■股指：股指市場弱市調(diào)整

1.外部方面：美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.97%，納指漲1.84%，標(biāo)普漲1.23%。美國科技股整體走強(qiáng)。

2. 內(nèi)部方面：3月16日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和資本市場問題。A股市場今天市場進(jìn)一步縮量，成交量連續(xù)第6天縮量跌破萬億元。市場整體漲跌比較差。超3400只股票下跌。北向資金今日小幅凈流出，午后回流明顯，行業(yè)方面，農(nóng)業(yè)中藥漲幅居前。

3.結(jié)論：行業(yè)間輪動加快，繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性行情，市場繼續(xù)下跌空間不大。

■貴金屬：市場情緒好轉(zhuǎn)

1.現(xiàn)貨：AuT+D393.69，AgT+D5097，金銀（國際）比價75。

2.利率：10美債2.3%；5年TIPS -1.1%；美元98.4。

3.聯(lián)儲：美聯(lián)儲如期加息25個基點(diǎn)，暗示今年此后六次會議均加息，明年加息三次；鮑威爾：若需激進(jìn)加息將這樣做，經(jīng)濟(jì)衰退可能性沒有特別高，最快5月縮表。

4.EFT持倉：SPDR1070.53。

5.總結(jié):烏克蘭危機(jī)出現(xiàn)緩和跡象，市場風(fēng)險偏好重燃，避險情緒降低，歐美股市加速上行，貴金屬回調(diào)。考慮備兌或買入策略。

■滬銅：情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，短多多單逢高離場。

1.現(xiàn)貨：上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為73360元/噸（-420元/噸）。

2.利潤：進(jìn)口利潤-297。

3.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差395

4.庫存：上期所銅庫存102055噸（-27451噸），LME銅庫存為81550噸（+950），保稅區(qū)庫存為總計22.10萬噸（-0.4萬噸）。

5總結(jié)：美聯(lián)儲3月加息25基點(diǎn)，符合預(yù)期。預(yù)計年內(nèi)加息6-7次。國內(nèi)偏松，宏觀繼續(xù)劈叉。供應(yīng)端TC持續(xù)回升，國內(nèi)倉單數(shù)量回升，需求端節(jié)后下游開工率回升，但地產(chǎn)端復(fù)蘇較緩。受俄烏沖突帶來的能源危機(jī)對成本抬升的擔(dān)憂影響，以及鎳擠倉事件影響振幅加大，情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，短多多單逢高離場。

■滬鋁：情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，獲利多單逢高離場

1.現(xiàn)貨：上海有色網(wǎng)A00鋁平均價為22990元/噸（+90元/噸）。

2.利潤：電解鋁進(jìn)口虧損為-3341元/噸，前值進(jìn)口虧損為-4411。

3.基差：上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差-70，前值-70。

4.庫存：上期所鋁庫存308942噸（-24881噸），LME鋁庫存663225噸

（-7800噸），保稅區(qū)庫存為總計105.2萬噸（+1.3萬噸）。

5.總結(jié)：庫存減少，基差中性。宏觀內(nèi)外有別，美聯(lián)儲3月加息25基點(diǎn)，符合預(yù)期。預(yù)計年內(nèi)加息6-7次。國內(nèi)偏暖，強(qiáng)調(diào)明年工作穩(wěn)字當(dāng)頭。目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，短期碳中和節(jié)奏趨緩，但中長期政策難放松。俄烏沖突爆發(fā)成本擔(dān)憂，加上倫鎳擠倉影響，鋁價振幅加大，情緒轉(zhuǎn)暖，振幅加大，背靠近日低點(diǎn)試多后逢高離場。

■動力煤：發(fā)改委公布長協(xié)兌現(xiàn)核查情況

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動力煤（山西產(chǎn)）平均價格為900.0/噸（-）。

2.基差：ZC活躍合約收832.2元/噸。盤面基差+67.8元/噸（-3.0）。

3.需求：沿海八省日耗繼續(xù)回升，庫存回升迅速，電廠存煤突破1.43億噸，可用天數(shù)超過23天，超過往年水平。

4.國內(nèi)供給：國有大礦以長協(xié)煤發(fā)運(yùn)為主，坑口發(fā)運(yùn)保持熱銷，產(chǎn)地排隊水泄不通；港口高熱值貨源偏少，結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出。

5.進(jìn)口供給：國際煤市場成交較好，印尼煤價格繼續(xù)下挫，印尼3800大卡FOB報價超過87.20美金；BDI干散貨指數(shù)繼續(xù)攀升，集運(yùn)及干散貨海運(yùn)費(fèi)均有反彈趨預(yù)期。

6.港口庫存：秦皇島港今日庫存511.0萬噸，較昨日下降3萬噸。

7.總結(jié)：當(dāng)前受國際市場資源現(xiàn)貨緊張及國內(nèi)政策端影響，進(jìn)口煤價倒掛嚴(yán)重，進(jìn)口煤采購商暫緩采購，市場詢貨稀少。印尼Q3800FOB價報繼續(xù)維持80美金/噸平臺以上。工業(yè)端較地產(chǎn)端線先行復(fù)蘇，煤化工企業(yè)積極采購動力煤，下游需求保持階段性旺盛，進(jìn)而引發(fā)產(chǎn)地的搶煤大戰(zhàn)，車隊長龍排至數(shù)公里以上。

■焦煤焦炭：焦煤需求好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨拍賣情況好轉(zhuǎn)

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫提價3350元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折倉單價為4029.62元/噸，與昨日持平。

2.期貨：焦煤活躍合約收3161.5元/噸，基差299元/噸；焦炭活躍合約收3825.0元/噸，基差338.62元/噸。

3.需求：本周獨(dú)立焦化廠開工率為75.76%，較上周增加2.40%；鋼廠焦化廠開工率為88.01%，較上周增加2.26%；247家鋼廠高爐開工率為78.91%，較上周增加8.06%。

4.供給：本周全國洗煤廠開工率為70.89%，較上周減少0.23%;全國精煤產(chǎn)量為59.19萬噸/天，較上周增加0.03萬噸/天。

5.焦煤庫存：本周全國煤礦企業(yè)總庫存數(shù)為235.93萬噸，較上周增加14.90萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫存為1285.42萬噸，較上周增加14.61萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為14.9天，較上周減少0.31天；鋼廠焦化廠焦煤庫存為923.6萬噸，較上周減少18.90萬噸；鋼廠焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為14.78天，較上周減少0.71天。

6.焦炭庫存：本周230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存為1069.64萬噸，較上周增加37.83萬噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為64.46天，較上周減少2.69天；鋼廠焦化廠焦炭庫存為15.45萬噸，較上周增加-0.30萬噸；鋼廠焦化廠焦炭庫存可用天數(shù)為746.78天，較上周減少26.04天。

7.總結(jié)：焦煤總庫存持續(xù)去化，鋼廠復(fù)產(chǎn)在即需求端已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。蒙煤通關(guān)邊際好轉(zhuǎn)，但是整體還是低位運(yùn)行狀態(tài)。歐洲最大鋼廠因俄烏沖突生產(chǎn)陷入停滯，內(nèi)外差價有望進(jìn)一步拉大。

■硅鐵錳硅

1.硅鐵現(xiàn)貨：硅鐵（75%FeSi寧夏合格塊）市場價元/噸（44641），錳硅（FeMn65Si17內(nèi)蒙古地區(qū)）市場價元/噸（44638）。

2.期貨：硅鐵活躍合約收926元/噸（652），基差951（）；錳硅活躍合約收926元/噸（652），基差951（）。

3.供需：本周硅鐵產(chǎn)量噸,消費(fèi)量44634噸；錳硅產(chǎn)量噸，消費(fèi)量噸。"    

■螺紋：唐山鋼廠爐料告急，補(bǔ)庫需求強(qiáng)烈

1.現(xiàn)貨：杭州HRB400EΦ20市場價5010元/噸（20）；上海市場價4950元/噸（20)，長沙地區(qū)5060元/噸（20）；

2.庫存：本周國內(nèi)螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷五大品種庫存量為1626.59萬噸（-35.73）。其中：螺紋鋼市場庫存307.75萬噸（15.47）。

3.總結(jié)：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，全社會鋼材庫存繼續(xù)去化，目前終端工地及鋼廠均受到疫情影響，盤面或震蕩走強(qiáng)，但整體價格錨定位置還是取決于現(xiàn)貨銷售情況。

■鐵礦石：成材端需求等待啟動

1.現(xiàn)貨：日照超特粉852元/噸（22），日照巴粗SSFG926元/噸（11），日照PB粉折盤面951元/噸（11）；

2.Mysteel統(tǒng)計全國45港澳大利亞進(jìn)口鐵礦港存量7467.37萬噸（-144.44）；巴西產(chǎn)鐵礦港存量5107.57萬噸（-101.23）；貿(mào)易商鐵礦港存量8933.4萬噸（-140.1）。國內(nèi)64家鋼廠燒結(jié)用礦粉庫存量116.9萬噸（9.32），庫存可使用天數(shù)27天（-4）；

3.總結(jié)：全國鐵礦石貿(mào)易港存繼續(xù)下降，疊加澳洲極端天氣影響下發(fā)運(yùn)或階段性收縮，鐵礦石或回歸交易供需基本面，下跌空間不大。

■PTA：物流部分恢復(fù)，局部供應(yīng)緊張緩解

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 6075元/噸現(xiàn)款自提（-125）；江浙市場現(xiàn)貨報價6220-6280元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-05主力+50（+5）。

3.庫存：工廠庫存4.22天。

4.成本：PX（CFR臺灣）1189美元/噸（-15)。

5.供給：PTA總負(fù)荷73.1%。

7.PTA加工費(fèi)：354元/噸（-44）。   

6.裝置變動：暫無。

8.總結(jié): 近期聚酯工廠庫存高企，原料采購積極性減弱；PTA加工費(fèi)壓縮至歷史低位，裝置檢修有所增加；成本高位下近期主要以跟隨成本波動為主。

■MEG：需求產(chǎn)銷一般，短期EG累庫壓力較大

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨5225元/噸（-5）；寧波5225元/噸（-5）;華南現(xiàn)貨（非煤制）5325噸（0）。

2.基差：MEG現(xiàn)貨-05主力基差 -65（+3）。

3.庫存：MEG華東港口庫存：72.3萬噸。

4.裝置變動：臺灣一套72萬噸/年的MEG裝置于今日起停止投料并執(zhí)行檢修，預(yù)計檢修時長在2個月附近。合約供應(yīng)中4月份僅維持華南地區(qū)貨源供應(yīng)，5月全部合約暫停供應(yīng)。

5.總結(jié)：成本端近期高位波動，短期內(nèi)MEG主要跟隨油價波動為主；裝置持續(xù)虧損下國內(nèi)裝置減產(chǎn)陸續(xù)落實(shí)，關(guān)注國內(nèi)裝置檢修情況。

■橡膠：輪胎廠開工影響減弱，青島降速去庫，

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12925元/噸（0）、RSS3（泰國三號煙片）上海15600元/噸（-100）。

2.基差：全乳膠-RU主力-435元/噸(+50）。

3.庫存：截至2022年3月27日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量：37.07萬噸，較上期-0.52萬噸，環(huán)比-1.38%，小幅降速下跌。

4.需求：上周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為65.07%，環(huán)比+1.95%，同比-8.00%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為61.85%，環(huán)比+2.76%，同比-16.24%。

5.總結(jié)：短期內(nèi)國內(nèi)到港量有增多預(yù)期，全球低產(chǎn)期臨近同時下游輪胎持續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)中，開工率環(huán)比提升，未來低產(chǎn)期預(yù)計進(jìn)入去庫周期，現(xiàn)貨價格或較為堅挺。

■PP：粉粒端基本完成修復(fù)

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8930元/噸（-30）。

2.基差：PP05基差-219（-58）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存85萬噸（-5）。

4.總結(jié)：PP的下邊際基本在丙烯+500的范圍，相應(yīng)的可以看到前期PP盤面價格已經(jīng)跌破粉料加工成本，粉粒價差最低壓縮到30，遠(yuǎn)低于正常的200-300區(qū)間，估值顯著偏低，不過隨著近期PP的迅速反彈，粉粒價差已經(jīng)修復(fù)至200，粉粒端基本完成修復(fù)，這也是前期PP強(qiáng)于PE，而最近一兩天PP開始弱于PE的原因之一。

■塑料：回調(diào)做多

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工9100元/噸（+100）。

2.基差：L05基差-210（+9）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存85萬噸（-5）。

4.總結(jié)：油制生產(chǎn)利潤均出現(xiàn)大幅虧損，處于近五年最低位置，雖然目前下游化工品的供需受制于需求負(fù)反饋的影響是弱于上游能源原料類品種，給到低利潤也相對合理，但是給到歷史極低利潤也難以持續(xù)，相應(yīng)的，市場已經(jīng)陸續(xù)傳出兩油降負(fù)消息。

■原油：供給彈性不足

1. 現(xiàn)貨價：現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格117.55美元/桶（-6.81），俄羅斯ESPO原油價格85.18美元/桶（-1.14）。

2.總結(jié)：OPEC+方面，雖然二月增產(chǎn)規(guī)模有所提速，但增產(chǎn)更多來自于利比亞的恢復(fù)，這個相對合理，因?yàn)榍捌诶葋啴a(chǎn)量受戰(zhàn)亂等影響處于低位屬于非正常狀態(tài)，其他如安哥拉等有產(chǎn)能瓶頸，和沙特這種無增產(chǎn)意愿的國家，增產(chǎn)速度仍舊緩慢，并且從去年8月至今年1月，每個月增產(chǎn)規(guī)模都沒有達(dá)到既定產(chǎn)量，整體仍舊呈現(xiàn)出供給彈性不足的狀態(tài)。

■油脂：消息面清淡，多單謹(jǐn)慎持有

1.現(xiàn)貨：豆油，一級天津10780（-180），張家港10880（-180），棕櫚油，天津24度13140（-110），廣州12570（-140）

2.基差：5月，豆油天津606，棕櫚油廣州904。

3.成本：馬來棕櫚油近月到港完稅成本13288（-58）元/噸，巴西豆油近月進(jìn)口完稅價13219（-592）元/噸。

4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示2月馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為113.74萬噸，環(huán)比減少9.26%。庫存為151.83萬噸，環(huán)比減少2.12%。

5.需求：棕櫚油需求放緩，豆油增速提升

6.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至3月27日，國內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存約85.4萬噸，環(huán)比減少2.19萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存29.16萬噸，環(huán)比增加0.37萬噸。

7.總結(jié)：馬盤棕櫚油昨日小幅反彈，原油企穩(wěn)提供部分動力，SPPOMA數(shù)據(jù)，3月前25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比提高15.3%，供給預(yù)期繼續(xù)改善，但仍需等待MPOB數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證，當(dāng)前供需驅(qū)動邊際減弱，俄烏談判進(jìn)展對市場沖擊較大，暫維持高位震蕩判斷。國內(nèi)現(xiàn)貨需求一般，但當(dāng)前期現(xiàn)結(jié)構(gòu)仍不利于盤面持續(xù)大跌，操作上多單繼續(xù)持有。

■豆粕：內(nèi)外調(diào)整，多單暫離場

1.現(xiàn)貨：天津4850元/噸（-190），山東日照4800元/噸（-130），東莞4800元/噸（-50）。

2.基差：東莞M05月基差+718（0），日照M05基差+918（0）。

3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5446元/噸（-131）。

4.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至3月27日，豆粕庫存27.2萬噸，環(huán)比上周減少1.6萬噸。

5.總結(jié)：美豆隔夜走低，俄烏于土耳其舉行的會談取得進(jìn)展，緩解市場憂慮，商品市場整體走低，巴西方面，谷物出口協(xié)會ANEC預(yù)計3月巴西大豆出口1300萬噸，略高于一周前預(yù)期的1290萬噸，去年同期1491萬噸，國內(nèi)4月進(jìn)口到港將進(jìn)一步改善。近期現(xiàn)貨下跌有所加速，多單暫離場。

■菜粕：多單離場觀望

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報價4150-4230（-30）。

2.基差：福建廈門基差報價（5月+100）。

3.成本：加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本8181元/噸（+2）

4.庫存：截至3月27日，國內(nèi)油廠菜粕庫存2.8萬噸，環(huán)比減少0.9萬噸。

5.總結(jié)：美豆隔夜走低，俄烏于土耳其舉行的會談取得進(jìn)展，緩解市場憂慮，商品市場整體走低，巴西方面，谷物出口協(xié)會ANEC預(yù)計3月巴西大豆出口1300萬噸，略高于一周前預(yù)期的1290萬噸，去年同期1491萬噸，國內(nèi)4月進(jìn)口到港將進(jìn)一步改善。高價對需求壓制開始顯現(xiàn)，短期現(xiàn)貨調(diào)整幅度較大，操作上多單暫離場。

■棉花：保持外強(qiáng)內(nèi)弱

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報22905(96）元/噸

2.基差：5月1165元/噸；9月1770元/噸；1月，3030元/噸

3.供給：國際市場，美棉花面對國際采購強(qiáng)勁，需求偏強(qiáng)運(yùn)行。國內(nèi)市場，上游軋花廠銷售不暢，廠商挺價心態(tài)有所松動。近期因?yàn)橐咔?，下游部分工廠停工。

4.需求：國際方面，美棉出口周度簽約數(shù)據(jù)本周增加明顯，裝運(yùn)量保持高位。國內(nèi)方面，下游產(chǎn)業(yè)訂單不足，備貨和補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，加上國內(nèi)疫情反彈，整體需求偏弱。

5.庫存：棉花工業(yè)庫存平穩(wěn)，商業(yè)庫存同比持續(xù)處于高位。

6.總結(jié)：疫情反彈，國內(nèi)基本面偏弱，終端消費(fèi)整體偏弱。但是上游挺價意愿高，棉價向下傳導(dǎo)困難。外貿(mào)訂單回流到東南亞等地區(qū)，導(dǎo)致國內(nèi)外貿(mào)訂單相對較少。主力合約基差已經(jīng)處于歷史高位，倘若現(xiàn)貨上漲乏力，切忌追多。外盤再次大漲突破前高，繼續(xù)觀察鄭棉反應(yīng)。

■白糖：繼續(xù)布局多單

1.現(xiàn)貨：南寧5810（0）元/噸，昆明5695（-5）元/噸，日照5930（0）元/噸，倉單成本估計5818元/噸（-2）

2.基差：南寧：5月-56；7月-97；9月-137；11月-172；1月-268；3月-234

3.生產(chǎn)：國內(nèi)南方陰雨連綿，溫度始終較低，甘蔗產(chǎn)糖率同比下降多，截止2月底累計產(chǎn)糖718萬噸，同比減少150萬噸，產(chǎn)量21/22產(chǎn)季預(yù)計達(dá)不到1000萬噸。國際市場21/22榨季開始，泰國2月底累計產(chǎn)量801萬噸，同比增加15%，印度ISMA調(diào)增本年度產(chǎn)量調(diào)增至3330萬噸，任然存在著調(diào)增空間。能源價格讓巴西糖醇比進(jìn)入乙醇區(qū)間，新產(chǎn)季制糖比或同比降低。

4.消費(fèi)：國內(nèi)情況，2月銷糖率38.04%，同比減少，銷售進(jìn)入淡季。國際情況，俄烏沖突提高運(yùn)費(fèi)，世界需求多數(shù)轉(zhuǎn)向印度，印度限制出口800萬噸。

5.進(jìn)口：1-2月進(jìn)口82同比減少22萬噸。

6.庫存：2月繼續(xù)同比減

7.總結(jié)：能源價格上漲已經(jīng)傳導(dǎo)到了巴西國內(nèi)能源，乙醇價格預(yù)計較大幅度上漲。而巴西榨季即將開始，新產(chǎn)季制糖比可能下降幅度較大，壓低巴西產(chǎn)預(yù)期。同時，俄烏沖突引發(fā)世界儲備需求增加，印度限制食糖出口800萬噸。為國際糖價提供上升驅(qū)動。巴西榨季即將開始，策略上可以開始布局多單。

■花生：油廠收購價格繼續(xù)提高

0.期貨：2204花生8492（-20）、2210花生9704（-12）

1.現(xiàn)貨：油料米：魯花（8000），嘉里（7500）

2.基差：油料米：4月：（492），10月（1704）

3.供給：現(xiàn)貨價格強(qiáng)勢階段基層端普遍惜售，產(chǎn)區(qū)疫情影響產(chǎn)地走貨。

4.需求：主力油廠入市，市場需求氣氛好轉(zhuǎn)，疫情刺激油廠加速收購，嘉里油廠和魯花油廠提價收購。

5.進(jìn)口：目前根據(jù)裝船數(shù)據(jù)，預(yù)計高峰在5月左右來臨。

6.總結(jié)：短期內(nèi)，主力油廠接連入市收購，給市場帶來暫時的氣氛好轉(zhuǎn)。產(chǎn)地疫情發(fā)酵帶動油廠收購積極性，主動提價收購。目前合約臨近交割，期貨價格上攻遇到壓力，預(yù)計以現(xiàn)貨價格上漲來實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)回歸。

■玉米：近月合約基差收斂

1.現(xiàn)貨：持穩(wěn)。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2600（0），吉林長春出庫2620（0），山東德州進(jìn)廠2830（0），港口：錦州平倉2810（0），主銷區(qū)：蛇口2880（0），成都3050（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2205=-77（15）。

3.月間：C2205-C2209=-88（1）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本3176（101），進(jìn)口利潤-296（-101）。

5.供給：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至3月24日，東北地區(qū)累計售糧進(jìn)度80%，較上周增加4%。注冊倉單量53685（-3388）手。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年12周（3月17日-3月23日），全國主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米105.4萬噸（-7.7），同比去年+1.9萬噸，增幅1.87%。

7.庫存：截至3月23日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量529.5萬噸（-6.5%）。

8.總結(jié)：現(xiàn)貨小幅補(bǔ)漲后上周出現(xiàn)停滯，5月合約臨近交割，目前以期價回落向下修復(fù)基差。當(dāng)前余糧比例已不高，但貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫存高企，南方總谷物庫存更是新高水平，中期來看養(yǎng)殖業(yè)虧損，存欄預(yù)計趨降，而深加工步入季節(jié)性需求小降通道，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格面料自身基本面邊際轉(zhuǎn)弱與周邊品種及資金面帶動的博弈之中。

■生豬：期價大幅反彈

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：持穩(wěn)。河南12150（0），遼寧11750（0），四川12450（0），湖南12600（0），廣東13000（0）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價18.36（0.14）

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2205=-840（-345）

4.總結(jié)：生豬短期供應(yīng)繼續(xù)充足，而需求端因疫情防控影響繼續(xù)疲弱。本周現(xiàn)貨反彈趨勢有所停滯，中央第三輪凍肉收儲公告后仍未啟動。實(shí)際供強(qiáng)需弱態(tài)勢并未改變，生豬價格反彈空間有限。期價大反彈之后，基差再度走弱，后市現(xiàn)貨價格能否繼續(xù)反彈成為關(guān)鍵。