現(xiàn)貨方面：

昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊呈現(xiàn)有價(jià)無市之態(tài)，疫情摧殘下市場(chǎng)買賣雙方維持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，市場(chǎng)難見大量交投。早市平水銅始報(bào)于升水150元/噸后市場(chǎng)報(bào)價(jià)便僵持于此。好銅報(bào)價(jià)整體也報(bào)至升水170-180元/噸，但市場(chǎng)青睞度有限，市場(chǎng)基本維持長(zhǎng)單以及票據(jù)買盤。濕法銅貨源依舊較為稀缺，貨源偏緊的情況下報(bào)價(jià)維持挺價(jià)情緒，基本維持在升水80-100元/噸，下游難以在上海提貨的情況下基本維持貿(mào)易商剛需買盤。

觀點(diǎn)：

宏觀方面，10年期美債收益率達(dá)到2.793%的2019年1月以來最高。與此同時(shí)原油價(jià)格也再度出現(xiàn)回落，WTI盤中一度跌至93美元/桶一線，這也使得有色品種在一定程度上受到拖累。

基本面上，供應(yīng)端，國內(nèi)銅礦TC繼續(xù)上漲，在國內(nèi)冶煉廠的檢修及停產(chǎn)之下，供應(yīng)端寬松預(yù)期持續(xù)放大。精銅方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，受檢修及停產(chǎn)影響，3月產(chǎn)量86.06噸，同比下降2.7%，環(huán)比下降3.0%，低于市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)4月產(chǎn)量環(huán)比或有所回升。進(jìn)口方面，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，周度進(jìn)口虧損。國內(nèi)疫情導(dǎo)致貨物流轉(zhuǎn)不暢，廢銅市場(chǎng)整體供應(yīng)持續(xù)收緊，廢銅價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。需求端，上周精銅桿開工率42.15%，環(huán)比大幅下降15.21%。疫情的持續(xù)嚴(yán)峻令行業(yè)陷入被動(dòng)，目前上海地區(qū)疫情仍持續(xù)緊張，后續(xù)原料緊缺的影響會(huì)更加明顯，精銅桿開工率或?qū)⒊掷m(xù)下滑。

庫存方面，LME總庫存上漲0.19萬噸至10.56萬噸，SHFE庫存下降0.15萬噸至3.61萬噸。

國際銅方面，目前國際銅與倫銅比值為6.42，較此前一交易日上漲0.24%。

整體來看，目前受到疫情影響，供需雙弱格局明顯。疊加原油回落，銅價(jià)或暫時(shí)陷入震蕩格局。

策略：

1. 單邊：中性  2. 跨市：內(nèi)外反套  3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：暫緩

關(guān)注點(diǎn)：

1. 庫存拐點(diǎn) 2. 疫情發(fā)展