現(xiàn)貨方面：

昨日早間LME銅價格漲勢有所降溫，內(nèi)盤價格小幅補漲，疊加LME銅結(jié)構(gòu)由B轉(zhuǎn)C，比價有所修復(fù)，對04合約進口虧損從2600元/噸左右收縮至1300元/噸左右，市場報盤和買盤的情緒相對有所轉(zhuǎn)好。從外貿(mào)市場調(diào)研來看，倉單方面，比價修復(fù)，市場情緒相對好轉(zhuǎn)，冶煉廠基本無貼水出貨意愿，報價有所回升，買盤少有成交。提單方面，今天報價情緒回升，但買方有壓價情緒，成交依然偏少。

觀點：

宏觀方面，美國白宮當?shù)貢r間3月8日在其網(wǎng)站上發(fā)表聲明，稱美國總統(tǒng)拜登正式簽署了禁止美國從俄羅斯進口能源的行政令，內(nèi)容包括：禁止進口俄羅斯原油和某些石油產(chǎn)品、液化天然氣和煤炭；禁止美國對俄羅斯能源部門的新投資；禁止美國人資助或支持在俄羅斯投資能源公司等。此外，昨日倫鎳遭到史無前例的逼倉，帶動有色一度大幅走強。

基本面上，供應(yīng)方面，銅精礦TC繼續(xù)上行，目前俄烏局勢暫未影響銅精礦運輸，供應(yīng)端持續(xù)維持穩(wěn)定。精銅方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，2022年2月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量預(yù)計為88.18萬噸，同比增長6.7%，環(huán)比增長1.1%。進口方面，進口窗口持續(xù)關(guān)閉，進口盈虧持續(xù)擴大。廢銅方面，本周廢銅價格大幅上漲，伴隨稅收新政的推行，廢銅市場將持續(xù)回暖。需求端，本周精銅桿開工率61.96%，環(huán)比上升3.61%。近期消費開始回暖，伴隨天氣轉(zhuǎn)暖，金三銀四預(yù)期不斷增強。同時，廢銅市場的持續(xù)回暖導(dǎo)致市面再生銅桿貨源緊張，將進一步推動精銅桿消費。

庫存方面，LME小幅去庫0.07萬噸6.96萬噸，SHFE累庫0.07萬噸至7.57萬噸。

整體來看，通脹擔憂之下引發(fā)銅價再度強勢上漲，但仍需持續(xù)關(guān)注需求表現(xiàn)，建議以謹慎偏多的思路對待。

策略：

1. 單邊：謹慎看多  2. 跨市：內(nèi)外反套  3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：暫緩

關(guān)注點：

1. 庫存拐點  2. 美聯(lián)儲3月議息會議