宏觀

消息資訊：

美國(guó)因感染新冠病毒住院治療人數(shù)達(dá)到歷史最高水平

據(jù)美國(guó)有限電視新聞網(wǎng)(CNN）報(bào)道，根據(jù)美國(guó)衛(wèi)生與公眾服務(wù)部（HHS）當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月11日發(fā)布的數(shù)值，美國(guó)目前有145982人因感染新冠病毒住院治療，人數(shù)已超過(guò)2021年1月14日約142000人住院的峰值，達(dá)到歷史最高水平。

統(tǒng)計(jì)局：12月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.5%，環(huán)比下降0.3%

2021年12月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.5%。其中，城市上漲1.6%，農(nóng)村上漲1.2%；食品價(jià)格下降1.2%，非食品價(jià)格上漲2.1%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.5%，服務(wù)價(jià)格上漲1.5%。

國(guó)新辦發(fā)布會(huì)：外企對(duì)我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和營(yíng)商環(huán)境信息增強(qiáng)

國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人胡文輝12日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上介紹，2021年，國(guó)外申請(qǐng)人在華發(fā)明專利授權(quán)同比增長(zhǎng)23%；商標(biāo)注冊(cè)同比增長(zhǎng)5.2%。其中，美國(guó)在華發(fā)明專利授權(quán)、商標(biāo)注冊(cè)同比分別增長(zhǎng)32.1%和17.3%。國(guó)外在華知識(shí)產(chǎn)權(quán)數(shù)量保持較快增長(zhǎng)，表明外國(guó)企業(yè)對(duì)我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和營(yíng)商環(huán)境信心堅(jiān)定。

宏觀數(shù)據(jù)

央行公開市場(chǎng)操作

央行公告稱，為維護(hù)年末流動(dòng)性平穩(wěn)，1月12日以利率招標(biāo)方式開展了100億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.20%。

美聯(lián)儲(chǔ)

1月11日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示：“如果我們看到通脹持續(xù)的時(shí)間比預(yù)期的要長(zhǎng)，那么將不得不隨著時(shí)間的推移進(jìn)一步提高利率。如果我們將來(lái)不得不進(jìn)行更多次加息，我們會(huì)這么做?！彼麌L試給出縮表開啟時(shí)間表，即美聯(lián)儲(chǔ)傾向開2至4次會(huì)議討論，有分析稱關(guān)鍵“官宣”或在6月。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨目前定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)4月加息的可能性為90%，3月份加息的可能性為50%。市場(chǎng)預(yù)期投資者普遍押注美聯(lián)儲(chǔ)將于今年3月開始上調(diào)基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

2021年12月美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)4.7%，10月為3.6%，2020年11月為1.4%。

1月7日當(dāng)周美國(guó)失業(yè)率3.9%，預(yù)測(cè)值為4.1%，好于預(yù)期，逐步接近疫情前最低的3.5%，失業(yè)率情況已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：滬深兩市全天成交額達(dá)10612億元，滬指全天收漲0.84%，深成指漲1.39%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.64%，兩市共3411只個(gè)股上漲，1129只個(gè)股下跌；漲停106家，跌停4家，北向資金凈買入70.18億元，其中滬股通凈買入47.83億元，深股通凈買入22.35億元。；中性

基差：IH2201升水8.1點(diǎn)，IF2201升水7.0點(diǎn)，IC2201升水3.1點(diǎn)；中性。

盤面： IF>IC> IH（主力合約），IC、IF、IH均線調(diào)整；中性

主力持倉(cāng)：IF 主力雙減，IH主力空減，IC主力空減；偏多

結(jié)論：在外資持續(xù)“買買買”的加持下，A股三大指數(shù)昨日終于迎來(lái)大反彈，個(gè)股和權(quán)重表現(xiàn)都不錯(cuò)，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超過(guò)了2%，主要是指數(shù)中權(quán)重較高的鋰電和醫(yī)藥股拉動(dòng)所致，尤其是第一大權(quán)重寧德時(shí)代漲了5%，憑借一己之力就拉動(dòng)創(chuàng)指24點(diǎn)；而前幾天漲得好的地產(chǎn)、銀行等低估值板塊有所調(diào)整，市場(chǎng)的這個(gè)風(fēng)格小調(diào)整和昨日美聯(lián)儲(chǔ)“鷹味”不夠的表態(tài)不無(wú)關(guān)系?？傮w上看，今日市場(chǎng)呈現(xiàn)普遍反彈態(tài)勢(shì)，不過(guò)依舊以輪動(dòng)的形式，多數(shù)后排股有沖高回落。IF2201：建議短線試多；IH2201：建議短線試多；IC2201：建議短線試多。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：美豆震蕩收漲，南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣憂慮和油脂上漲帶動(dòng)，南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣近期轉(zhuǎn)差令市場(chǎng)擔(dān)憂減產(chǎn)威脅。國(guó)內(nèi)豆粕沖高回落跟隨美豆震蕩但弱于美豆，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，下有支撐上有壓力，進(jìn)口巴西大豆來(lái)年到港限制豆類價(jià)格上漲高度，但短期國(guó)內(nèi)豆粕需求處于旺季，年底需求預(yù)期良好且油廠成交近期良好，現(xiàn)貨升水支撐豆粕盤面，加上國(guó)內(nèi)春節(jié)因素下游囤貨意愿增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)豆粕供需整體短期偏緊，中期改善，價(jià)格短期震蕩偏強(qiáng)。偏多。

基差：現(xiàn)貨3650（華東），基差403，升水期貨。偏多。

庫(kù)存：全國(guó)港口大豆庫(kù)存為 388.45 萬(wàn)噸，較上周增加 43.24 萬(wàn)噸，增幅 11.13%，同比去年減少 253.59 萬(wàn)噸，減幅 50.84%；國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存 49.36 萬(wàn)噸，較上周減少 11.24 萬(wàn)噸，減幅 18.55%，同比去年減少 34.67 萬(wàn)噸，減幅 41.26%。偏多。

盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多。

主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流入，偏多。

結(jié)論：在巴西新作大量上市前，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量將處于偏低水平，國(guó)內(nèi)蛋白價(jià)格可以獲得較強(qiáng)支撐，在國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕庫(kù)存出現(xiàn)拐

點(diǎn)之前，蛋白價(jià)格仍將保持震蕩上行的趨勢(shì)。

玉米期貨：

基本面：新冠病毒散點(diǎn)頻發(fā)，終端市場(chǎng)消費(fèi)受限。東北基層余糧偏多，農(nóng)戶售糧積極性提升，抵觸低價(jià)；華北農(nóng)戶售糧意愿高，但干糧少；全國(guó)各主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度仍慢于去年同期。東北深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格隨到貨量靈活調(diào)整；華北深加工到貨量整體高位，上周價(jià)格先升后降，隨采隨用；西南企業(yè)庫(kù)存增加；華中地區(qū)企業(yè)按需備貨；華南地區(qū)企業(yè)飼料企業(yè)已有庫(kù)存可維持30-40天，按需采購(gòu)，滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)；偏空

基差：1月12日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2630元/噸，05合約基差為-90元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空

庫(kù)存：1月5日，全國(guó)96家主要玉米深加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量525.3萬(wàn)噸，周環(huán)比增加18.47%；去年12月31日，北方港口庫(kù)存報(bào)288萬(wàn)噸，周環(huán)比增加2.86%；廣東港口玉米庫(kù)存報(bào)110.9萬(wàn)噸，周環(huán)比增加9.37%。偏空

盤面：MA20向上，05合約期貨價(jià)收于MA20下方。中性

主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減，偏空

結(jié)論：2022年生豬存欄仍處相對(duì)高位，替代價(jià)差回歸，飼用需求回暖，產(chǎn)需缺口仍存，多元化供給基本實(shí)現(xiàn)年度供求緊平衡。綜上，21/22年度通過(guò)大幅提高新作產(chǎn)量來(lái)增加供給的可能性不大，進(jìn)口和替代仍是供給的重要貢獻(xiàn)，多重利多支撐下現(xiàn)貨價(jià)格仍將維持高位運(yùn)行。

能源化工

原油：

OPEC+：1月4日消息，OPEC+同意堅(jiān)持在2月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日的計(jì)劃，符合市場(chǎng)預(yù)期。

活躍鉆機(jī)數(shù)：截至12月23日當(dāng)周，美國(guó)石油和天然氣活躍鉆機(jī)數(shù)增加7座至586座，為2020年4月以來(lái)最高水平。

庫(kù)存：EIA數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)數(shù)周下降，12月24日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存減少829萬(wàn)桶，超預(yù)期減少。

美聯(lián)儲(chǔ)：1月6日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布的12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要暗示，更早、更快加息，且一些決策者支持加息后不久開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，以進(jìn)行“量化緊縮”。

盤面：1月12日美原油2202合約80.7美元/桶，美油觸及前期高點(diǎn)，成交量再次增加。MACD日線級(jí)別多頭較強(qiáng)。

總結(jié)：美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)數(shù)周減少，短期內(nèi)利多原油，政策端來(lái)看，因物價(jià)上漲壓力美聯(lián)儲(chǔ)暗示加息，原油目前接近前期高點(diǎn)，建議多頭止盈，注意止損。

瀝青：

開工率：截至1月5日當(dāng)周，73家主要瀝青廠家綜合開工率為32.3%，環(huán)比上升0.1%。

加工稀釋利潤(rùn)：截至1月6日當(dāng)周，加工稀釋瀝青瀝青綜合利潤(rùn)周度均值盈利-61元/噸，環(huán)比減少2.56元。

產(chǎn)量：11月我國(guó)石油瀝青產(chǎn)量433.9萬(wàn)噸，同比下降28.7%。1-11月累計(jì)產(chǎn)量5247.3萬(wàn)噸，同比下降8.1%。

庫(kù)存：截至1月5日當(dāng)周,瀝青企業(yè)瀝青社會(huì)庫(kù)存42.28萬(wàn)噸，上升0.26萬(wàn)噸。

需求：中國(guó)人民銀行2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，全面降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元 。情緒面上對(duì)瀝青形成一定利多。1年LPR下調(diào)5基點(diǎn)，企業(yè)融資成本再降。

盤面：1月12日瀝青主力2206合約震蕩回調(diào)，收盤價(jià)3398元/噸，漲幅1.92%，日增倉(cāng)1.6萬(wàn)手。目前美原油觸及前高82美元，MACD日線多頭減少，建議多單止盈，注意風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：OPEC+政策變化，美聯(lián)儲(chǔ)政策變化。

甲醇：

盤面：1月12日甲醇2205合約收2576元/噸，漲幅0.31%，增倉(cāng)-2萬(wàn)手，持倉(cāng)89萬(wàn)手，成交83萬(wàn)手。技術(shù)面上，MACD周線級(jí)別空頭減少，2400-2500支撐較強(qiáng)，短期仍處于震蕩調(diào)整中，后續(xù)走勢(shì)或偏多。

供給：12月31日當(dāng)周甲醇內(nèi)陸企業(yè)開工率74%，企業(yè)庫(kù)存43萬(wàn)噸。1月7日當(dāng)周煤制烯烴CTO開工率81.43%。寧波福德12月3日至1月下旬檢修，南京誠(chéng)志二期10月至年底檢修，魯西MTO重起中。

港口庫(kù)存：截至12月29日當(dāng)周，甲醇港口總庫(kù)存66萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加3.96萬(wàn)噸，增幅6.3%。本周甲醇整體累庫(kù)，華東港口庫(kù)存48.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.63%。江蘇太倉(cāng)以及南京地區(qū)船貨抵港集中，主流區(qū)域提貨整體縮減。華南港口庫(kù)存17.93萬(wàn)噸，環(huán)比增加11.16%，華南地區(qū)廣東內(nèi)貿(mào)船貨大量補(bǔ)充，附近進(jìn)口船抵港計(jì)劃較多，當(dāng)?shù)叵掠瓮＼嚈z修，庫(kù)存明顯積累。

總結(jié)：冬季甲醇傳統(tǒng)下游需求減弱，近期受疫情影響，到港較多庫(kù)存積累。動(dòng)力煤價(jià)格維持弱勢(shì)，甲醇或難以大幅上漲，短期價(jià)格或小幅反彈，震蕩走勢(shì)建議短線高拋低吸，長(zhǎng)線觀望。

橡膠：

消息：受新變體毒株利空影響，能源化工整體回調(diào)。2022年拉尼娜氣象可能造成橡膠供應(yīng)減少。

據(jù)外電12月27日消息，天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)ANRPC表示，由于即將到來(lái)的季節(jié)性供應(yīng)短缺和中國(guó)需求增加，全球天然橡膠價(jià)格可能會(huì)上漲。2021年全球橡膠很可能以20萬(wàn)噸左右的缺口結(jié)束。

供應(yīng)：ANRPC發(fā)布的10月報(bào)告預(yù)測(cè)，2021年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.8%至1383.6萬(wàn)噸。東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國(guó)、馬來(lái)西亞下半年產(chǎn)膠旺季，雨水較多影響了產(chǎn)量，此外泰國(guó)疫情嚴(yán)重，跨國(guó)割膠勞工不足，也影響了泰國(guó)正常的產(chǎn)量水平。12月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，對(duì)價(jià)格形成一定利多。

需求：輪胎需求向好。2021年1-10月中國(guó)輪胎外胎累計(jì)產(chǎn)量7.38億條，累計(jì)同比增長(zhǎng)13.8%。我國(guó)2021年1-10月累計(jì)出口橡膠輪胎48676萬(wàn)條，累計(jì)同比增長(zhǎng)26.9%。輪胎行業(yè)2021Q3是行業(yè)的低點(diǎn)，Q4輪胎行業(yè)利潤(rùn)開始好轉(zhuǎn)，進(jìn)入戰(zhàn)略布局期。12月份半鋼鋼子午線輪胎月產(chǎn)量1140萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)13.00%；全鋼子午線輪胎月產(chǎn)量4469.04萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)24.30%。

2021年12月，汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到290.7萬(wàn)輛和278.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)12.5%和10.5%。

盤面：1月12日主力2205收15095元/噸，漲幅0.73%，盤面震蕩回升，日增倉(cāng)1手，持倉(cāng)26萬(wàn)手，成交26萬(wàn)手，MACD再次增加，短期處于多頭趨勢(shì)中，建議多單繼續(xù)持有。長(zhǎng)期看未來(lái)橡膠價(jià)格重心或?qū)⒅鸩缴弦疲?2月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，汽車銷量不斷增加，對(duì)未來(lái)價(jià)格形成利多。風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求或不及預(yù)期。

有色金屬

銅期貨：

盤面：滬銅2202震蕩行情為主。滬銅2202合約1月12日收71170元/噸，RSI指標(biāo)接近70。LME銅03收9863，RSI指標(biāo)接近60。

基本面：2021年二三季度國(guó)內(nèi)在煉常超預(yù)期檢修和限電以及在能耗雙控影響下，精銅產(chǎn)量持續(xù)下滑；疊加Delta疫情，非洲銅出口環(huán)比大幅下滑，因此，2021年下半年國(guó)內(nèi)上期所銅庫(kù)存大幅度下滑，四季度處于低位。短期低庫(kù)存為銅價(jià)提供一定支撐。LME銅庫(kù)存也處于年內(nèi)低位。但春節(jié)前后將進(jìn)入季節(jié)性累庫(kù)階段，預(yù)計(jì)2022年將累庫(kù)12-15萬(wàn)噸。

庫(kù)存：1月12日LME銅庫(kù)存-100噸至83925噸。1月7日上期所庫(kù)存-9000噸至29182噸。

持倉(cāng)：1月12日前20席位滬銅主力2203合約多頭76339手，+11180手；空頭82008手，+8996手。次主力2202合約多頭73170手，+6607手；空頭80398手，+9160手。

基差：1月12日現(xiàn)貨價(jià)格70850元/噸，滬銅2202合約71170元/噸，基差-320元/噸。

鋁期貨：

盤面：滬鋁2202筑底，長(zhǎng)期看多，注意回調(diào)。滬鋁2202合約1月12日收21605元/噸，RSI指標(biāo)接近70。LME鋁03收2975，RSI指標(biāo)接近74。

基本面：2021年，成本端變化是鋁價(jià)大幅波動(dòng)的主要因素，這主要反應(yīng)在煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的能源成本變化上。全球流動(dòng)性見(jiàn)頂，逐步進(jìn)入收緊階段。供需維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速均下降。產(chǎn)量方面，仍受制于能耗雙控；消費(fèi)方面，受地產(chǎn)拖累加劇，消費(fèi)增速降幅大于產(chǎn)量增速降幅，供應(yīng)短缺得到一定緩解。但消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，且供應(yīng)增長(zhǎng)有一定壓力。

庫(kù)存：1月12日LME庫(kù)存-8650至902850噸。1月7日上期所庫(kù)存-8710噸至314859噸。

持倉(cāng)：1月12日前20席位滬鋁主力2203合約多頭107168手，-1295手；空頭113165手，+1570手。次主力2202合約多頭123937手，+316手；空頭119880手，+6635手。

基差：1月12日現(xiàn)貨價(jià)格21660元/噸。滬鋁2202合約21605元/噸?；?55元/噸。

鎳期貨：

盤面：滬鎳2202目前處于寬幅震蕩上漲期，長(zhǎng)期看漲。滬鎳2202合約1月12日收162340元/噸，RSI指標(biāo)接近75。LME鎳03收22045，RSI指標(biāo)接近70。

基本面：需求方面，2022年全球原生鎳需求預(yù)計(jì)將延續(xù)強(qiáng)勁增勢(shì)，但較2021年增速有所減緩。在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)壓力及限制高能耗行業(yè)發(fā)展下，2022年不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)增速也將減緩。隨著德龍新增產(chǎn)能的釋放，全球鎳供需轉(zhuǎn)寬松。由于國(guó)外疫情和電力供應(yīng)限制，2022年鎳鐵投產(chǎn)仍存在不及預(yù)期的可能，濕法項(xiàng)目也存在投產(chǎn)后產(chǎn)量釋放減緩。

庫(kù)存：1月12日上期所注冊(cè)倉(cāng)單-210至99744噸。12月7日上期所庫(kù)存-198噸至4859噸。

持倉(cāng)：1月12日前20席位滬鎳主力2202合約多頭108720手，-9172手；空頭108827手，-6490手。次主力2203合約多頭80738手，+702手；空頭87968手，-1264手。

基差：1月12日現(xiàn)貨價(jià)格165250元/噸。滬鎳2202合約162340元/噸。基差+2910元/噸。