聚乙烯簡稱PE，是中國五大常用塑料之首，具有優(yōu)良的低溫性能、可塑性等，能耐大多數酸堿侵蝕，并且吸水性較小，電絕緣性優(yōu)良。優(yōu)異的特性，被廣泛應用在薄膜、注塑、管材、中空容器及電線電纜等行業(yè)。

2020年注定是PE不平凡的一年，中國煉化一體化企業(yè)輪番上馬，給PE產業(yè)帶來了巨大的挑戰(zhàn)，并且煤炭、石油、天然氣、乙烷等原料的多元化，又加大了產業(yè)的內部競爭。

可以說，中國PE在2020年有競爭也有機遇，產業(yè)變化在博弈中演變。

一、中國PE市場價格在2020年呈現差異化波動

根據2020年中國PE價格走勢來看，2020年LDPE價格出現了明顯上漲，主流價格波動區(qū)間在6800-10800元/噸，較2019年漲幅在1000元/噸左右。而LLDPE和HDPE市場價格呈現了小幅上漲，主流價格區(qū)間在7000-8200元/噸。

圖1中國PE在2020年價格走勢圖（元/噸）

數據來源：國泰君安期貨

形成2020年中國LDPE價格出現大幅上漲的原因，有以下幾點：

其一是消費升級與供給的不匹配。目前中國第一套老LDPE裝置為燕山石化，但是由于時間較長，并且生產成本和投資成本較高，造成燕山石化LDPE產品無法滿足市場日益升級的消費需求，并且與燕山石化LDPE裝置類似情況的裝置較多，雖然面臨市場消費升級需求擴大，但供給端無能為力。

其二是供應端增速放緩。根據相關數據顯示，中國近幾年新增PE裝置多為全密度裝置，LDPE裝置投資規(guī)模占比較少。并且，上馬的LDPE裝置多為LDPE/EVA聯產裝置，在2020年EVA消費火爆的前提下，更多的是傾向于EVA的生產，從而造成了LDPE市場供應的減弱。

其三是中國進口的LDPE供應減少帶來的市場炒作。根據海關數據顯示，截止2020年11月份，中國進口的LDPE總規(guī)模在250萬噸左右，同比降低了5%。并且，卡塔爾、沙特及伊朗是中國進口LDPE最大的三個國家，而2020年由于受到裝置檢修、價格波動及眾多突發(fā)政治因素影響，造成2020年中國從卡塔爾額、伊朗及沙特進口的LDPE同比大幅降低，其中伊朗進口的LDPE同比下降了12%，沙特進口的LDPE同比下降了6.3%。

其四是國產裝置檢修頻發(fā)，導致供應端進一步萎縮。根據相關數據顯示，中國LDPE在今年5-7月份出現了頻繁檢修的情況，其中5-6月份集中檢修情況較為嚴重，累計損失了超過6萬噸，這也在助漲了今年6月份開始的LDPE價格大幅上漲的行情。

二、中國PE供應量在2020年繼續(xù)保持正增長

根據相關數據看到，2020年中國PE產量預估能夠達到2030萬噸，同比增長14%，進口量預估在1800萬噸左右，同比增長12%，出口市場保持相對弱勢波動，所以，2020年中國PE的消費量規(guī)模約在3877萬噸左右，同比增長13%。

圖2中國PE在2020年供應量變化走勢（單位：萬噸/年）

數據來源：生意社

根據數據統計，2020年中國新增PE規(guī)模在380萬噸/年，主要包括浙江石化的45萬噸/年全密度裝置，和30萬噸/年HDPE裝置；恒力石化的40萬噸/年HDPE裝置；寶來利安德的45萬噸/年全密度裝置，和35萬噸/年的HDPE裝置，還有就是中化泉州的40萬噸/年的HDPE裝置，中科煉化的35萬噸/年HDPE裝置。另外，萬華化學45萬噸/年全密度裝置和35萬噸HDPE裝置也在2020年開車，延長中煤榆林二期的30萬噸/年LDPE裝置也在2020年開車運行。

根據新增的裝置統計，僅有延長中煤榆林二期的裝置為LDPE裝置，這也印證了中國PE裝置的結構性變化。

圖3中國PE在2020年月度產量變化圖（單位：萬噸）

數據來源：生意社

根據對新增裝置的產品類型來看，2020年新增裝置中，大多以中空料、注塑、管材料和薄膜料為主，多為同質化的中低端PE產品類型。而2020年高端料雖有一定的增長，但是仍需要較大的進口資源補充。

三、中國PE消費需求繼續(xù)快速增長

中國2020年PE消費規(guī)模預估超過3800萬噸/年，同比增長13%左右，已經出現連續(xù)9年消費量正增長。中國PE消費貼近終端市場，消費規(guī)模的正增長，很大程度上反應了國民經濟的發(fā)展趨勢。

圖4中國PE下游消費結構變化

數據來源：Datayes

根據對中國PE消費結構來看，中國PE的消費主要來自薄膜的消費支撐，其中包括農膜、地膜、包裝薄膜等行業(yè)的發(fā)展，支撐了中國PE的消費水平。2020年中國薄膜消費結構約在49%左右，在過去幾年中呈現緩慢萎縮的趨勢，消費占比的下降，也體現出中國PE供應結構的變化，薄膜多為PE產品結構的低端化產品，隨著高端化及其他樹脂材料的替代，如可降解塑料的發(fā)展，對中國PE薄膜產業(yè)帶來了從生產端到消費端的結構性影響。

另外，2020年中國注塑領域呈現了緩慢下降的趨勢，其中低熔注塑是主要下降的品種，而高溶注塑消費結構緩慢提升。因2020年疫情的需要，部分加工制造業(yè)需求受阻，從而從終端消費市場對注塑行業(yè)帶來了一定的影響。

中空領域在2020年基本保持穩(wěn)定，也是因為疫情的影響，導致中空制品的生產端受到了一定的影響，但是，由于醫(yī)療包裝、酒精、消毒液的消費增長，對容器需求的增加，一定程度上緩解了對中空容器消費萎縮力度。

管材及電線電纜行業(yè)基本保持相對穩(wěn)定的趨勢，其中新基建、輕軌、地鐵及城鎮(zhèn)化管網的建設，為管材及電線電纜行業(yè)的長期消費增長奠定了一定基礎。需要特別說明的是，高壓電線電纜料的消費保持高速增長的趨勢，這也是PE下游發(fā)展相對良好的細小分支。

四、中國PE產業(yè)在2021年將繼續(xù)高歌猛進

根據相關數據顯示，2021年預估中國將新增超過10套PE裝置，總新增產能超過600萬噸/年，將有望把中國PE生產規(guī)?？焖偬嵘两咏?000萬噸/年的水平。在新增的PE裝置中，浙石化二期的115萬噸/年PE裝置，將成為新增體量最大的單套裝置。

需要特別說明的是，在新增裝置規(guī)模中，原料結構將會發(fā)生明顯的改變。根據統計到的擬在建裝置來看，石腦油裂解生產的PE裝置將會占比下降，而乙烷、輕烴裂解等方式生產的PE裝置呈現快速增長，另外，還包括煤炭為原料的PE裝置生產。這也說明，中國PE供應原料結構在發(fā)生快速轉變，以更具競爭力的輕烴裂解生產工藝，將會在未來沖擊原有原料結構的生產方式，從而為老企業(yè)帶來更大的競爭壓力。

隨著中國PE國產化的加速，有望對進口普通牌號的PE產品形成明顯的替代。預估2021年，中國進口規(guī)模預期在1500萬噸左右，其中主要以高壓牌號、差異化高端牌號為主的PE產品。

但是，我國的高端化PE品種也在加大自身的供應速度，根據網絡相關數據顯示，2020年2月份中國石油遼陽石化分公司自主研發(fā)的超高分子量聚乙烯纖維專用料FIUH4000順利實現首批銷售，遼陽石化分公司利用自主研發(fā)的LHPEC-3催化劑，在間歇中試裝置生產出高附加值化工新產品FIUH4000，并陸續(xù)完成原料測試、小樣紡絲、噸級放大等實驗工作。

揚子石化依托自主研發(fā)技術，在2020年5月份，聚乙烯裝置上成功開發(fā)茂金屬聚乙烯新產品mPE-LF184P，截至7月中旬，該公司已經完成了首次工業(yè)化生產，共生產新產品約400噸。8月份茂名石化全密度裝置通過控穩(wěn)下料量、密切關注擠壓機筒體溫度和振動情況等措施，解決了產品熔融指數低、擠壓機造粒困難等生產難點，成功試產茂金屬聚乙烯熱收縮膜專用料MPEF3306S近千噸。8月以來，這是該裝置繼重包裝膜料MPEF331F之后，成功試產的第二個茂金屬聚乙烯產品。

隨著我國PE原料結構的轉變，油制石腦油至乙烯的工藝路線，在逐漸降低其本身的競爭力，而隨著輕烴裂解為代表的新工藝的產生，特別是乙烷裂解制乙烯的低成本優(yōu)勢，將會在未來中國PE產業(yè)中帶來明顯的結構性影響。根據相關測算模型顯示，油價上漲帶來的輕烴裂解和煤制的生產工藝，將會在中國PE產業(yè)中更具有競爭力。