白酒股的連續(xù)強勢上漲已引起監(jiān)管層的高度關(guān)注。

昨日（1月4日）晚間，深交所分別向酒鬼酒和五糧液下發(fā)了監(jiān)管函和關(guān)注函。就在數(shù)日前，上交所剛剛對貴州茅臺董事長高衛(wèi)東、山西汾酒董事長李秋喜予以監(jiān)管關(guān)注，因二人通過非法定信息披露渠道自行對外發(fā)布涉及公司經(jīng)營的重要信息，違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》。

五糧液收關(guān)注函，酒鬼酒收監(jiān)管函

1月4日晚間，五糧液收到深交所關(guān)注函。

關(guān)注函指出，近日有多家媒體報道稱，2020年12月18日在宜賓舉行的“五糧液第二十四屆1218共商共建共享大會”透露，持有五糧液20.4%股份的四川省宜賓五糧液集團公司2020年1~11月收入突破1100億元、收入與利潤均實現(xiàn)兩位數(shù)的增長。 

深交所要求，五糧液結(jié)合歷年營業(yè)收入、凈利潤占五糧液集團營業(yè)收入、凈利潤的比重情況以及五糧液集團對公司投資收益的會計處理方法等，說明五糧液集團的經(jīng)營業(yè)績與公司經(jīng)營業(yè)績的關(guān)聯(lián)程度，在此基礎(chǔ)上說明上述會議所透露信息是否屬于對公司股票交易價格有重大影響的信息。

同日晚間，深交所向酒鬼酒及其董事、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)程軍發(fā)出監(jiān)管函，公司因通過非法定信息披露渠道自行對外發(fā)布涉及公司經(jīng)營的重要信息，違反了相關(guān)規(guī)定。

監(jiān)管函顯示，2020年12月28日上午，酒鬼酒分別在上市公司官方網(wǎng)站和微信公眾號發(fā)布了題為“2020酒鬼酒創(chuàng)造歷史，2021酒鬼酒馥郁騰飛！”的報道，稱公司于2020年12月26日下午召開了年度經(jīng)銷商大會，來自全國各地的一千多名經(jīng)銷商、新聞媒體及行業(yè)嘉賓出席，程軍在經(jīng)銷商大會上表示，公司銷售目標是“突破30億，跨越50億，爭取邁向100億”。深交所公司監(jiān)管部表示，酒鬼酒通過非法定信息披露渠道自行對外發(fā)布涉及公司經(jīng)營的重要信息，違反了深交所《股票上市規(guī)則》及深交所《上市公司規(guī)范運作指引》的相關(guān)規(guī)定。

可見，兩家公司都是由于在“經(jīng)銷商大會”上公布重要業(yè)績信息而違反了深交所對于上市公司在其他公共媒體發(fā)布重大信息的事件不得先于指定媒體，同時，在指定媒體上公告之前不得以新聞發(fā)布或者答記者問等任何其他方式透露、泄漏未公開重大信息的規(guī)定。

貴州茅臺、山西汾酒此前也被點名

值得一提的是，2020年12月31日，貴州茅臺和山西汾酒兩家上市公司的董事長，剛因類似的情況，被上交所處以監(jiān)管關(guān)注的決定。

具體來看，2020年12月16日，貴州茅臺召開2020年度貴州茅臺醬香系列酒全國經(jīng)銷商聯(lián)誼會。高衛(wèi)東在會議上表示，公司2020年預計可完成醬香系列酒銷量2.95萬噸，實現(xiàn)含稅銷售額106億元，同比增長4%。上交所認為，高衛(wèi)東通過非法定信息披露渠道自行對外發(fā)布涉及公司經(jīng)營的重要信息，違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定等，決定對其予以監(jiān)管關(guān)注。

2020年12月26日，山西汾酒控股股東汾酒集團召開2020全球經(jīng)銷商會議。山西汾酒董事長李秋喜在會議上表示，2020年汾酒集團收入預計增長17%，利潤總額預計同比增長60%，全年營收預計排名行業(yè)前列，利潤同比增速繼續(xù)保持行業(yè)第一。而根據(jù)山西汾酒2019年年報及相關(guān)公告，該公司2019年的營業(yè)收入、凈利潤占汾酒集團營業(yè)收入、凈利潤的比例分別為98%、113%，山西汾酒是汾酒集團的主要收入和利潤來源，經(jīng)營業(yè)績與汾酒集團高度關(guān)聯(lián)。

上交所認為，李秋喜發(fā)布的汾酒集團相關(guān)信息，直接涉及山西汾酒尚未披露的2020年度經(jīng)營業(yè)績，屬于對公司股票交易價格和投資者決策可能產(chǎn)生較大影響的信息。李秋喜通過非法定信息披露渠道自行對外發(fā)布涉及公司經(jīng)營的重要信息，違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定等，決定對其予以監(jiān)管關(guān)注。

無視“點名”，白酒股繼續(xù)大漲

不過，白酒股并未受到?jīng)_擊，今世緣、水井坊、迎駕貢酒5日漲停，五糧液大漲逾7%，酒鬼酒上漲近4%，均創(chuàng)出歷史新高。

截止1月5日收盤，五糧液收漲7.36%報319.98元，收于歷史最高價，且創(chuàng)2019年6月以來最大單日漲幅，市值超1.24萬億元，位居A股第四。

截止1月5日收盤，酒鬼酒收漲3.8%報178.7元，同樣收于歷史最高價，市值超580.65億元，按總市值排列，酒鬼酒目前排在白酒板塊第8位，僅次于今世緣與古井貢酒等。而在過去的2020年，酒鬼酒全年股價漲幅達338.27%，過去兩年時間，該股則暴漲了10倍。

茅臺在1月4日盤中站上2000點大關(guān)后，5日再度大漲3.13%，報2059.45元/股，總市值接近2.6萬億元，領(lǐng)先第二位的工商銀行8000多億市值。目前，買一手茅臺需要20多萬元。

監(jiān)管部門發(fā)函或是間接提示炒作白酒股的風險。

2020年的A股，白酒板塊最搶眼，創(chuàng)造了一場史無前例的“喝酒紀錄”。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年，20只白酒股的累計漲幅均超過25%，其中僅2020年12月，皇臺酒業(yè)、金種子酒、老白干酒、山西汾酒的累計漲幅就已經(jīng)超過50%。

“喝酒紀錄”延續(xù)至2021年？

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著春節(jié)的臨近，白酒的需求也在逐漸加大。近年來我國白酒市場持續(xù)升溫，多家白酒企業(yè)股價創(chuàng)新高。

摩根士丹利稱，價格仍是白酒行業(yè)2021年的關(guān)鍵因素，且料由領(lǐng)導品牌決定，貴州茅臺、五糧液和古井貢酒為行業(yè)首選。分析師Lillian Lou等在報告中指出，行業(yè)在今年上半年將保持彈性，特別是一季度旺季，來自需求、渠道庫存的積極反饋等料繼續(xù)支持白酒股的股價表現(xiàn)。維持對貴州茅臺和五糧液的超配評級，因更強的定價能力和防御能力，目標價分別為2188元和330元。在次高端中看好古井貢酒，預計其將能在國內(nèi)安徽市場獲得更多市場份額，目標價311元；下調(diào)洋河股份評級至低配，因預計市場已經(jīng)反映了公司基本面拐點，但競爭依然存在，目標價198元。

中信建投認為，在未來的2-3個季度，白酒板塊在確定性的盈利改善通道中，趨勢向好，需求回暖，業(yè)績確定性逐季改善。2021年是十四五開局之年，各大酒企預期會設(shè)定開門紅。2021年春節(jié)較晚，備貨更多體現(xiàn)在一季度，低基數(shù)下，白酒將會迎來連續(xù)4個季度的業(yè)績向好。至少從未來一年的維度看，白酒行業(yè)維持高景氣。拉長來看，白酒行業(yè)依舊是最好的賽道，白酒行業(yè)需求向好的趨勢不會發(fā)生變化、市場份額向頭部名優(yōu)白酒企業(yè)集中趨勢不會發(fā)生變化，消費升級下產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化趨勢不會發(fā)生變化，未來四到五個季度白酒企業(yè)業(yè)績向好的預期不變。

民生證券表示，白酒行業(yè)近期“縮量挺價”、經(jīng)銷商大會以及業(yè)績預增公告等系列動作推動板塊情緒持續(xù)向好，12月白酒指數(shù)大幅跑贏市場。板塊行情將以估值切換的名義逐步轉(zhuǎn)入權(quán)重股行情。從實際走勢來看，雖然部分小酒表現(xiàn)仍然活躍，但權(quán)重股表現(xiàn)也較為亮眼，帶動中信白酒指數(shù)12月漲幅達20.53%，大幅跑贏上證綜指的2.40%和滬深300指數(shù)的5.06%，走勢基本符合我們前期判斷。近期多家白酒企業(yè)召開2020年經(jīng)銷商大會或發(fā)布業(yè)績預增公告，預計將持續(xù)推動白酒板塊處于樂觀情緒中。投資建議方面，仍重點推薦增長確定性組合：推薦貴州茅臺+五糧液+瀘州老窖+山西汾酒核心組合，同時關(guān)注洋河股份+今世緣+古井貢酒組合。

中信證券研報指出，展望未來，白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性景氣不變，消費升級下市場份額望持續(xù)向龍頭集中；龍頭酒企望實現(xiàn)高確定的量價齊升，必將成為競爭壁壘更深厚、長期確定性更強的核心資產(chǎn)，因此建議長期戰(zhàn)略性配置白酒龍頭。

川財證券分析，當前酒企已進入春節(jié)備貨狀態(tài)，白酒行業(yè)開啟新一輪漲價，部分酒企通過停貨提價等方式調(diào)控渠道及價格，為旺季做準備。茅五瀘批價持續(xù)堅挺，動銷情況良好，庫存相對較緊缺，建議投資者關(guān)注業(yè)績確定性較高的高端酒。

注：文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。

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