漲！漲！漲！當(dāng)前，比特幣正處于一輪瘋狂的上漲行情中，于12月16日沖破20000美元大關(guān)，又于12月17日上破23000美元，刷新歷史新高。遙想當(dāng)初，比特幣突破1萬(wàn)美元的時(shí)候，人們覺(jué)得不可思議，沒(méi)想到如今比特幣直上2萬(wàn)美金，似乎沒(méi)有最高，只有更高。即便漲至如此高位，看漲聲仍源源不斷。

比特幣為何如此瘋狂？

對(duì)于此輪比特幣的快速上漲，業(yè)內(nèi)人士稱，機(jī)構(gòu)大舉入場(chǎng)、美聯(lián)儲(chǔ)“大量印鈔”等原因助推了比特幣的飆升。

上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)人工智能與變革管理研究院區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用研究中心主任劉峰認(rèn)為，比特幣站上2萬(wàn)美元的歷史高位，從短期來(lái)看，主要是機(jī)構(gòu)大舉進(jìn)場(chǎng)，持續(xù)托底吸籌市場(chǎng)上的獲利盤(pán)，將原本回調(diào)的籌碼持續(xù)買(mǎi)進(jìn)，為此次突破積累了數(shù)周的“能量”；從中期角度來(lái)看，以太坊2.0的技術(shù)落地和市場(chǎng)預(yù)期也是突破新高的主要力量之一；另從長(zhǎng)期來(lái)看，歷次牛市的大周期預(yù)期，也讓不少幣圈人士在年底這個(gè)關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)有了更多的期待。

國(guó)盛證券區(qū)塊鏈研究院宋嘉吉團(tuán)隊(duì)表示，近兩年比特幣繁榮的一個(gè)重要特點(diǎn)是有了更多機(jī)構(gòu)方的參與，例如支付服務(wù)商Square、PayPal等，灰度旗下比特幣信托基金（GBTC）的日益合規(guī)化與壯大也是一大亮點(diǎn)。而這些機(jī)構(gòu)的參與可能將直接助推比特幣“二級(jí)市場(chǎng)”的交易量，尤其是GBTC，它自成立來(lái)一直在持續(xù)購(gòu)入比特幣，也是推動(dòng)比特幣再創(chuàng)新高的原因。

買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)！機(jī)構(gòu)大舉入場(chǎng)

事實(shí)上，如今越來(lái)越多的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將資金投向比特幣，例如馬云旗下云峰金融的第二大股東美國(guó)萬(wàn)通人壽保險(xiǎn)公司一周前宣布，以8279美元的單價(jià)購(gòu)買(mǎi)了5470個(gè)比特幣，合計(jì)1億美元。

美股上市公司MicroStrategy在8月份購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值2.5億美元的比特幣，隨后在9月份購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值1.75億美元的比特幣，12月份又購(gòu)買(mǎi)了5000萬(wàn)美元的比特幣。并且該公司還發(fā)行了約6.5億美元的可轉(zhuǎn)換債券，以籌集現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)更多比特幣。據(jù)媒體報(bào)道，MicroStrategy在投資比特幣的5個(gè)月時(shí)間內(nèi)，賺取了過(guò)去5年在主營(yíng)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)總額。同時(shí)，投資的大賺也讓MicroStrategy的股價(jià)在5個(gè)月時(shí)間內(nèi)上漲了1.66倍。

此外，今年的12月16日，英國(guó)投資管理公司Ruffer Investment Company Limited宣布，將比特幣納入旗下基金產(chǎn)品的投資組合。

One River資產(chǎn)管理公司近期也對(duì)媒體表示，到2021年初，其持有的比特幣和以太幣將達(dá)到約10億美元。

對(duì)于機(jī)構(gòu)的大舉入場(chǎng)，摩根大通的策略師表示，如果美國(guó)、歐元區(qū)，英國(guó)和日本的基金公司、保險(xiǎn)公司將資產(chǎn)的1％配置比特幣，將導(dǎo)致比特幣新增需求達(dá)到6000億美元。

比特幣上漲的消息也刺激了大量個(gè)人投資者涌入加密數(shù)字貨幣市場(chǎng)，甚至多家加密數(shù)字幣交易平臺(tái)由此出現(xiàn)了卡頓和宕機(jī)現(xiàn)象。而這波由機(jī)構(gòu)資金推動(dòng)的漲勢(shì)正在悄然變陣，個(gè)人投資者不斷加大籌碼，市場(chǎng)熱度持續(xù)攀升。

據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，在比特幣站穩(wěn)兩萬(wàn)關(guān)口的24小時(shí)內(nèi)，全網(wǎng)有約6.07億人民幣資金爆倉(cāng)，涉及14686個(gè)做空比特幣期貨的投資者。而根據(jù)海外一家交易所在12月14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，在加密數(shù)字貨幣市場(chǎng)參與現(xiàn)貨交易用戶有75%的虧錢(qián)概率，期貨合約用戶的虧錢(qián)概率則超過(guò)90%。

比特幣OR黃金？

值得一提的是，比特幣持續(xù)走高時(shí)，黃金卻像“失了寵”。摩根大通的數(shù)據(jù)顯示，自今年11月6日以來(lái)，投資黃金的基金產(chǎn)品已經(jīng)被減倉(cāng)了約93噸，價(jià)值大約50億美元，但通過(guò)灰度基金流向比特幣等加密貨幣的資金自8月初以來(lái)已經(jīng)翻番。

那么，資金為何更多的傾向于比特幣，讓黃金“失了寵”？甚至市場(chǎng)上比特幣要取代黃金的聲音不絕于耳。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以比特幣為首的數(shù)字資產(chǎn)行情火熱，分散了市場(chǎng)對(duì)黃金交易的熱情。

國(guó)盛證券區(qū)塊鏈研究院宋嘉吉團(tuán)隊(duì)稱，當(dāng)前比特幣已經(jīng)被部分人視為價(jià)值儲(chǔ)藏手段，能部分替代黃金，相對(duì)于黃金的“滲透率”較低、有提升空間、有投資價(jià)值。

橋水基金創(chuàng)始人雷·達(dá)里奧在接受采訪時(shí)表示，比特幣（和其他一些數(shù)字貨幣）在過(guò)去十年中已經(jīng)確立了自己的地位，成為類似黃金的有意義資產(chǎn)替代品。比特幣與黃金和其他供應(yīng)有限的移動(dòng)財(cái)富資產(chǎn)（與房地產(chǎn)不同）具有相似之處和不同之處。因此，比特幣可以作為黃金和其他此類財(cái)富資產(chǎn)存儲(chǔ)的分散器。同時(shí)他也表示，與比特幣相比，他仍然更喜歡黃金。

高盛也認(rèn)為，黃金和比特幣可以共存，雖然全球最大加密貨幣近期的大幅上漲可能會(huì)在一定程度上削弱人們對(duì)黃金的需求，但黃金作為最受歡迎的避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位不會(huì)受到威脅。

造富神話還是收割機(jī)器？

如此瘋漲之下，看好比特幣的機(jī)構(gòu)繼續(xù)唱多比特幣。

加密貨幣金融機(jī)構(gòu)Nexo聯(lián)合創(chuàng)始人Antoni Trenchev表示，“我們已經(jīng)有了一個(gè)新的分水嶺，比特幣下一個(gè)目標(biāo)整數(shù)關(guān)口是30000美元。媒體和散戶可以適當(dāng)參與其中，因?yàn)樗麄冿@然缺席了這場(chǎng)盛宴。”

華爾街巨頭華爾街巨頭古根海姆（Guggenheim Partners）首席投資官Scott Minerd也對(duì)比特幣的前景十分樂(lè)觀，其公司的基本面分析顯示比特幣應(yīng)該值40萬(wàn)美元左右。這意味，該巨頭認(rèn)為，比特幣的價(jià)格還能再漲18倍！

加密統(tǒng)計(jì)學(xué)家威利吳（Willy Woo）更是發(fā)推特表示，按照目前的上漲速度估計(jì)，對(duì)于比特幣來(lái)說(shuō)，10萬(wàn)美元的目標(biāo)低得離譜。5.5萬(wàn)美元將是下一個(gè)待突破的目標(biāo)。最終，比特幣將成為1萬(wàn)億美元的宏觀貨幣資產(chǎn)。

但與此同時(shí)，悲觀的聲音也多有出現(xiàn)。

多位分析人士一致認(rèn)為，在比特幣價(jià)格不斷被推高的同時(shí)，其回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。當(dāng)前比特幣沒(méi)有真實(shí)價(jià)值支撐，相關(guān)交易純屬投機(jī)炒作。一方面，消費(fèi)者需提高防范意識(shí)，切勿盲目跟風(fēng)；另一方面，在暴漲暴跌行情下，建議監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)針對(duì)性監(jiān)管，在最大限度上警示投資者炒作交易風(fēng)險(xiǎn)。

倫敦?cái)?shù)字資產(chǎn)交易所Luno首席執(zhí)行官M(fèi)arcus Swanepoel表示，比特幣可能會(huì)繼續(xù)上沖至20000美元至25000美元區(qū)間，隨后新一輪的大幅拋售將出現(xiàn)，比特幣可能會(huì)回調(diào)20%至30%。

曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)2008年金融海嘯、素有“末日博士”之稱的紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授魯比尼（Nouriel Roubini）11月曾批評(píng)比特幣價(jià)格受嚴(yán)重操縱，投資比特幣等同在一個(gè)受操縱的賭場(chǎng)里賭博，呼吁投資者應(yīng)遠(yuǎn)離。

在新浪微博“比特幣”的熱門(mén)話題下，也不乏冷靜的聲音，呼吁圍觀群眾“賺認(rèn)知范圍內(nèi)的錢(qián)”、“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入圈需謹(jǐn)慎”。更有網(wǎng)友直呼，無(wú)意踩中的“坑”都會(huì)讓人傾家蕩產(chǎn)。

比特幣歷次暴漲暴跌

從2009年第一次出現(xiàn)在人們面前至今，比特幣經(jīng)歷了無(wú)數(shù)風(fēng)雨，甚至被“死亡”了上萬(wàn)次，但一直到今天，它依然堅(jiān)挺于加密貨幣市場(chǎng)?，F(xiàn)在，我們就來(lái)看看，比特幣面世至今的暴漲暴跌史。

比特幣第一次暴漲，發(fā)生在2011年。當(dāng)年4-6月，比特幣從0.95美元狂飆至32美元。當(dāng)時(shí)誰(shuí)也沒(méi)有想到比特幣可以沖到這樣的價(jià)位，于是持有比特幣的投資者開(kāi)始瘋狂拋售試圖獲利。因?yàn)闆](méi)有交易深度，幾張賣單下去，比特幣的高點(diǎn)防線瞬間崩潰，價(jià)格傾瀉而下，一直到2美元附近才勉強(qiáng)停住，這波跌幅達(dá)到94%。

驚人的跌勢(shì)結(jié)束后，比特幣重振旗鼓，在諸多利好的加持下從2美元穩(wěn)步向上攀升。2013年，比特幣重回32美元，并在此后一發(fā)不可收，到了2013年4月，價(jià)格已經(jīng)達(dá)到260美元。但由于當(dāng)時(shí)比特幣的挖礦軟件在一次更新中出現(xiàn)了小故障，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)全球最大的比特幣交易所Mt.Gox暫停了比特幣的提現(xiàn)業(yè)務(wù)。大量交易者見(jiàn)狀，以為比特幣要?dú)w零，紛紛拋售離場(chǎng)。短短幾天，比特幣的跌幅便達(dá)到了80%，最終回到40美元附近。

隨著Mt.Gox業(yè)務(wù)的恢復(fù)，比特幣再次步入瘋漲通道。2013年11月，比特幣價(jià)格已經(jīng)達(dá)到1200美元。其瘋狂的漲勢(shì)受到了市場(chǎng)各方的關(guān)注，其中也包括政府部門(mén)。2013年12月，央行等五部委發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》。消息一出，比特幣當(dāng)天便跳水50%，遭遇腰斬。之后，比特幣開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)400多天的下跌，一直到2015年1月，才在150美元站穩(wěn)腳跟。

在之后的兩年多時(shí)間里，比特幣又開(kāi)始了一輪火箭式的上漲行情，價(jià)格直逼五位數(shù)，并一路上漲至20000美元左右。到了2017年11月，比特幣再一次迎來(lái)斷崖式下跌，在當(dāng)年年底跌至14000美元。最終在2018年2月6日，跌破6000美元大關(guān)。

到了2020年，由于疫情在世界范圍內(nèi)蔓延，全球市場(chǎng)陷入恐慌。從2月13日起，比特幣便有了下跌的趨勢(shì)，最終在3月12日正式“崩塌”。3月12日18點(diǎn)左右，比特幣從7300美元開(kāi)始下跌，僅半小時(shí)就暴跌近24%。經(jīng)過(guò)劇烈震蕩后，24小時(shí)跌幅超50%，爆倉(cāng)人數(shù)超11萬(wàn)。

然而，僅過(guò)去8個(gè)月，“比特幣創(chuàng)歷史新高”的話題便上了微博熱搜。此后一段時(shí)間，比特幣均在18000美元上下橫盤(pán)整理。一直到這幾天，比特幣一路上漲，價(jià)格接連突破2.1萬(wàn)、2.2萬(wàn)、2.3萬(wàn)美元關(guān)口，創(chuàng)下歷史新高。

芝商所明年將上線以太坊期貨

不過(guò)，不管市場(chǎng)觀點(diǎn)如何，也不論經(jīng)歷過(guò)幾次暴漲暴跌，加密貨幣近年來(lái)還是逐漸受到了主流的認(rèn)可。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月16日，在比特幣價(jià)格創(chuàng)下歷史新高之際，芝商所也再次對(duì)加密貨幣領(lǐng)域出手，宣布將在明年2月8日推出以太坊期貨產(chǎn)品，目前正在等待監(jiān)管審查。芝商所表示，與比特幣期貨一樣，以太坊期貨將以參考匯率為基礎(chǔ)進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。

芝商所股票指數(shù)和另類投資產(chǎn)品的全球負(fù)責(zé)人蒂姆·麥考特稱，以市值和日交易量計(jì)算，以太坊是全球第二大加密貨幣，上市以太坊期貨是深思熟慮的決定，基于客戶需求不斷增長(zhǎng)以及比特幣期貨和期權(quán)市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，相信以太期貨的加入將為客戶提供一個(gè)有價(jià)值的交易和對(duì)沖工具。

2017年12月，在市場(chǎng)周期的高峰期，芝商所推出了比特幣期貨合約，打破了加密衍生品世界的格局。2020年至今，比特幣期貨合約平均每天交易8560份（相當(dāng)于約42800比特幣）。根據(jù)The Block的數(shù)據(jù)顯示，其比特幣期貨合約的未平倉(cāng)合約已超過(guò)10億美元，這使其成為最大的加密貨幣期貨市場(chǎng)之一。此外，在2020年初，芝商所還推出了基于比特幣期貨的期權(quán)產(chǎn)品。

而在早前，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司也宣布將于2021年推出加密貨幣指數(shù)，這是比特幣和相關(guān)加密資產(chǎn)進(jìn)入主流的又一重要進(jìn)展。

注：以上內(nèi)容僅提供參考，不作為投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò)