焦炭短期或有調(diào)整預(yù)期,多單可考慮止盈出場(chǎng)。




數(shù)據(jù)來(lái)源:天風(fēng)風(fēng)云、鋼聯(lián)、萬(wàn)得


蒙煤通關(guān)進(jìn)一步受阻,盤面拉漲


焦煤庫(kù)存


煉焦煤庫(kù)存繼續(xù)增加,隨著焦化廠去產(chǎn)能推進(jìn),焦煤或階段性累庫(kù),后期關(guān)注冬季安全檢查進(jìn)展。






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焦煤價(jià)格


海運(yùn)焦煤價(jià)格分化進(jìn)一步加劇,預(yù)計(jì)年底前將維持這一態(tài)勢(shì);


海運(yùn)煤遠(yuǎn)期走弱,市場(chǎng)預(yù)期后市國(guó)內(nèi)外將有較大分化,近期海運(yùn)煤采購(gòu)主要集中于加拿大煤和美國(guó)煤。



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焦煤價(jià)差


1-5月差低位徘徊,01基差難有提振


焦炭的快速回彈,隨著蒙煤通關(guān)進(jìn)一步受阻,焦煤期貨隨之大幅拉漲,但月差低位徘徊,基差難有提振,預(yù)計(jì)后期二者均將維持弱勢(shì)。




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責(zé)任編輯:李燁

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