■股指：全球股指市場震動

1.外部方面：美股三大指數(shù)集體收跌：道指跌2.37%，標普500指數(shù)跌2.95%，創(chuàng)2020年10月以來最大收盤跌幅，納指跌3.62%跌入熊市，均創(chuàng)一年新低。

2. 內(nèi)部方面：市場今日成交量連續(xù)3日成交額超萬億元。市場整體漲跌比較差。北向資金大幅凈流出，凈流出超80億元。行業(yè)方面，幾乎全線下跌，三胎概念堅挺。M1和M2-M1達到歷史極值，新成立偏股型基金大幅下降，市場情緒降到低位。

3.結(jié)論：行業(yè)間輪動加快，繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性行情，市場繼續(xù)下跌空間不大。

■貴金屬：避險情緒支撐

1.現(xiàn)貨：AuT+D401.49，AgT+D5148，金銀（國際）比價75。

2.利率：10美債1.8%；5年TIPS -1.4%；美元99.25。

3.聯(lián)儲：每月資產(chǎn)購買規(guī)模將減少300億美元（維持不變）。資產(chǎn)購買將在3月初結(jié)束。美聯(lián)儲強調(diào)很快就會適當?shù)靥岣呗?lián)邦基金利率。

4.EFT持倉：SPDR1029.02。

5.總結(jié):俄烏沖突持續(xù)，美國正在與歐洲盟友共同研究禁止進口俄羅斯石油的可能性，金價突破2000?？紤]備兌或跨期價差策略。

■滬銅：振幅加大，向上突破

1.現(xiàn)貨：上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為75065元/噸（+2215元/噸）。

2.利潤：進口利潤-2505

3.基差：銅現(xiàn)貨基差105

4.庫存：上期所銅庫存159023噸（+22723噸），LME銅庫存為70250噸（+425噸），保稅區(qū)庫存為總計24萬噸（+0.3萬噸）。

5總結(jié)：美聯(lián)儲3月加息概率大幅提升。國內(nèi)偏松，宏觀繼續(xù)劈叉。供應(yīng)端TC持續(xù)回升，國內(nèi)倉單數(shù)量回升，國內(nèi)庫存處于季節(jié)性累庫。需求端節(jié)后下游開工率回升，但地產(chǎn)端復蘇較緩。受俄烏沖突帶來的能源危機對成本抬升的擔憂影響，滬銅跟隨外盤上漲，目前已突破73500，多單以此為止損持有，關(guān)注前高附近表現(xiàn)。

■滬鋁：俄烏沖突爆發(fā)成本擔憂，繼續(xù)向上沖擊前高

1.現(xiàn)貨：上海有色網(wǎng)A00鋁平均價為23860元/噸（+420元/噸）。

2.利潤：電解鋁進口虧損為-4629.92元/噸，前值進口虧損為-4066.57元/噸。

3.基差：上海有色網(wǎng) A00鋁升貼水基差-90，前值-100。

4.庫存：上期所鋁庫存345207噸（+9315噸），LME鋁庫存786475噸

（-7675噸），保稅區(qū)庫存為總計114.4萬噸（+2.4萬噸）。

5.總結(jié)：庫存減少，基差中性。宏觀內(nèi)外有別，聯(lián)儲加快縮表進程，3月加息概率大幅提升。國內(nèi)偏暖，強調(diào)明年工作穩(wěn)字當頭。目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，短期碳中和節(jié)奏趨緩，但中長期政策難放松。俄烏沖突爆發(fā)成本擔憂，鋁價振幅加大，再度向上突破。多單觀察前高附近表現(xiàn)。

■動力煤：坑口港口成交價格跳漲

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動力煤（山西產(chǎn)）平均價格為900.0/噸（-）。

2.基差：ZC活躍合約收919.0元/噸。盤面基差-19.0元/噸（-66.8）。

3.需求：沿海八省日耗繼續(xù)回升，庫存回升迅速，電廠存煤突破1.43億噸，可用天數(shù)超過23天，超過往年水平。

4.國內(nèi)供給：國有大礦以長協(xié)煤發(fā)運為主，坑口發(fā)運保持熱銷，產(chǎn)地排隊水泄不通；港口高熱值貨源偏少，結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出。

5.進口供給：國際煤市場成交較好，印尼煤價格繼續(xù)下挫，印尼3800大卡FOB報價超過87.20美金；BDI干散貨指數(shù)繼續(xù)攀升，集運及干散貨海運費均有反彈趨預期。

6.港口庫存：秦皇島港今日庫存500.0萬噸，較昨日上漲4萬噸。

7.總結(jié)：當前受國際市場資源現(xiàn)貨緊張及國內(nèi)政策端影響，進口煤價倒掛嚴重，進口煤采購商暫緩采購，市場詢貨稀少。印尼Q3800FOB價報84美金/噸。工業(yè)端較地產(chǎn)端線先行復蘇，煤化工企業(yè)積極采購動力煤，下游需求保持階段性旺盛，進而引發(fā)產(chǎn)地的搶煤大戰(zhàn)，車隊長龍排至數(shù)公里以上。預測后市，隨著氣溫逐步減低、化工企業(yè)補庫結(jié)束，動力煤需求退坡，在保供政策的保障下，動力煤供需終將進入過剩區(qū)間，且目前動力煤絕對價格仍然處于偏高位置，下跌回落空間較大。

■焦煤焦炭：焦炭內(nèi)外差價擴大，出口需求轉(zhuǎn)強

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫提價2930元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折倉單價為3315元/噸，較昨日上漲420元/噸。

2.期貨：焦煤活躍合約收3136元/噸，基差-206元/噸；焦炭活躍合約收3847.5元/噸，基差420元/噸。

3.需求：本周獨立焦化廠開工率為73.19%，較上周增加1.68%；鋼廠焦化廠開工率為87.12%，較上周增加1.30%；247家鋼廠高爐開工率為74.72%，較上周增加1.28%。

4.供給：本周全國洗煤廠開工率為70.70%，較上周減少0.52%;全國精煤產(chǎn)量為58.92萬噸/天，較上周減少0.10萬噸/天。

5.焦煤庫存：本周全國煤礦企業(yè)總庫存數(shù)為238.87萬噸，較上周減少13.58萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存為1282.6萬噸，較上周增加2.39萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為15.42天，較上周減少0.33天；鋼廠焦化廠焦煤庫存為950.81萬噸，較上周增加11.69萬噸；鋼廠焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為15.38天，較上周減少0.04天。

6.焦炭庫存：本周230家獨立焦化廠焦炭庫存為62.4萬噸，較上周減少31.95萬噸；獨立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為15.97天，較上周減少0.36天；鋼廠焦化廠焦炭庫存為733.17萬噸，較上周減少24.49萬噸；鋼廠焦化廠焦炭庫存可用天數(shù)為14.61天，較上周減少1.73天。

7.總結(jié)：低硫主焦煤仍然供不應(yīng)求，周四拍賣價格出爐后，低硫主焦煤成交價格再次大漲200-500元/噸左右，盤面焦煤絕對估值、相對估值均逼近一年的最高位，后期需注意以焦煤推動的焦炭價格上漲是否會大幅擠壓成材端的利潤。

■硅鐵錳硅

1.硅鐵現(xiàn)貨：硅鐵（75%FeSi寧夏合格塊）市場價元/噸（44627），錳硅（FeMn65Si17內(nèi)蒙古地區(qū)）市場價元/噸（44624）。

2.期貨：硅鐵活躍合約收965元/噸（665），基差1020（）；錳硅活躍合約收916元/噸（620），基差970（）。

3.供需：本周硅鐵產(chǎn)量噸,消費量44620噸；錳硅產(chǎn)量噸，消費量噸。

■螺紋：建材消費數(shù)據(jù)未超預期

1.現(xiàn)貨：杭州HRB400EΦ20市場價5110元/噸（130）；上海市場價5030元/噸（110)，長沙地區(qū)5100元/噸（70）；

2.庫存：本周國內(nèi)螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷五大品種庫存量為1686.19萬噸（31.81）。其中：螺紋鋼市場庫存320.3萬噸（-0.41）。

3.總結(jié)：建材消費量逐步回暖，但是仍未見到終端需求全面放開；應(yīng)密切關(guān)注冬殘奧會期間華北地區(qū)鋼廠限產(chǎn)是否會進一步加嚴。

■鐵礦石：貿(mào)易庫存繼續(xù)降庫

1.現(xiàn)貨：日照超特粉865元/噸（45），日照巴粗SSFG965元/噸（49），日照PB粉折盤面1020元/噸（50）；

2.Mysteel統(tǒng)計全國45港澳大利亞進口鐵礦港存量7674.15萬噸（91.06）；巴西產(chǎn)鐵礦港存量5342.48萬噸（7.38）；貿(mào)易商鐵礦港存量9147.9萬噸（-84.4）。國內(nèi)64家鋼廠燒結(jié)用礦粉庫存量111.7萬噸（-4.15），庫存可使用天數(shù)29天（-1）；

3.總結(jié)：鐵礦石內(nèi)外價差進一步走闊，盤面正在走修復內(nèi)外價差的現(xiàn)貨邏輯，短期內(nèi)不宜空配鐵礦石，但政策擾動，仍需警惕政策干擾導致盤面大幅回調(diào)。

■PTA：原油大漲，TA跟隨漲停

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 6460元/噸現(xiàn)款自提（+350）；江浙市場現(xiàn)貨報價6465-6470元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-05主力+5 (0)。

3.庫存：社會庫存232.9萬噸（+6.8）。

4.成本：PX（CFR臺灣）1301美元/噸（+85)。

5.供給：PTA總負荷77.4%。

7.PTA加工費：216元/噸（-75）。   

6.裝置變動：華東兩套共計720萬噸PTA裝置負荷提升至7-8成，該裝置3月3日附近降至5~6成。西南一套100萬噸PTA裝置上周六停車。

8.總結(jié): 地緣局勢影響，原油高位堅挺，成本支撐強勁，成本端強支撐下PTA跟隨漲停。PTA目前加工費低位維持。PTA裝置檢修增加，供應(yīng)趨緊下基差表現(xiàn)較強。下游目前剛性需求支撐，等待需求提振機會。

■MEG：裝置消息影響下價格抬升

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨5605元/噸（+280）;內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨5605元/噸（+270）;華南主港現(xiàn)貨（非煤制）5600元/噸（+225）

2.基差：MEG現(xiàn)貨-05主力基差 -80（+5）。

3.庫存：MEG華東港口庫存：72.3萬噸。

4.裝置變動：暫無。

5.總結(jié)：短期內(nèi)乙二醇現(xiàn)貨流動較為充裕，且近期到港較多，港口庫存持續(xù)累積。原油價格大幅度上漲，EG近期價格偏強。

■橡膠：進口環(huán)比增多，下游輪胎開工有所修復

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海13175元/噸（+50）、RSS3（泰國三號煙片）上海16000元/噸（+50）。

2.基差：全乳膠-RU主力-610元/噸(-10）。

3.庫存：截至2022年2月27日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量：38.84萬噸，較上期+1.93萬噸，環(huán)比+5.22%，平穩(wěn)累庫。

4.需求：本周中國半鋼胎樣本廠家開工率為58.13%，環(huán)比上漲32.08%，同比上漲12.11%。節(jié)后工廠為補齊前期訂單，開工提升速度較快，帶動整體樣本開工明顯上漲。

5.總結(jié)：短期內(nèi)國內(nèi)到港量有增多預期，全球低產(chǎn)期臨近同時下游輪胎持續(xù)復工復產(chǎn)中，開工率環(huán)比提升，未來低產(chǎn)期預計進入去庫周期，現(xiàn)貨價格或較為堅挺。

■PP：回調(diào)接多對待

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工9220元/噸（+250）。

2.基差：PP05基差-194（-219）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存95萬噸（+6.5）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，石化廠價多有調(diào)漲，現(xiàn)貨追漲情緒預計仍會延續(xù)，但考慮工廠面對高價采購意愿不足，幅度或有所收窄。近期跟隨成本端原油走強，但從其自身供需面上來看，我們傾向于震蕩，下方成本支撐強勁，空間有限，而向上需要關(guān)注下游跟進情況，目前看跟進力度稍顯不足，不過把時間軸拉長看，受制于裝置生產(chǎn)利潤以及進口利潤影響，中期市場始終有供應(yīng)下滑的預期，而需求端隨季節(jié)性穩(wěn)步抬升，雖表現(xiàn)尚不亮眼，但根據(jù)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的一些反饋，以及如社融存量等宏觀數(shù)據(jù)的指引來看，上半年需求并不悲觀，我們認為05合約內(nèi)大方向上以回調(diào)接多對待。

■塑料：關(guān)注基差和下游利潤變化

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工9300元/噸（+200）。

2.基差：L05基差-121（-89）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存95萬噸（+6.5）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，石化出廠價格多數(shù)調(diào)漲，商家繼續(xù)隨行就市出貨，報盤跟漲較為明顯，下游工廠開工穩(wěn)步提升中，但多數(shù)企業(yè)對高價貨源抵觸情緒較強烈，主流成交仍以少量剛需采購為主。單邊上，在價格來到相對高位，目前就需要關(guān)注下游是否會出現(xiàn)負反饋情況，那從基差以及下游制品利潤來看，基差稍稍有所走弱，不過尚不明顯，而下游制品利潤跟進稍顯不足，我們認為目前負反饋力度雖還不顯著，但也開始出現(xiàn)部分跡象，需要防止盤面出現(xiàn)回調(diào)，多頭追單需要謹慎，最好等待價格出現(xiàn)明顯回調(diào)后再介入多單。

■原油：烏拉爾原油貼水布倫特加大

1. 現(xiàn)貨價：現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格120.22美元/桶（+ 0.43），俄羅斯ESPO原油價格97.33美元/桶（-5.15）。

2.總結(jié)：制裁對于原油供應(yīng)端已經(jīng)有了實際的影響，一部分買家擔心制裁不敢買，一部分是想買但買不了，根據(jù)市場的信息反饋，一些買家在付款和船只供應(yīng)方面已經(jīng)遇到困難，部分銀行已停止為購買俄羅斯原油的煉廠簽發(fā)信用證，相應(yīng)的我們看到俄羅斯烏拉爾原油貼水布倫特現(xiàn)貨達到二三十美金/桶。

■油脂：高位劇烈波動，多單謹慎持有

1.現(xiàn)貨：豆油，一級天津11370（-420），張家港11640（-360），棕櫚油，天津24度13930（-100），廣州13650（-100）

2.基差：5月，豆油天津810，棕櫚油廣州1378。

3.成本：馬來棕櫚油近月到港完稅成本13599（-1276）元/噸，巴西豆油近月進口完稅價13345（-321）元/噸。

4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示1月馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為125.34萬噸，環(huán)比減少13.61%。庫存為155.24萬噸，環(huán)比減少1.93%。

5.需求：棕櫚油需求放緩，豆油增速提升

6.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2月25日，國內(nèi)重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約89.15萬噸，環(huán)比萬噸減少3.2萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存32.13萬噸，環(huán)比減少2.68萬噸。

7.總結(jié)：馬盤棕櫚油周一明顯反彈，周四MPOB將公布2月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，市場預計2月庫存為138萬噸，環(huán)比降低11.4%，主要因出口大幅提升?？傮w來看，目前基本面偏緊結(jié)構(gòu)尚未明顯松動，外部局勢仍存在不確定性，短期油脂期價高位波動加劇，操作上多單繼續(xù)持有，逢低加碼。

■豆粕：美豆繼續(xù)高位波動，多單繼續(xù)持有

1.現(xiàn)貨：天津4640元/噸（+90），山東日照4650元/噸（+10），東莞4840元/噸（-20）。

2.基差：東莞M05月基差+700（0），張家港M05基差+320（0）。

3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5370元/噸（-15）。

4.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至2月25日，豆粕庫存31.8萬噸，環(huán)比上周下降0.77萬噸。

5.總結(jié)：美豆周一小幅收低，阿根廷天氣改善繼續(xù)施壓期價，Agrural數(shù)據(jù)表示，截至3月5日，巴西大豆已收割55%，上周44%，去年同期35%。USDA數(shù)據(jù)，截至3月3日一周，美豆出口檢驗量為76.6萬噸，上周73.8萬噸。俄烏沖突引發(fā)的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)危機并未解除，短期關(guān)注美麥大漲對農(nóng)產(chǎn)品提供了有力的連帶支撐，總體看，美豆保持強勢仍是大概率事件，操作上豆粕多單繼續(xù)持有，逢低適量加碼。

■菜粕：多單繼續(xù)持有

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報價3950-4060（+160）。

2.基差：福建廈門基差報價（5月+205）。

3.成本：加拿大菜籽近月理論進口成本7460元/噸（-75）

4.總結(jié)：美豆周一小幅收低，阿根廷天氣改善繼續(xù)施壓期價，Agrural數(shù)據(jù)表示，截至3月5日，巴西大豆已收割55%，上周44%，去年同期35%。USDA數(shù)據(jù)，截至3月3日一周，美豆出口檢驗量為76.6萬噸，上周73.8萬噸。俄烏沖突引發(fā)的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)危機并未解除，短期關(guān)注美麥大漲對農(nóng)產(chǎn)品提供了有力的連帶支撐，總體看，美豆保持強勢仍是大概率事件。現(xiàn)貨方面菜粕供應(yīng)處于偏緊結(jié)構(gòu)，下游消費預期逐步回暖，現(xiàn)貨支撐增強，在美豆帶動下，料將繼續(xù)強勢表現(xiàn)，操作上多單繼續(xù)持有。

■花生：期貨上方遇壓

0.期貨：2204花生8630（-84）、2210花生9482（-90）

1.現(xiàn)貨：油料米：魯花（7300），嘉里（7400）

2.基差：油料米：4月：（1330），10月（2182）

3.供給：春節(jié)之后，基層仍然保存大量貨源，這些貨源會逐漸進入市場。

4.需求：主力油廠入市，市場需求氣氛好轉(zhuǎn)，嘉里油廠提價收購。

5.進口：目前根據(jù)裝船數(shù)據(jù)，預計高峰在5月左右來臨。

6.總結(jié)：短期內(nèi)，主力油廠接連入市收購，給市場帶來暫時的氣氛好轉(zhuǎn)，嘉里油廠主動提價收購。俄烏局勢和南美減產(chǎn)給予油脂板塊強勢驅(qū)動，花生期貨價格會受到影響反彈?？紤]花生羸弱基本面不改，現(xiàn)貨價格反彈空間不大，近月主力上攻測試壓力，暫時觀察為主。

■白糖：油價帶動糖價反彈

1.現(xiàn)貨：南寧5780（30）元/噸，昆明5690（55）元/噸，日照5910（55）元/噸，倉單成本估計5781元/噸（79）

2.基差：南寧：3月-63；5月-130；7月-162；9月-182；11月-199；1月-312

3.生產(chǎn)：國內(nèi)南方陰雨連綿，溫度始終較低，甘蔗產(chǎn)糖率同比下降多，截止2月底累計產(chǎn)糖718萬噸，同比減少150萬噸，產(chǎn)量21/22產(chǎn)季預計達不到1000萬噸。國際市場21/22榨季開始，泰國2月底累計產(chǎn)量801萬噸，同比增加15%，印度ISMA調(diào)增本年度產(chǎn)量調(diào)增至3330萬噸。

4.消費：國內(nèi)情況，2月銷糖率38.04%，同比減少，銷售進入淡季。

5.進口：12月進口同比減少51萬噸。

6.庫存：1月繼續(xù)同比減少。

7.總結(jié)：短期內(nèi)，國際市場受到俄烏局勢引發(fā)原油價格上漲，也支撐了國際糖價，引發(fā)了國際糖價反彈，從而帶動國內(nèi)糖價反彈。目前，印度產(chǎn)量被上調(diào)，泰國產(chǎn)量恢復較多，仍然給予糖價上方壓力，預計暫時無法形成趨勢性上漲。不過如果油價一直保持高位，巴西開榨之后糖價再次啟動上升趨勢也絕非不可能。鑒于目前糖價處于估值低位區(qū)間，可以嘗試擇機布局多單。

■棉花：基差高位，上攻受限

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報22684(-16）元/噸

2.基差：5月，1414元/噸；9月，2419元/噸；1月，3754元/噸

3.供給：國際市場，USDA調(diào)減全球棉花產(chǎn)量，同時調(diào)減全球庫存15.3萬噸。國內(nèi)市場，上游原料充足，廠商挺價心態(tài)開始松動。

4.需求：年后下游陸續(xù)開工補庫，期待金三銀四旺季的兌現(xiàn)，但目前總體仍然保持不暢。國際方面，美棉出口周度簽約數(shù)據(jù)本周增加明顯，裝運量保持高位。

5.庫存：棉花工業(yè)庫存平穩(wěn)，商業(yè)庫存同比持續(xù)處于高位。

6.總結(jié)：短期內(nèi)，國際棉花價格有所松動，國內(nèi)基本面偏弱，終端消費整體偏弱。但是上游挺價意愿高，棉價向下傳導困難。外貿(mào)訂單回流到東南亞等地區(qū)，導致國內(nèi)外貿(mào)訂單相對較少。主力合約基差已經(jīng)處于歷史高位，倘若現(xiàn)貨上漲乏力，切忌追多。

■玉米：期價創(chuàng)出新高

1.現(xiàn)貨：多地繼續(xù)上漲。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2580（0），吉林長春出庫2620（20），山東德州進廠2790（40），港口：錦州平倉2820（40），主銷區(qū)：蛇口2890（0），成都3070（20）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2205=-103（3）。

3.月間：C2205-C2209=-54（-11）。

4.進口：1%關(guān)稅美玉米進口成本2874（29），進口利潤16（-29）。

5.供給：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至3月3日，東北地區(qū)累計售糧進度67%，較上周增加5%。注冊倉單量68437（302）手。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年9周（2月24日-3月2日），全國主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米117.1萬噸（+2.1），同比去年+22.5萬噸，增幅23.74%。

7.庫存：截至3月2日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量501.8萬噸（+0.82%）。

8.總結(jié)：產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格全面上漲，連盤期價創(chuàng)合約新高，但夜盤出現(xiàn)減倉回落，關(guān)注能否站穩(wěn)。目前基差收斂確定性高于單邊。

■生豬：現(xiàn)貨再度轉(zhuǎn)跌 5月合約向下突破

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：穩(wěn)中略跌。河南12100（-250），遼寧11650（-400），四川12550（-200），湖南12600（-350），廣東13250（-250）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價18.21（-0.42）

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2205=-1285（255）

4.總結(jié)：上周收儲4萬噸凍肉后，生豬市場雖暫時止跌，但不見反彈，近日現(xiàn)貨價格再度現(xiàn)下跌跡象，5月合約持續(xù)的高升水的回歸壓力下，期價向下突破向現(xiàn)貨靠攏。但現(xiàn)貨價格再跌，或使豬糧比價持續(xù)處于一級預警，從而開展多次收儲，從往期收儲后價格表現(xiàn)來看，生豬現(xiàn)貨價格短期或繼續(xù)慣性下跌，但中期反彈概率仍較高。短期空單持有，關(guān)注現(xiàn)貨動向設(shè)定止盈策略，其他觀望為宜。