羅旭峰精彩語錄：

中國的商品經濟發(fā)展到今天，現(xiàn)貨企業(yè)都非常需要風險管理工具。

隨著金融衍生工具的增加，期貨公司可以幫助現(xiàn)貨企業(yè)設計產品。

期貨公司在未來一段時期任重道遠，我們既是知識布道者，又是創(chuàng)新推動者，同時我們還是產品設計者和服務提供者。

基金這個群體顯然是這個市場未來的主角。

我們也很有危機感，我們必須靠自己的努力去覓食，沒有所謂的大糧倉隨時可以去取。

長期堅持“研究是推動南華期貨業(yè)務成長的核心競爭力”這樣一個基本理念。

隨著金融期貨推出之后，我相信期貨公司研究的角度、重心會發(fā)生很大的變化。

心浮氣躁，以商業(yè)原則代替專業(yè)精神，這種時候他僅僅是個商品，而不是個專家。

股指期貨作為金融期貨產品，它本身就是機構投資者的投資對象。

最終這個行業(yè)一定是產品化、機構化以及功能化，這三塊未來會成為機構投資者參與交易的核心理由。

我們目前正處在以東方的傳統(tǒng)文化向西方商業(yè)文化轉移的過程當中。

作為一家傳統(tǒng)的期貨公司，我們要獲得在一項創(chuàng)新業(yè)務中的成長空間，首先要進行組織架構的調整、人員的培養(yǎng)、系統(tǒng)的準備、風險管理能力的形成以及市場營銷團隊的組織。

南華的定位是一個平臺，在這個平臺當中我們會有很多的增長點，在局部我們會很有特點，但在全局我們盡可能做到沒有特點。

 

記者問題1：09年，南華和鋼之家形成戰(zhàn)略伙伴關系，這是現(xiàn)貨咨詢服務和期貨風險管理服務的結合，這樣一個結合，對鋼鐵企業(yè)來說能否得到更加有效的服務？

羅旭峰：我認為期貨公司和現(xiàn)貨企業(yè)合作時，要明白我們不可能在現(xiàn)貨領域去教他們，因為我們在這方面的經驗、知識以及能夠出的點子、給的方案肯定不如他們專業(yè)，但是我們可以從另外一個角度，從期貨本行這個角度出發(fā)，去了解他們這個產業(yè)，然后提出我們從期貨角度出發(fā)的一些視點和方案，這些方案往往對于現(xiàn)貨領域的企業(yè)來講，會覺得是新的東西、有借鑒意義和實際效用的東西。在這樣的過程當中，雙方可以找到新合作點。

中國的商品經濟發(fā)展到今天，現(xiàn)貨企業(yè)都非常需要風險管理工具。從2008年以來到現(xiàn)在，全球金融形勢處在動蕩時期，現(xiàn)貨企業(yè)積極利用期貨的風險規(guī)避功能，利用這個工具參與套期保值交易，它是一種很好的管理工具，或者說是有效的管理渠道和手段。所以我們認為期貨公司在這方面大有作為，而且我們可以幫助現(xiàn)貨企業(yè)找到他們業(yè)務新的增長點，或者說找到他們穩(wěn)定生產成本、穩(wěn)定銷售利潤的渠道和方法。

進一步來說，我也認為期貨公司在未來，隨著金融衍生工具的增加，比如說期權、有色金屬指數以及像黑色金屬、能源化工等指數的推出，我們可以幫助現(xiàn)貨企業(yè)設計產品。期貨公司可以發(fā)揮自己的期貨專業(yè)優(yōu)勢，積極地和現(xiàn)貨企業(yè)相互學習，共同成長。

我們在和鋼之家合作過程當中，受益良多，無論是向現(xiàn)貨企業(yè)產業(yè)學習方面，還是經紀業(yè)務增長方面，或是知識的積累和豐富程度方面，以及能夠為現(xiàn)貨企業(yè)提供服務方面，我們都是受益良多。

 

記者問題2：剛才您也說到08年開始很多現(xiàn)貨企業(yè)對期貨需求越來越大，但是現(xiàn)在據我們了解可能部分企業(yè)對期貨特別是對期貨的風險還不是很了解，南華在為他們服務的時候，會去幫他們做一些什么或者是解決一些什么？

羅旭峰：現(xiàn)貨企業(yè)了解期貨市場和期貨套期保值工具的過程，是個逐步、漸進的過程。期貨市場的功能發(fā)揮為產業(yè)經濟服務的認識，在這兩年逐步被現(xiàn)貨企業(yè)和整個社會所認同。這種功能發(fā)揮，期貨公司既是布道者，也是傳播者，在這個過程當中，期貨公司還是創(chuàng)新的推動者。從這樣的角度出發(fā)，我們在幫助現(xiàn)貨企業(yè)開展套期保值服務時，在職能方面我們期貨公司會有更大的責任。

首先是期貨知識的普及，因為期貨市場畢竟是商品經濟最高形式，同時隨著現(xiàn)代金融衍生品的逐步推廣，知識的學習我們認為是一件終身要做的工作，對行業(yè)從業(yè)人員來說也是終身要做的事。我們相信現(xiàn)貨企業(yè)在積極利用期貨投資工具的過程當中，需要我們給企業(yè)提供不同的知識點，幫助他們了解期貨市場了解期貨工具。也就是說投資者教育工作是十分重要的，不管對現(xiàn)貨企業(yè)來說還是對一般投資者。

其次對現(xiàn)貨企業(yè)而言更重要的一項工作，就是我們需要了解這家現(xiàn)貨企業(yè)，我們在幫助他們了解學習期貨知識同時，我們也要學習現(xiàn)貨行業(yè)，了解他們這個企業(yè)，這一過程可為我們后續(xù)工作打好基礎。

第三，我認為我們在開展以上工作之后，我們需要幫助這些企業(yè)從生產工藝、生產流程、采購流程、銷售流程等角度出發(fā)，幫助他們做內部制度設計、管理流程設計以及業(yè)務流程的改造。除了這個之外，還要告訴這家企業(yè)可以通過怎樣的手段實現(xiàn)，要幫助他們做出這個方案。通過這種業(yè)務方案制定，事實上我們從某種角度來看期貨公司已經成為服務產品的設計者，或者說一項服務的提供者，我們認為，這種服務本身是有含金量的，它是可以幫助企業(yè)在加深對期貨市場知識了解的基礎上，積極地利用期貨市場和期貨投資工具來規(guī)避它們在生產、流通以及銷售環(huán)節(jié)的各種風險，從而達到期貨為國民經濟服務的基本功能。

我覺得期貨公司在未來一段時期任重道遠，我們既是知識布道者，又是創(chuàng)新推動者，同時我們還是產品設計者和服務提供者。

 

記者問題3：股指期貨是現(xiàn)在最大的熱點，南華目前股指期貨的開展情況如何？

羅旭峰：如果我們看股指期貨成交排名，會比較有體會，南華的前后全是券商系期貨公司。股指期貨這種金融產品的推出，為資本市場的投資者青睞，同樣對于傳統(tǒng)的期貨公司，以商品交易為主的期貨公司而言，我們的投資者也會有同樣的需求，因為任何一種金融產品的推出以及投資群體的形成都是有一定內在的規(guī)律。從股指期貨運行的情況來看，我們當初做了分析，認為股指期貨有幾類群體：

第一類，是商品期貨交易當中活躍的交易群體。因為這些交易群體會對產品的流動性特別有感覺，事實上任何一個期貨品種推出，只要具備流動性，就是他們的投資對象。

第二類，是證券公司的客戶群體，這些群體當中很大一部分具備了一定的資本實力，然后在證券市場當中已經從事多年的交易活動，并且對資本市場充滿興趣，有交易股指期貨的可能性，這類群體在進入市場的時候需要期貨公司、證券公司的IB給他們進行期貨知識的普及和掃盲，我認為這個過程目前正在進行當中。

第三類，是私募和公募，基金這個群體顯然是這個市場未來的主角。從證券市場基金成長的速度來看，中國市場目前已經到了非常迫切需要機構投資者參與的時期，我們認為這些機構投資者是專業(yè)的，他們有專門的一幫人，以專業(yè)的理念，專業(yè)的手法從事期貨投資交易。我們認為私募和公募會成為非常大的投資群體，而且會在未來的兩年當中，迅速成長為市場主流群體。

第四類，就是海外機構投資者，就是我們所謂的QFII。這類客戶群體隨著中金所套期保值有關制度的逐步完善，以及最近關于QFII基金參與股指期貨的討論接近尾聲，如果政策一旦明確，相信這些海外投資者會進來，盡管一開始他們只能從事套保交易，但是這種套保交易本身是為他進行產品設計提供了支持，我覺得對于市場來說是他們也是一波非常大的交易力量。

除了這些之外，我們認為未來在產品設計過程當中，銀行的創(chuàng)新部門、理財部門、資產管理部門以及保險公司類似需求的業(yè)務部門都將會成為這個市場的主要力量。我覺得這個過程大約是3到5年時間，中間有個法規(guī)邊界的突破、金融機構認識的提高以及市場的實際需求。這三者一旦匹配，我相信市場的能量會被極大地激發(fā)出來。

南華在股指期貨推出初始階段，勉強能夠和有券商背景的公司站在一塊，但是未來的競爭仍然是嚴峻和殘酷的，希望兩年以后我們仍然能站在這個隊伍當中，能夠和有金融背景的期貨公司一起見證中國期貨市場的繁榮和發(fā)展。

 

記者問題4：南華在股指期貨初始階段的成績如何？

羅旭峰：到昨天為止，我們開戶總量603戶，603戶當中機構和法人可能只有十幾戶，仍然是以個人投資者為主。我們預判到今年年底，股指期貨的客戶總量將突破2000戶，這類客戶群體的產生一方面在于我們營銷團隊的努力，另外一方面，我們也發(fā)現(xiàn)其中很大一部分來自商品交易客戶。目前我們南華商品交易客戶大概在280650戶，也就是說這個中間還會有轉化的過程。在股指期貨方面，我們未來的空間會比較大，當然我們也很有危機感，我們必須靠自己的努力去覓食，沒有所謂的大糧倉隨時可以去取，這一點是我們的劣勢，但是我們會努力，而且我們也不認為我們會輸給別的公司。

 

記者問題5：您剛才講的機構法人開戶只有10幾戶，這法人客戶主要是哪方面的？

羅旭峰：從公司的分類上來看，從事現(xiàn)貨領域和商業(yè)貿易流通領域的客戶少之又少，鳳毛麟角，絕大部分都是以投資為主的企業(yè)，換個角度來說這些企業(yè)其實是帶有私募性質的。

 

記者問題6：股指期貨開出來之后，對客戶服務能力需要很快的提高，像券商類期貨公司，因為它們背后有券商背景，它們對金融、對現(xiàn)貨指數方面的研究肯定比傳統(tǒng)商品期貨要強一點，南華作為國內很早的一個注重研發(fā)力量的公司，研究所很早就有了，南華現(xiàn)在在金融期貨研發(fā)這塊怎么才能趕上他們，或者說彌補我們先天的不足？

羅旭峰：南華期貨是最早設立研究所的期貨公司，這些年來我們長期堅持“研究是推動南華期貨業(yè)務成長的核心競爭力”這樣一個基本理念。目前南華的期貨研究所已經具備將近60人左右的規(guī)模，在東北我們擁有東北研究中心，在北京有宏觀經濟研究中心，上海有金融衍生品研究中心以及深圳有金融產品創(chuàng)新研究中心，杭州有基礎商品研究中心，同時在杭州我們也設立了金融衍生品研究中心、量化投資的研究中心，我們在上海的金融研究力量也是比較強的，另外目前南華深圳所的規(guī)模也有10個人左右，他們主要在從事金融期貨研究、金融產品研究。

我們認為券商的研發(fā)力量的確很強，但是我們這些年一直在跟著券商學，我們研究所的成長，一方面跟券商商，另一方面也在跟國外大的研究機構學，我們每年訂閱大量的報告，估計有幾十份各類的報告作為我們的參考。所以對某一產品數據的收集、研究的角度、研究能力的培養(yǎng)以及我們后續(xù)的研發(fā)力量的持續(xù)跟進和形成，這些方面我們都有獨立的思考。

隨著金融期貨推出之后，我相信期貨公司研究的角度、重心會發(fā)生很大的變化。我剛才介紹在整個研究力量的配比方面，我們在金融這塊的話我們已經將近一半人了，在未來市場競爭格局當中，我們會隨市場而動，而且我們會有很強的適應能力和學習能力，在對市場敏感度的把握，市場實際需求的掌握方面，相信我們會有更大的靈活度，更強的競爭力。所以我們的研究事實上是推動了南華的快速成長，而且我們也認為在未來市場競爭格局當中，我們的研究所仍然會成為南華人才成長的孵化器，發(fā)展的推動力，客戶報告的提供者，隨著整個行業(yè)需求的產生，比如咨詢業(yè)務可以成為獨立業(yè)務的時候，我們也會把這塊業(yè)務獨立出來，成為我們各項業(yè)務的組成之一。