大越商品指標系統(tǒng) 1 ---黑色 動力煤: 1、基本面:截止1月7日全國電廠樣本區(qū)域存煤總計1315.05萬噸,環(huán)比增加15.35萬噸;日耗57.96萬噸,環(huán)比減少0.78萬噸;可用天數(shù)22.69天,環(huán)比增加0.56天。環(huán)渤海港口庫存小幅去化,坑口、港口價格走勢偏強 中性 2、基差:秦皇島港鄂爾多斯Q5500平倉價現(xiàn)貨960,05合約基差257.2,盤面貼水 偏多 3、庫存:秦皇島港口煤炭庫存430萬噸,環(huán)比減少1萬噸;六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏多 4、盤面:20日均線向下,收盤價收于20日均線之下 偏空 5、主力持倉:主力凈多,空翻多 偏多 6、結(jié)論:近期主產(chǎn)區(qū)市場情緒有所好轉(zhuǎn),內(nèi)蒙地區(qū)煤管票按核定產(chǎn)能發(fā)放,停產(chǎn)檢修煤礦多數(shù)已恢復(fù)生產(chǎn),大秦線運量回落明顯,北港庫存呈現(xiàn)小幅去化。根據(jù)市場消息,印尼禁煤風波消散,預(yù)計煤價維持震蕩回落。ZC2205:660-730區(qū)間操作 鐵礦石: 1、基本面:12日港口現(xiàn)貨成交142萬噸,環(huán)比上漲30.3%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為56萬噸,環(huán)比上漲36.6%),本周平均每日成交110.9萬噸,環(huán)比下降11% 中性 2、基差:日照港PB粉現(xiàn)貨844,折合盤面905.1,05合約基差167.6;日照港超特粉現(xiàn)貨價格543,折合盤面737.9,05合約基差0.4,盤面平水 中性 3、庫存:港口庫存15691.5萬噸,環(huán)比增加86.4萬噸 偏空 4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多 5、主力持倉:主力凈多,多增 偏多 6、結(jié)論:本周澳巴發(fā)貨量明顯下滑,到港量小幅回落。當下港存明顯高于同期水平,到港增量下港口庫存再次積累。終端季節(jié)性淡季特征表現(xiàn),但鋼廠限產(chǎn)相較12月邊際放松,近期鋼廠補庫需求釋放,貨權(quán)占比增加。淡水河谷暴雨影響部分產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)及運輸,但未改變?nèi)昴繕?,影響有限。I2205:逢低做多,下破700止損 焦煤: 1、基本面:多地受疫情影響,部分煤礦開工率略有下降,且各地安全環(huán)保檢查較為頻繁,煤礦產(chǎn)量有所減少,影響焦煤市場供應(yīng)持續(xù)收緊,疊加下游市場需求尚可,帶動部分廠內(nèi)原料煤庫存較低的煤礦多存有上漲預(yù)期;偏多 2、基差:現(xiàn)貨市場價2455,基差104.5;現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫存:鋼廠庫存802.79萬噸,港口庫存411萬噸,獨立焦企庫存662.28萬噸,總樣本庫存1876.07萬噸,較上周減少5.34萬噸;偏多 4、盤面:20日線向上,價格在20日線上方;偏多 5、主力持倉:焦煤主力凈多,多增;偏多 6、結(jié)論:焦炭市場看漲情緒漸濃,對原料煤需求有所提升,且部分焦鋼企業(yè)冬儲備庫,對優(yōu)質(zhì)資源采購積極性較高。綜合來看,預(yù)計短期內(nèi)焦煤偏穩(wěn)運行。焦煤2205:2350多,止損2330。 焦炭: 1、基本面:焦炭第三輪提漲基本落地,但部分焦企因煤價持續(xù)上漲仍有虧損現(xiàn)象,且當前環(huán)保政策較為嚴格,焦企仍有限產(chǎn)現(xiàn)象,整體開工率偏低,焦炭供應(yīng)仍較為緊張;偏多 2、基差:現(xiàn)貨市場價3300,基差119;現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫存:鋼廠庫存443.77萬噸,港口庫存204.8萬噸,獨立焦企庫存43.61萬噸,總樣本庫存692.18萬噸,較上周增加28.88萬噸;偏多 4、盤面:20日線向上,價格在20日線上方;偏多 5、主力持倉:焦炭主力凈多,多增;偏多 6、結(jié)論:焦企在環(huán)保政策及盈利薄弱的影響下,開工率未有回升,下游鋼廠鐵水產(chǎn)量日益增加,對焦炭需求明顯提升,且后期不確定因素較多,目前鋼廠多積極補庫中,焦炭供應(yīng)整體偏緊張,預(yù)計短期內(nèi)焦炭仍將偏強運行。焦炭2205:多單持有,止損3180。 螺紋: 1、基本面:近期供給端各項限產(chǎn)政策執(zhí)行較12月份略有放松,高爐開工回升,實際產(chǎn)量繼續(xù)小幅增長,不過未來增量有限;需求方面地產(chǎn)相關(guān)政策帶來預(yù)期好轉(zhuǎn),不過當前需求情況處于淡季,貿(mào)易商冬儲積極性增加,庫存低位開始累積;中性。 2、基差:螺紋現(xiàn)貨折算價4892.5,基差260.5,現(xiàn)貨升水期貨;偏多。 3、庫存:全國35個主要城市庫存343.98萬噸,環(huán)比增加1.34%,同比減少13.04%;中性。 4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多 5、主力持倉:螺紋主力持倉多增;偏多 6、結(jié)論:昨日螺紋期貨價格短線繼續(xù)上漲,價格突破短線上月高點,部分地區(qū)現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅跟漲,漲幅不及期貨,基差收縮,在連續(xù)反彈之后預(yù)計本周繼續(xù)上行空間不大,操作上建議短線若回落至4550以下考慮做多,不宜追多。 熱卷: 1、基本面:熱卷近期供應(yīng)端低位保持小幅增長,不過受限產(chǎn)壓制總體復(fù)產(chǎn)增量較為有限。需求方面受下游制造業(yè)及汽車產(chǎn)銷反彈好轉(zhuǎn)影響,近期表觀消費回暖,板材需求逐漸好轉(zhuǎn)但仍不及同期水平;中性 2、基差:熱卷現(xiàn)貨價4930,基差179,現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫存:全國33個主要城市庫存220.45萬噸,環(huán)比增加0.92%,同比增加7.88%,偏空。 4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多。 5、主力持倉:熱卷主力持倉空增;偏空。 6、結(jié)論:昨日熱卷期貨價格短線繼續(xù)上漲,當前價格連續(xù)上行之后突破上月高點,預(yù)計短期繼續(xù)上行空間不大但下方仍有支撐,操作上建議短線若回落至4680以下考慮做多,不宜追多。 玻璃: 1、基本面:生產(chǎn)成本持續(xù)下跌,玻璃生產(chǎn)利潤繼續(xù)反彈,短期產(chǎn)能仍維持高位;傳統(tǒng)春節(jié)淡季臨近,玻璃剛需轉(zhuǎn)弱,下游補庫難以持續(xù),預(yù)計走貨速度進一步放緩;偏空 2、基差:浮法玻璃現(xiàn)貨基準地河北沙河安全現(xiàn)貨1810元/噸,F(xiàn)G2205收盤價為1964元/噸,基差為-153元,期貨升水現(xiàn)貨;偏空 3、庫存:截止1月6日當周,全國浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)總庫存188.30萬噸,較前一周增加7.08%,位于5年均值上方;偏空 4、盤面:價格在20日線上方運行,20日線向上;偏多 5、主力持倉:主力持倉凈多,多增;偏多 6、結(jié)論:玻璃下游需求逐步減弱,補庫行情預(yù)計難以持續(xù),節(jié)前預(yù)計震蕩運行為主。玻璃FG2205:日內(nèi)1970-2040區(qū)間操作 2 ---能化 原油2203: 1.基本面:美國去年消費者價格指數(shù)飆升7%,創(chuàng)下39年來最大升幅,炙熱的通脹為美聯(lián)儲最早3月開始加息創(chuàng)造了條件;俄羅斯外交部副部長格魯什科表示,北約有意遏制俄羅斯,并為此調(diào)配大量資源,美國副國務(wù)卿舍曼表示,如果烏克蘭危機升級,華盛頓方面很難想象北溪2號輸氣管道項目的啟動;中性 2.基差:1月12日,阿曼原油現(xiàn)貨價為82.32美元/桶,卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價為82.18美元/桶,基差30.88元/桶,現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3.庫存:美國截至1月7日當周API原油庫存減少107.7萬桶,預(yù)期減少195萬桶;美國至1月7日當周EIA庫存預(yù)期減少190.4萬桶,實際減少455.3萬桶;庫欣地區(qū)庫存至1月7日當周減少246.8萬桶,前值增加257.7萬桶;截止至1月12日,上海原油庫存為628.7萬桶,不變;偏多 4.盤面:20日均線偏上,價格在均線上方;偏多 5.主力持倉:截止12月28日,CFTC主力持倉多減;截至12月28日,ICE主力持倉多增;中性; 6.結(jié)論:隔夜EIA庫存上游繼續(xù)去庫,而下游累庫但市場持續(xù)樂觀,宏觀層面上美國通脹數(shù)據(jù)依舊高企,而俄羅斯與北約間關(guān)系依舊緊張,美國考慮繼續(xù)制裁北溪二號使得能源緊張情緒蔓延,市場看漲情緒熱烈支撐原油高位運行,短線520-530區(qū)間操作,長線觀望。 甲醇2205: 1、基本面:本周國內(nèi)甲醇市場表現(xiàn)偏弱,周中下游招標下跌導(dǎo)致上游再次跟跌降價,然低端出貨尚可,加之近日原油及螺紋帶動下整體工業(yè)品期貨表現(xiàn)偏強,短期看春節(jié)假期前市場以窄幅調(diào)整居多,關(guān)注上游庫存變化以及中下游備貨情況;中性 2、基差:1月12日,江蘇甲醇現(xiàn)貨價為2535元/噸,基差-35,期貨相對現(xiàn)貨貼水;中性 3、庫存:截至2022年1月6日,華東、華南港口甲醇社會庫存總量為59.2萬噸,較上周同期增2.12萬噸;沿海地區(qū)(江蘇、浙江和華南地區(qū))甲醇整體可流通貨源在30.28萬噸附近,較前期增1.21萬噸;偏空 4、盤面:20日線偏平,價格在均線附近;中性 5、主力持倉:主力持倉空單,空減;偏空 6、結(jié)論:內(nèi)地華中、陜蒙部分繼續(xù)下調(diào),現(xiàn)產(chǎn)區(qū)部分出廠降至1850-1880元/噸,局部有停售出現(xiàn),關(guān)注氛圍傳導(dǎo)。短期來看,年末運力吃緊大背景下,產(chǎn)業(yè)操作將持續(xù)謹慎應(yīng)對;上游端節(jié)前排庫需求或仍將制約生產(chǎn)端,尤其局部疫情形勢趨嚴區(qū)域。故綜合來看,預(yù)計短期市場弱勢窄幅整理為主,短線2580-2650區(qū)間操作,長線觀望。 塑料 1. 基本面: 外盤原油夜間上漲,L盤面震蕩偏強。供應(yīng)端1月初增4套檢修,重啟待定,新增魯清石化暫時停車。下游農(nóng)膜需求偏淡,訂單及利潤表現(xiàn)一般,按需采購,其余下游表現(xiàn)一般。兩油庫存中性,倉單高位回落,乙烯CFR東北亞價格976(-0),當前LL交割品現(xiàn)貨價9000(+50),中性; 2. 基差:LLDPE主力合約2205基差225,升貼水比例2.6%,偏多; 3. 庫存:兩油庫存58.5萬噸(-3.5),中性; 4. 盤面:LLDPE主力合約20日均線向上,收盤價位于20日線上,偏多; 5. 主力持倉:LLDPE主力持倉凈多,翻多,偏多; 6. 結(jié)論:L2205日內(nèi)8650-8850震蕩操作; PP 1. 基本面:外盤原油夜間上漲,PP盤面震蕩。供應(yīng)端巨正源兩套預(yù)計1月底重啟,1月初已重啟5套裝置,另外徐州海天、浙石化二期、華亭煤業(yè)均有望在1月投產(chǎn),供應(yīng)壓力增加。下游bopp需求一般,按需采購。兩油庫存中性,倉單高位回落,丙烯CFR中國價格1031(+10),當前PP交割品現(xiàn)貨價8230(+30),偏空; 2. 基差:PP主力合約2205基差-77,升貼水比例-0.9%,偏空; 3. 庫存:兩油庫存58.5萬噸(-3.5),中性; 4. 盤面:PP主力合約20日均線向上,收盤價位于20日線上,偏多; 5. 主力持倉:PP主力持倉凈空,增空,偏空; 6. 結(jié)論:PP2205日內(nèi)8200-8450震蕩偏空操作; 燃料油: 1、基本面:成本端原油震蕩走強;全球煉廠開工率回落,西方至新加坡發(fā)貨量持續(xù)減少,燃油供給偏緊;高低硫價差高位,高硫?qū)Φ土虻奶娲饔妹黠@,但高硫發(fā)電需求處于淡季,整體需求平穩(wěn);偏多 2、基差:新加坡380高硫燃料油折盤價2992元/噸,F(xiàn)U2205收盤價為2943元/噸,基差為49元,期貨貼水現(xiàn)貨;偏多 3、庫存:截止1月6日當周,新加坡高低硫燃料油2106萬桶,環(huán)比前一周增加7.67%,庫存處于5年均值上方;偏空 4、盤面:價格在20日線上方運行,20日線向上;偏多 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增;偏空 6、結(jié)論:成本端原油走強、燃油基本面平穩(wěn),短期燃油預(yù)計震蕩偏強運行為主。燃料油FU2205:日內(nèi)2950-3000區(qū)間偏多操作 天膠: 1、基本面:供需雙弱 中性。 2、基差:現(xiàn)貨14050,基差-1040 偏空 3、庫存:上期所庫存周環(huán)比增加,同比增加 偏空 4、盤面:20日線向上,價格20日線上運行 偏多 5、主力持倉:主力凈空,空增 偏空 6、結(jié)論: 空單持有 PTA: 1、基本面:油價震蕩反彈,下游聚酯產(chǎn)品利潤處于低位,滌絲工廠整體庫存壓力暫緩 中性 2、基差:現(xiàn)貨5200,05合約基差-36,盤面升水 偏空 3、庫存:PTA工廠庫存4.7天,環(huán)比不變 偏空 4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多 5、主力持倉:主力凈多,多增 偏多 6、結(jié)論:東北一套225萬噸裝置因故降負至7成附近,預(yù)計2-3天。PX方面,裝置重啟推遲,開工率維持低位,PXN價差修復(fù),市場情緒有所改善。PTA方面,前期停車裝置恢復(fù)后,1月裝置檢修偏少,主流供應(yīng)商階段性放貨,現(xiàn)貨市場流通性略有緩解,后期供應(yīng)量逐漸增加。聚酯方面,目前春節(jié)集中減停產(chǎn)尚未開始,預(yù)計后期負荷仍將進一步走弱。短期跟隨成本端偏強運行為主。TA2205:短期關(guān)注5300阻力位 MEG: 1、基本面:各主流工藝路線利潤處于低位,乙烯下游效益普遍不佳,裂解環(huán)節(jié)生產(chǎn)壓力較大,部分裝置存停車以及減產(chǎn)計劃,10日CCF口徑庫存為72.3萬噸,環(huán)比增加1.4萬噸,港口庫存小幅積累 偏空 2、基差:現(xiàn)貨5045,05合約基差-93,盤面升水 偏空 3、庫存:華東地區(qū)合計庫存69.8萬噸,環(huán)比增加3.33萬噸 偏空 4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多 5、主力持倉:主力凈空,空增 偏空 6、結(jié)論:成本端方面,煤炭價格橫盤整理,油價震蕩回升。市場對于遠月供應(yīng)存在寬松預(yù)期,1月外盤到貨依舊保持增量,國內(nèi)富德,中化裝置存復(fù)產(chǎn)計劃,聚酯端偏弱運行下港口累庫預(yù)期不改。盤面上方存在一定壓制,短期受煤價回落影響走弱。EG2205:短期關(guān)注5300阻力位 3 ---農(nóng)產(chǎn)品 豆油 1.基本面:12月馬棕庫存降庫12.88%,報告庫存低于預(yù)期預(yù)期,MPOB報告利多。產(chǎn)量下滑但出口不及預(yù)期,船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加0.2%,馬棕步入減產(chǎn)季,疫情影響馬棕勞動力恢復(fù),但目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減產(chǎn),但國內(nèi)進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多 2.基差:豆油現(xiàn)貨9832,基差670,現(xiàn)貨升水期貨。偏多 3.庫存:1月8日豆油商業(yè)庫存82萬噸,前值82萬噸,環(huán)比-0萬噸,同比-34.54% 。偏多 4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多 5.主力持倉:豆油主力多減。偏多 6.結(jié)論:油脂價格震蕩上行,目前國內(nèi)基本面偏緊,國內(nèi)疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應(yīng)偏緊,豆類底部有支撐,且近期炒作拉尼娜影響南美干旱。棕櫚油方面勞動力恢復(fù)速度慢,步入減產(chǎn)季,12月報告超預(yù)期降庫,主要進口國補庫空間大,但全球疫情影響需求短期偏弱,市場對需求端擔憂。目前馬棕同樣存有拉尼娜造成的洪水影響,制約棕櫚油供應(yīng)增長,同樣存有供給擔憂。EPA提議消減生物柴油燃料摻混量利空消息,市場多空交替。在馬棕產(chǎn)能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。短期年前多頭獲利離場,預(yù)震蕩整理。豆油Y2205:8960附近回落做多 棕櫚油 1.基本面:12月馬棕庫存降庫12.88%,報告庫存低于預(yù)期預(yù)期,MPOB報告利多。產(chǎn)量下滑但出口不及預(yù)期,船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加0.2%,馬棕步入減產(chǎn)季,疫情影響馬棕勞動力恢復(fù),但目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減產(chǎn),但國內(nèi)進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多 2.基差:棕櫚油現(xiàn)貨10050,基差1050,現(xiàn)貨升水期貨。偏多 3.庫存:1月8日棕櫚油港口庫存46萬噸,前值49萬噸,環(huán)比-3萬噸,同比-29.24%。偏多 4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多 5.主力持倉:棕櫚油主力多增。偏多 6.結(jié)論:油脂價格震蕩上行,目前國內(nèi)基本面偏緊,國內(nèi)疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應(yīng)偏緊,豆類底部有支撐,且近期炒作拉尼娜影響南美干旱。棕櫚油方面勞動力恢復(fù)速度慢,步入減產(chǎn)季,12月報告超預(yù)期降庫,主要進口國補庫空間大,但全球疫情影響需求短期偏弱,市場對需求端擔憂。目前馬棕同樣存有拉尼娜造成的洪水影響,制約棕櫚油供應(yīng)增長,同樣存有供給擔憂。EPA提議消減生物柴油燃料摻混量利空消息,市場多空交替。在馬棕產(chǎn)能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。短期年前多頭獲利離場,預(yù)震蕩整理。棕櫚油P2205:8850附近回落做多 菜籽油 1.基本面:12月馬棕庫存降庫12.88%,報告庫存低于預(yù)期預(yù)期,MPOB報告利多。產(chǎn)量下滑但出口不及預(yù)期,船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加0.2%,馬棕步入減產(chǎn)季,疫情影響馬棕勞動力恢復(fù),但目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減產(chǎn),但國內(nèi)進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多 2.基差:菜籽油現(xiàn)貨12646,基差600,現(xiàn)貨升水期貨。偏多 3.庫存:1月8日菜籽油商業(yè)庫存34萬噸,前值35萬噸,環(huán)比-1萬噸,同比-10.11%。偏多 4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多 5.主力持倉:菜籽油主力多增。偏多 6.結(jié)論:油脂價格震蕩上行,目前國內(nèi)基本面偏緊,國內(nèi)疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應(yīng)偏緊,豆類底部有支撐,且近期炒作拉尼娜影響南美干旱。棕櫚油方面勞動力恢復(fù)速度慢,步入減產(chǎn)季,12月報告超預(yù)期降庫,主要進口國補庫空間大,但全球疫情影響需求短期偏弱,市場對需求端擔憂。目前馬棕同樣存有拉尼娜造成的洪水影響,制約棕櫚油供應(yīng)增長,同樣存有供給擔憂。EPA提議消減生物柴油燃料摻混量利空消息,市場多空交替。在馬棕產(chǎn)能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。短期年前多頭獲利離場,預(yù)震蕩整理。菜籽油OI2205:11850附近回落做多 豆粕: 1.基本面:美豆震蕩回升,1月美農(nóng)報小幅下調(diào)南美大豆產(chǎn)量稍利多美豆吸引技術(shù)性買盤,后續(xù)繼續(xù)關(guān)注南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣變化。美農(nóng)報數(shù)據(jù)整體利多豆類,但幅度也有限。國內(nèi)豆粕跟隨美豆震蕩,豆粕價格近強遠弱,下有支撐上有壓力,進口巴西大豆來年到港限制豆類價格上漲高度,但短期國內(nèi)豆粕需求處于旺季,年底需求預(yù)期良好且油廠成交近期良好,現(xiàn)貨升水支撐豆粕盤面,加上國內(nèi)春節(jié)因素下游囤貨意愿增強,國內(nèi)豆粕供需整體短期偏緊,中期改善,價格短期震蕩偏強。偏多 2.基差:現(xiàn)貨3600(華東),基差352,升水期貨。偏多 3.庫存:豆粕庫存49.36萬噸,上周60.6萬噸,環(huán)比減少18.55%,去年同期84.03萬噸,同比減少41.26%。偏多 4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多 5.主力持倉:主力空單增加,資金流入,偏空 6.結(jié)論:美豆短期1400附近震蕩;國內(nèi)供需相對均衡,受美豆走勢帶動維持震蕩偏強格局,關(guān)注美國大豆出口和南美大豆生長天氣。 豆粕M2205:短期3220至3280區(qū)間震蕩。期權(quán)賣出寬跨式期權(quán)組合。 菜粕: 1.基本面:菜粕震蕩整理,跟隨豆粕技術(shù)性整理,短期菜粕價格震蕩偏強。油菜籽進口到港偏少,加拿大油菜籽進口仍舊受限,短期油菜籽供應(yīng)偏緊和國外新冠疫情影響顆粒粕進口,加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國內(nèi)菜粕價格,但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化,菜粕庫存回升偏高壓制現(xiàn)貨價格高度,需求年底短期偏弱而中長期良好。偏多 2.基差:現(xiàn)貨3000,基差44,升水期貨。偏多 3.庫存:菜粕庫存6.63萬噸,上周5.3萬噸,環(huán)比增加25.1%,去年同期4.2萬噸,同比增加57.86%。偏空 4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多 5.主力持倉:主力多單增加,資金流入,偏多 6.結(jié)論:菜粕整體維持震蕩偏強格局,需求預(yù)期較好支撐價格,但菜粕年底處于消費淡季壓制價格,后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國DDGS進口以及國內(nèi)油菜籽供應(yīng)情況。 菜粕RM2205:短期2920至2980區(qū)間震蕩,期權(quán)賣出寬跨式期權(quán)組合。 大豆 1.基本面:美豆震蕩回升,1月美農(nóng)報小幅下調(diào)南美大豆產(chǎn)量稍利多美豆吸引技術(shù)性買盤,后續(xù)繼續(xù)關(guān)注南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣變化。美農(nóng)報數(shù)據(jù)整體利多豆類,但幅度也有限。國內(nèi)大豆震蕩下行,技術(shù)性賣盤打壓?,F(xiàn)貨市場國產(chǎn)大豆供需兩淡,但國內(nèi)外價差過大限制盤面高度,且國內(nèi)有大豆輪儲動作,短期維持震蕩偏弱格局。國產(chǎn)大豆價格遠超進口大豆價格,進口大豆替代國產(chǎn)大豆增多,國產(chǎn)大豆呈有價無市格局或者不進入壓榨市場。中性 2.基差:現(xiàn)貨6140,基差370,升水期貨。偏多 3.庫存:大豆庫存310.76萬噸,上周276.17萬噸,環(huán)比增加12.52%,去年同期513.63萬噸,同比減少39.5%。偏多 4.盤面:價格在20日均線下方且方向向下。偏空 5.主力持倉:主力多單減少,資金流入,偏多 6.結(jié)論:美豆預(yù)計1400附近震蕩;國內(nèi)大豆期貨短期高位回落后技術(shù)性整理,整體維持震蕩格局。 豆一A2203:短期5720至5820區(qū)間震蕩,觀望為主或者短線操作。 玉米: 1、基本面:新冠病毒散點頻發(fā),終端市場消費受限。 生產(chǎn)端:東北基層余糧偏多,農(nóng)戶售糧積極性提升,抵觸低價;華北農(nóng)戶售糧意愿高,但干糧少;全國各主產(chǎn)區(qū)售糧進度仍慢于去年同期。 貿(mào)易端:東北貿(mào)易商積極性尚可;華北貿(mào)易商看跌后市,建庫意愿低;西南地區(qū)價格下降,供應(yīng)寬松;華中地區(qū)北方供糧穩(wěn)定,購銷平緩;華南地區(qū)港口到貨集中,報價偏穩(wěn)。 加工端:東北深加工企業(yè)收購價格隨到貨量靈活調(diào)整;華北深加工到貨量整體高位,收購價連續(xù)下調(diào);西南企業(yè)庫存增加;華中地區(qū)企業(yè)按需備貨;華南地區(qū)企業(yè)飼料企業(yè)已有庫存可維持30-40天,按需采購,滾動補庫;偏空。 2、基差:1月12日,現(xiàn)貨報價2630元/噸,05合約基差為-90元/噸,現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。 3、庫存:1月5日,全國96家主要玉米深加工企業(yè)玉米庫存總量525.3萬噸,周環(huán)比增加18.47%;去年12月31日,北方港口庫存報288萬噸,周環(huán)比增加2.86%;廣東港口玉米庫存報110.9萬噸,周環(huán)比增加9.37%。偏空。 4、盤面:MA20向下,05合約期貨價收于MA20上方。中性。 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增。偏空。 生豬: 1、基本面:國家鄉(xiāng)村振興局與中國人民保險集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議推動保險服務(wù)三農(nóng)高質(zhì)量發(fā)展;新型變種新冠病毒散點頻發(fā),集中性消費受限; 養(yǎng)殖端:整體出欄壓力大,普遍降價出欄,養(yǎng)殖利潤大幅下降;北方養(yǎng)戶惜售,南方屠企貨源充足;豬糧比已處于二級預(yù)警; 屠宰端:據(jù)鋼聯(lián)重點屠宰企業(yè)統(tǒng)計,日屠宰量較前日增2.09%;鮮銷量大,臨期凍品庫存壓力較大;階段性產(chǎn)能過剩,部分地區(qū)生豬出欄體重上升,屠宰企業(yè)采購積極性較差;市場供強需弱。 消費端:終端白條持續(xù)增量供應(yīng),銷量不佳,恐無法支撐豬價。偏空。 2、基差:1月12日,現(xiàn)貨價14190元/噸,03合約基差435元/噸,現(xiàn)貨升水期貨。偏多。 3、庫存:截止9月31日,生豬存欄量43764萬頭,月環(huán)比降低0.3%,年同比增18.2%;截止11月末,能繁母豬存欄量4296萬頭,月環(huán)比降1.2%,年同比增4.7%。偏空。 4、盤面:MA20微偏下,03合約期價收于MA20下方。偏空。 5、主力持倉:主力持倉凈空,空減。偏空。 白糖: 1、基本面:IOS:21/22年度全球糖市供應(yīng)缺口為255萬噸,之前預(yù)測缺口為385萬噸。2021年11月底,21/22年度本期制糖全國累計產(chǎn)糖75.91萬噸;全國累計銷糖16.84萬噸;銷糖率22.18%(去年同期38.98%)。2021年11月中國進口食糖63萬噸,同比減少8萬噸,環(huán)比減少18萬噸。中性。 2、基差:柳州現(xiàn)貨5710,基差-88(05合約),貼水期貨;中性。 3、庫存:截至11月底21/22榨季工業(yè)庫存58.16萬噸;中性。 4、盤面:20日均線走平,k線在20日均線上方;偏多。 5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多減,主力趨勢不明朗;偏多。 6、結(jié)論:白糖主力合約05在5700附近獲得支撐,短期反彈目標5900附近,盤中短線交易為主。 棉花: 1、基本面:USDA12月報偏中性。11月份我國棉花進口10萬噸,環(huán)比增幅66.7%,2021年累計進口200萬噸,同比增加11%。農(nóng)村部11月:產(chǎn)量573萬噸,進口250萬噸,消費820萬噸,期末庫存760萬噸。中性。 2、基差:現(xiàn)貨3128b全國均價22443,基差1323(05合約),升水期貨;偏多。 3、庫存:中國農(nóng)業(yè)部20/21年度11月預(yù)計期末庫存760萬噸;中性。 4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方,偏多。 5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多減,主力趨勢偏多;偏多。 6:結(jié)論:本輪走勢主要是外棉持續(xù)反彈,帶動國內(nèi)棉花跟漲。新棉現(xiàn)貨價格堅挺,下游紡企年前備貨需求,部分采購支撐棉價。年前淡季訂單減少,下游廠商即將停工放假,棉花上漲動力不足,目前位置追高風險較大,日內(nèi)短線交易。 4 ---金屬 黃金 1、基本面:美國12月CPI飆升7%,創(chuàng)下39年來最大升幅;美股全線收漲,標普500指數(shù)連續(xù)第二天反彈;美債收益率全線走高,中期收益率上漲明顯,10年期美債收益率漲0.71個基點,報1.7428%;美元指數(shù)大幅下挫至2個月以來的低點,跌0.62%報94.9984;黃金繼續(xù)走高,從最低1813美元反彈,收于1825.997美元/盎司,收漲0.25%,早盤平盤左右震蕩;中性 2、基差:黃金期貨373.92,現(xiàn)貨373.44,基差-0.48,現(xiàn)貨貼水期貨;中性 3、庫存:黃金期貨倉單3408千克,不變;中性 4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線下方;中性 5、主力持倉:主力凈持倉多,主力多增;偏多 6、結(jié)論:CPI再度飆升,金價走高;COMEX黃金期貨收漲0.4%報1825.7美元/盎司;今日關(guān)注美國上周首申和12月PPI、美聯(lián)儲官員密集講話;美國12月通脹飆升至7%,美元持續(xù)回路,金價繼續(xù)小幅走高。緊縮預(yù)期下金價下行趨勢不變,但緊縮預(yù)期已經(jīng)飽滿,短期較為震蕩??蓳Q月至AU2206合約。滬金2202:367-375區(qū)間操作。 白銀 1、基本面:鮑威爾承諾美聯(lián)儲將遏制高通脹美股低開高走,標普500指數(shù)止步五連跌,能源和信息科技板塊領(lǐng)漲;美債收益率全線回落,3年期國債發(fā)行表現(xiàn)強勁,中標收益率比發(fā)行前交易水平低0.4個基點,10年期美債收益率跌2.46個基點,報1.7357%;美元指數(shù)跌0.37%報95.5957;銀價大幅走高,最高達23.218美元,收于23.131,收漲1.58%,早盤平盤左右震蕩;中性 2、基差:白銀期貨4740,現(xiàn)貨4672,基差-68,現(xiàn)貨貼水期貨;偏空 3、庫存:白銀期貨倉單2229396千克,環(huán)比減少8152千克;中性 4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方;偏多 5、主力持倉:主力凈持倉空,主力空減;偏空 6、結(jié)論:通脹飆升,有色金屬走強,銀價走高;COMEX白銀期貨收漲1.61%報23.18美元/盎司;通脹飆升對商品有所支撐,風險偏好升溫,有色金屬受支撐大部分走強,銀價走高。緊縮壓力依舊,向下趨勢不變。情緒有所改善,短期仍將有所回升。滬銀2206:4550-4850區(qū)間操作。 銅: 1、基本面:供應(yīng)開始緩和,廢銅政策有所放開,貨幣開始收緊,12月份,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%,比上月上升0.2個百分點,高于臨界點,制造業(yè)景氣水平繼續(xù)回升;偏空。 2、基差:現(xiàn)貨70670,基差-500,貼水期貨;偏空。 3、庫存:1月12日銅庫存減少75噸至83850噸,上期所銅庫存較上周減少9000噸至29182噸;偏多。 4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向上運行;偏多。 5、主力持倉:主力凈持倉多,多增;偏多。 6、結(jié)論:在全球?qū)捤墒站o預(yù)期和南供應(yīng)增加背景下,特高壓刺激銅價短線上揚,中期弱勢下行為主,滬銅2202:72500試空,止損73500,目標70500,持有賣方cu2202c73000期權(quán)。 鋁: 1、基本面:雙控下鋁產(chǎn)量受限,整體滬鋁下游消費疲軟,去庫存緩慢,碳中和有望控制產(chǎn)能擴張;中性。 2、基差:現(xiàn)貨21670,基差65,升水期貨,中性。 3、庫存:上期所鋁庫存較上周減8710噸至314895噸;中性。 4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向上運行;偏多。 5、主力持倉:主力凈持倉多,多減;偏多。 6、結(jié)論:在國外疫情快速發(fā)展和全球?qū)捤杀尘跋拢贾泻痛甙l(fā)鋁行業(yè)變革,長期利多鋁價,短期鋁價波動比較大,滬鋁2202:短期觀望。 鎳: 1、基本面:從中長線來看,新能源車高速發(fā)展仍給下游需求帶來提升,但從原生鎳供需來看,10月開始已經(jīng)過剩,明年預(yù)計過剩7萬噸左右。短線來看,鎳礦繼續(xù)堅挺,礦山挺價,但國內(nèi)鎳企降負荷,多空博弈繼續(xù),短線維穩(wěn),成本支撐依舊。鎳鐵價格有所反彈,利潤有一定修復(fù),1、2月或降負荷生產(chǎn)。不銹鋼產(chǎn)量有所上升,但300系產(chǎn)量下降,庫存繼續(xù)回落,整體供需還是偏強,節(jié)前生產(chǎn)時間已經(jīng)不多,需求會有一定下降,注意風險。電解鎳需求良好,下游節(jié)前備貨,挪威大板進口千噸仍顯偏緊,俄鎳需求一般。鎳豆經(jīng)濟性得到改善,下游需求有所提升,升水上升,對鎳價利多。市場傳出印尼考慮增加鎳鐵和鎳生鐵出口稅。偏多 2、基差:現(xiàn)貨165150,基差2810,偏多 3、庫存:LME庫存99462,-282,上交所倉單3057,-66,偏多 4、盤面:收盤價收于20均線以上,20均線向上,偏多 5、主力持倉:主力持倉凈多,多增,偏多 6、結(jié)論:滬鎳2202:多單持有,下破20均線出局??疹^暫規(guī)避。 滬鋅: 1、基本面:外媒12月15日消息,世界金屬統(tǒng)計局( WBMS )公布最新數(shù)據(jù)顯示:2021年1-10月全球鋅市供應(yīng)短缺5400噸,2020年全年供應(yīng)過剩61.2萬噸。偏多 2、基差:現(xiàn)貨24850,基差-35;中性。 3、庫存:1月12日LME鋅庫存較上日減少2400噸至187925噸,1月12日上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日減少252至36107噸;偏多。 4、盤面:近期滬鋅震蕩上漲走勢,收20日均線之上,20日均線向上;偏多。 5、主力持倉:主力凈空頭,空增;偏空。 6、結(jié)論:供應(yīng)轉(zhuǎn)為短缺;滬鋅ZN2202:多單持有,止損24500。 5 ---金融期貨 期指 1、基本面:昨日中國社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期,M2增速好于預(yù)期,隔夜美股震蕩,昨日兩市上漲,新能源和雙創(chuàng)板塊領(lǐng)漲,金融地產(chǎn)調(diào)整;中性 2、資金:融資余額17036億元,減少9億元,滬深股凈買入70億元;偏多 3、基差:IH2201升水2.67點,IF2201升水3.03點, IC2201升水22.58點;中性 4、盤面:IC>IF> IH(主力合約), IC、IH、IF在20日均線下方;偏空 5、主力持倉:IF 主力空減,IH主力空減,IC主力多減;中性 6、結(jié)論:短期海內(nèi)外市場反彈,市場情緒有所好轉(zhuǎn)。IF2201:逢低試多,止損4800;IH2201:觀望為主;IC2201:逢低試多,止損7130。 國債: 1、基本面:央行發(fā)布2021年金融數(shù)據(jù),社會融資規(guī)模增量去年累計31.35萬億元,同比少3.44萬億元;人民幣貸款增加19.95萬億元,同比多增3150億元。截至去年12月末M2同比增9%,增速比上月末高0.5個百分點。 2、資金面:1月12日央行公開市場進行100億逆回購; 3、基差:TS主力基差為0.0616,現(xiàn)券升水期貨,偏多。TF主力基差為0.1481,現(xiàn)券升水期貨,偏多。T主力基差為0.1364,現(xiàn)券升水期貨,偏多。 4、庫存:TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億;中性。 5、盤面:TS主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多;TF 主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多;T 主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多。 6、主力持倉:TS主力凈多,多減。TF主力凈多,多減。T主力凈多,多減。 7、結(jié)論:空單暫持。 責任編輯:唐正璐 |
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