現(xiàn)貨方面：

昨日現(xiàn)貨市場再度延續(xù)有價無市之態(tài)，早市平水銅始報(bào)于升水320-340元/噸左右后，少量參與者采購，持貨商也有意挺價，升水一路走高至升水380-400元/噸，但市場實(shí)際接貨者寥寥，整體呈現(xiàn)有價無市之態(tài)。好銅貨源較為稀缺，和平水銅價差有所拉開，雖然整體報(bào)至升水400-450元/噸凸顯挺價情緒，但市場整體青睞度有限，交投活躍度極低。濕法銅雖然也同樣難覓大量貨源，但是下游不愿來上海提貨的情況下也僅僅報(bào)至升水200-250元/噸欲快速換現(xiàn)出貨。

觀點(diǎn)：

宏觀方面，俄羅斯代表團(tuán)團(tuán)長梅津斯基表示，普京和澤連斯基的會晤只有在外交部批準(zhǔn)協(xié)議的情況下才有可能。俄總統(tǒng)普京與烏總統(tǒng)澤連斯基的會面可以與兩國外交部草簽和平條約同時進(jìn)行。烏克蘭談判代表則表示，已經(jīng)有足夠的基礎(chǔ)舉行澤連斯基和普京的會晤。

基本面，供應(yīng)方面，銅精礦TC上漲趨勢延續(xù)，現(xiàn)貨需求疲軟將繼續(xù)推高TC的上行。CSPT季度指導(dǎo)價將于下周出臺，市場暫持觀望態(tài)度。進(jìn)口方面，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，周度進(jìn)口虧損。廢銅方面，精廢價差仍在合理價格上方，但受疫情及畏跌情緒影響，貿(mào)易商出貨頻率明顯加快。需求端，上周精銅桿開工率62.81%，環(huán)比下降0.55%。疫情對于消費(fèi)的抑制仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)開工率將持續(xù)受到影響。目前疫情的好轉(zhuǎn)成為短期銅價走勢的關(guān)鍵因素，但在國內(nèi)穩(wěn)增長大背景下，建議以謹(jǐn)慎偏多的思路對待。

庫存方面，LME庫存位于8.15萬噸，較前一交易日上漲0.10萬噸，SHFE下降0.13萬噸至4.29萬噸。

國際銅方面，目前國際銅與倫銅比值為6.68，較此前一交易日下降0.13%。

整體來看，俄烏局勢目前談判雖或有一些緊張，但仍未敲定，國內(nèi)疫情沖擊供需兩側(cè)，多重因素為當(dāng)前銅價增添不確定性。此前傳LME建議禁止俄羅斯銅進(jìn)入倉庫，短期銅價波動幅度或?qū)⒓觿　５趪鴥?nèi)穩(wěn)增長大背景下，如疫情得到有效控制，消費(fèi)的復(fù)蘇將對銅價上漲起到推動作用，建議以謹(jǐn)慎偏多的思路對待。

策略：

1. 單邊：謹(jǐn)慎看多  2. 跨市：內(nèi)外反套  3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：暫緩

關(guān)注點(diǎn)：

1. 庫存拐點(diǎn) 2. 疫情發(fā)展