現(xiàn)貨方面：

昨日，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)于升210~升水300元/噸，均價(jià)升水255元/噸，較前一日上升60元/噸。平水銅成交價(jià)格73200-73460元/噸，升水銅成交價(jià)格73230-73520元/噸。早市滬銅跳空低開后重心持續(xù)回落探底73000元/噸整數(shù)關(guān)口后，重心持續(xù)小幅回暖至日均線附近圍繞73200元/噸窄幅震蕩整理。

觀點(diǎn)：

宏觀方面，據(jù)金十訊，土耳其外交部當(dāng)?shù)貢r(shí)間28日發(fā)布聲明稱，俄烏代表團(tuán)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間29日上午10時(shí)30分（北京時(shí)間15:30）在土耳其總統(tǒng)府伊斯坦布爾辦公區(qū)舉行閉門談判。烏克蘭內(nèi)政部顧問此前表示，預(yù)計(jì)和談不會(huì)取得重大突破。此外，昨日原油價(jià)格大幅下跌超9%。

基本面，供應(yīng)方面，銅精礦TC上漲趨勢延續(xù)，現(xiàn)貨需求疲軟將繼續(xù)推高TC的上行。CSPT季度指導(dǎo)價(jià)將于下周出臺(tái)，市場暫持觀望態(tài)度。進(jìn)口方面，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，周度進(jìn)口虧損。廢銅方面，精廢價(jià)差仍在合理價(jià)格上方，但受疫情及畏跌情緒影響，貿(mào)易商出貨頻率明顯加快。需求端，上周精銅桿開工率62.81%，環(huán)比下降0.55%。疫情對(duì)于消費(fèi)的抑制仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)開工率將持續(xù)受到影響。目前疫情的好轉(zhuǎn)成為短期銅價(jià)走勢的關(guān)鍵因素，但在國內(nèi)穩(wěn)增長大背景下，建議以謹(jǐn)慎偏多的思路對(duì)待。

庫存方面，LME庫存位于8.06萬噸，較前一交易日下降0.01萬噸，SHFE下降0.26萬噸至4.42萬噸。

國際銅方面，目前國際銅與倫銅比值為6.67，較此前一交易日上漲0.87%。

整體來看，俄烏局勢目前談判仍未敲定，國內(nèi)疫情沖擊供需兩側(cè)，多重因素為當(dāng)前銅價(jià)增添不確定性。此前傳LME建議禁止俄羅斯銅進(jìn)入倉庫，短期銅價(jià)波動(dòng)幅度或?qū)⒓觿?。但在國?nèi)穩(wěn)增長大背景下，如疫情得到有效控制，消費(fèi)的復(fù)蘇將對(duì)銅價(jià)上漲起到推動(dòng)作用，建議以謹(jǐn)慎偏多的思路對(duì)待。

策略：

1. 單邊：謹(jǐn)慎看多  2. 跨市：內(nèi)外反套  3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：暫緩

關(guān)注點(diǎn)：

1. 庫存拐點(diǎn) 2. 疫情發(fā)展