一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注 1)國際新聞 當(dāng)?shù)貢r間3月3日,俄烏第二輪會談結(jié)束,俄烏雙方就臨時停火建立人道主義通道達(dá)成一致。雙方近期將圍繞建立人道主義走廊保持溝通和合作。烏克蘭方面表示沒有獲得期待的談判結(jié)果。俄烏一致同意盡快召開第三輪談判,烏克蘭方面稱第三輪會談將于下星期開始。 2)國內(nèi)新聞 央行:進(jìn)一步健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架。人民銀行召開2022年宏觀審慎管理工作電視會議,要求要進(jìn)一步健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架,發(fā)揮好宏觀審慎管理著眼宏觀、逆周期調(diào)節(jié)、防風(fēng)險傳染的功能。 3)行業(yè)新聞 伊朗石油記者Reza Zandi隔夜稱,未來72小時內(nèi)核協(xié)議將在維也納簽署,消息出爐后油價大幅跳水。俄羅斯負(fù)責(zé)伊核談判的代表也稱,我們已經(jīng)到了終點(diǎn)線,伊核協(xié)議可以在24-48小時內(nèi)達(dá)成。美國國務(wù)院隨后表示,與伊朗的核談判取得了重大進(jìn)展,接近達(dá)成潛在的協(xié)議。但一些棘手的問題仍未解決。伊朗能源部長烏吉此前表示,一旦達(dá)成核協(xié)議,伊朗的石油生產(chǎn)就能在一兩個月內(nèi)達(dá)到最大產(chǎn)能。 二、主要品種早盤評論 1)金融 【股指】 股指:美股下跌,上一交易日A股高開低走,食品飲料走弱,兩市成交額1.01萬億元,資金方面北向資金凈流出7.31億元,03月02日融資余額增加19.84億元至16,346.33億元。當(dāng)前市場主要的問題是隨著美聯(lián)儲開啟加息和縮表全球?qū)⑦M(jìn)入緊縮周期,以及市場仍在觀察我國寬信用政策實際帶來的效果。三月份將迎來我國兩會時間和美聯(lián)儲議息會議。兩會期間市場通常會以維穩(wěn)為主,而若本次議息會議美聯(lián)儲加息幅度符合預(yù)期,則預(yù)計不會對市場造成太大波動。隨著俄烏事件的高峰期過去,資本市場對該事件的敏感度也會逐步下降,在海外局勢未完全明朗之前,全球股市依然會受到一定影響。從近日走勢來看,三大股指仍然偏弱,操作上建議先觀望。 【國債】 國債:繼續(xù)下跌,10年期國債收益率上行1.4bp至2.84%。央行公開市場操作凈回籠1900億元,Shibor短端品種集體下行,資金面寬松。2月官方和財新制造業(yè)PMI均好于預(yù)期,繼續(xù)高于臨界點(diǎn),企業(yè)家樂觀預(yù)期增強(qiáng)。部分地區(qū)房貸政策出現(xiàn)實質(zhì)性松動,繼四大行同步下調(diào)廣州地區(qū)房貸利率20bp后,鄭州在限購限貸方面全面放松,寬信用預(yù)期增強(qiáng)。受俄烏沖突升級的影響,全球市場波動加大,油價大幅上漲,通脹預(yù)期上行,美聯(lián)儲主席支持美聯(lián)儲3月加息25個基點(diǎn),美債利率回升。預(yù)計在經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn),地產(chǎn)政策邊際寬松的情況下,期債價格將繼續(xù)面臨調(diào)整,操作上建議做空為主,關(guān)注陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 2)能化 【原油】 原油:有傳聞伊核協(xié)議將恢復(fù),國際油價沖高回落,布倫特原油期貨盤中短暫接近每桶120美元,WTI盤中觸及近14年來高點(diǎn)。伊朗石油記者Reza Zandi表示,收到?jīng)Q定性消息稱,未來72小時內(nèi)核協(xié)議將在維也納簽署。即使可能需要幾天左右的時間,但似乎可以確定的是協(xié)議將會達(dá)成。據(jù)統(tǒng)計,伊朗擁有全球第二大天然氣儲備和第四大原油儲備。國際地緣問題繼續(xù)升級,西方一些國家也加強(qiáng)了對俄羅斯經(jīng)濟(jì)制裁。國際能源署表示,俄羅斯是世界第三大石油生產(chǎn)國,也是全球市場最大的石油出口國。該機(jī)構(gòu)稱,2021年12月份俄羅斯原油和石油產(chǎn)品出口量達(dá)到每天780萬桶。短期受消息面影響,油價預(yù)計繼續(xù)上躥下跳。 【甲醇】 甲醇:甲醇夜盤上漲1.56%。截至3月3日,國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為71.58%,較上周上漲0.90個百分點(diǎn),較去年同期下跌4.55個百分點(diǎn)。本周國內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在82.07%,較上周上漲0.1個百分點(diǎn)。本周內(nèi)地部分裝置負(fù)荷提升但山東個別裝置停車檢修,國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工波動不大。整體來看,沿海地區(qū)甲醇庫存在80.54萬噸,環(huán)比上周上漲3.54萬噸,漲幅在4.6%,同比下降14.15%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在21.65萬噸附近。預(yù)計3月4日至3月20日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量48.78萬-49萬噸。短期甲醇看多為主。 【瀝青】 瀝青:瀝青夜盤市場做階段性盤整,但交易維持高漲。目前定價回到國內(nèi)需求方面,市場多頭逐步開始交易兩會財政擴(kuò)張程度。國際原油價格強(qiáng)勢上行,帶動期貨盤面高位震蕩,加之齊魯石化價格上調(diào),100元/噸,市場普遍認(rèn)為3月煉化廠家排產(chǎn)大超預(yù)期,拖累基本面價格。主力合約收盤于3666元/噸,下跌34元/噸,微跌0.92%。進(jìn)入兩會時間,下游基建需求即將爆發(fā)。分地區(qū)來看,除華北地區(qū)小幅上漲,其他主流區(qū)域價格均有所下跌,3月1日石油瀝青山東地區(qū)生產(chǎn)廠家均價為3537元/噸,環(huán)比上漲1.14%,同比上漲12.29%。國際原油大幅上行,但現(xiàn)貨端部整體需求回暖有限,整體推漲乏力,維持震蕩為主。短期國內(nèi)瀝青市場行情整理觀望為主。建議3550-3600壓力區(qū)間適當(dāng)短空,觀察區(qū)間3425-3485支撐情況。 【橡膠】 橡膠:橡膠短期市場聚焦地緣局勢變動,泰國主產(chǎn)區(qū)逐步減產(chǎn),海外需求穩(wěn)定,原料價格有支撐,國內(nèi)基本面變化不大,產(chǎn)區(qū)停割,原料價格堅挺,下游開工逐步復(fù)蘇,國內(nèi)庫存回升,期貨倉單持續(xù)增加,保稅區(qū)庫存也連續(xù)回升,目前成為國內(nèi)市場利空壓力,但海外市場原料價格仍然較強(qiáng),市場呈現(xiàn)內(nèi)弱外強(qiáng)狀態(tài),經(jīng)過連續(xù)下跌,目前期現(xiàn)價差收斂,滬膠持續(xù)下跌動力有限,預(yù)計走勢將延續(xù)反彈。 【紙漿】 紙漿:紙漿期貨夜盤延續(xù)高位震蕩。國際供應(yīng)面消息源源不斷,俄烏沖突持續(xù),給國內(nèi)俄漿供應(yīng)帶來不確定性;UPM罷工時間再度延長至4月2日。短期全球紙漿供應(yīng)持續(xù)受限,外盤報價接連提漲,支撐國內(nèi)現(xiàn)貨市場。由于成本壓力增加,下游紙企正在積極落實漲價函,近日原紙價格均有所上揚(yáng),但相較紙漿漲幅,整體仍跟漲乏力,個別高價無法真正放量成交,紙企多按需采漿。短期在供應(yīng)偏緊預(yù)期下,漿價仍有上沖動能,前期多單可繼續(xù)持有,7000上方不建議高位追多。 【聚烯烴(LL、PP)】 聚烯烴(LL、PP):線性LL,中石化平穩(wěn),中石油部分上調(diào)50-100。煤化工9500,成交回升。拉絲PP,中石 化上調(diào)100,中石油部分地區(qū)上調(diào)100。煤化工8880常州,成交回升。兩油石化庫存92萬,環(huán)比下降3萬噸。今 日聚烯烴期貨延續(xù)反彈,短期盤面受到原油加速上行的帶動大幅走強(qiáng)。不過,昨晚受到消息影響原油回調(diào),市場情緒有一定降溫。短期而言,化工品或跟隨原油上行消化自身壓力,維持偏多思路對待。 【聚酯】 聚酯:PTA大幅轉(zhuǎn)弱,MEG大幅回落。歐洲地緣風(fēng)險影響,成本端原油價格支撐運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)上,PTA現(xiàn)貨充足,加工費(fèi)降至歷史低位;乙二醇生產(chǎn)利潤虧損,部分裝置計劃檢修,壘庫預(yù)期仍存。需求端,下游聚酯工廠負(fù)荷高位,織造恢復(fù)中,但庫存偏高產(chǎn)銷不佳。庫存方面,MEG港口延續(xù)壘庫,PTA小幅壘庫。整體上,PTA、MEG成本偏強(qiáng),基本面偏弱,關(guān)注成本端及聚酯開工情況。 3)黑色 【鋼材】 鋼材:今日螺紋盤面受到表需偏弱、去庫時點(diǎn)較往年延后的影響午后回落。根據(jù)鋼聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)側(cè)算,本周螺紋表觀需求256萬噸,同比去年農(nóng)歷減少26%,符合上周我們對于螺紋微觀需求不及預(yù)期的判斷。但從板材的表現(xiàn)上看,受到制造業(yè)和出口需求的支撐,去庫的速度和表需均強(qiáng)于螺紋,帶動五大鋼材的累庫幅度偏緩,卷強(qiáng)于螺的格局延續(xù)。從鐵水分配的角度,目前螺、卷的價差和利潤已經(jīng)足以驅(qū)動鐵水向熱卷傾斜,在整體鐵水產(chǎn)量邊際恢復(fù)的過程中,螺紋產(chǎn)量恢復(fù)的斜率或?qū)⑾鄬^緩,從供給角度給予螺紋價格一定支撐。需求端來看,雖然在地產(chǎn)銷售端近期看到了商品房銷售面積的小幅回升,但從購房需求回升-銷售回款增加-資金壓力緩解的過程也不能一蹴而就,資金對房建項目的制約仍將使得建材需求在五大材中表現(xiàn)偏弱。對比來看,螺紋仍將是黑色系中相對較弱的品種。單邊上,我們認(rèn)為螺紋自身驅(qū)動向下,但受成本推升和海外通脹的裹挾,難有明顯下跌;在微觀需求明顯放量之前,螺紋盤面利潤仍將呈走縮態(tài)勢。 【鐵礦】 鐵礦:夜盤價格收漲3.54%,價格持續(xù)上漲主要原因是宏觀預(yù)期向好,鐵礦估值持續(xù)抬升。基本面方面,上半年國內(nèi)鐵礦總供應(yīng)預(yù)計平穩(wěn)增加,但終端需求走弱趨勢難改。政策方面,在鐵礦基本面供需平穩(wěn)但價格過快上漲背景下,發(fā)改委加大調(diào)控力度,前期價格持續(xù)偏離基本面大幅上漲行情難以再現(xiàn),同時鐵礦盤面仍呈現(xiàn)主力合約弱基差、遠(yuǎn)月跨期弱貼水格局,背后的基本面主邏輯是2022年上半年國內(nèi)鐵礦供應(yīng)寬松格局難改。后市來看,近期受宏觀預(yù)期以及資金面炒作因素有望逐步回落,價格難以持續(xù)大幅上漲。 【煤焦】 雙焦:夜盤價格持續(xù)上漲。焦炭方面,近期原料端煤價偏強(qiáng)運(yùn)行,焦企對焦炭價格第二輪提漲200元/噸全面落地,同時焦企繼續(xù)保持低庫存,焦炭供應(yīng)較為緊張。焦煤方面,煤礦開工積極性不減,中間投機(jī)貿(mào)易商及下游市場需求提升,廠內(nèi)原料煤庫存持續(xù)下降,支撐焦煤價格向好。盤面來看,近期雙焦市場持續(xù)升溫,但在供應(yīng)逐步好轉(zhuǎn)、疊加政策調(diào)控煤炭價格加強(qiáng)背景下,盤面高估值難以持續(xù),后市警惕價格高位回落風(fēng)險。 【錳硅】 錳硅:昨日錳硅主力合約沖高回落,終收8510元/噸。現(xiàn)貨價格小幅上調(diào)至8150元/噸附近。港口礦價持續(xù)上行,焦炭價格走強(qiáng),支撐錳硅價格。錳硅產(chǎn)量水平持續(xù)抬升;目前鋼廠利潤情況較好、3月存增產(chǎn)預(yù)期,對錳硅的需求有望回升。河鋼3月采量23000噸,1-2月月均采量13300噸;采購價8350元/噸,較上輪上調(diào)150元/噸。綜合來看,在后市需求回暖的預(yù)期下,市場供需關(guān)系或?qū)⒅饾u改善,成本上移支撐下錳硅價格或呈偏強(qiáng)走勢。 【硅鐵】 硅鐵:昨日硅鐵主力合約沖高回落,終收9354元/噸。72硅鐵自然塊的主流價格在8650元/噸左右。近期廠家利潤情況可觀、開工率不斷提高,硅鐵產(chǎn)量水平逐漸抬升。目前鋼廠利潤情況較好,3月限產(chǎn)期過后,粗鋼產(chǎn)量或?qū)⒅饾u回升,加之出口市場預(yù)期向好,硅鐵的下游需求有望增加。河鋼3月采量1798噸,1-2月月均采量1698噸;首輪詢盤價9000元/噸,較上輪定價上調(diào)300元/噸。綜合來看,在需求回升預(yù)期的提振下,硅鐵期價或?qū)⒊尸F(xiàn)偏強(qiáng)走勢。 【動力煤】 動力煤:隔夜動力煤主力合約橫幅震蕩,收于847元/噸。發(fā)改委明確秦港5500k煤價的合理區(qū)間在570-770元/噸;坑口煤價的合理區(qū)間為山西370-570元/噸,陜西320-520元/噸,蒙西260-460元/噸,政策面調(diào)控力度不減。煤炭日產(chǎn)量回升至1200萬噸以上的高位,當(dāng)前下游電廠存煤情況尚可,市場整體供應(yīng)難言緊張。冬奧會結(jié)束工業(yè)開工恢復(fù),但隨著氣溫回升、用煤用電需求仍將步入季節(jié)性淡季,電廠日耗水平趨于回落。綜合來看,后市來自需求端的支撐趨弱,在政策面調(diào)控壓力不減的情況下,煤價的上方空間或較為有限。 4)金屬 【貴金屬】 貴金屬:俄烏第二輪談判同意建立人道主義走廊,幫助平民離開戰(zhàn)區(qū)。美聯(lián)儲主席鮑威爾重申加息抑制通脹的看法,在俄烏沖突持續(xù)發(fā)酵下,金銀維持高位震蕩。俄烏沖突方面,俄羅斯未能速戰(zhàn)速決,擔(dān)憂對俄制裁將進(jìn)一步升級,且戰(zhàn)爭風(fēng)險外溢至全球經(jīng)濟(jì),避險需求持續(xù)推升金銀價格。目前能源價格持續(xù)走高背景下通脹壓力將進(jìn)一步加大,但俄烏問題引發(fā)的金融危機(jī)風(fēng)險卻壓縮了貨幣收緊的政策空間,美聯(lián)儲全年的加息預(yù)期進(jìn)一步下降,不過3月仍大概率加息25bp,金銀依然承壓于貨幣收緊周期。另一方面市場對于貨幣政策收緊已經(jīng)消化較長時間,對政策的敏感度下降,短期避險依然主導(dǎo)行情,通脹高企以及對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景存憂為黃金提供支撐。警惕事件消化降溫后的漲勢回落,短期建議觀望為主,金銀整體或延續(xù)底部上抬的震蕩上行走勢。 【銅】 銅:夜盤國內(nèi)銅價小幅回落,受原油回落影響。今年精礦和冶煉供應(yīng)有望保持穩(wěn)定,市場預(yù)期國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)力度將出現(xiàn)成效,需求將會表現(xiàn)良好,但目前下游復(fù)工狀態(tài)不盡人意。上期所庫存增加至15萬噸。短期銅價可能走強(qiáng),總體寬幅震蕩,建議關(guān)注國內(nèi)節(jié)后現(xiàn)貨需求狀況,以及原油等商品走勢。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。 【鋅】 鋅:夜盤鋅價回落超1%,受商品集體回落影響。由于能源價格上漲,境外有冶煉廠宣布關(guān)閉,市場擔(dān)憂未來供應(yīng),俄烏局勢雪上加霜。下游鍍鋅開工率略有回升,但庫存增加。國內(nèi)目前鋅產(chǎn)業(yè)鏈總體供需雙弱。國內(nèi)庫存季節(jié)性累庫至17萬噸;LME庫存延續(xù)小幅下降,全球總體上低庫存支撐鋅價。預(yù)計鋅價總體可能區(qū)間偏強(qiáng)波動,總體區(qū)間波動。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。 【鋁】 鋁:鋁價夜盤高位回落。截至3月3日國內(nèi)社會庫存較上周增加4.8萬噸至114.7萬噸,節(jié)后整體累庫數(shù)量較往年同期偏高。前期國內(nèi)疫情影響已經(jīng)減弱,價格居高不下主要原因在于境外能源價格上漲帶來的歐洲電解鋁虧損,市場擔(dān)憂減產(chǎn)出現(xiàn)。從短期情況看,歐洲能源價格不確定性仍高,建議投機(jī)者離場觀望,前期賣保減倉。 【鎳】 鎳:鎳價震蕩。基本面方面,近期鎳板基差受現(xiàn)貨供應(yīng)增加影響有所回落,鎳豆基差延續(xù)高位,新能源需求是近期鎳價強(qiáng)勢的主要推手。鎳鐵方面,上周鎳鐵延續(xù)高位,節(jié)后下游需求增長預(yù)期同樣利好鎳鐵消費(fèi)。硫酸鎳?yán)^續(xù)上漲,主要受新能源需求拉動。短期鎳價以新能源需求拉動,不銹鋼需求支撐為主。關(guān)注低庫存情況下可能的逼空行情,操作建議逢低買入為主。 【不銹鋼】 不銹鋼:不銹鋼價格上漲。前期不銹鋼價格主要受鎳原料價格拉動,本身基本面偏弱。不銹鋼庫存近期回升,春節(jié)后預(yù)計持續(xù)累庫。受社融增加影響,2、3月消費(fèi)預(yù)計較好,實際關(guān)注地產(chǎn)開工情況。利潤方面目前304不銹鋼利潤有所回落,未來預(yù)計區(qū)間為主。不銹鋼價格走勢預(yù)計偏強(qiáng)。 【鉛】 鉛:倫鉛偏強(qiáng),滬鉛走弱。產(chǎn)業(yè)上,2月28日國內(nèi)鉛錠社會庫存10.46萬噸,壘庫3100噸。供應(yīng)端,鉛加工費(fèi)小幅回升,原生鉛和冶煉廠生產(chǎn)基本穩(wěn)定,再生鉛在利潤修復(fù)下復(fù)產(chǎn)。需求端,下游鉛蓄電池春節(jié)后訂單情況參差不齊,市場成交稍有好轉(zhuǎn)。整體上,供應(yīng)增加預(yù)期,建議逢高拋空為主。 【錫】 錫:倫錫新高,滬錫高位震蕩。海外市場,海外錫錠產(chǎn)量緩慢恢復(fù),全球第三大精煉錫制造商MSC運(yùn)營產(chǎn)能已基本恢復(fù),但印尼地區(qū)產(chǎn)能存在干擾。國內(nèi)緬甸錫精礦進(jìn)口維持穩(wěn)定,云南江西冶煉廠開工率回升,節(jié)后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。下游焊料企業(yè)開工維持低水平,國內(nèi)錫錠庫存累積但水平仍偏低。整體上,供應(yīng)偏緊預(yù)期下,滬錫或延續(xù)高位區(qū)間運(yùn)行。 5)農(nóng)產(chǎn)品 【棉花】 棉花:因出口銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁,外盤昨夜小幅上漲,鄭棉夜盤延續(xù)震蕩。國內(nèi)基本面并沒有明顯驅(qū)動,上游軋花廠挺價意愿依舊較強(qiáng),新棉銷售進(jìn)度持續(xù)緩慢。下游紡織企業(yè)陸續(xù)開工,需求未見明顯好轉(zhuǎn),整體氛圍偏弱,但目前紡企原料庫存不高,關(guān)注旺季訂單何時啟動,預(yù)計仍有一定補(bǔ)庫需求,期現(xiàn)回歸下棉價下方預(yù)計仍有支撐,短期預(yù)計延續(xù)區(qū)間震蕩。不過近期宏觀環(huán)境動蕩,鄭棉波動加劇,需警惕外圍環(huán)境帶來的突發(fā)性風(fēng)險。中長期全球擴(kuò)種預(yù)期不斷增強(qiáng),棉價重心預(yù)計逐漸下移。 【白糖】糖:原糖昨夜繼續(xù)補(bǔ)漲。總體而言,全球糖市關(guān)注巴西甘蔗生長季天氣、糖去庫存速度以及乙醇價格對新榨季制糖比的指引;同時市場也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、壓榨情況;另外宏觀方面地緣沖突導(dǎo)致原油價格強(qiáng)勢也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價。策略上,目前白糖投資價值不斷增加,SR05合約逢低可以在5600-5800一帶買入。 【生豬】 生豬:生豬期貨繼續(xù)走弱,并趨向期現(xiàn)回歸。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù),國內(nèi)生豬均價12.31元/公斤,比上一日下跌0.02元/噸。據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測,2月21日-25日當(dāng)周,全國平均豬糧比價為4.98∶1,進(jìn)入《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制 做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》確定的過度下跌一級預(yù)警區(qū)間。總體而言,目前供需博弈劇烈、下游需求不足而供應(yīng)充足,中長期去庫存仍需時間。但2月28日國儲收儲將提振短期市場信心,短期投資者可以逢回調(diào)買入05合約并在反彈后止盈,長期投資者可以等待市場情緒最悲觀后再擇機(jī)入場做多。 【蘋果】 蘋果:蘋果期貨白天強(qiáng)勢震蕩?,F(xiàn)貨方面,根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù),山東棲霞80#紙袋一二級市場價3元/斤,與上一日比持平;陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.1元/斤,與上一日比持平。截至3月3日本周全國冷庫出庫量23.44萬噸,全國冷庫去庫存率32.73%,環(huán)比上周稍有放緩。策略上,由于可交割蘋果數(shù)量不足,2201合約交割對2205合約價格形成指引,建議空頭在回落后平倉,多頭等待價格回調(diào)后開多。 【油脂】 油脂:原油高位回落,內(nèi)盤油脂收跌。俄羅斯與烏克蘭的第二輪談判3日在白俄羅斯境內(nèi)的別洛韋日森林結(jié)束。雙方就建立人道主義通道達(dá)成諒解,并同意盡快舉行第三輪談判。俄烏局勢下葵油等供應(yīng)存在不確定性,目前市場也無法判斷兩國戰(zhàn)爭什么時候時候結(jié)束,歐美制裁俄羅斯下原油處于高位,擔(dān)心俄羅斯油氣出口供應(yīng)。市場對馬來西亞2月棕櫚油產(chǎn)量存在分歧,2月底減庫存趨勢基本確定,但是減幅還不定。如果俄烏局勢短期沒有結(jié)果,疊加伊斯蘭國家齋月前備貨,中長期棕櫚油出口表現(xiàn)或不錯。但是盤面風(fēng)險溢價較高,波動預(yù)期較大,注意風(fēng)險。 【豆菜粕】 豆菜粕:外盤美豆小幅收漲,內(nèi)盤豆菜粕走勢震蕩。美小麥漲停,俄烏關(guān)系下糧食油脂供應(yīng)是問題,但是南美出現(xiàn)降雨,隨著阿根廷收獲期臨近,天氣對于產(chǎn)量影響趨弱。國內(nèi)3月的大豆到港量難以顯著改善目前大豆短缺的狀態(tài),拋儲數(shù)量未定,4、5月大豆到港開始逐步增多,國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差維持高位,暫時豆粕主力回調(diào)后嘗試做多。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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