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預計短期焦炭仍將偏強運行:大越期貨1月14早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2022-01-14 09:24:46 來源:大越期貨

大越商品指標系統(tǒng)

1

---黑色


動力煤:

1、基本面:截止1月7日全國電廠樣本區(qū)域存煤總計1315.05萬噸,環(huán)比增加15.35萬噸;日耗57.96萬噸,環(huán)比減少0.78萬噸;可用天數(shù)22.69天,環(huán)比增加0.56天。環(huán)渤海港口庫存小幅去化,坑口繼續(xù)走強、港口價格持穩(wěn) 中性

2、基差:秦皇島港鄂爾多斯Q5500平倉價現(xiàn)貨960,05合約基差271,盤面貼水 偏多

3、庫存:秦皇島港口煤炭庫存410萬噸,環(huán)比減少5萬噸;六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏多

4、盤面:20日均線向下,收盤價收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉:主力凈多,多減 偏多

6、結論:近期主產區(qū)市場情緒有所好轉,內蒙地區(qū)煤管票按核定產能發(fā)放,停產檢修煤礦多數(shù)已恢復生產。大秦線運量回落明顯,北港庫存呈現(xiàn)小幅去化。印尼煤炭出口禁令放寬,目前已允許37艘滿載煤炭的船舶離港,預計煤價維持震蕩回落。ZC2205:660-730區(qū)間操作


鐵礦石:

1、基本面:13日港口現(xiàn)貨成交96.5萬噸,環(huán)比下降32%(其中TOP2貿易商港口現(xiàn)貨成交量為33萬噸,環(huán)比下降41.1%),本周平均每日成交107.3萬噸,環(huán)比下降13.9% 中性

2、基差:日照港PB粉現(xiàn)貨835,折合盤面895.2,05合約基差169.2;日照港超特粉現(xiàn)貨價格529,折合盤面722.5,05合約基差-3.5,盤面升水 偏空

3、庫存:港口庫存15697.91萬噸,環(huán)比增加6.41萬噸 偏空

4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉:主力凈多,多減 偏多

6、結論:本周澳巴發(fā)貨量明顯下滑,到港量小幅回落。當下港存明顯高于同期水平,到港增量下港口庫存再次積累。終端季節(jié)性淡季特征表現(xiàn),但鋼廠限產相較12月邊際放松,近期鋼廠補庫需求釋放,貨權占比增加。淡水河谷暴雨影響部分產區(qū)生產及運輸,但未改變全年目標,影響有限。I2205:逢低做多,下破700止損


焦煤:

1、基本面:多地受疫情影響,部分煤礦開工率略有下降,且各地安全環(huán)保檢查較為頻繁,煤礦產量有所減少,影響焦煤市場供應持續(xù)收緊,疊加下游市場需求尚可,帶動部分廠內原料煤庫存較低的煤礦多存有上漲預期;偏多

2、基差:現(xiàn)貨市場價2455,基差150.5;現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3、庫存:鋼廠庫存802.79萬噸,港口庫存411萬噸,獨立焦企庫存662.28萬噸,總樣本庫存1876.07萬噸,較上周減少5.34萬噸;偏多

4、盤面:20日線向上,價格在20日線上方;偏多

5、主力持倉:焦煤主力凈多,多減;偏多

6、結論:焦炭市場看漲情緒漸濃,對原料煤需求有所提升,且部分焦鋼企業(yè)冬儲備庫,對優(yōu)質資源采購積極性較高。綜合來看,預計短期內焦煤偏穩(wěn)運行。焦煤2205:2300多,止損2280。


焦炭:

1、基本面:焦炭第三輪提漲基本落地,但部分焦企因煤價持續(xù)上漲仍有虧損現(xiàn)象,且當前環(huán)保政策較為嚴格,焦企仍有限產現(xiàn)象,整體開工率偏低,焦炭供應仍較為緊張;偏多

2、基差:現(xiàn)貨市場價3350,基差244;現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3、庫存:鋼廠庫存443.77萬噸,港口庫存204.8萬噸,獨立焦企庫存43.61萬噸,總樣本庫存692.18萬噸,較上周增加28.88萬噸;偏多

4、盤面:20日線向上,價格在20日線上方;偏多

5、主力持倉:焦炭主力凈多,多減;偏多

6、結論:焦企在環(huán)保政策及盈利薄弱的影響下,開工率未有回升,下游鋼廠鐵水產量日益增加,對焦炭需求明顯提升,且后期不確定因素較多,目前鋼廠多積極補庫中,焦炭供應整體偏緊張,預計短期內焦炭仍將偏強運行。焦炭2205:3100多,止損3080。


螺紋:

1、基本面:近期供給端各項限產政策執(zhí)行較12月份略有放松,高爐開工回升,實際產量繼續(xù)小幅增長,不過未來增量有限;需求方面地產相關政策帶來預期好轉,不過當前需求情況處于淡季,貿易商冬儲積極性增加,庫存低位開始累積;中性。

2、基差:螺紋現(xiàn)貨折算價4902.8,基差269.8,現(xiàn)貨升水期貨;偏多。

3、庫存:全國35個主要城市庫存370.03萬噸,環(huán)比增加7.57%,同比減少13.00%;中性。

4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多

5、主力持倉:螺紋主力持倉多增;偏多

6、結論:昨日螺紋期貨價格沖高回落,不過夜盤再次上漲,現(xiàn)貨價格跟漲幅度不及,本周基差收縮顯著,預計短線繼續(xù)上行空間不大,操作上建議短線若回落至4570以下考慮做多,不宜追多。


熱卷:

1、基本面:熱卷近期供應端低位保持小幅增長,不過受限產壓制總體復產增量較為有限。需求方面受下游制造業(yè)及汽車產銷反彈好轉影響,近期表觀消費回暖,板材需求逐漸好轉但仍不及同期水平;中性

2、基差:熱卷現(xiàn)貨價4940,基差201,現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3、庫存:全國33個主要城市庫存219.24萬噸,環(huán)比減少0.54%,同比增加3.85%,偏空。

4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多。

5、主力持倉:熱卷主力持倉空減;偏空。

6、結論:昨日熱卷期貨價格日內沖高回落,但夜盤再次走強上行,當前價格保持短期高位,預計短期繼續(xù)上行空間不大但下方支撐較強,操作上建議短線若回落至4680以下考慮做多,不宜追多。


玻璃:

1、基本面:生產成本持續(xù)下跌,玻璃生產利潤繼續(xù)反彈,短期產能仍維持高位;傳統(tǒng)春節(jié)淡季臨近,玻璃剛需轉弱,下游補庫難以持續(xù),預計走貨速度進一步放緩;偏空

2、基差:浮法玻璃現(xiàn)貨基準地河北沙河安全現(xiàn)貨1810元/噸,F(xiàn)G2205收盤價為1942元/噸,基差為-132元,期貨升水現(xiàn)貨;偏空

3、庫存:截止1月13日當周,全國浮法玻璃生產線企業(yè)總庫存191.50萬噸,較前一周增加1.70%,位于5年均值上方;偏空

4、盤面:價格在20日線上方運行,20日線向上;偏多

5、主力持倉:主力持倉凈空,多翻空;偏空

6、結論:玻璃下游需求逐步減弱,補庫行情預計難以持續(xù),節(jié)前預計震蕩運行為主。玻璃FG2205:日內1990-2060區(qū)間操作



2

---能化


原油2203:

1.基本面:拜登提名的美聯(lián)儲副主席布雷納德暗示有可能最早3月加息,稱美聯(lián)儲有“ 強有力”工具來控制通脹。費城和芝加哥聯(lián)儲行長預計今年將會加息三到四次;俄羅斯表示與美國和北約的會談進入死胡同,近期內沒有理由進行新一輪會談;中性

2.基差:1月12日,阿曼原油現(xiàn)貨價為82.32美元/桶,卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價為82.18美元/桶,基差30.88元/桶,現(xiàn)貨升水期貨;偏多

3.庫存:美國截至1月7日當周API原油庫存減少107.7萬桶,預期減少195萬桶;美國至1月7日當周EIA庫存預期減少190.4萬桶,實際減少455.3萬桶;庫欣地區(qū)庫存至1月7日當周減少246.8萬桶,前值增加257.7萬桶;截止至1月13日,上海原油庫存為628.7萬桶,不變;偏多

4.盤面:20日均線偏上,價格在均線上方;偏多

5.主力持倉:截止1月4日,CFTC主力持倉多減;截至1月4日,ICE主力持倉多增;中性;

6.結論:隔夜布油面臨85美元壓力位,整體高位震蕩,基本面上臨近冬奧會國內部分煉廠開始降負保證環(huán)境,需求略有走弱,而外部需求仍受到新冠疫情影響存在潛在不確定,宏觀面上俄羅斯與歐美間暫未緩和,整體保持高壓在一定程度上支撐處原油地緣溢價,短線518-528區(qū)間操作,長線觀望。 


甲醇2205: 

1、基本面:近期國內甲醇市場局部有所走弱,港口受期貨影響整體表現(xiàn)略強于內地,預計春節(jié)前上游仍積極排庫,不過節(jié)前隨著部分業(yè)者退市,交投氣氛逐步趨于平淡,行情難有較大變化。內地市場方面,近期疫情影響,加之春節(jié)假期臨近,短期物流或持續(xù)收緊,運費方面存上調預期,上游部分企業(yè)排庫下不排除讓利銷售可能;中性

2、基差:1月13日,江蘇甲醇現(xiàn)貨價為2615元/噸,基差6,期貨相對現(xiàn)貨平水;中性

3、庫存:截至2022年1月13日,華東、華南港口甲醇社會庫存總量為54.78萬噸,較上周同期降4.42萬噸;海地區(qū)(江蘇、浙江和華南地區(qū))甲醇整體可流通貨源在28.36萬噸附近,較前期降1.92萬噸;偏多

4、盤面:20日線偏平,價格在均線附近;中性

5、主力持倉:主力持倉空單,空減;偏空

6、結論:內地華中、陜蒙部分繼續(xù)下調,現(xiàn)產區(qū)部分出廠降至1850-1880元/噸,局部有停售出現(xiàn),關注氛圍傳導。短期來看,年末運力吃緊大背景下,產業(yè)操作將持續(xù)謹慎應對;上游端節(jié)前排庫需求或仍將制約生產端,尤其局部疫情形勢趨嚴區(qū)域。夜盤甲醇有所走高,總體繼續(xù)震蕩運行,短線2600-2680區(qū)間操作,長線觀望。


天膠:

1、基本面:供需雙弱 中性。

2、基差:現(xiàn)貨14100,基差-825 偏空

3、庫存:上期所庫存周環(huán)比增加,同比增加 偏空

4、盤面:20日線向上,價格20日線上運行 偏多

5、主力持倉:主力凈空,空增 偏空

6、結論: 空單持有


塑料 

1. 基本面: 外盤原油夜間震蕩下跌,L盤面震蕩偏強。供應端1月初增4套檢修,重啟待定,新增魯清石化暫時停車。下游農膜需求偏淡,訂單及利潤表現(xiàn)一般,按需采購,其余下游表現(xiàn)一般。兩油庫存中性,倉單高位回落,乙烯CFR東北亞價格976(-0),當前LL交割品現(xiàn)貨價9075(+75),中性;

2. 基差:LLDPE主力合約2205基差321,升貼水比例3.7%,偏多; 

3. 庫存:兩油庫存55.5萬噸(-3),中性;

4. 盤面:LLDPE主力合約20日均線向上,收盤價位于20日線上,偏多; 

5. 主力持倉:LLDPE主力持倉凈多,減多,偏多;

6. 結論:L2205日內8750-8950震蕩操作; 


PP

1. 基本面:外盤原油夜間震蕩下跌,PP盤面震蕩偏強。供應端巨正源兩套預計1月底重啟,1月初已重啟5套裝置,另外徐州海天、浙石化二期、華亭煤業(yè)均有望在1月投產,供應壓力增加。下游bopp需求一般,按需采購。兩油庫存中性,倉單高位回落,丙烯CFR中國價格1031(+0),當前PP交割品現(xiàn)貨價8270(+40),偏空;

2. 基差:PP主力合約2205基差-62,升貼水比例-0.7%,偏空;

3. 庫存:兩油庫存55.5萬噸(-3),中性;

4. 盤面:PP主力合約20日均線向上,收盤價位于20日線上,偏多;

5. 主力持倉:PP主力持倉凈空,增空,偏空;  

6. 結論:PP2205日內8300-8550震蕩操作;


燃料油:

1、基本面:成本端原油震蕩走強;全球煉廠開工率回落,西方至新加坡發(fā)貨量持續(xù)減少,燃油供給偏緊;高低硫價差高位,高硫對低硫的替代作用明顯,但高硫發(fā)電需求處于淡季,整體需求平穩(wěn);偏多

2、基差:新加坡380高硫燃料油折盤價3013元/噸,F(xiàn)U2205收盤價為2958元/噸,基差為55元,期貨貼水現(xiàn)貨;偏多

3、庫存:截止1月6日當周,新加坡高低硫燃料油2106萬桶,環(huán)比前一周增加7.67%,庫存處于5年均值上方;偏空

4、盤面:價格在20日線上方運行,20日線向上;偏多

5、主力持倉:主力持倉凈空,空增;偏空

6、結論:成本端原油走強、燃油基本面平穩(wěn),短期燃油預計震蕩偏強運行為主。燃料油FU2205:日內2960-3020區(qū)間偏多操作


PTA:

1、基本面:油價震蕩反彈,下游聚酯產品利潤處于低位,滌絲工廠整體庫存壓力暫緩 中性

2、基差:現(xiàn)貨5230,05合約基差-26,盤面升水 偏空

3、庫存:PTA工廠庫存4.7天,環(huán)比不變 偏空

4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉:主力凈多,多減 偏多

6、結論:PX方面,裝置重啟推遲,開工率維持低位,PXN價差修復,市場情緒有所改善。PTA方面,前期停車裝置恢復后,1月裝置檢修偏少,主流供應商階段性放貨,現(xiàn)貨市場流通性略有緩解,后期供應量逐漸增加。聚酯方面,目前春節(jié)集中減停產尚未開始,預計后期負荷仍將進一步走弱。短期跟隨成本端偏強運行為主。TA2205:短期關注5300阻力位


MEG:

1、基本面:各主流工藝路線利潤處于低位,乙烯下游效益普遍不佳,裂解環(huán)節(jié)生產壓力較大,部分裝置存停車以及減產計劃,10日CCF口徑庫存為72.3萬噸,環(huán)比增加1.4萬噸,港口庫存小幅積累 偏空

2、基差:現(xiàn)貨5140,05合約基差-59,盤面升水 偏空

3、庫存:華東地區(qū)合計庫存70.2萬噸,環(huán)比增加0.4萬噸 偏空

4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉:主力凈空,空減 偏空

6、結論:成本端方面,煤炭價格橫盤整理,油價震蕩回升。市場對于遠月供應存在寬松預期,1月外盤到貨依舊保持增量,下周國內開工將陸續(xù)回升,聚酯端偏弱運行下港口累庫預期不改。盤面上方存在一定壓制,短期受煤價回落影響走弱。EG2205:5200-5400區(qū)間操作



3

---農產品


豆油

1.基本面:12月馬棕庫存降庫12.88%,報告庫存低于預期預期,MPOB報告利多。產量下滑但出口不及預期,船調機構顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加0.2%,馬棕步入減產季,疫情影響馬棕勞動力恢復,但目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結轉庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減產,但國內進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差:豆油現(xiàn)貨9808,基差670,現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存:1月8日豆油商業(yè)庫存82萬噸,前值82萬噸,環(huán)比-0萬噸,同比-34.54% 。偏多

4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多

5.主力持倉:豆油主力多減。偏多

6.結論:油脂價格震蕩上行,目前國內基本面偏緊,國內疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐,且近期炒作拉尼娜影響南美干旱。棕櫚油方面勞動力恢復速度慢,步入減產季,12月報告超預期降庫,主要進口國補庫空間大,但全球疫情影響需求短期偏弱,市場對需求端擔憂。目前馬棕同樣存有拉尼娜造成的洪水影響,制約棕櫚油供應增長,同樣存有供給擔憂。EPA提議消減生物柴油燃料摻混量利空消息,市場多空交替。在馬棕產能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。短期年前多頭獲利離場,預震蕩整理。豆油Y2205:8940附近回落做多


棕櫚油

1.基本面:12月馬棕庫存降庫12.88%,報告庫存低于預期預期,MPOB報告利多。產量下滑但出口不及預期,船調機構顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加0.2%,馬棕步入減產季,疫情影響馬棕勞動力恢復,但目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結轉庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減產,但國內進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差:棕櫚油現(xiàn)貨10080,基差1050,現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存:1月8日棕櫚油港口庫存46萬噸,前值49萬噸,環(huán)比-3萬噸,同比-29.24%。偏多

4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多

5.主力持倉:棕櫚油主力多增。偏多

6.結論:油脂價格震蕩上行,目前國內基本面偏緊,國內疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐,且近期炒作拉尼娜影響南美干旱。棕櫚油方面勞動力恢復速度慢,步入減產季,12月報告超預期降庫,主要進口國補庫空間大,但全球疫情影響需求短期偏弱,市場對需求端擔憂。目前馬棕同樣存有拉尼娜造成的洪水影響,制約棕櫚油供應增長,同樣存有供給擔憂。EPA提議消減生物柴油燃料摻混量利空消息,市場多空交替。在馬棕產能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。短期年前多頭獲利離場,預震蕩整理。棕櫚油P2205:8830附近回落做多


菜籽油

1.基本面:12月馬棕庫存降庫12.88%,報告庫存低于預期預期,MPOB報告利多。產量下滑但出口不及預期,船調機構顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加0.2%,馬棕步入減產季,疫情影響馬棕勞動力恢復,但目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結轉庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減產,但國內進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差:菜籽油現(xiàn)貨12502,基差600,現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存:1月8日菜籽油商業(yè)庫存34萬噸,前值35萬噸,環(huán)比-1萬噸,同比-10.11%。偏多   

4.盤面:期價運行在20日均線上,20日均線朝上。偏多

5.主力持倉:菜籽油主力多增。偏多

6.結論:油脂價格震蕩上行,目前國內基本面偏緊,國內疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐,且近期炒作拉尼娜影響南美干旱。棕櫚油方面勞動力恢復速度慢,步入減產季,12月報告超預期降庫,主要進口國補庫空間大,但全球疫情影響需求短期偏弱,市場對需求端擔憂。目前馬棕同樣存有拉尼娜造成的洪水影響,制約棕櫚油供應增長,同樣存有供給擔憂。EPA提議消減生物柴油燃料摻混量利空消息,市場多空交替。在馬棕產能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。短期年前多頭獲利離場,預震蕩整理。菜籽油OI2205:11700附近回落做多


豆粕:

1.基本面:美豆震蕩回落,1月美農報利多出盡美豆技術性調整,巴西大豆開始收割,后續(xù)繼續(xù)關注南美大豆產區(qū)天氣變化。國內豆粕跟隨美豆震蕩回落,豆粕價格近強遠弱,下有支撐上有壓力,進口巴西大豆來年到港限制豆類價格上漲高度,但短期國內豆粕需求處于旺季,年底需求預期良好且油廠成交近期良好,現(xiàn)貨升水支撐豆粕盤面,加上國內春節(jié)因素下游囤貨意愿增強,國內豆粕供需整體短期偏緊,中期改善,價格短期震蕩回歸。中性

2.基差:現(xiàn)貨3610(華東),基差366,升水期貨。偏多

3.庫存:豆粕庫存49.36萬噸,上周60.6萬噸,環(huán)比減少18.55%,去年同期84.03萬噸,同比減少41.26%。偏多

4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉:主力空單增加,資金流入,偏空

6.結論:美豆短期1400附近震蕩;國內供需相對均衡,受美豆走勢帶動維持震蕩偏強格局,關注美國大豆出口和南美大豆生長天氣。

豆粕M2205:短期3180至3240區(qū)間震蕩。期權賣出寬跨式期權組合。


菜粕:

1.基本面:菜粕震蕩回落,跟隨豆粕技術性整理,短期菜粕價格震蕩偏強。油菜籽進口到港偏少,加拿大油菜籽進口仍舊受限,短期油菜籽供應偏緊和國外新冠疫情影響顆粒粕進口,加上水產需求預期良好支撐國內菜粕價格,但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化,菜粕庫存回升偏高壓制現(xiàn)貨價格高度,需求年底短期偏弱而中長期良好。偏多

2.基差:現(xiàn)貨3000,基差54,升水期貨。偏多

3.庫存:菜粕庫存6.63萬噸,上周5.3萬噸,環(huán)比增加25.1%,去年同期4.2萬噸,同比增加57.86%。偏空

4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉:主力多單增加,資金流入,偏多

6.結論:菜粕整體維持震蕩偏強格局,需求預期較好支撐價格,但菜粕年底處于消費淡季壓制價格,后續(xù)關注加拿大油菜籽和美國DDGS進口以及國內油菜籽供應情況。

菜粕RM2205:短期2880至2940區(qū)間震蕩,期權賣出寬跨式期權組合。


大豆

1.基本面:美豆震蕩回落,1月美農報利多出盡美豆技術性調整,巴西大豆開始收割,后續(xù)繼續(xù)關注南美大豆產區(qū)天氣變化。國內大豆震蕩下行,技術性賣盤打壓?,F(xiàn)貨市場國產大豆供需兩淡,但國內外價差過大限制盤面高度,且國內有大豆輪儲動作,短期維持震蕩偏弱格局。國產大豆價格遠超進口大豆價格,進口大豆替代國產大豆增多,國產大豆呈有價無市格局或者不進入壓榨市場。中性

2.基差:現(xiàn)貨6080,基差320,升水期貨。偏多

3.庫存:大豆庫存310.76萬噸,上周276.17萬噸,環(huán)比增加12.52%,去年同期513.63萬噸,同比減少39.5%。偏多

4.盤面:價格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉:主力多單減少,資金流入,偏多

6.結論:美豆預計1400附近震蕩;國內大豆期貨短期高位回落后技術性整理,整體維持震蕩格局。

豆一A2203:短期5650至5750區(qū)間震蕩,觀望為主或者短線操作。


玉米:

1、基本面:新冠病毒散點頻發(fā),終端市場消費受限。

生產端:東北基層余糧偏多,農戶售糧積極性提升,抵觸低價;華北農戶售糧意愿高,但干糧少;全國各主產區(qū)售糧進度仍慢于去年同期。

貿易端:東北貿易商積極性尚可;華北貿易商看跌后市,建庫意愿低;西南地區(qū)價格下降,供應寬松;華中地區(qū)北方供糧穩(wěn)定,購銷平緩;華南地區(qū)港口到貨集中,報價偏穩(wěn)。

加工端:東北深加工企業(yè)收購價格隨到貨量靈活調整;華北深加工到貨量整體高位,收購價連續(xù)下調;西南企業(yè)庫存增加;華中地區(qū)企業(yè)按需備貨;華南地區(qū)企業(yè)飼料企業(yè)按需采購,滾動補庫;偏空。

2、基差:1月13日,現(xiàn)貨報價2630元/噸,05合約基差為-89元/噸,現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。

3、庫存:1月5日,全國96家主要玉米深加工企業(yè)玉米庫存總量525.3萬噸,周環(huán)比增加18.47%;去年12月31日,北方港口庫存報288萬噸,周環(huán)比增加2.86%;廣東港口玉米庫存報110.9萬噸,周環(huán)比增加9.37%。偏空。

4、盤面:MA20向下,05合約期貨價收于MA20上方。中性。

5、主力持倉:主力持倉凈空,空增。偏空。


生豬:

1、基本面:國家鄉(xiāng)村振興局與中國人民保險集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議推動保險服務三農高質量發(fā)展;新型變種新冠病毒散點頻發(fā),集中性消費受限;

養(yǎng)殖端:整體出欄壓力大,普遍降價出欄,養(yǎng)殖利潤大幅下降;北方養(yǎng)戶惜售,南方屠企貨源充足;豬糧比已處于二級預警;

屠宰端:據(jù)鋼聯(lián)重點屠宰企業(yè)統(tǒng)計,日屠宰量較前日增3.20%;鮮銷量大,臨期凍品庫存壓力較大;階段性產能過剩,部分地區(qū)生豬出欄體重上升,屠宰企業(yè)采購積極性較差;市場供強需弱。

消費端:終端白條持續(xù)削減供應,銷量不佳,恐無法支撐豬價。偏空。

2、基差:1月13日,現(xiàn)貨價14140元/噸,03合約基差430元/噸,現(xiàn)貨升水期貨。偏多。

3、庫存:截止9月31日,生豬存欄量43764萬頭,月環(huán)比降低0.3%,年同比增18.2%;截止11月末,能繁母豬存欄量4296萬頭,月環(huán)比降1.2%,年同比增4.7%。偏空。

4、盤面:MA20微偏下,03合約期價收于MA20下方。偏空。

5、主力持倉:主力持倉凈空,空減。偏空。


白糖:

1、基本面:IOS:21/22年度全球糖市供應缺口為255萬噸,之前預測缺口為385萬噸。2021年12月底,21/22年度本期制糖全國累計產糖278.55萬噸;全國累計銷糖128.69萬噸;銷糖率46.2%(去年同期41.62%)。2021年11月中國進口食糖63萬噸,同比減少8萬噸,環(huán)比減少18萬噸。中性。

2、基差:柳州現(xiàn)貨5710,基差-95(05合約),貼水期貨;中性。

3、庫存:截至12月底21/22榨季工業(yè)庫存149.86萬噸;中性。

4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方;偏多。

5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多減,主力趨勢不明朗;偏多。

6、結論:白糖主力合約05在5700附近獲得支撐,短期反彈目標5900附近,盤中短線交易為主。


棉花:

1、基本面:USDA1月報偏中性略偏多。11月份我國棉花進口10萬噸,環(huán)比增幅66.7%,2021年累計進口200萬噸,同比增加11%。農村部1月:產量573萬噸,進口240萬噸,消費820萬噸,期末庫存750萬噸。中性。

2、基差:現(xiàn)貨3128b全國均價22455,基差1100(05合約),升水期貨;偏多。

3、庫存:中國農業(yè)部20/21年度11月預計期末庫存760萬噸;中性。

4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方,偏多。

5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多減,主力趨勢偏多;偏多。

6:結論:本輪走勢主要是外棉持續(xù)反彈,帶動國內棉花跟漲。新棉現(xiàn)貨價格堅挺,下游紡企年前備貨需求,部分采購支撐棉價。年前淡季訂單減少,下游廠商即將停工放假,棉花上漲動力不足,目前位置追高風險較大,日內短線交易。



4

---金屬


黃金

1、基本面:美聯(lián)儲官員集體呼吁加息以遏制通脹,美國PPI數(shù)據(jù)暗示通脹放緩;美股全線下跌,微軟等科技股領跌大盤;美債收益率全線回落,10年期美債收益率跌3.87個基點,報1.7041%;隨著美債收益率全面下滑,美元指數(shù)連跌三天,跌跌0.13%報94.8793;黃金大幅震蕩,一度大幅回落至最低1811.2美元反彈,大幅反彈收于1822.39美元/盎司,收跌0.22%,早盤平盤左右震蕩;中性

2、基差:黃金期貨374.92,現(xiàn)貨374.21,基差-0.71,現(xiàn)貨貼水期貨;中性

3、庫存:黃金期貨倉單3408千克,不變;中性

4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線下方;中性

5、主力持倉:主力凈持倉多,主力多增;偏多

6、結論:PPI趨緩,金價大幅震蕩;COMEX黃金期貨收跌0.28%報1822.1美元/盎司;今日關注美國12月零售銷售、歐央行行長講話、美聯(lián)儲官員密集講話;美國PPI小幅趨緩,美聯(lián)儲加息預期繼續(xù)升溫,風險偏好回落,金價沖高回落。緊縮預期下金價下行趨勢不變,但緊縮預期已經(jīng)飽滿,短期較為震蕩。今日關注零售銷售數(shù)據(jù),可換月至AU2206合約。滬金2202:367-375區(qū)間操作。


白銀

1、基本面:美聯(lián)儲官員集體呼吁加息以遏制通脹,美國PPI數(shù)據(jù)暗示通脹放緩;美股全線下跌,微軟等科技股領跌大盤;美債收益率全線回落,10年期美債收益率跌3.87個基點,報1.7041%;隨著美債收益率全面下滑,美元指數(shù)連跌三天,跌跌0.13%報94.8793;銀價震蕩,最高達23.265美元,收于23.074,收跌0.25%,早盤繼續(xù)回落;中性

2、基差:白銀期貨4787,現(xiàn)貨4739,基差-48,現(xiàn)貨貼水期貨;偏空

3、庫存:白銀期貨倉單2197734千克,環(huán)比減少31662千克;中性

4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方;偏多

5、主力持倉:主力凈持倉空,主力空減;偏空

6、結論:有色金屬漲跌不一,銀價跟隨金價回落;COMEX白銀期貨收跌0.37%報23.12美元/盎司;風險偏好回落,有色金屬漲跌不一,銀價小幅震蕩。緊縮壓力依舊,向下趨勢不變。滬銀2206:4550-4850區(qū)間操作。


銅:

1、基本面:供應開始緩和,廢銅政策有所放開,貨幣開始收緊,12月份,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%,比上月上升0.2個百分點,高于臨界點,制造業(yè)景氣水平繼續(xù)回升;偏空。

2、基差:現(xiàn)貨72195,基差755,升水期貨;偏多。

3、庫存:1月13日銅庫存減少50噸至83800噸,上期所銅庫存較上周減少9000噸至29182噸;偏多。

4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向上運行;偏多。

5、主力持倉:主力凈持倉多,多增;偏多。

6、結論:在全球寬松收緊預期和南供應增加背景下,特高壓刺激銅價短線上揚,中期弱勢下行為主,滬銅2202:72500空持有,止損73000,目標70500,持有賣方cu2202c73000期權。


鋁:

1、基本面:雙控下鋁產量受限,整體滬鋁下游消費疲軟,去庫存緩慢,碳中和有望控制產能擴張;中性。

2、基差:現(xiàn)貨21570,基差195,升水期貨,偏多。

3、庫存:上期所鋁庫存較上周減8710噸至314895噸;中性。

4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向上運行;偏多。

5、主力持倉:主力凈持倉多,多減;偏多。

6、結論:在國外疫情快速發(fā)展和全球寬松背景下,碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革,長期利多鋁價,短期鋁價波動比較大,滬鋁2202:短期觀望。


鎳:

1、基本面:從中長線來看,新能源車高速發(fā)展仍給下游需求帶來提升,但從原生鎳供需來看,10月開始已經(jīng)過剩,明年預計過剩7萬噸左右。短線來看,鎳礦繼續(xù)堅挺,礦山挺價,但國內鎳企降負荷,多空博弈繼續(xù),短線維穩(wěn),成本支撐依舊。鎳鐵價格有所反彈,利潤有一定修復,1、2月或降負荷生產。不銹鋼產量有所上升,但300系產量下降,庫存繼續(xù)回落,整體供需還是偏強,節(jié)前生產時間已經(jīng)不多,需求會有一定下降,注意風險。電解鎳需求良好,下游節(jié)前備貨,挪威大板進口千噸仍顯偏緊,俄鎳需求一般。鎳豆經(jīng)濟性得到改善,下游需求有所提升,升水上升,對鎳價利多。市場傳出印尼考慮增加鎳鐵和鎳生鐵出口稅。偏多

2、基差:現(xiàn)貨166450,基差4330,偏多

3、庫存:LME庫存98364,-1098,上交所倉單2767,-290,偏多

4、盤面:收盤價收于20均線以上,20均線向上,偏多

5、主力持倉:主力持倉凈多,多減,偏多

6、結論:滬鎳2202:多單持有,下破20均線出局??疹^暫規(guī)避。


滬鋅:

1、基本面:外媒12月15日消息,世界金屬統(tǒng)計局( WBMS )公布最新數(shù)據(jù)顯示:2021年1-10月全球鋅市供應短缺5400噸,2020年全年供應過剩61.2萬噸。偏多

2、基差:現(xiàn)貨25095,基差+285;偏多。

3、庫存:1月13日LME鋅庫存較上日減少2975噸至184950噸,1月13日上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日減少0至36107噸;偏多。

4、盤面:近期滬鋅震蕩回落走勢,收20日均線之上,20日均線向上;偏多。

5、主力持倉:主力凈空頭,空增;偏空。

6、結論:供應轉為短缺;滬鋅ZN2202:多單持有,止損24500。



5

---金融期貨


期指

1、基本面:隔夜美股下跌,昨日國內市場高開低走,科技股新能源領跌,市場熱點減少;偏空

2、資金:融資余額17057億元,增加19億元,滬深股凈賣出5億元;偏多

3、基差:IH2201貼水2.51點,IF2201升水1.28點, IC2201升水21.04點;中性

4、盤面:IC>IF> IH(主力合約), IC、IH、IF在20日均線下方;偏空

5、主力持倉:IH主力空減,IF 主力空增, IC主力多減;中性

6、結論:美債收益率上行,壓低全球股市估值,國內市場弱勢調整。IF2201:觀望為主;IH2201:觀望為主;IC2201:觀望為主。


國債:

1、基本面:2021年我國實際使用外資11493.6億元,同比增長14.9%,再創(chuàng)歷史新高。

2、資金面:1月13日央行公開市場進行100億逆回購;

3、基差:TS主力基差為0.0616,現(xiàn)券升水期貨,偏多。TF主力基差為0.1481,現(xiàn)券升水期貨,偏多。T主力基差為0.1364,現(xiàn)券升水期貨,偏多。

4、庫存:TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億;中性。

5、盤面:TS主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多;TF 主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多;T 主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多。

6、主力持倉:TS主力凈多,多減。TF主力凈多,多減。T主力凈多,多減。

7、結論:空單暫持。

責任編輯:唐正璐

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