5月23日，萬達(dá)集團(tuán)發(fā)布公告稱，已經(jīng)全部退出AMC公司董事會，這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓累計收回14.76億美金（約97億元人民幣）。值得注意的是，這筆投資萬達(dá)當(dāng)初僅花了7億美元，也就是說，萬達(dá)在這筆投資中還賺了7.76億美元（約合人民幣50億元）。

為何清盤AMC股權(quán)？

早在上周五AMC就已預(yù)告萬達(dá)集團(tuán)的減持離場。

從AMC在21日發(fā)布的公告中發(fā)現(xiàn)，萬達(dá)集團(tuán)正在進(jìn)一步減持在AMC的持股比例，目前萬達(dá)在AMC的持股比例已經(jīng)降至0.002%，相當(dāng)于清盤。根據(jù)文件內(nèi)容，在5月13日至5月18日期間，萬達(dá)曾先后5次減持了AMC的股票，總計減持逾3044萬股，售出價格在每股14美元-15美元之間，根據(jù)萬達(dá)公布的數(shù)據(jù)，此次減持累計變現(xiàn)約6.5億美元。

萬達(dá)和AMC的開始要追溯至2012年。

2012年，王健林斥資26億美元購買了全球最大連鎖影院AMC100%的股權(quán)，這也是萬達(dá)當(dāng)年出海的第一筆收購，萬達(dá)承諾并購后投入運(yùn)營資金不超過5億美元。得益于這筆并購，萬達(dá)成為全球規(guī)模最大的電影院線運(yùn)營商。并購后，AMC短時間內(nèi)扭虧、上市等表現(xiàn)也使得萬達(dá)在一年半的時間內(nèi)投資收益翻番。

在這31億美元的投資中，包括7億美元現(xiàn)金、19億美元債務(wù)和5億美元的設(shè)備改造費(fèi)用。但按照萬達(dá)方面的說法，萬達(dá)在AMC的實際現(xiàn)金投資僅有7億美元，債務(wù)仍歸屬AMC，5億美元的設(shè)備改造費(fèi)通過AMC上市募資之后已解決。根據(jù)此次回籠的14.76億美元來計算，萬達(dá)在AMC方面的投資收益超過了1倍。

萬達(dá)接盤的第二年（2013年），AMC便扭虧為盈，并一舉登陸了紐交所，開啟了一輪又一輪在海外文化產(chǎn)業(yè)的收購。在2015年至2017年間，AMC曾先后以12億美元收購美國第四大院線Carmike，并分別以12億美元和9.3億美元收購歐洲院線Odeon&UCI和Nordic Cinema Group。在經(jīng)過這一系列的收購之后，AMC成為了全球最大影院，2016年AMC股價也創(chuàng)出歷史新高，達(dá)到27.67美元，總市值一度達(dá)到37.8億美元。而萬達(dá)也因此成為了全球最大院線企業(yè)。

對于為何清盤AMC股權(quán)？萬達(dá)方面表示，根據(jù)萬達(dá)集團(tuán)“聚焦國內(nèi)”的發(fā)展戰(zhàn)略，萬達(dá)集團(tuán)從2018年開始逐步退出AMC公司控股權(quán)，但萬達(dá)在通告中強(qiáng)調(diào)，萬達(dá)電影與AMC公司將簽署長期戰(zhàn)略合作協(xié)議，開定期交流、培訓(xùn)，雙方將在全球及中國大陸地區(qū)相互支持，互利共贏。

對于萬達(dá)的退出，AMC娛樂也在官網(wǎng)發(fā)布聲明感謝萬達(dá)過去近十年的陪伴。AMC娛樂董事會主席兼CEO Adam Aron表示，在過去近10年的時間里，萬達(dá)一直是AMC娛樂絕佳的股東，在其控股期間，AMC成為了全球最大的電影院運(yùn)營商。我對萬達(dá)在公司建設(shè)方面所發(fā)揮的巨大作用表示敬意，并對他們的明智建議和友誼表示最誠摯的感謝和感激。

值得一提的是，隨著萬達(dá)的減持，AMC娛樂的股權(quán)繼續(xù)處于高度分散的狀態(tài)。公司披露目前沒有任何單一股東持股比例超過10%，且個人股東總數(shù)超過300萬人。

在影視傳媒行業(yè)分析師曾榮看來，雖然AMC公司是全球最大的電影連鎖院線，但近年來AMC公司的經(jīng)營業(yè)績也出現(xiàn)持續(xù)虧損，逐步退出可降低投資風(fēng)險。公開資料顯示，自2017年起，AMC公司開始由盈轉(zhuǎn)虧，而2020年特殊時期的出現(xiàn)，也令A(yù)MC公司凈虧損45.89億美元，出現(xiàn)成立以來最高的虧損額。到了2021年一季度，AMC公司的虧損規(guī)模雖然有所收窄，但凈虧損仍達(dá)到了5.67億美元。

套現(xiàn)207億！全面退出海外投資

除了選擇退出AMC之外，近幾年王健林也一直在出售其投資的海外項目。2020年3月26日晚間，萬達(dá)體育宣布，已與美國私有公司Advance簽訂股票購買最終協(xié)議，以現(xiàn)金交易的方式出售IRONMAN集團(tuán)，交易價為7.3億美元。

而在更早些時候，從2018年開始，王健林開始密集出售其在海外的地產(chǎn)項目。

2018年1月，萬達(dá)接連出售倫敦ONE和澳大利亞兩個地產(chǎn)項目。包括以3560萬英鎊出售倫敦ONE的60%股權(quán)，而其余的40%也同時簽訂了出售協(xié)議，倫敦ONE項目為萬達(dá)回款約5900萬英鎊，除去債務(wù)問題，萬達(dá)通過該項目獲得現(xiàn)金流約4000萬英鎊。澳大利亞兩項目則作價3.15億澳元出售，彼時公告顯示，萬達(dá)出售兩項目預(yù)期產(chǎn)生收益約5.56億港元，除債務(wù)及貸款之外等之外，萬達(dá)所得款項凈額為4300萬港元。

2018年11月，萬達(dá)繼續(xù)以4.2億元美元出售洛杉磯比佛利豪宅；2020年7月，萬達(dá)作價2.7億美元出售芝加哥物業(yè)90%權(quán)益。當(dāng)時的公告顯示，芝加哥物業(yè)正在建設(shè)中，屬于重資產(chǎn)模式，而萬達(dá)未來著眼于輕資產(chǎn)運(yùn)營。

從公開可獲得的資料來看，萬達(dá)在海外的資產(chǎn)還剩下澳大利亞的第二大院線Hoyts和美國傳奇影業(yè)公司。

Hoyts院線是萬達(dá)在2015年斥資22.46億元，從大連一方集團(tuán)實際控制人孫喜雙創(chuàng)辦的投資基金ID Leisure手中收購，美國傳奇影業(yè)公司是萬達(dá)在2016年以不超過35億美元現(xiàn)金（約230億元人民幣）收購而來，截至目前均未有出售的消息傳出。

據(jù)不完全統(tǒng)計，萬達(dá)在出售海外資產(chǎn)方面已套現(xiàn)約206.96億元人民幣。對于海外資產(chǎn)，萬達(dá)此次公告還表示：“截止目前，萬達(dá)集團(tuán)海外所有投資退出時均有收益。”

堅定“聚焦國內(nèi)”

一邊是拋售海外資產(chǎn)，一邊是加緊國內(nèi)布局。

萬達(dá)近年來一直在采取“聚焦國內(nèi)”的發(fā)展戰(zhàn)略。翻看萬達(dá)公司官網(wǎng)會發(fā)現(xiàn)，萬達(dá)董事長王健林依舊密集在國內(nèi)進(jìn)行布局，僅自2021年3月底以來，其先后同長春市、吉林省、銅仁市、江口縣、珠海市、貴州省、肇慶市的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)有過會見。

去年4月，萬達(dá)電影發(fā)布定增預(yù)案，擬募集資金總額不超過43.5億元，項目資金主要用于新建影院，且據(jù)定增方案顯示，扣除發(fā)行費(fèi)用后，30.45億元投入到新建上百家影院，其余13.05億元用于補(bǔ)充公司資金流動性及償還借款。

緊跟著，兩個月后，業(yè)內(nèi)則傳出了萬達(dá)院線開放特許經(jīng)營加盟權(quán)，并將輸出萬達(dá)管理模式和管理系統(tǒng)支持的消息。隨后，萬達(dá)電影也對這一消息進(jìn)行了確認(rèn)，這被業(yè)內(nèi)解讀為進(jìn)一步強(qiáng)化在國內(nèi)擴(kuò)張的信號。

截至目前，萬達(dá)電影無論是在新建影院還是加盟上，均在持續(xù)實施自己的擴(kuò)張規(guī)劃。今年5月，萬達(dá)電影曾在回答投資者提問時表示，2020年公司已新開影院64家，2021年計劃新開影院60-70家，保持穩(wěn)步擴(kuò)張。公司特許經(jīng)營加盟影院已簽約超過300家，開業(yè)19家，位于一二線城市的居多。

現(xiàn)階段，萬達(dá)電影即已在國內(nèi)院線市場占據(jù)龍頭地位。據(jù)燈塔專業(yè)版顯示，2016-2020年，萬達(dá)院線的分賬票房均在全國院線中排名首位，且第二位距其有15億-25億元的差距。而在2021年，截至5月22日，萬達(dá)院線仍以32.63億元分賬票房依舊排在首位，領(lǐng)先第二位約10億元。

4月28日晚間，萬達(dá)電影發(fā)布了2020年年報和2021年一季報。業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2020年受疫情影響，萬達(dá)電影營業(yè)收入為62.95億元，虧損為66.69億元。隨著國內(nèi)疫情防控形勢不斷向好，中國電影市場持續(xù)復(fù)蘇。萬達(dá)電影2021年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入41.2億元，同比增長228.44%；歸屬于母公司的凈利潤5.24億元，同比增長187.38%，成功實現(xiàn)扭虧為盈，并取得近年來單季度最佳成績。

另外，萬達(dá)重返資本市場的步伐也在加快。

3月24日，萬達(dá)表示，萬達(dá)商業(yè)主動結(jié)束超過5年的A股IPO排隊之旅，尋求“盡快實現(xiàn)境內(nèi)外上市”。幾天后的3月29日，萬達(dá)表示，萬達(dá)商管集團(tuán)與珠海市政府簽署協(xié)議，將重組后的萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司落戶珠海橫琴。同時珠海國資委出資30億戰(zhàn)投入股萬達(dá)輕資產(chǎn)商管公司。到了4月底，公開資料顯示，萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)有限公司將旗下7家商管公司的100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司。

這一系列動作，無疑表明了萬達(dá)重回資本市場的決心。

最后，不得不佩服“先賺一個億的小目標(biāo)”王健林，2017年還背負(fù)4000億債務(wù)，短短幾年，又低調(diào)的殺回了富豪榜前10的位置。讓人不禁感嘆：大佬終歸是大佬！

對此，你怎么看？歡迎留言評論！

七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò)

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號！