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廢鋼財(cái)稅新政及對(duì)螺紋鋼的影響

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2022-03-17 09:06:50 來(lái)源:永安期貨

年后鋼材價(jià)格維持高位震蕩,并未出現(xiàn)能源、有色板塊的快速上漲行情,究其主要原因可以歸納為以下三點(diǎn):一是國(guó)內(nèi)地產(chǎn)基建的疲軟;二是海外俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的擾動(dòng);三是原料端國(guó)家政策性調(diào)控。


國(guó)內(nèi)地產(chǎn)基建的疲軟


去年年底開(kāi)始,政府一直在強(qiáng)調(diào)現(xiàn)階段“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重要性,并把基建作為最重要的抓手之一。政府工作報(bào)告中也提出“強(qiáng)化績(jī)效導(dǎo)向,堅(jiān)持‘資金跟著項(xiàng)目走’,合理擴(kuò)大使用范圍”。并指出可以“適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資”。這都從信心和預(yù)期上給市場(chǎng)打了一針強(qiáng)心劑。


而實(shí)際情況來(lái)看,雖然基建的預(yù)算打得很滿,但因?yàn)檩^之前的投資有了更多的約束,對(duì)項(xiàng)目的篩選和發(fā)行主體有了更高的要求,特別是增加了項(xiàng)目資金績(jī)效管理考核的因素,使得項(xiàng)目資金的審批和使用都更為嚴(yán)苛。這就導(dǎo)致我們看到去年下半年開(kāi)始地方專項(xiàng)債的發(fā)行額度不斷增加,但實(shí)質(zhì)的項(xiàng)目數(shù)量和質(zhì)量都略顯不足,從申報(bào)到落地還有較大的差距。特別是一些傳統(tǒng)的“鐵工基”,因?yàn)榘l(fā)達(dá)地區(qū)可建項(xiàng)目空間不大,欠發(fā)達(dá)地區(qū)又很難通過(guò)資金績(jī)效考核,所以在落地的過(guò)程中存在較大不確定性。


從年后現(xiàn)貨來(lái)看,偏向傳統(tǒng)基建的低端鍍鋅類(lèi)、管材類(lèi)產(chǎn)品加工利潤(rùn)始終維持低位,價(jià)格也較其他鋼材品種上漲有限,訂單并未因?yàn)榛ǖ念A(yù)期而有明顯提振。當(dāng)下看,基建端的需求拉動(dòng)還未顯性化,可能要推遲到二季度才能逐漸出現(xiàn)起色。


而地產(chǎn)端的疲軟已經(jīng)持續(xù)了大半年了,去年年底開(kāi)始迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī),銀行端放貸環(huán)比放松,導(dǎo)致11月中旬之后迎來(lái)一波趕工的小高潮,螺紋鋼價(jià)格也水漲船高。但年后地產(chǎn)端資金又出現(xiàn)吃緊的問(wèn)題,地產(chǎn)商暴雷頻發(fā),進(jìn)一步打擊了銀行的放貸進(jìn)度。終端看,很多工地出現(xiàn)怠工的情況,開(kāi)工情況較往年略顯不足,建筑材料需求開(kāi)年遇冷。


海外俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的擾動(dòng)


撇開(kāi)戰(zhàn)爭(zhēng)本身帶來(lái)的全球大宗商品價(jià)格上行之外,基本面來(lái)看,俄羅斯和烏克蘭是中國(guó)鐵礦進(jìn)口的主要國(guó)家之二,去年全年進(jìn)口量達(dá)2595萬(wàn)噸,占全年進(jìn)口量的2.3%。其中烏克蘭精粉和球團(tuán)的國(guó)內(nèi)依存度較大,戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的這塊進(jìn)口量的下滑讓球團(tuán)溢價(jià)保持堅(jiān)挺。


另一邊,戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致黑海地區(qū)的貿(mào)易存在巨大的不確定性,獨(dú)聯(lián)體和俄羅斯的鋼材出口短期受到了較大影響,眾多海外買(mǎi)家將訂單寄往中國(guó),導(dǎo)致中國(guó)卷板需求短期迎來(lái)井噴,出口報(bào)價(jià)飆升。


原料端國(guó)家政策性調(diào)控


年后回來(lái)首周,鐵礦石價(jià)格大幅上漲,多次出現(xiàn)異常波動(dòng)。政府及相關(guān)方面聽(tīng)取了央企國(guó)企、民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)的分析認(rèn)為,目前的鐵礦石市場(chǎng)供需總體穩(wěn)定,港口庫(kù)存維持歷年來(lái)高位,當(dāng)下的基本面難以印證高價(jià)格。因此,發(fā)改委聯(lián)合相關(guān)部門(mén),研究防范過(guò)度囤積的方法,指導(dǎo)港口敦促貿(mào)易企業(yè)釋放過(guò)高庫(kù)存。同時(shí),發(fā)改委也將會(huì)同有關(guān)部門(mén)加大市場(chǎng)監(jiān)管力度,堅(jiān)決嚴(yán)厲懲處捏造散布漲價(jià)信息、囤積居奇、哄抬價(jià)格等違法違規(guī)行為,維護(hù)市場(chǎng)正常秩序,保障鐵礦石價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。


同時(shí),發(fā)改委也組織開(kāi)展動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)異常行為的排查,并規(guī)范了煤價(jià)指數(shù)的采樣行為,進(jìn)一步完善了煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制。在發(fā)改委一系列的舉措下,鐵礦和煤炭?jī)r(jià)格不復(fù)之前的異常波動(dòng),逐漸趨于理性。這就導(dǎo)致鋼材成本端的上行節(jié)奏慢了很多,年后以來(lái)高爐-轉(zhuǎn)爐成本上漲幅度有限,并未受到預(yù)期外的影響。


廢鋼財(cái)稅新政


除此之外,另外一個(gè)可能成為行情關(guān)鍵的點(diǎn)正在慢慢發(fā)酵,那就是3月1日開(kāi)始正式落地的廢鋼財(cái)稅新政。


2021年12月31日,財(cái)政部發(fā)布了財(cái)稅40號(hào)文《關(guān)于完善資源綜合利用增值稅政策的公告》。一直以來(lái),廢鋼不帶票或者帶票不規(guī)范是影響行業(yè)發(fā)展的重要桎梏,很多想要參與進(jìn)來(lái)的主體因?yàn)槎惼眴?wèn)題而只能選擇放棄,也有很多已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)的企業(yè)因?yàn)槎惼辈灰?guī)范的各種問(wèn)題,而蒙受不必要的利益損失。該公告的頒布進(jìn)一步規(guī)范了再生資源的回收規(guī)則,對(duì)再生產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。


本次稅改較為重要的變化在以下兩點(diǎn):


簡(jiǎn)易計(jì)稅法的提出


公告規(guī)定:“從事再生資源回收的增值稅一般納稅人銷(xiāo)售其收購(gòu)的再生資源,可以選擇適用簡(jiǎn)易計(jì)稅方法依照3%征收率計(jì)算繳納增值稅,或適用一般計(jì)稅方法計(jì)算繳納增值稅?!?/p>


稅改之前,上游的廢鋼回收加工一般納稅人普遍存在無(wú)票拿貨的情況,沒(méi)有合規(guī)開(kāi)具的進(jìn)項(xiàng)稅票,從源頭上導(dǎo)致整條廢鋼產(chǎn)業(yè)鏈存在稅收漏洞。而稅改落地后,這些一般納稅人可以自主或委托采用簡(jiǎn)易計(jì)稅法,不僅可以降低過(guò)去找票的稅負(fù)成本,同時(shí)也堵上了偷稅漏稅的源頭。


稅收返還政策的退出


公告規(guī)定:“各級(jí)財(cái)政、主管部門(mén)及其工作人員,存在違法違規(guī)給予從事再生資源回收業(yè)務(wù)的納稅人財(cái)政返還、獎(jiǎng)補(bǔ)行為的,依法追究相應(yīng)責(zé)任?!?/p>


稅改之前,廢鋼加工基地因?yàn)槿〉眠M(jìn)項(xiàng)稅發(fā)票比較困難,所以地方上一般會(huì)有一定的稅收返還政策,在地稅中拿出一部分,來(lái)彌補(bǔ)基地的稅負(fù)成本。而稅改之后,明確規(guī)定普通的納稅人不能享受財(cái)政返還和獎(jiǎng)補(bǔ)行為,只有符合工信部《廢鋼鐵加工行業(yè)準(zhǔn)入條件》名單的準(zhǔn)入企業(yè),并且銷(xiāo)售方也必須是符合工信部《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件》并公告的鋼鐵企業(yè)(不包含鑄造企業(yè)),才能享受退稅30%的比例。


享受退稅福利的加工企業(yè)大幅減少,很多鋼廠不得不接受進(jìn)項(xiàng)發(fā)票僅為3%的再生鋼鐵原料,稅負(fù)成本大幅上行,準(zhǔn)入基地的話語(yǔ)權(quán)顯著提高。而一些小鋼廠,其中又以電爐廠為主,本身就不在工信部白名單之列,更無(wú)法享受到稅收紅利,成本的抬升在所難免。


在新的財(cái)稅政策落地后,勢(shì)必需要有主體來(lái)承擔(dān)這塊增加的稅負(fù)。短期來(lái)看,因?yàn)閺U鋼一直是鋼廠定價(jià)為主,所以年后回來(lái)鋼廠基本都是以壓價(jià)供貨商作為主要辦法。年后現(xiàn)貨走強(qiáng),雙方庫(kù)存仍處于正常的水平,鋼廠和供貨商之間的矛盾并不大。部分基地一方面因?yàn)楹ε潞笃谄倍悊?wèn)題,選擇在截止日前提早將廢鋼發(fā)到鋼廠,以免后續(xù)需要額外承擔(dān)不必要的稅點(diǎn)。另一方面,基地又害怕鋼廠壓價(jià)導(dǎo)致收進(jìn)來(lái)的毛料造成生產(chǎn)虧損,所以也暫緩了收貨的節(jié)奏。這就導(dǎo)致基地的庫(kù)存出現(xiàn)了歷史未有的低庫(kù)存,可能會(huì)造成3月份以及之后的廢鋼供應(yīng)窘境。在3月1日新規(guī)落地后,部分鋼廠擔(dān)心后續(xù)的收貨問(wèn)題,最終還是選擇漲價(jià)收貨,或者代為開(kāi)票,暫時(shí)承擔(dān)起了這塊稅負(fù)成本。


但長(zhǎng)期來(lái)看,誰(shuí)來(lái)承擔(dān)仍然是處于動(dòng)態(tài)平衡的狀態(tài)。一旦鋼廠不缺貨,那么肯定不愿意去主動(dòng)購(gòu)買(mǎi)3%開(kāi)票的廢鋼,而是選擇能抵扣更多的13%的廢鋼。如果沒(méi)有那么多的廢鋼資源,最終選擇壓價(jià)上游,或者不得不承擔(dān)起更高的稅負(fù)成本。


隨著市場(chǎng)進(jìn)一步規(guī)范,更多的基地加入廢鋼加工準(zhǔn)入企業(yè)白名單,那么就可以自己成立回收公司,或要求供貨商成立回收公司,開(kāi)具3%的稅票,進(jìn)行即征即退的上游收貨,然后再銷(xiāo)售給白名單鋼企,來(lái)分享30%的退稅。雖然這種模式較之前的返稅政策要嚴(yán)苛很多,且福利程度也不如以前,但已經(jīng)是目前看來(lái)最優(yōu)的選擇。


通過(guò)稅收政策的規(guī)范化,政府可以倒逼企業(yè)和鋼廠進(jìn)行規(guī)范化生產(chǎn),來(lái)早日進(jìn)入白名單的列表,從而規(guī)范和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),幫助各主體進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí),為行業(yè)的未來(lái)發(fā)展奠定扎實(shí)的實(shí)物基礎(chǔ)。


雖然廢鋼的政策影響很大,但因?yàn)槟昵岸谪浀脑?,在鋼廠庫(kù)存未見(jiàn)底之前行情并不會(huì)有太大擾動(dòng),所以矛盾還未完全激發(fā)。3月伊始,冬奧會(huì)限產(chǎn)的影響逐漸退坡,復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏慢慢加快,但鋼材的產(chǎn)量依然同比處于低位。高爐利潤(rùn)維持中性偏低,電爐無(wú)利潤(rùn),鋼材的成本支撐凸顯。隨著產(chǎn)量不斷爬升,疊加短期廢鋼開(kāi)票問(wèn)題,原料的價(jià)格只會(huì)越來(lái)越堅(jiān)挺,鋼材短期易漲難跌。關(guān)注3月底可能出現(xiàn)的廢鋼供應(yīng)短缺問(wèn)題。


之后二季度價(jià)格是漲是跌,決定因素在于需求旺季的時(shí)間和高度。對(duì)于螺紋鋼而言,去年年底的趕工因?yàn)橘Y金的問(wèn)題告一段落,但是項(xiàng)目仍在存續(xù),只要資金能夠到位,在開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)不足的情況下,也能有比較好的需求,較去年的旺季下滑幅度有限。在淡旺季切換的時(shí)間點(diǎn),可能短期需求的不理想會(huì)導(dǎo)致價(jià)格階段性中性震蕩,亟待地產(chǎn)和基建資金發(fā)力。

責(zé)任編輯:李燁

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