一、養(yǎng)殖簡介

1. 繁育體系

完整生豬繁育體系

我國源種豬（曾祖代）長期來源于進口，且處于“引種→維持→退化→再引種”的循環(huán)過程，從而導(dǎo)致整個繁育體系受制于其他養(yǎng)豬先進國家。我國每年從國外引進種豬5000到10000頭，近年受補欄需求影響，引種量有所增長，引進品種主要以長白豬、大約克夏豬(大白豬)和杜洛克豬三個品種，引種過程中，我國核心種豬場從國外養(yǎng)殖場挑選合適的30kg左右的種豬，在國外隔離60天流轉(zhuǎn)至國內(nèi)，重量約在50kg左右，進入國內(nèi)再經(jīng)過兩個月的隔離時間后進入正常種豬場，而后進入配種擴繁流程。引入豬種主要為從國外引進的大約克夏豬、長白豬、杜洛克豬、皮特蘭等瘦肉型良種豬。

曾祖代進入國內(nèi)后通過同品種純繁擴充祖代產(chǎn)能，再從祖代群中挑選合適的純種母豬和公豬雜交生產(chǎn)二元種豬，只選其中的母豬，公豬全部閹割育肥出欄，留下的二元母豬以自用或在國內(nèi)能繁母豬市場銷售為主，是我國養(yǎng)殖場補欄的后備軍，二元能繁母豬通過與杜洛克公豬雜交產(chǎn)生三元仔豬，經(jīng)育肥后作為商品豬銷售至市場。

商品豬大致可以分為三類：外三元、內(nèi)三元及土雜豬，現(xiàn)在市面上最常見的商品豬為外三元（杜長大或杜大長）繁育計劃為杜洛克 [父本]×(長白豬×大白豬) [母本]，母系父母本品種可以互換，因其瘦肉率高、生長速度快、飼料轉(zhuǎn)化率高等優(yōu)勢，成為商品豬養(yǎng)殖的主流，也是目前全球雜交模式中采用最多的雜交組合。此外還有以地方豬種雜交形成的土雜豬，和地方豬種與進口豬種混合雜交形成的內(nèi)三元，內(nèi)三元：三類國外品種在國內(nèi)生產(chǎn)多年后，血統(tǒng)已經(jīng)不是很純，與地方品種雜交所產(chǎn)的一代母豬留作后備再與杜洛克雜交所生產(chǎn)的豬。土雜豬：地方品種或地方品種與國外的三個品種雜交所產(chǎn)的豬，即二元，此品種瘦肉率低，出售時價格相對較低。

2. 繁育周期

整體來看，從二元仔豬出生到育肥豬出欄大約需要18個月的時間，其中二元仔豬出生后4個月被選入后備母豬群，后備母豬經(jīng)過一段時間的養(yǎng)殖到發(fā)情配種成功需要大約2-3個月時間，配種成功后經(jīng)過114天（一般誤差不會超過兩天）的妊娠期后產(chǎn)下三元仔豬，仔豬斷奶后一周母豬再次配種，每頭母豬每年大概可產(chǎn)2.5胎。三元商品豬的生長周期大約為6個月，分別經(jīng)歷哺乳期，保育期和育肥期，一般仔豬28日齡斷奶，體重7kg，再經(jīng)過40多天的保育期，體重30kg，180日齡后出欄，出欄體重在110-120kg左右。因而從繁育周期來看，供應(yīng)的緊缺（充足）無法馬上形成產(chǎn)能的增加（減少），從而造成豬肉價格的波動，生豬的繁育周期也是影響豬周期的主要因素。

3. 生產(chǎn)胎次及淘汰占比

規(guī)模場胎次結(jié)構(gòu)

一般來說母豬2-6胎產(chǎn)仔數(shù)較高，3-5胎產(chǎn)仔數(shù)最高，7胎后繁殖性能開始下降，初產(chǎn)母豬和9胎以上母豬的繁殖能力顯著低于其他胎次。規(guī)模場一般保持胎次結(jié)構(gòu)為1胎占20%，2胎占18%，3胎17%，4胎16%，5胎14%，6胎10%，7胎以上5%，育種場由于更新比率更高，1-4胎比率相對更高。

為了保持生豬胎次結(jié)構(gòu)，保證最大產(chǎn)能，養(yǎng)殖場會按計劃進行生豬淘汰。大型養(yǎng)殖場母豬一般在4歲前淘汰。正常情況下一批母豬大約每年淘汰1/3，約三年淘汰全部母豬。而一批公豬一般每年淘汰50%，約兩年淘汰全部公豬。

4. 常用指標(biāo)

PSY代表每頭母豬每年可提供的斷奶仔豬頭數(shù)，計算公式為PSY=母豬年產(chǎn)胎次*母豬平均窩產(chǎn)活仔數(shù)*斷奶仔豬成活率，以母豬每年2.5胎計算，行業(yè)PSY較高水平可以達到28以上，但市場養(yǎng)殖水平良莠不齊，行業(yè)整體PSY水平在20左右。MSY是在PSY的基礎(chǔ)上考慮育肥豬成活率，即每年每頭母豬出欄肥豬頭數(shù)，是對標(biāo)生豬出欄量更為直觀的指標(biāo)。

料肉比表示生豬每增重1斤所需要的飼料量，一般認為市場平均水平大概在3:1，即3斤料產(chǎn)一斤肉，較好的企業(yè)可以做到2.3-2.4:1。

除此之外，還有其他行業(yè)內(nèi)指標(biāo)如配種率、分娩率等指標(biāo)均會對生產(chǎn)效率產(chǎn)生影響，造成這些指標(biāo)間差異的主要原因為母豬的品種，另外養(yǎng)殖水平和環(huán)境均會對指標(biāo)產(chǎn)生影響。

二、生豬供需

1. 全球供需概況

2000-2018年，全球生豬養(yǎng)殖量與豬肉產(chǎn)量穩(wěn)步增長，隨后受中國非洲豬瘟影響，近兩年全球總產(chǎn)量有所回調(diào)。USDA數(shù)據(jù)顯示，2020年全球豬肉產(chǎn)量約為9432.7萬噸，預(yù)計中國豬肉產(chǎn)量為3785萬噸，占全球總產(chǎn)量的40%，其次為歐盟、美國，分別占比為26%，15%，除中國外，歐盟、美國等國家豬肉產(chǎn)量仍保持逐年遞增的趨勢，

從各國進出口量來看，2019年全球豬肉貿(mào)易量為933萬噸，同比增長13%，預(yù)計2020年全球豬肉貿(mào)易量1048萬噸，同比增長12%，近兩年全球貿(mào)易增量的主要原因為中國進口量的大幅增長，在全球豬肉貿(mào)易中，歐盟、美國、加拿大等國家為豬肉主要出口國，分別占全球豬肉出口量的37.22%，32.36%，13.12%，中國、日本等國為主要豬肉進口國，分別占全球豬肉進口量的40%，15.48%。

2. 國內(nèi)供需概況

2018年四川、河南、湖南、山東、湖北、云南、廣東、河北、廣西、江西十省生豬出欄46387萬頭，占全國生豬出欄總量的62.52%，豬肉產(chǎn)量3316.7萬噸，占全國豬肉產(chǎn)量的61.38%。

我國豬肉需求在2014年前呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢，2015年后豬肉消費量進入下行通道，豬肉在整體肉類消費的占比也有所下降，尤其進入2018年后受疫情影響，豬肉供應(yīng)量大幅下跌，市場整體消費量呈現(xiàn)較大幅度回落，豬肉消費量已下跌至2000年前水平，但豬肉需求仍在，后期供應(yīng)恢復(fù)后，整體消費量仍有較大回升空間。

我國由于產(chǎn)銷分布的不均勻，形成了以主產(chǎn)區(qū)就近供應(yīng)主銷區(qū)的形勢，我國生豬貿(mào)易可以簡單概括為四大產(chǎn)區(qū)(西南、長江中下游、華北、東北)和三大銷區(qū)(長三角、珠三角、環(huán)渤海)，具體而言，西南主產(chǎn)區(qū)(四川、云南)和長江中下游主產(chǎn)區(qū)(湖南、兩廣)在供應(yīng)珠三角；長三角地區(qū)是由長江中下游地區(qū)和華北地區(qū)來供應(yīng)；環(huán)渤海經(jīng)濟圈是華北和東北地區(qū)在供應(yīng)。由于冷鏈運輸技術(shù)不發(fā)達，我國豬肉貿(mào)易以生豬運輸為主，新鮮豬肉主要滿足產(chǎn)地當(dāng)?shù)匦枨?，小量以冷鮮冷凍肉的形式就近外銷。

三、生豬產(chǎn)業(yè)鏈

我國養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈目前集中程度低，目前而言，生豬已經(jīng)形成了一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。自上而下包括：豬飼料業(yè)→生豬養(yǎng)殖業(yè)→屠宰及肉制品加工業(yè)和肉罐頭制造業(yè)→豬肉和豬肉制品批發(fā)、零售業(yè)。生豬產(chǎn)業(yè)鏈上下游價格成本關(guān)系密切，傳導(dǎo)速度快，企業(yè)依存度高，形成了十分緊密的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。同時絕大部分養(yǎng)殖企業(yè)均有向產(chǎn)業(yè)鏈條的上下游擴張，逐步形成覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的布局計劃。

1. 飼料行業(yè)

按照針對的養(yǎng)殖對象不同，飼料可以具體分為豬料、肉禽料、蛋禽料、水產(chǎn)料、反芻料和其他飼料。由于我國的消費習(xí)慣，豬料和禽料生產(chǎn)長期占據(jù)飼料市場的主體地位，二者合計占比約為85%。

豬料按照豬只成長階段，還可以細分為母豬料、教槽料、保育料、仔豬料、中豬料和大豬料。其中母豬料主要針對后備母豬和在產(chǎn)母豬，確保后備母豬生殖器官發(fā)育完全，提高母豬的后續(xù)生產(chǎn)能力；確保在產(chǎn)母豬妊娠期營養(yǎng)要全面平衡，提高胚胎成活率。教槽料和保育料主要針對出生不久的仔豬，確保仔豬成活率，訓(xùn)練仔豬采食。母豬料與仔豬料統(tǒng)稱為前端料，前端料對飼料配方、生產(chǎn)工藝要求高，因此相比育肥料等飼料品種能夠獲取更高的毛利率。

按照飼料營養(yǎng)成分的不同，飼料產(chǎn)品可以分為全價料、濃縮料和預(yù)混料。全價料是由蛋白質(zhì)飼料、能量飼料、粗飼料和添加劑四部分組成的配合料，能直接用于飼喂飼養(yǎng)對象，能全面滿足飼喂對象的營養(yǎng)需要。濃縮料由蛋白原料和添加劑預(yù)混而成，飼喂時需補加能量料，具有使用方便的優(yōu)點，適合于規(guī)模大，尤其是自家有玉米等能量飼料的農(nóng)戶使用。預(yù)混料是將各種微量礦物元素、各種維生素、合成氨基酸、某些藥物等添加劑與稀釋劑或載體按要求配比，均勻混合后制成的中間型配合飼料產(chǎn)品，是全價配合飼料的一種重要組分。豬飼料的組分大致包括55-60%的玉米，15-20%的豆粕，5-15%的菜籽粕，5-10%的其他蛋白，5%的纖維(如麩皮)和少量的微量元素和其它物質(zhì)。

2019年，我國豬飼料產(chǎn)量為7663.2萬噸，同比減少26.6%。占全部飼料的33.5%。國內(nèi)飼料行業(yè)已經(jīng)進入成熟階段，2013年產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)同比下降的趨勢，2018年前下游受到一些區(qū)域嚴格的環(huán)保政策等影響，養(yǎng)殖量有所縮減，2018年后更是受非瘟影響，整體豬料需求有大幅下降，飼料行業(yè)供過于求，產(chǎn)能利用率偏低，豬飼料生產(chǎn)企業(yè)橫向或縱向整合趨勢愈發(fā)明顯。2019年豬飼料生產(chǎn)廠數(shù)量5432家，比上年減少238家，家禽行業(yè)受擴張影響，飼料占比有所提升，其中飼料生產(chǎn)廠數(shù)量4848家，比上年增加313家，反芻和寵物飼料生產(chǎn)廠也分別比上增加68家和38家。

經(jīng)過本次疫情影響，我國生豬養(yǎng)殖規(guī)模化程度有所提升，年出欄500頭以上的規(guī)模養(yǎng)殖場占比提升至50%以上，而此類養(yǎng)殖場使用工業(yè)飼料比率為85%，500頭以下的中小規(guī)模養(yǎng)殖戶更傾向于使用自配料，另外我國當(dāng)前已禁止槽水喂養(yǎng)生豬，因而預(yù)計整體工業(yè)飼料使用率在40%以上。

經(jīng)過多年的發(fā)展，我國飼料企業(yè)CR10已經(jīng)達到35%以上，與美國持平。年產(chǎn)5萬噸以上的企業(yè)有1119家，山東、廣州集中度最高，由于飼料具有銷售半徑，因此飼料生產(chǎn)區(qū)位分布與畜禽養(yǎng)殖的地理分布保持高度一致。

2. 養(yǎng)殖行業(yè)

國內(nèi)的生豬養(yǎng)殖模式大致分為三類，包括

① 育肥豬養(yǎng)殖戶② 母豬養(yǎng)殖戶③ 不同規(guī)模的自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖場

其中育肥豬養(yǎng)殖戶，母豬養(yǎng)殖戶和小規(guī)模的自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖場多為農(nóng)民散戶，也是中國生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的中堅力量。

而在規(guī)?；B(yǎng)殖養(yǎng)殖場中，按目前的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展水平，可以進一步細分為

① “公司+農(nóng)戶”緊密結(jié)合型② “公司+農(nóng)戶”松散結(jié)合型③ 重資產(chǎn)型

養(yǎng)殖規(guī)模

我國生豬養(yǎng)殖具有強烈的小農(nóng)特色，以散戶養(yǎng)殖為主，規(guī)?；潭嚷浜螅袌黾谐潭葮O低。2017年我國有407家年出欄規(guī)模50000頭以上的養(yǎng)殖場，按組間均值折合的年出欄規(guī)模占全國總額的1%，而出欄規(guī)模在1-49頭的散戶養(yǎng)殖達3572萬家，按組間均值折合的年出欄規(guī)模占全國總額的55%，近兩年受非洲豬瘟影響，散戶退出程度遠高于規(guī)模場退出程度，我們根據(jù)最新數(shù)據(jù)推算，2020年500頭以上規(guī)模場占全國比例已經(jīng)增長至50%以上，我國規(guī)?；潭仍诮鼉赡暧休^大程度的提升。2019年頭部前十養(yǎng)殖企業(yè)出欄4456萬頭，占全國總出欄的9%左右，規(guī)?；潭热杂刑嵘臻g。

3. 屠宰及肉制品加工行業(yè)

屠宰行業(yè)規(guī)模龐大但集中度低。屠宰量前50名企業(yè)生豬屠宰量合計占全國定點屠宰企業(yè)的比重為14.8%。其中，屠宰量超過100萬頭的企業(yè)有20個。生豬定點屠宰場每年屠宰量在2.2億頭上下，占生豬屠宰總量的30%。我國屠宰企業(yè)前三強(雨潤、雙匯、金鑼)的市場份額僅為10%左右，遠低于發(fā)達國家水平。

另外，屠宰行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，16年定點屠宰企業(yè)開工率僅30%，工業(yè)化屠宰比重較低。市場上大部分供應(yīng)仍以零散的小型屠宰作坊為主，產(chǎn)能落后現(xiàn)象突出，但行業(yè)內(nèi)部新產(chǎn)能投建擴張速度快。

屠宰成本可分為固定成本和可變成本，固定成本主要是設(shè)備及廠房折舊，可變成本包括人工成本、檢驗檢疫費用、水電費用等，固定成本約占生豬屠宰成本的20%，可變成本約占80%，屠宰利潤=白條價-毛豬結(jié)算價，屠宰行業(yè)整體利潤率偏低，行業(yè)利潤受生豬價格影響大。

非瘟之后受生豬出欄量減少影響，落后產(chǎn)能退出速度加快，同時國家鼓勵屠企產(chǎn)業(yè)鏈整合，關(guān)閉不符合規(guī)定的小型屠宰作坊。

四、生豬產(chǎn)業(yè)邏輯圖片1. 生豬供應(yīng)端

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示2020年3月能繁母豬存欄環(huán)比增長2.8%，同比仍有20%的跌幅，能繁母豬存欄已經(jīng)自2019年10月開始連續(xù)6個月增長，但受疫情等因素影響，存欄回升速度較為緩慢。

從生豬繁育周期來看，能繁母豬存欄是豬肉供應(yīng)回升的先行指標(biāo)，而能繁母豬存欄受2-3月前后備母豬存欄及當(dāng)期母豬淘汰量影響，當(dāng)前能繁母豬存欄來源有三種，正常的二元母豬交配、二元回交及三元回交，其中二元回交與正常配種下的二元母豬效率基本相同，而三元回交的育肥豬從配種率到分娩率再到仔豬成活率上均較差，且可產(chǎn)胎次也有限，但由于二元能繁供應(yīng)緊缺且價格較高，從去年后半年開始三元在后備中的占比有所增加，這就對能繁母豬的回升速度及效率產(chǎn)生一定程度影響，進而影響后期生豬出欄量。

一般來說，正常二元能繁母豬一般在8胎后淘汰，淘汰后新上母豬繼續(xù)繁殖，如此循環(huán)往復(fù)，但在疫情常態(tài)化的影響下，有因發(fā)病而不得淘汰的情況，也有前期補欄母豬效率低下而產(chǎn)生的淘汰量，且這部分淘汰量的增加會對短期市場豬肉供應(yīng)產(chǎn)生一定影響。

另外，影響能繁母豬補欄情緒的根本因素在于養(yǎng)殖利潤高低，生豬養(yǎng)殖的主要包括仔豬成本、飼料成本、人工成本、設(shè)備折舊、醫(yī)療等，而根據(jù)養(yǎng)殖模式不同，又分為外購仔豬成本和自繁自養(yǎng)成本，其中外購仔豬成本=外購仔豬+飼料成本+防疫成本+風(fēng)險成本，自繁自養(yǎng)成本=母豬成本均攤+飼料成本+防疫成本+風(fēng)險成本，非瘟后除飼料成本外，其他成本均有不同幅度上漲，并且外購仔豬成本占總成本的比例已經(jīng)超過飼料成本，母豬成本均攤也有一定程度上漲，因而仔豬及能繁母豬價格的變化成為影響當(dāng)前養(yǎng)殖戶補欄情緒的主要因素。

養(yǎng)殖利潤=生豬價格*出欄體重-養(yǎng)殖成本，在當(dāng)前高豬價高養(yǎng)殖風(fēng)險下，生豬出欄體重的增長是較為經(jīng)濟的選擇，因而我們可以看到生豬出欄體重同比的增長。當(dāng)前是高豬價是養(yǎng)殖利潤高位的保障，而高豬價形成則是上下游供需博弈的結(jié)果，各種影響因素博弈形成了當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)的變化。

2. 豬肉供應(yīng)

生豬屠宰量是生豬消費端的重要指標(biāo)，此指標(biāo)和屠宰均重共同影響豬肉產(chǎn)量，豬肉產(chǎn)量與豬肉進口量形成豬肉供給量，豬肉供給量和豬肉需求相互作用產(chǎn)生豬肉價格。

屠企開工率取決于屠宰利潤，屠宰利潤=白條價-毛豬結(jié)算價-屠宰成本，白條價受下游需求影響，若需求差，白條走貨慢，價格下滑，而上游供應(yīng)緊缺，毛豬價格堅挺，兩面夾擊導(dǎo)致屠宰場開工率下滑，反之亦然另外，生豬屠宰后以鮮銷為主，但若遇到極端行情，屠宰后會作為凍品入庫（如2019年上半年），造成當(dāng)期供應(yīng)壓力后移，形成凍品庫存后，冷庫會根據(jù)價格的變化來隨時調(diào)整庫存從而使得利潤最大化。

屠宰均重一般具有季節(jié)性規(guī)律，也受地區(qū)消費習(xí)慣影響，如秋冬季節(jié)南方偏好大體重生豬，另外，在豬價高位豬肉供應(yīng)緊缺時養(yǎng)殖戶會增加生豬出欄體重來獲取更大的利潤

除屠宰后鮮銷及宰后入庫，豬肉供應(yīng)還有兩個來源，一是儲備肉，二是進口肉，從歷史數(shù)據(jù)來看，儲備肉及進口肉占豬肉產(chǎn)量不足10%，但在極端行情下可對市場產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用，尤其在供應(yīng)緊張時，國家頻繁的拋儲及肉類不斷進口會對國內(nèi)行情產(chǎn)生一定影響。

2019年豬肉登記在案的進口量為200萬噸，下半年同環(huán)比出現(xiàn)大幅增長，2020年一季度進口量達95萬噸，同比增長了近180%，2020年元旦后至今國家以每周一次的頻率共投放儲備肉30多萬噸，春節(jié)后以每周2萬噸的頻率向市場投放儲備肉，一定程度上緩解了春節(jié)前后豬肉的供應(yīng)緊張局面。

3. 豬肉需求

季節(jié)性需求：

一般來說，春秋為豬肉需求淡季，秋冬為需求旺季，除顯著周期年外（如2016、2019、2020年），生豬價格均在4-5月見底，從6月開始豬價回溫，這是由于12,1,2月仔豬成活率低，從而導(dǎo)致供應(yīng)量少（供應(yīng)決定漲跌，需求決定變化幅度），豬肉價格上漲至9月，國慶之后，由于短期內(nèi)消費的下降，生豬價格有下滑需要。春節(jié)期間，本來是生豬的需求最高時點，但是由于生豬集中性出欄的影響，往往整個春節(jié)的價格都比12月要低，春節(jié)之后，生豬價格在高出欄，低消費的影響下創(chuàng)下年度新低。其本質(zhì)仍為供需的變化導(dǎo)致價格產(chǎn)生波動。

疫情影響：

首先，非洲豬瘟對生豬產(chǎn)業(yè)的影響主要集中在供應(yīng)端，非瘟導(dǎo)致存欄出現(xiàn)40%左右的降幅，供應(yīng)的減少導(dǎo)致價格的大幅上漲，高價豬肉對居民消費產(chǎn)生抑制作用，其次，2020年春節(jié)后新冠肺炎的出現(xiàn)導(dǎo)致節(jié)后短期集中性需求被打入底部，隨后開始緩慢回升，以北京新發(fā)地上市量為例，當(dāng)前白條上市量相對往年同期仍有40%-50%的減少，一是因為供應(yīng)不足，二是因為居民需求的減少。

對于鮮凍品需求來說，正常在沒有疫情影響的情況下，他們有各自的銷售渠道，很少產(chǎn)生交叉，但非洲豬瘟導(dǎo)致的產(chǎn)能減少的這一年來，鮮品價格的高位首先導(dǎo)致集中性采購需求轉(zhuǎn)變?yōu)閮銎?，且部分超市等地也開始銷售冷凍豬肉，凍品市占率逐步提高。

替代性需求：

肉禽蛋奶等均可以作為替代蛋白被居民消費，只是替代程度有強弱，2019年豬肉價格的快速上漲也帶動了禽蛋類、牛羊肉類蛋白價格的上漲，其中牛羊肉養(yǎng)殖周期跟生豬繁育周期類似甚至更長，因而擴張現(xiàn)象并不明顯，而肉禽類由于出欄周期很快，產(chǎn)能得到快速擴張，禽肉對豬肉替代效應(yīng)在去年達到頂峰，短期豬肉供應(yīng)緊張局面無法緩解，因而禽類替代效應(yīng)仍較高，但后期隨著豬肉供應(yīng)緊張局面緩解，禽類替代效應(yīng)會逐步減弱，而前期的擴張使得產(chǎn)能已經(jīng)擴張至高位，價格隨時有崩盤危險。除其他肉類對豬肉產(chǎn)生替代外，豬肉亦會對其他肉類產(chǎn)生替代作用，如：

2013年春節(jié)期間的禽流感疫情。由于前期價格上漲，補欄過旺，2013年全年都有能繁母豬的不斷去庫存過程。元旦之后，春節(jié)期間生豬價格不斷下滑，若沒有特殊事情打斷，2013年本該為此輪周期的底部位置，結(jié)果由于2013年春節(jié)期間禽流感事件爆發(fā)，居民對于禽肉消費的擔(dān)憂，使得豬肉代替禽肉，豬肉價格在五一之后繼續(xù)上揚，使得能繁母豬存欄去庫存過程打斷。由此導(dǎo)致了從國慶節(jié)之后，12月期間一直持續(xù)到2014年5月的大幅下跌。行情探底也順勢延展到了2014年4月才出現(xiàn)。