七禾網(wǎng)11、據(jù)您介紹，您的量化交易持倉時間一般1~2周，屬于中長線交易，2020年以來期貨行情波動巨大，請問您是否考慮開發(fā)短線策略進(jìn)行組合？

江濤：這個問題實(shí)際上和第9個是一樣的，我們暫時不打算開發(fā)短線策略、日內(nèi)策略，我們做的是中長期的行情，我們堅決不贊成又做中長期、又做短期、又做震蕩。弱水三千，只取一瓢，才符合天道。

七禾網(wǎng)12、對于中長線交易策略而言，用指數(shù)合約出信號，映射交易主力合約這樣的交易方式，會造成實(shí)盤和回測有較大的誤差，您是如何看待和處理這個問題的？

江濤：我們要做量化交易，肯定是要進(jìn)行歷史大數(shù)據(jù)回測的，但是由于時間長度的問題，我們不可能用主力合約進(jìn)行回測，只能用指數(shù)進(jìn)行回測，我現(xiàn)在采用的辦法是，用指數(shù)合約進(jìn)行歷史大數(shù)據(jù)回測，但交易用的是主力合約，這樣的話肯定存在一定的誤差。我們在回測的時候，一般把條件收緊一點(diǎn)，比如手續(xù)費(fèi)設(shè)為15塊或者3%%，滑點(diǎn)一般都設(shè)為2個滑點(diǎn)，然后歷史大數(shù)據(jù)回測完了，業(yè)績都打個折，乘以一個0.7的系數(shù)，比如回測出來年化收益是80%，我們就在此基礎(chǔ)上打個七折，年化收益按照56%來評判。而最大回撤則相反，乘以一個1.3的系數(shù)。按照這個方法，實(shí)盤運(yùn)行效果與歷史數(shù)據(jù)回撤之間的誤差可以大幅縮小。

另外，根據(jù)我多年的經(jīng)驗(yàn)，換主力合約也是一門學(xué)問，大家一定要自己去摸索一套如何換主力合約的規(guī)則。如果只是簡單地跟隨自己使用的第三方軟件來換主力合約，是有很大損失的。比如，雞蛋這個品種很有特點(diǎn)，雞蛋我們一般都守到最后幾天才會換合約，很多時候雞蛋的指數(shù)合約在做多，而雞蛋的主力合約卻還在做空，你如果只是簡單追隨第三方軟件來換合約，你會損失不少錢。每個品種特性是不一樣的，像金屬、債券、股指，你根據(jù)指數(shù)合約交易也行，根據(jù)主力合約交易也行，沒有太大區(qū)別。但有個別的品種區(qū)別就非常大，這就需要自己在實(shí)戰(zhàn)中去摸索去歸納整理，定好一個規(guī)則去換主力合約，盡量避免不必要的損失。我可以告訴大家一個數(shù)據(jù)，換主力合約的損失一般占你全年利潤的10%~20%，算算是相當(dāng)驚人的，比如你今年賺了50萬塊錢，要是換主力合約的時候沒定好規(guī)則隨意換，有可能你會損失10萬塊錢，而且這個損失是隱形的，看不到的，損失了你也不知道。

七禾網(wǎng)13、您在選品種上有什么講究？是根據(jù)策略的回測數(shù)據(jù)，還是活躍的品種都可以交易？

江濤：這涉及到開發(fā)策略的一個重要的問題，就是一個策略如果想活得久，在我看來，普適性一定要好，一定不能帶預(yù)測性質(zhì)，如果策略帶了預(yù)測性質(zhì)的話，這個策略很容易出現(xiàn)問題或者你就會經(jīng)常進(jìn)行策略的調(diào)整。我們選品種的方法實(shí)際上很簡單，就是沉淀資金1個億以上、持倉量1萬手以上的品種我們都選，我們不會人為地再去加其他的選品種條件，如果加了其他條件，可能就帶有了預(yù)測性質(zhì)。比如最近哪一個品種強(qiáng)勢我就選哪一個，實(shí)際上這里面是有巨大的邏輯漏洞的，因?yàn)槟銕Я艘粋€假設(shè)條件：現(xiàn)在行情好的強(qiáng)勢品種未來也強(qiáng)勢、行情也好，現(xiàn)在的弱勢品種未來也弱勢，實(shí)際上這個假設(shè)條件是不一定成立的。如果有這個假設(shè)條件，2018年P(guān)TA的大行情你可能就抓不住了（之前5年都沒行情），2020年的黑色系行情也有可能抓不全，因?yàn)楹谏狄呀?jīng)一兩年都不好做了。帶預(yù)測性質(zhì)的東西，我覺得都是有問題的，所以我們選品種沒有什么講究，只要達(dá)到剛才說的兩個條件就選，因?yàn)檫@兩個條件保證了足夠的流動性，我們管理的資金大，品種流動性太差了，我們是做不了的。

七禾網(wǎng)14、對于不同的期貨品種，您的倉位和資金是如何分配的？2020年橡膠、鐵礦石、焦炭等品種的行情波動很大，您有沒有重點(diǎn)配置這些品種？

江濤：市場上有兩種資金管理的方法，一種是等倉位，比如先設(shè)置一個總倉位，假設(shè)是50%，如果我有20個品種，那每一個品種就是2.5%的倉位，超過2.5%就不建倉了，倉位除以保證金就是開倉手?jǐn)?shù)。市場上多數(shù)做量化交易的人都用這個方法，但這個方法不夠精細(xì)。我建議用等風(fēng)險的方法，即每個品種每一次出擊與下注，冒的風(fēng)險是一樣，這樣的話，焦炭和雞蛋在風(fēng)險上是平權(quán)的，是在同一個起跑線上的，否則兩個品種怎么能在一起比較呢？我們用的就是等風(fēng)險的方法進(jìn)行資金管理的。我的策略有一個進(jìn)場信號和一個止損位置，通過計算，就能反推出開倉手?jǐn)?shù)，我每一次止損一定不超過總資金的1%，假設(shè)我有100萬，這一次交易，雞蛋的虧損一定不能超出1萬塊錢。比如你用的是布林線，中軌是止損平倉價格，上下沿突破的進(jìn)場點(diǎn)和中軌之間有一個價差，用1萬塊錢的止損金額去除以這個價差，就是開倉手?jǐn)?shù)。用這個方法，每一個品種的下注，其風(fēng)險是一樣的。等風(fēng)險的績效根據(jù)我的統(tǒng)計，要好過等倉位的方法，如果等倉位的方法年化收益是30%的話，那么等風(fēng)險的方法就乘以1.2左右，有40%左右的年化收益，所以我建議用等風(fēng)險方法。但是等風(fēng)險的方法就要麻煩一些，等倉位的方法簡單一些，另外我補(bǔ)充一下，用等倉位的方法你要盡量申請交易所最低保證金，否則保證金高也是有問題的。

至于橡膠、鐵礦、焦炭等這種波動性大的品種有沒有重點(diǎn)配置，這個又是帶預(yù)測性質(zhì)的判斷，因?yàn)槟闶鞘潞蟛胖浪鼈兊牟▌有源蟮模谝荒暌郧暗?020年初，你是不知道今年的焦炭行情會很大的，2019年焦炭就沒有什么大行情。所以我們不會針對某一個品種在A、B策略上去重點(diǎn)配置，大家都是平權(quán)的。我們要是真的能預(yù)測未來哪些品種有大行情，直接就用C策略ALL IN了，干嘛還這么麻煩來做組合投資。

七禾網(wǎng)15、有些量化交易者會定期調(diào)整策略和參數(shù)，您是否會根據(jù)行情或者策略的表現(xiàn)，定期調(diào)整或更換策略？

江濤：這里面有兩個問題，首先為什么要調(diào)整參數(shù)？第二怎么調(diào)整？我一般是不會輕易調(diào)整參數(shù)的，因?yàn)槲业牟呗缘钠者m性好，我已經(jīng)做過這么多年交易了，我研究出來的策略特點(diǎn)就是普適性很好，所有的品種都是用一套策略，A策略上實(shí)盤很多年來，連參數(shù)都沒改過，就不存在調(diào)整參數(shù)。這里可以給大家提供一點(diǎn)建議，你要知道你為什么想調(diào)整參數(shù)。根據(jù)我的統(tǒng)計和經(jīng)驗(yàn)，多數(shù)人都是在回撤的時候想調(diào)整參數(shù)，沒有誰會在賺錢的時候想調(diào)整參數(shù)的，那這里面就有一個問題，我們前面說過，回撤是必然的，那你為什么一定在回撤的時候想調(diào)整參數(shù)呢？很有可能并不真正的是參數(shù)問題，而是你的心魔問題，是你產(chǎn)生了恐懼，或者你的朋友賺錢了，而你在回撤期，你的貪婪被激發(fā)了。如果是因?yàn)樨澙泛涂謶之a(chǎn)生的改參數(shù)、修改策略的沖動，那就是一個嚴(yán)重的錯誤。如果回撤確實(shí)超過了歷史最大的回撤，我同意你去調(diào)整策略和參數(shù)，但是如果沒有到，那改參數(shù)就完全就是個錯誤，你是根據(jù)最近一次的績效來調(diào)整，實(shí)際上你沒有站在歷史大數(shù)據(jù)統(tǒng)計的角度上理性地思考問題。一個好的辦法是，就算要調(diào)整，也要等這個輪回走完，即：回撤期過完，你的資金曲線又上升起來，這個時候你仍然覺得要調(diào)整策略與參數(shù)，那你可以去調(diào)整了。因?yàn)檫@個時候，你的情緒相對理性。頻繁修改策略與參數(shù)的沖動，很有可能不是策略與參數(shù)本身的問題，而是你定力不夠，缺少交易內(nèi)功的問題。先處理情緒，再處理事情。

那應(yīng)該怎樣去調(diào)整參數(shù)呢？我希望大家在上實(shí)盤之前，就先定一個修改參數(shù)流程，不是不能修改，但必須要有一個參數(shù)修改流程，趁著你實(shí)盤前理性的時候就制定好，一定不是在貪婪和恐懼被激發(fā)后臨時想修改參數(shù)，必須按照這個修改流程去改參數(shù)。比如你可以定一個規(guī)則，超過最大回撤的時候你可以修改策略與參數(shù)，如果沒有到，你只是被嚇著了，你就不能隨意去進(jìn)行修改。我建議通過資金曲線來看，兩次資金曲線創(chuàng)新低，又破了最大回撤，你就可以考慮修改策略與參數(shù)了。

七禾網(wǎng)16、隨著近幾年實(shí)地調(diào)研的流行，有人用基本面選品種、定方向，量化做執(zhí)行的交易方式，并且也取得了不錯的成績。對于這樣的交易方式您怎么看？后期您是否也會嘗試類似的交易方法？

江濤：這里面存在一個問題，我們做交易，實(shí)際是在做一個不確定性，我們要知道什么叫充分條件、什么叫必要條件。成功的所有因素，比如基本面分析、技術(shù)面分析，實(shí)際上都不是充分條件，都是一個必要條件。舉個例子，股票漲了，成交量大概率是放大的，但這是個必要條件，充分條件是什么？如果成交量漲了，股票就會漲，這才叫充分條件，但是，請大家務(wù)必記住：任何成功都沒有充分條件的，只有必要條件。不管是基本面研究，還是技術(shù)分析，還是數(shù)據(jù)分析等等，它們都不是充分條件，它們只能提高單次交易的勝率，并不能保證這一次的交易一定能成功。用技術(shù)面進(jìn)場，再用基本面配合，盈利的概率就更高，這個是沒問題的，但是也不能保證這一次就一定能成功。

對我們來說，我會用C策略來做強(qiáng)趨勢品種，比如橡膠、焦炭、紙漿，三個品種都很強(qiáng)勢，又同時出現(xiàn)了進(jìn)場信號，但是，假如我的資金有限，只能做一個品種，如何取舍呢？這時，多加一個基本面的維度就是一個很好的方法，去實(shí)地考察一下，這個是可以有的，最后誰的基本面好，最后我們就選誰。不過，我們的A策略和B策略，就不會加基本面維度，沒有必要，因?yàn)樗械钠贩N，在風(fēng)險的層面上，都是平權(quán)的。

另外，基本面單獨(dú)使用也是有問題的，我有個朋友去年經(jīng)常到海南實(shí)地調(diào)研橡膠的基本面，因?yàn)橄鹉z價格是歷史最低了。2020年上半年他一直在跟我說橡膠要有行情，說了很多次，結(jié)果10月份橡膠真來行情的時候他卻沒進(jìn)場，而我們這些沒有怎么研究基本面只根據(jù)技術(shù)進(jìn)場信號的人卻買了。其原因就是“狼來了”喊的次數(shù)太多了，疲了，松懈了，上半年出擊每次都不對，自己都懷疑自己了，而且實(shí)地調(diào)研的機(jī)會成本很高，調(diào)研一次要花費(fèi)很多錢。所以我不是不贊成基本面研究，我只是覺得大家一定要清楚基本面研究的優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)以及適用的邊界，然后綜合去把握、去考量，才能找到真正適合自己的有效方法。

七禾網(wǎng)17、據(jù)我們了解，您也有豐富的股票交易經(jīng)驗(yàn)。您于2007年11月，股票大牛市取得10倍收益后成功逃頂；2015年6月15日，您精準(zhǔn)預(yù)測股災(zāi)并成功逃頂。請您介紹一下這兩次的股票交易經(jīng)歷，您當(dāng)時是通過哪些方面進(jìn)行判斷，從而成功逃頂?shù)模?/span>

江濤：我們就以最近2015年6月15日這一次為例，我做股票很多年了，之前的30年的投資經(jīng)歷有20年都是在做股票，比做期貨的時間還長。所以2015年6月15日我能逃頂?shù)囊粋€很重要的因素，是我對股票、對股指期貨非常了解，盤感非常強(qiáng)，畢竟自己在這個行業(yè)打磨了這么多年。

當(dāng)時能夠成功逃頂，是很多因素造成的，有基本面的因素，有盤感的因素，有技術(shù)面的因素。2014年7月以來，每天新增股票開戶數(shù)都是在增長的，然而到了2015年的6月份，這個指標(biāo)突然就不增長了，這就相當(dāng)于新的散戶進(jìn)場得少了。其實(shí)想逃頂，最主要是要用背離技術(shù)，價格在漲，散戶開戶數(shù)在減少，實(shí)際上就是一種標(biāo)準(zhǔn)的背離。大家還可以去查一下當(dāng)年的MACD指標(biāo)，也是背離的：價格在上漲，MACD指標(biāo)卻在走低。另外還有一個，2015年6月15號我在長春出差，準(zhǔn)備下午飛回深圳，12點(diǎn)退房，還有1個小時，我打開筆記本電腦順便看一下盤。我們之前一直都在做多單，因?yàn)橹芫€、月線都是多頭趨勢，但是6月15號那幾天，股指的價格就是突破不了前期的高點(diǎn)，突破不了高點(diǎn)，我們的多單就進(jìn)不了場，所以一直在等突破，結(jié)果突然在11點(diǎn)15分的時候，不但價格沒有突破，MACD和KDJ還出現(xiàn)了死叉，我記得非常清楚，死叉，加上幾個背離同時出現(xiàn)，所以我當(dāng)機(jī)立斷，平調(diào)所有的股票倉位。

還有兩件事情，促使我高位逃頂成功。一個是我們前面提到過的黑天鵝式的回撤，這樣的巨大回撤很難提前預(yù)測，不過還是有跡可循，一般會發(fā)生在混沌的節(jié)點(diǎn)附近，至于什么叫混沌，由于篇幅有限，這里不展開說，有興趣的朋友可以去找本混沌學(xué)看看。任何一次增長，在混沌的點(diǎn)位置，是挺危險的，大家可以查一下IF股指，在2014年7月份的最低位大概在2000點(diǎn)附近，混沌有個很重要的位置是2.618倍，這個不完全絕對，是一個統(tǒng)計數(shù)字，當(dāng)你的資產(chǎn)翻到2.618倍左右的時候，危險就有可能來臨，至少你要做一下準(zhǔn)備。用在投資領(lǐng)域，當(dāng)一個指數(shù)翻了2.618倍的時候，是有可能出現(xiàn)黑天鵝危險的。IF股指2014年7月份的點(diǎn)位再乘2.618，就是五千二百多，已經(jīng)到了混沌的邊緣，另外混沌快來臨的時候，K線還有個特點(diǎn)，波動率很大，但是方向卻出不來，上下大幅波動，K線的上下引線一般都會很長，大家自己可以去看一下當(dāng)時的日K線。

另外，還有一件比較玄的事情促使我當(dāng)時股票逃頂?shù)模f出來普通投資者肯定不相信，與易經(jīng)的卦象有關(guān)。玄學(xué)，我年輕的時候也不信，只有年齡與交易經(jīng)驗(yàn)積累到一定的階段，你才不得不信，2015年6月1號中國發(fā)生了一個很大的意外事件，長江里的一艘客輪翻船了，396人遇難，連國家的總理都去了現(xiàn)場。船翻了一個底朝天，人被扣在里面出不來，當(dāng)時我還在我們原學(xué)的群里說：船翻了，是不是預(yù)示著股市也會翻船。后來，果不其然，從半個月后的6月15號開始，股市開始暴跌，而且經(jīng)常千股跌停，無數(shù)的股民被關(guān)在跌停里面出不來。時間間隔很近的兩件事情，在卦象上非常相似，似乎上天提前半個月已經(jīng)發(fā)出了暴跌警示，而且都是關(guān)在里面出不來。說這件事，我并不是要大家投資的時候，每次都要燒香拜佛，每次都要用玄學(xué)，科學(xué)能搞定的時候用科學(xué)，科學(xué)搞不定的時候才用玄學(xué)。我們的組合投資A策略B策略從來都不用玄學(xué)，用概率論與數(shù)理統(tǒng)計就好了；但是C策略，當(dāng)你捉到一個強(qiáng)勢臺風(fēng)品種，這個品種漲的非常猛，你重倉賺了很多倍的時候，如何出場、如何避免黑天鵝、如何避免混沌一次被爆倉等等，這樣的問題，科學(xué)已經(jīng)不能搞定了，這個時候你就要用玄學(xué)。篇幅有限，以后有機(jī)會專門給大家講講投資里面的玄學(xué)，當(dāng)你有30年的投資經(jīng)驗(yàn)時，你會遇到很多奇奇怪怪的玄事件。

七禾網(wǎng)18、我們了解到，您還于2014年7月22日，精確預(yù)測股市啟動，股指期貨在最低點(diǎn)成功抄底建倉，請問您當(dāng)時是通過哪些方面進(jìn)行判斷，預(yù)測股市啟動的？

江濤：預(yù)測頂部與底部，是每個投資者的夢想。頂部的預(yù)測與底部的預(yù)測，方法不太一樣，前一個問題，我講到了頂部預(yù)測，那底部怎么預(yù)測呢？篇幅有限，這里簡單說一下。在2014年7月份的時候，很少有人再去談股票了，交易非常清淡，當(dāng)時股指波動非常小，一天的波動只有1%不到。此外我們還有一個指標(biāo)，我們叫Y-X指標(biāo)，已經(jīng)跌到了18，這個指標(biāo)最高為九十多，這個指標(biāo)當(dāng)時已經(jīng)很低了，數(shù)值很低說明行情隨時有可能會來。當(dāng)然我們做投資，永遠(yuǎn)都是在做不確定性，我只知道行情隨時要來，但是我永遠(yuǎn)不知道具體什么時間來，來多大行情也是不知道的。那怎么辦？唯一的辦法就是試錯，我就一直試錯，錯了我就止損。所以不能說我直接就捉住了7月22號的那波股指啟動的大行情，而是我在6月份就開始試錯了，因?yàn)橹箵p很小，我承擔(dān)得起，一次止損才虧三千多元，錯個三五次，才虧了一萬多塊錢。通過這種小試錯，我最后博中了7月22號這一把。所以不能說我有多神多厲害，能夠準(zhǔn)確預(yù)測到大行情。還是我前面說過那句話：成功沒有充分條件，只有必要條件，你永遠(yuǎn)都不可能每次都預(yù)測的準(zhǔn)，你最后都必須要靠試錯。無論基本面、主觀經(jīng)驗(yàn)盤感面、技術(shù)面、消息面或者數(shù)據(jù)分析面等等，都是必要條件，其用途都不是拿來預(yù)測的，而是拿來減少試錯成本的！當(dāng)你的分析水平提高，當(dāng)你的勝率提高，準(zhǔn)確的說是數(shù)學(xué)期望值提高，你的試錯成本低于你的承受值時，只要將止損設(shè)置好，就大膽的試吧！我們永遠(yuǎn)不知道臺風(fēng)什么時候、什么地點(diǎn)來？但是我能確認(rèn)的是，只要有臺風(fēng)，我就能捉住，臺風(fēng)賺的錢能覆蓋得了之前的試錯成本。

七禾網(wǎng)19、據(jù)您介紹，2014、2015、2016 連續(xù)三年，您在股指期貨是平均年化收益率高達(dá)131%。請問在股指期貨被限后，對您的股指交易是否帶來了較大的影響，您是否因此而調(diào)整或修改了股指交易策略？

江濤：策略上沒有什么大的變化，因?yàn)橄迋}了以后，股指就很少有2014、2015年那樣的大行情了，股指上比較激進(jìn)的C策略，也就是科學(xué)博彩式交易方法就不能做了，那么我們就回歸到正常的趨勢組合策略上面，這時股指就只是我們的A策略、B策略的其中一個品種而已，我們不再重點(diǎn)去做它了。當(dāng)年一個500萬的賬戶，我們甚至?xí)靡话?50萬來專門做股指；現(xiàn)在500萬賬戶，股指如果有交易信號，一般也就只做1-2手，與其它的商品一起做而已。

七禾網(wǎng)20、我們了解到，您曾有過三次傾家蕩產(chǎn)又東山再起的傳奇經(jīng)歷。請您具體介紹一下這三次經(jīng)歷。每一次經(jīng)歷中，您從中收獲的經(jīng)驗(yàn)或者總結(jié)是什么？

江濤：我30年的投資生涯，一共經(jīng)歷了三次傾家蕩產(chǎn)，那些暴漲暴跌但沒有傾家蕩產(chǎn)的經(jīng)歷就更多了。第一次傾家蕩產(chǎn)，我當(dāng)時在成都紅廟子市場炒股票認(rèn)購證，那時候股票還沒有電子化，很多都是手寫的。我做了兩個月，最多的時候賺了13倍，當(dāng)時收入很少，工資才100塊錢一個月，我兩個月就賺了幾千元，開心的不得了。但是投資虧起來速度更快，一天就將之前2個月的利潤外加本金全部虧光，這是我的第一次傾家蕩產(chǎn)，當(dāng)時還很年輕，也沒什么感悟，就只是認(rèn)為自己的消息還不夠準(zhǔn)確?，F(xiàn)在回頭去看，哪里是消息問題，實(shí)際上是資金管理有問題，當(dāng)時采用的是單個股票全進(jìn)全出的方式。

第二次傾家蕩產(chǎn)，我當(dāng)時也是聽消息重倉做一只股票，那時候錢不多，我剛好在做證券公司的計算機(jī)系統(tǒng)集成工程，就把工程款挪用押了進(jìn)去，本來想著賺一把快錢，資金翻倍后還掉工程款的，結(jié)果聰明反被聰明誤，偷雞不成蝕把米，不但沒賺到錢，還把自己的工程款全部虧光了，因?yàn)榕灿孟喈?dāng)于放了兩倍杠桿在做股票。第二次傾家蕩產(chǎn)最大的感受就是投資一定要用閑錢，否則你是扛不住回撤風(fēng)險的，我當(dāng)時必須要還工程款，所以必須要盡快賣股票，結(jié)果賣完后，沒有多久，那只票的價格又漲回去了。點(diǎn)還是那個點(diǎn)，但是錢卻不知道去哪兒了。

第三次傾家蕩產(chǎn)。我現(xiàn)在在寫一本書，叫《投資易經(jīng)-基于天道與心法的系統(tǒng)化交易》，第三次傾家蕩產(chǎn)的經(jīng)歷我會在上面詳細(xì)介紹，因?yàn)檫@一次更驚心動魄，我在里面還介紹了很多其他人的興衰起伏，其中不乏當(dāng)時投資界的大佬與技術(shù)大牛，這本書我已經(jīng)寫了十幾萬字。那個時候我是靠股票消息來做投資的，我只用了一年多的時間，就從一個窮光蛋變成了投資大戶。1996年初的時候，我還是一個連春節(jié)回家都買不起火車票的人，到了1997年五一節(jié)的時候，我有了480萬在做股票（當(dāng)時深圳的房價十幾萬就能買一套），這就是投資和杠桿的魅力，投資市場真是一個美夢容易成真的地方。但是后來，我只用了一個多月，就把這些錢又全部虧光了，你會發(fā)現(xiàn)，杠桿交易有多可怕，再多的錢都會虧光，“杠桿是把雙刃劍”，這句話以前只是聽過，這次算是真的證悟了，只有自己親自證悟的東西，你才能知行合一，未來才能做得到。這次經(jīng)歷促使我未來用了很多年的時間與精力去研究杠桿交易、資金管理與組合投資，研究如何在收益與風(fēng)險之間達(dá)到最佳的動態(tài)平衡。有了這些積累，我在后來做股票與期貨投資時，從來都沒有再爆過倉（甚至連全進(jìn)全出的期貨全梭哈交易都沒有）。這次經(jīng)歷對我另外一個影響是，我發(fā)現(xiàn)投資只靠消息是不靠譜的，賺錢的時候你可能會賺很多錢，但虧錢也是很嚇人的，我當(dāng)時的消息可是國內(nèi)最頂級的消息了，前面連續(xù)對了11次，但最后1次錯了，一樣傾家蕩產(chǎn)，暴利以后黑天鵝不是可能會來，而是一定會來，天道不施而攻守之勢異也。投資市場一樣是打江山容易守江山難！

三次的傾家蕩產(chǎn)，使我越來越成熟，投資的理念越來越進(jìn)步、投資的內(nèi)心越來越寧靜與強(qiáng)大。當(dāng)然后面還走了很多彎路，主要是放棄了消息面后，又迷上了技術(shù)分析面，我又用了十幾年的時間研究技術(shù)，市面上幾乎所有的技術(shù)指標(biāo)我都懂，但是投資效果還是時好時壞，雖然不會傾家蕩產(chǎn)了，但還是不能穩(wěn)定盈利，純技術(shù)的路最終是走不通的。十年前，我走上了量化與系統(tǒng)化交易的路，外加修煉內(nèi)功、心法與天道，這些年資金曲線終于可以做到穩(wěn)定上升了。