本文系CME特約評論員寇健授權(quán)七禾網(wǎng)發(fā)布，感謝芝商所支持

全世界每天大約生產(chǎn)97,000,000桶原油。個人將原油生產(chǎn)國根據(jù)產(chǎn)量劃分為三個檔次，每一個檔次的國家都具有對原油價格不同程度的影響。

第一檔是俄羅斯、美國和沙特三個超級原油生產(chǎn)大國，這三個原油生產(chǎn)大國有能力大約每天生產(chǎn)13,000,000桶原油。

第二層是伊朗、伊拉克和加拿大三個國家。每一個國家有能力大約每天生產(chǎn)4,000,000桶原油。我們國家的原油產(chǎn)量也是這樣一個數(shù)量，但由于我們是全球最大的原油消費國,所以我們就暫時不將我國列入原油生產(chǎn)大國之內(nèi)。

剩下的二、三十個原油生產(chǎn)國，對原油產(chǎn)量就不會像上述六個國家這樣有舉足輕重的影響。所以,如果美國完全取消了對伊朗的原油出口禁運，那么這一決定對世界原油價格的影響將是非常具有歷史意義的。

正是因為如此，前幾個星期，當市場聽到美伊開始核談判這一消息時，反應(yīng)過度樂觀，WTI原油價格一度跌到了57美元。

個人的看法是，美國是否完全或者部分取消對伊朗的禁運，取決于目前正在進行的美伊核條約談判的結(jié)果。而這場談判很難在短期內(nèi)有所突破，即使談判某一天出現(xiàn)了建設(shè)性的成果，剩下的工作，比如說如何取消目前美國對伊朗實施的1500多個經(jīng)濟制裁措施，外加上如何解凍伊朗被凍結(jié)的150億美元海外資產(chǎn)問題，則將又是一場馬拉松式、艱苦漫長的談判歷程。所以從時間上來講，不要對有大量伊朗原油突然出現(xiàn)在市場抱過度樂觀的態(tài)度。

但目前沒有結(jié)果并不等于永遠沒有結(jié)果。從美國和伊朗兩個國家的戰(zhàn)略性需求這一角度來講，兩個國家都非常愿意能夠迅速達成和解。所以很可能在幾個月艱難談判之后，事情會有突破性的進展。

美國在中東的盟國不愿意看到美國和伊朗和解，所以他們一定會制造各種事端，破壞或者阻礙這一談判的進程。

目前的世界原油市場，很明顯需求端明顯上揚，我國和美國的經(jīng)濟都在新冠病毒疫情之后快速恢復(fù)。全球貿(mào)易量激增，運費大幅度增加。這些都是對原油市場價格的上漲推動力。歐佩克四月份會議決定緩慢地增加生產(chǎn),所以供給端并沒有敞開龍頭。WTI原油在夏天可能會很快會挑戰(zhàn)今年的高點:67美元，同時積蓄力量測試73美元的重要阻力點。(請看下面一張圖)

個人的看法是，如果原油價格真的到了70美元左右，就是時候部署WTI原油期權(quán)的交易了。因為隨著時間的推移，也就到了美伊核談判出現(xiàn)結(jié)果的時候了。

芝加哥商品交易所原油(CL)和成品油衍生品市場是全球最大的原油衍生品市場。芝商所原油期權(quán)市場主要分為兩大部分，第一就是原油標準期權(quán)，第二是原油超短期期權(quán)，也就是每周期權(quán)(Weekly options)。

上述兩種期權(quán)的共同點是：1. 都是美式期權(quán)，2. 都是現(xiàn)貨交接，結(jié)算成 WTI 原油期貨合同。標準期權(quán)和每周期權(quán)的不同點在于:標準期權(quán)到期日是相對應(yīng)期貨到期的前三天，而每周期權(quán)的到期日是每一個星期五(OG 1-5)。

那么對于每周期權(quán)來說,好處在哪里？最大好處就在于時間短，所以保險費價格相對便宜。WTI原油超短期期權(quán),即每周期權(quán),可以有效靈活的管理短期市場波動和風(fēng)險，而不增加保險費費用。

總而言之，如果美國取消了對伊朗的禁運,毫無疑問將對世界原油價格造成極大的壓力，現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是美伊需要多長時間來達到這一目標和當達到這一目標時世界原油價格的具體位置。