原鋁COVID19降低了原鋁需求和價(jià)格，導(dǎo)致生產(chǎn)活動(dòng)放緩，下半年開始復(fù)蘇

2020年上半年，原鋁價(jià)格持續(xù)下跌，加上新冠肺炎疫情全球蔓延，導(dǎo)致對(duì)鋁的需求下降進(jìn)一步惡化。這場(chǎng)前所未有的危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)放緩，幾乎波及到汽車、建筑和航空航天等所有工業(yè)部門，導(dǎo)致全球鋁需求和消費(fèi)下滑。

根據(jù)挪威鋁業(yè)生產(chǎn)商海德魯公布的數(shù)據(jù)，2020年上半年，世界原鋁消費(fèi)量同比下降9.41%，從3223.7萬噸降至2920.3萬噸。但與此同時(shí)，原鋁產(chǎn)量仍保持穩(wěn)定，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)過剩。不過，各工業(yè)部門從今年第三季度開始逐步開始生產(chǎn)活動(dòng)，提振了市場(chǎng)狀況。

下面，我們來快速了解一下在整個(gè)2020年，主要鋁行業(yè)的發(fā)展情況，以及在不久的將來會(huì)發(fā)生什么。

生產(chǎn)和消費(fèi)

根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年1月至11月，全球原鋁產(chǎn)量為5970.7萬噸，較去年5821.8萬噸同比增加2.58%。中國是世界上主要的原鋁生產(chǎn)國，今年前11個(gè)月共生產(chǎn)了3415萬噸原鋁，較去年同期3275.1萬噸增長了4.27%。

全球原鋁產(chǎn)量：數(shù)據(jù)來自IAI

全球原鋁產(chǎn)量（1-11月份）：數(shù)據(jù)來自IAI

來自國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，11月份中國原鋁產(chǎn)量達(dá)到318萬噸同比增長8.7%，日產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的10.6萬噸，超過9月份的105433噸。盡管中國在2020年5月進(jìn)口的原鋁數(shù)量達(dá)到10年來的最高水平，但中國的原鋁產(chǎn)量仍在上升，主要原因是對(duì)倫敦金屬價(jià)格的公開套利使購買海外金屬變得更便宜。

在中東地區(qū)，2020年1-11月，原鋁產(chǎn)量從514.8萬噸增至533.1萬噸，同比增長3.55%。今年11月的產(chǎn)量為47.8萬噸。

由于冠狀病毒的影響，今年第二季度全球原鋁消費(fèi)量為1548.2萬噸，低于2019年第二季度的1701萬噸，同比下降9%。

海德魯預(yù)計(jì)，今年全年全球鋁需求仍將疲弱，導(dǎo)致供應(yīng)出現(xiàn)顯著過剩。

庫存情況

今年初，LME鋁庫存為147.3萬噸，到年底下降至138.3萬噸。

在中國，今年社會(huì)原鋁庫存在61萬噸至58.6萬噸之間。截至2020年4月初，由于新冠肺炎大流行的爆發(fā)，中國原鋁庫存大幅增加，需求和消費(fèi)均較低。截至3月底，中國原鋁庫存一度高達(dá)166.4萬噸，幾個(gè)月內(nèi)增加逾100萬噸。但隨著消費(fèi)的增長和庫存進(jìn)入倉庫的數(shù)量有限，庫存降至60萬噸以下。

需求供給分析

挪威海德魯表示，外部消息人士估計(jì)，2020年將有300萬噸至470萬噸的過剩，中國和世界其他國家今年都將出現(xiàn)過剩。

根據(jù)海德魯發(fā)布的最新生產(chǎn)數(shù)據(jù)，該公司在2020年第三季度生產(chǎn)了52.2萬噸原鋁，這使得海德魯在前9個(gè)月的鋁總產(chǎn)量達(dá)到155.9萬噸，比去年同期的149.3萬噸增加了4.42%。海德魯?shù)脑X產(chǎn)量可能會(huì)繼續(xù)增加，因?yàn)楹５卖擧usnes鋁冶煉廠B線已恢復(fù)運(yùn)營。2009年以來，由于金融危機(jī)，該生產(chǎn)線線一直處于閑置狀態(tài)。隨著該生產(chǎn)線的啟動(dòng)，Hydro Husnes鋁冶煉廠將每年生產(chǎn)19.5萬噸鋁。

波斯尼亞境況不佳的鋁生產(chǎn)商Aluminij也在停產(chǎn)15個(gè)月后恢復(fù)生產(chǎn)，這要得益于該公司今年早些時(shí)候與一家以色列-中國合作伙伴簽署的協(xié)議。Aluminij計(jì)劃在恢復(fù)生產(chǎn)后的頭兩個(gè)月生產(chǎn)3000噸鋁型材。

美國鋁業(yè)2020年第三季度的原鋁產(chǎn)量為55.9萬噸，而去年同期為53萬噸。美國鋁業(yè)前三季度總產(chǎn)量為170.4萬噸，較上年同期的160萬噸增長6.50%。

俄鋁2020年第三季度的鋁產(chǎn)量為93.9萬噸，其中西伯利亞冶煉廠占總產(chǎn)量的93%。

NALCO在21財(cái)年第二季度生產(chǎn)了10.6萬噸鋁，銷售了58574噸鋁，而去年同期為16305噸。盡管印度的原鋁產(chǎn)量有所增加，但印度60%以上的鋁需求是通過進(jìn)口來滿足的，其中中國在所有鋁進(jìn)口中占16%。向印度供應(yīng)鋁的其他國家包括美國、馬來西亞、英國和阿聯(lián)酋。在這種背景下，韋丹塔有限公司的目標(biāo)是在進(jìn)口占印度鋁消費(fèi)量60%之際，增加鋁出口。在本財(cái)年，韋丹塔的目標(biāo)是將一半以上的產(chǎn)品運(yùn)往國際市場(chǎng)。

鑒于這種情況，印度的主要鋁生產(chǎn)商如Hindalco和Vedanta正在與政府合作，以降低該國的鋁進(jìn)口量。他們正在尋求反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅等貿(mào)易補(bǔ)救措施。據(jù)該行業(yè)官員稱，國內(nèi)鋁工業(yè)有能力用現(xiàn)有產(chǎn)能替代100%的初級(jí)產(chǎn)品和50%的下游產(chǎn)品。

然而，在21財(cái)年第一季度，由于為遏制COVID-19大流行而實(shí)施的全國和地方封鎖，印度原鋁需求同比下降了約45%至50%，而產(chǎn)量僅下降了5%。一份報(bào)告稱，在此期間出口的增長幫助這種商品的制造商應(yīng)對(duì)了國內(nèi)需求的急劇下降。

價(jià)格分析

由于COVID19流行病和對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，工業(yè)生產(chǎn)關(guān)閉，導(dǎo)致需求下降，2020年上半年鋁價(jià)暴跌，金屬供應(yīng)過剩進(jìn)一步推動(dòng)了價(jià)格下跌。

倫敦金屬交易所鋁的基準(zhǔn)價(jià)格年初為每噸1772美元，但到2020年上半年，該價(jià)格小幅下跌至每噸1602美元。這種看跌的趨勢(shì)也一直持續(xù)到7月份，直到8月份LME鋁價(jià)開始回升，到了10月份，價(jià)格才開始超過今年的首次價(jià)格，達(dá)到每噸1800美元以上。

11月30日，倫敦金屬交易所的鋁價(jià)甚至超過了每噸2000美元。去年12月2日，倫敦金屬交易所的最高價(jià)格為每噸2051.50美元。隨著生產(chǎn)活動(dòng)的重新開始，對(duì)金屬的需求開始增長，全球鋁價(jià)格回升。

LME和SMM的原鋁價(jià)格

今年上半年，中國鋁價(jià)也一直看漲，但在3月份之后開始緩慢回升。截至3月23日，中國鋁現(xiàn)貨價(jià)格從每噸2233.1美元跌至每噸1791.41美元。截至7月初，中國鋁價(jià)保持在1736.32美元/噸至2217.52美元/噸的年度首期價(jià)格之下。

7月13日，鋁價(jià)為每噸2347.71美元，高于首期價(jià)格，但截至9月25日，再次下滑至每噸2188.34美元。

從10月份開始，價(jià)格開始上漲，超過每噸2500美元。去年12月，中國鋁現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到2617.42美元的年內(nèi)最高水平。

短期前景

隨著中國新的原鋁產(chǎn)能的出現(xiàn)，預(yù)計(jì)到2021年，鋁將再次出現(xiàn)大量過剩。

中國宏橋集團(tuán)已經(jīng)在云南的一個(gè)綠色鋁工廠啟動(dòng)了第一階段的生產(chǎn)。據(jù)宏橋公司介紹，該項(xiàng)目一期的年產(chǎn)能為100萬噸。

文山鋁業(yè)云南年產(chǎn)50萬噸煉鋁及水電項(xiàng)目一期電解槽也已于今年投產(chǎn)。一期為62臺(tái)500KA預(yù)焙陽極鋁電解槽。

河南神火集團(tuán)每年90萬噸鋁項(xiàng)目的第二階段預(yù)計(jì)將于2021年第一季度開始生產(chǎn)。該項(xiàng)目二期位于云南省文山州，年產(chǎn)能將達(dá)到45萬噸。

此外，安泰科在2020年10月表示，中國將在2021年再增加300萬噸的鋁年產(chǎn)量——超過云南新興冶煉中心產(chǎn)能的一半。分析師王宏飛在重慶召開的中國國際鋁周會(huì)議上表示，安泰科預(yù)計(jì)云南明年將有188萬噸的產(chǎn)能投入生產(chǎn)，而2020年的產(chǎn)能為163萬噸。

安泰科還預(yù)計(jì)，到2021年，廣西新增產(chǎn)能37萬噸、內(nèi)蒙古新增產(chǎn)能55萬噸、山西和貴州新增產(chǎn)能10萬噸。

中國原鋁產(chǎn)量預(yù)計(jì)將從2019年的3593萬噸增加到2020年底的3715萬噸，到2021年增加到3800萬噸。

預(yù)計(jì)到明年，中國原鋁消費(fèi)量將增長1.7%，此前預(yù)計(jì)2020年消費(fèi)量將增長1.6%。安泰科還估計(jì)，今年中國原鋁凈進(jìn)口量將達(dá)到82萬噸。

此外，海德魯還表示將重點(diǎn)生產(chǎn)低碳鋁。海德魯總裁兼首席執(zhí)行官Hilde Merete Aasheim表示:“我們已經(jīng)產(chǎn)生了現(xiàn)金，削減了成本，并在整個(gè)公司范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)了廣泛的運(yùn)營改進(jìn)，為我們的增長議程提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！?/p>

氧化鋁

在COVID-19大流行期間，氧化鋁市場(chǎng)的生產(chǎn)和消費(fèi)平衡支撐了穩(wěn)定的價(jià)格趨勢(shì)

氧化鋁市場(chǎng)在2020年出現(xiàn)了價(jià)格受控趨勢(shì)，因?yàn)榧词乖谇八从械男鹿诜窝滓咔榇罅餍衅陂g，氧化鋁的生產(chǎn)和消費(fèi)一直保持著相當(dāng)平衡。今年頭幾個(gè)月，由于鋁冶煉廠購買興趣降低，氧化鋁價(jià)格出現(xiàn)了大幅下跌的趨勢(shì)，但后來隨著市場(chǎng)反彈而回升。今年，澳大利亞氧化鋁FOB價(jià)格從每噸278.50美元上漲至每噸302美元，呈牛市走勢(shì)。

2020年1 - 10月，全球氧化鋁產(chǎn)量為11046.6萬噸，比去年同期的10986.6萬噸略有增長0.55%。冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量為10406.8萬噸。

前10個(gè)月，中國的氧化鋁產(chǎn)量同比下降2.78%，至5003.2萬噸。除了中國以外，非洲和亞洲(不包括中國)、東歐和中歐以及南美洲的產(chǎn)量都有所增加。在非洲和亞洲(除中國外)，氧化鋁產(chǎn)量為1025.1萬噸，比去年同期856.9萬噸增長19.63%。東歐和中歐的產(chǎn)量為377.9萬噸，比去年的367.2萬噸增加了2.91%；而南美洲的產(chǎn)量為966.4萬噸，比去年873.6萬噸高出10.62%。大洋洲地區(qū)是僅次于中國的第二大氧化鋁生產(chǎn)國，2020年1 - 10月，該地區(qū)的氧化鋁產(chǎn)量為1751.6萬噸，去年為1697萬噸。

全球氧化鋁生產(chǎn)：數(shù)據(jù)來自IAI

全球氧化鋁生產(chǎn)（1-10月份）：數(shù)據(jù)來自IAI

由于疫情，2020年前幾個(gè)月需求疲軟，氧化鋁產(chǎn)量穩(wěn)定，加上去年過剩的市場(chǎng)，導(dǎo)致全球氧化鋁價(jià)格下跌，直到4月下旬開始回升。

價(jià)格情景

澳大利亞氧化鋁離岸價(jià)格從今年1月2日開始，從每噸278.50美元上升至3月13日的304美元/噸。

然而，在一個(gè)月內(nèi)，這一價(jià)格急劇下跌，跌至每噸225美元。從4月下旬開始，由于原鋁冶煉廠因價(jià)格低廉而囤積氧化鋁，價(jià)格開始回暖，至12月24日達(dá)到每噸302美元。

同樣，中國進(jìn)口氧化鋁平均價(jià)格在4月下旬下滑至317.46美元/噸，此前一直上漲至3月第一周，從382.44美元/噸升至394.68美元/噸。從4月28日開始，到9月初，價(jià)格開始上漲，達(dá)到每噸367美元，但到12月24日再次跌至每噸357.44美元。因此，今年中國進(jìn)口氧化鋁價(jià)格暴跌6.54%。

澳大利亞氧化鋁離岸價(jià)格

上海金屬市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年中國國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格也從每噸372.79美元降至每噸356.59美元。今年中國氧化鋁產(chǎn)量下降未能拉高國內(nèi)價(jià)格。在華興氧化鋁精煉廠的一條生產(chǎn)線暫時(shí)關(guān)閉的推動(dòng)下，中國氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格僅在7月份的間歇期內(nèi)上漲至每噸381.68美元。據(jù)市場(chǎng)估計(jì)，這條生產(chǎn)線的暫時(shí)關(guān)閉使中國國內(nèi)市場(chǎng)的氧化鋁供應(yīng)量減少了約5萬至8萬噸。

供需情景

伊朗今年前7個(gè)月(3月20日至10月21日)的氧化鋁產(chǎn)量與去年同期相比增長了4%。伊朗東北部北霍薩蘭省的伊朗氧化鋁公司是該國唯一的氧化鋁精煉廠，在上述期間生產(chǎn)了139307噸氧化鋁。與此同時(shí)，今年第7個(gè)月的氧化鋁產(chǎn)量達(dá)到了17616噸，比去年同期增長了6%。

美國鋁業(yè)在2020年第三季度(截至9月30日)生產(chǎn)了343.5萬噸氧化鋁，較去年同期337.1萬噸增長1.9%。第三季第三方發(fā)貨量也從第二季的241.5萬噸增至254.9萬噸。該公司預(yù)計(jì)，由于生產(chǎn)水平改善，其2020年氧化鋁出貨量前景將提高20萬噸，至1380 - 1390萬噸之間。

2020年7月，阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)公司在其Al Taweelah氧化鋁精煉廠投產(chǎn)后的14個(gè)月內(nèi)，實(shí)現(xiàn)了200萬噸氧化鋁的銘牌產(chǎn)能。這一產(chǎn)能足以滿足EGA 40%的氧化鋁需求，并取代部分進(jìn)口產(chǎn)品。

海德魯在第三季度的業(yè)績報(bào)告中稱，其Alunorte氧化鋁精煉廠正在將產(chǎn)量提高到指定產(chǎn)能。8月18日，海德魯停止了從Paragominas向Alunorte輸送鋁土礦的管道的運(yùn)行，以提前進(jìn)行維修，替換部分管道，并暫時(shí)停止Paragominas的生產(chǎn)，將Alunorte的產(chǎn)量減少到全部產(chǎn)能的50%。10月8日，Paragominas恢復(fù)生產(chǎn)，Alunorte開始增產(chǎn)至630萬噸的銘牌產(chǎn)能。

力拓的氧化鋁產(chǎn)量預(yù)計(jì)將從2019年的770萬噸增加到2020年的780至820萬噸。該公司投資5100萬美元升級(jí)其位于加拿大魁北克的Vaudreuil氧化鋁精煉廠的設(shè)備。據(jù)報(bào)道，三座新的節(jié)能建筑正在建設(shè)中。

另一方面，印度安得拉邦的政府允許Anrak鋁業(yè)有限公司委托其位于Visakhapatnam Makavarapalem的Rachapalli氧化鋁精煉廠。

SMM高級(jí)分析師Joyce Li評(píng)論稱，到2020年，中國氧化鋁市場(chǎng)可能出現(xiàn)36.1萬噸的供應(yīng)缺口，氧化鋁廠的年平均開工率為78.03%。Li提到，截至12月初，在每年8840萬噸的現(xiàn)有產(chǎn)能中，有6865萬噸的氧化鋁產(chǎn)能在運(yùn)行。

貿(mào)易的焦點(diǎn)

根據(jù)巴西經(jīng)濟(jì)部7月份發(fā)布的數(shù)據(jù)，6月份巴西的氧化鋁出口有所增長，盡管增速較上月有所放緩。

巴西6月份的氧化鋁出口總量為679914噸，較上年同期的650229噸增長4.6%。6月份出口環(huán)比下降12.8%，低于779694噸。

根據(jù)該報(bào)告，出口量下降的原因是，由于為遏制新型冠狀病毒的傳播而實(shí)施的行動(dòng)限制，6月份海德魯Alunorte氧化鋁廠的供應(yīng)下降。此外，由于海德魯?shù)腜aragominas鋁土礦停電，Alunorte 50%至70%的產(chǎn)能被削減，可能是該氧化鋁廠鋁礦石供應(yīng)下降的原因之一。截至今年5月，巴西氧化鋁出口的環(huán)比增幅每月至少為30%。

2020年7月，由于COVID-19大流行，全球封鎖導(dǎo)致大量氧化鋁流入中國。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年7月，中國進(jìn)口了417263噸氧化鋁，比去年的20萬噸增加了一倍以上。自今年年初以來，中國氧化鋁進(jìn)口總量達(dá)到233萬噸，比去年同期增長341.2%。據(jù)報(bào)道，中國氧化鋁進(jìn)口量的大幅增長，打擊了國內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)。由于國內(nèi)原鋁生產(chǎn)商缺乏購買興趣，國內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)本已承壓。

今年1 - 10月，中國進(jìn)口了315萬噸氧化鋁，同比增長205.15%。Li預(yù)計(jì)，到今年年底，中國的氧化鋁進(jìn)口預(yù)計(jì)將穩(wěn)定在393萬噸。

短期前景

SMM高級(jí)分析師Joyce Li預(yù)計(jì)，2021年將是中國氧化鋁產(chǎn)能投產(chǎn)的高峰期，而海外供應(yīng)過剩將加劇，壓力將增加。