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期指預(yù)計將延續(xù)震蕩偏弱走勢:永安期貨4月21早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2022-04-21 09:27:34 來源:永安期貨

股指期貨


【市場要聞】


國務(wù)院常務(wù)會議確定能源保供增供舉措,提出通過核增產(chǎn)能、擴產(chǎn)、新投產(chǎn)等,今年新增煤炭產(chǎn)能3億噸;運用市場化法治化辦法,引導(dǎo)煤價運行在合理區(qū)間。會議決定,對經(jīng)過多年準備和全面評估審查、已納入國家規(guī)劃的浙江三門、山東海陽、廣東陸豐三個核電新建機組項目予以核準。據(jù)第一財經(jīng),上述“三個核電新建機組項目”共涉及6臺核電機組,均為第三代核電技術(shù),總投資額將高達1200億元。


央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開金融支持實體經(jīng)濟座談會,要求重點圍繞接觸型服務(wù)業(yè)、小微受困主體、貨運物流、投資消費等重點支持領(lǐng)域,強化對重點消費、新市民和有效投資的金融服務(wù)。要因城施策落實好差別化住房信貸政策,更好滿足購房者合理住房需求。要執(zhí)行好房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理制度,區(qū)分項目風(fēng)險與企業(yè)集團風(fēng)險,不盲目抽貸、斷貸、壓貸。做好重點房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購的金融服務(wù)。要及時優(yōu)化信貸政策,靈活調(diào)整受疫情影響人群個人住房貸款還款計劃。


財政部,稅務(wù)總局發(fā)布公告,要求加快留抵退稅進度,以盡快釋放大規(guī)模留抵退稅政策紅利,幫扶市場主體渡難關(guān)上產(chǎn)生更大政策效應(yīng)。公告要求,加快小微企業(yè)留抵退稅政策實施進度;提前退還中型企業(yè)存量留抵稅額,符合條件的企業(yè)申請退還存量留抵稅時間由7月調(diào)整為5月。


美聯(lián)儲褐皮書顯示,自2月中旬以來,經(jīng)濟活動以溫和的速度擴張。近期地緣政治發(fā)展和物價上漲帶來的不確定性給未來增長前景蒙上了陰影。大多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)活動總體穩(wěn)定,但供應(yīng)鏈積壓、勞動力市場緊張和投入成本上升繼續(xù)對企業(yè)滿足需求的能力構(gòu)成挑戰(zhàn)。


【觀   點】


國際方面,美國通脹繼續(xù)走高,美聯(lián)儲3月加息25個基點,最快5月開始縮表,未來單次加息幅度或達到50個基點。國內(nèi)方面,降準幅度不及預(yù)期,同時3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半,地產(chǎn)繼續(xù)回落。期指短期缺乏亮點,預(yù)計將延續(xù)震蕩偏弱走勢。



鋼 材


現(xiàn)貨上漲。普方坯,唐山4830(20),華東4980(60);螺紋,杭州5160(30),北京5130(30),廣州5330(20);熱卷,上海5180(20),天津5260(0),廣州5210(20);冷軋,上海5660(0),天津5620(0),廣州5610(0)。


利潤擴大。即期生產(chǎn):普方坯盈利403(50),螺紋毛利325(20),熱卷毛利170(9),電爐毛利-23(30);20日生產(chǎn):普方坯盈利419(102),螺紋毛利341(75),熱卷毛利186(64)。


基差縮小。杭州螺紋(未折磅)05合約-15(-39),10合約54(-65);上海熱卷05合約-94(-37),10合約-43(-39)。


供給:回升。04.15螺紋307(-2),熱卷321(2),五大品種989(1)。


需求:回升。04.15螺紋312(16),熱卷314(-7),五大品種996(34)。


庫存:去庫。04.15螺紋1282(-4),熱卷344(8),,五大品種2334(-7)。


建材成交量:18.5(1.6)萬噸。


【總   結(jié)】


當前絕對價格中性偏高,現(xiàn)貨利潤低位,盤面利潤絕對低位,基差平水,現(xiàn)貨估值中性,盤面估值中性。


本周供應(yīng)微增,需求回升,庫存去庫,基本面的邊際好轉(zhuǎn)支持鋼價持續(xù)處于震蕩向上狀態(tài),但能否形成趨勢仍看疫情緩解后的庫存去化水平。


目前多地鋼廠生產(chǎn)逼近或已落入盈虧平衡線,加上疫情物流影響現(xiàn)貨出貨,局部鋼廠燜爐情況已時有發(fā)生。未來伴隨鐵水產(chǎn)量筑頂,原料復(fù)產(chǎn)預(yù)期交易充分后,若疫情持續(xù)得不到緩解,需警惕市場開始交易現(xiàn)實的需求壓力。


鋼材基本面羸弱,估值較為合理,暫無明顯驅(qū)動,震蕩對待,中期在穩(wěn)增長預(yù)期以及國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)比改善下以多單參與為主基調(diào)。



鐵 礦 石


現(xiàn)貨上漲。唐山66%干基現(xiàn)價1232(-6),日照超特粉740(10),日照金布巴872(6),日照PB粉988(5),普氏現(xiàn)價151(1)。


利潤下跌。PB20日進口利潤-83(-20)。


基差走弱。金布巴05基差45(-7),金布巴09基差78(-5);超特05基差6(-2),超特09基差39(0)。


供應(yīng)上升。4.15,澳巴19港發(fā)貨量2355(+72);45港到貨量2244(+358)。


需求上升。4.15,45港日均疏港量300(-2);247家鋼廠日耗287(+5)。


庫存漲跌互現(xiàn)。4.15,45港庫存14873(-353);247家鋼廠庫存10855(147)。


【總   結(jié)】


壓減粗鋼政策出臺,對于鐵礦石基本面影響較小,但對于遠期鋼廠利潤出現(xiàn)了扭轉(zhuǎn)性效果,鐵礦石期現(xiàn)下跌,遠期合約跌的更甚,目前按照一季度粗鋼10%的減量,全年平控下的鋼廠相較于去年會表現(xiàn)得更為輕松,短期復(fù)產(chǎn)節(jié)奏在疫情狀況下被打斷,唐山、華東地區(qū)仍存影響,鐵水仍未見頂。當前估值中性偏高,主要表現(xiàn)為價格中位偏高,品種比價中性,鋼廠利潤中性偏低,進口利潤邊際轉(zhuǎn)好,鐵礦石的復(fù)產(chǎn)邏輯基本上已經(jīng)反映在價格中。驅(qū)動需求面臨走強,短期復(fù)產(chǎn)邏輯逐步兌現(xiàn),階段性受到疫情抑制但不改鐵水增產(chǎn)大方向,低利潤下超特粉持續(xù)走強,港口庫存持續(xù)回落,驅(qū)動向上的同時需要關(guān)注鋼材利潤對價格的掣肘,隨著全國疫情多點爆發(fā),鋼材價格階段性會對鐵礦石價格存在抑制作用,大方向繼續(xù)關(guān)注實際鋼材需求表現(xiàn),在需求未翻牌之前價格以交易預(yù)期為主。



焦煤焦炭


最低現(xiàn)貨價格折盤面:山西單一煤倉單3300左右;焦炭第六輪后廠庫折盤4350。


焦煤期貨:JM209貼水260,持倉3.57萬手(夜盤+64手);5-9價差40.5(-26.5)。


焦炭期貨:J209貼水418,持倉2.68萬手(夜盤+93手);5-9價差208(-7.5)。


比值:9月焦炭焦煤比值1.293(+0.007)。


庫存(鋼聯(lián)數(shù)據(jù)):4.14當周煉焦煤總庫存2827.9(周-38.4);焦炭總庫存1096.7(周-19.3);焦炭產(chǎn)量110.5(周-2.7),鐵水233.3(+3.98)。


【總   結(jié)】


估值來看,遠月盤面螺紋利潤雖有回升,但依然處于偏低水平,焦化利潤中性略偏高,遠月雙焦估值偏高;驅(qū)動來看,受運城王家?guī)X礦事故影響,中煤華晉下屬的三座煤礦均已停產(chǎn),煉焦煤供應(yīng)延續(xù)偏緊格局,山西境內(nèi)運輸好轉(zhuǎn),焦企補庫增多。部分焦企原料到貨好轉(zhuǎn)后,生產(chǎn)有所提升。鋼焦企業(yè)原料庫存偏低,補庫預(yù)期依然存在。整體雙焦現(xiàn)實端偏緊局面延續(xù),但遠月煉焦煤供給端存在不確定性,且估值偏高,短期建議觀望。



能 源


【原油】


國際油價日內(nèi)劇烈波動,SC–2.77%至676.6元/桶,SC夜盤收于672.1元/桶。結(jié)構(gòu)小幅走弱,WTI和Brent為溫和Back結(jié)構(gòu),Urals貼水維持低位。歐美逐步進入緊縮周期,美元指數(shù)對原油估值的壓力逐步增加,但短期供需層面的矛盾明顯大于金融層面。周期價值指標處于合理區(qū)間。


俄烏局勢持續(xù)反復(fù),但并非當前市場交易重點;世紀拋儲大幅緩解近端供應(yīng)壓力,已充分定價于近端結(jié)構(gòu)的走弱。中期供給矛盾仍取決于對俄制裁的力度,目前未看到制裁松動的跡象;伊核談判再陷僵持,美國釋放戰(zhàn)儲或降低伊核協(xié)議達成的必要性。中期供應(yīng)偏緊,疊加即將到來的北半球出行旺季以及中國需求于5月中下旬回歸市場,或使得三季度油價依然具備上行驅(qū)動。中長期關(guān)注高油價之下需求破壞的可能性,重點關(guān)注歐美煉廠利潤水平,目前利潤整體處于高位。


當前位置,多空激烈博弈,原油保持寬幅震蕩。仍推薦以滾動牛市價差策略參與做多行情,需要注意高波動率下的期權(quán)成本;或考慮逢低做多國內(nèi)低估的油化工品種。


【瀝青】


瀝青跟隨油價弱勢調(diào)整,華東現(xiàn)貨小跌。BU6月為3892元/噸(–65),BU6月夜盤收于3913元/噸,山東現(xiàn)貨為3600元/噸(0),華東現(xiàn)貨為3850元/噸(–20),山東6月基差為-292元/噸(+65),華東6月基差為-42元/噸(+45),BU9月-SC9月為-844元/噸(+33)。估值方面,升水幅度為300附近,利潤小幅修復(fù),利潤仍處極低位。驅(qū)動方面,山東成品油出貨略有好轉(zhuǎn),部分地區(qū)物流恢復(fù),需觀察延續(xù)性;本周廠庫小幅去化,社庫持穩(wěn),整體庫存可控;低利潤水平下煉廠開工率持續(xù)走低,4月排產(chǎn)大幅低于預(yù)期,5月部分裝置重啟。市場對“基建發(fā)力”的中期預(yù)期保持樂觀,風(fēng)險點為防疫成本增加導(dǎo)致基建投入削減,關(guān)注后續(xù)資金到位情況以及瀝青需求兌現(xiàn)情況。


觀點及策略:盤面升水高位,利潤低位,相對估值偏低。供需雙弱格局延續(xù),如果物流持續(xù)恢復(fù),或引發(fā)補庫行情,提供短期上行驅(qū)動;中期上行驅(qū)動為基建發(fā)力下的需求持續(xù)改善,逢回調(diào)作為能源板塊中的多配品種。


價差方面,在國際油價難以深跌,且瀝青剛需遲遲未能啟動的背景下,瀝青裂解短期延續(xù)反彈的空間相對有限,建議觀望。中期繼續(xù)推薦做多遠月瀝青裂解,上行驅(qū)動為瀝青需求啟動或原油大幅下跌,下行風(fēng)險為原油漲幅再超預(yù)期或基建發(fā)力不及預(yù)期,注意節(jié)奏和倉位,避免在盤面升水幅度較大時介入,建議以定投方式參與。


【LPG】


PG22056185(–34),夜盤收于6218(+33);華南民用6320(+0),華東民用6000(+150),山東民用6300(+50),山東醚后6635(+435);價差:華南基差135(+34),華東基差–85(+184),山東基差315(+84),醚后基差800(+469);05–06月差47(–12),05–07月差114(–8)?,F(xiàn)貨方面,昨日在終端行情向好支撐下,山東醚后大漲,漲后下游畏高情緒顯現(xiàn),交投氛圍小幅轉(zhuǎn)淡;燃料氣方面華東低位繼續(xù)上漲而華南價格回穩(wěn),隨著外盤轉(zhuǎn)跌,下游多等跌心態(tài)觀望為主,交投清淡。


估值方面,昨日盤面震蕩為主,夜盤延續(xù)震蕩走勢。基差大幅走縮,內(nèi)外維持順掛?,F(xiàn)貨絕對價格季節(jié)性高位,整體估值中性。驅(qū)動方面,近期外盤丙烷及原油表現(xiàn)強勢,進口成本再次走強;南方疫情有所好轉(zhuǎn),物流逐步恢復(fù),但需求依舊維持季節(jié)性走弱,短期空好交織。


觀點:目前油價仍然是最大的不確定性因素,近期原油及外盤丙烷持續(xù)上行,進口成本支撐邏輯主導(dǎo)盤面。但疫情影響及需求季節(jié)性走弱拖累國內(nèi)現(xiàn)貨,未來重點關(guān)注油價及外盤丙烷的上行高度,以及疫情緩和后現(xiàn)貨端補庫需求的持續(xù)兌現(xiàn)情況。



橡膠


【數(shù)據(jù)更新】


原料價格:泰國膠水63泰銖/千克(+0);泰國杯膠49.9泰銖/千克(-0.1);云南膠水12000元/噸(+0)。


成品價格:美金泰標1770美元/噸(+0);美金泰混1780美元/噸(+0);人民幣混合12830元/噸(-50);全乳膠12900元/噸(-50)。


期貨價格:RU主力13400元/噸(-95);NR主力11210元/噸(-140)。


基差:泰混-RU基差-570元/噸(+45);全乳-RU基差-450元/噸(+45);泰標-NR基差151元/噸(+140)。


利潤:泰混現(xiàn)貨加工利潤67美元/噸(+3);泰混內(nèi)外價差0元/噸(+0)。


【行業(yè)資訊】


上周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為59.16%,環(huán)比+4.99%,同比-18.18%;中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為64.80%,環(huán)比+5.37%,同比-7.97%。


2022年3月天然橡膠(含技術(shù)分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、復(fù)合膠)進口初值為:53萬噸,環(huán)比+24.79%,同比-4.02%,1-3月累計進口:152.97萬噸,累計同比+9.3%。


據(jù)隆眾資訊,截至2022年04月17日,中國天然橡膠社會庫存:114.56萬噸,較上期-2.5萬噸,幅度-2.14%,止?jié)q下跌,較去年同期-23.57萬噸,幅度-17.06%。


【總  結(jié)】


滬膠日內(nèi)小幅下跌。供應(yīng)端,泰國東北部預(yù)計4月下旬進入開割期;云南4月中旬全面開割,大幅早于去年,恢復(fù)正常季節(jié)性,海南東南部個別區(qū)域試割,膠水產(chǎn)量稀少,預(yù)計將在4月中下旬陸續(xù)試割,大幅晚于去年,略晚于正常季節(jié)性;越南預(yù)計5月初全面開割。庫存方面,青島港口前期港上靜置期貨源陸續(xù)入庫,疊加到港增多,入庫環(huán)比增加,且倉庫提貨有所增多。需求端,隨著市場倉儲、運輸方面管控情況逐步好轉(zhuǎn),下游弱需求有所修復(fù)。



尿 素


【現(xiàn)貨市場】


尿素及液氨企穩(wěn)。尿素:河南2960(日+10,周+60),東北3040(日+0,周+0),江蘇3020(日+0,周+20);液氨:安徽4550(日+60,周+60),山東4540(日+5,周+25),河南4350(日+25,周+25)。


【期貨市場】


盤面小漲;5/9月間價差在100元/噸附近;基差略低。期貨:1月2715(日+4,周+102),5月2876(日+0,周+95),9月2797(日+8,周+100);基差:1月245(日+6,周-42),5月84(日+10,周-35),9月163(日+2,周-40);月差:1/5價差-161(日+4,周+7),5/9價差79(日-8,周-5),9/1價差82(日+4,周-2)。


價差,合成氨加工費回暖;產(chǎn)銷區(qū)價差合理。合成氨加工費450(日+10,周+46);河北-東北-10(日+0,周+0),山東-江蘇-100(日+190,周+10)。


利潤,尿素毛利回暖;三聚氰胺及復(fù)合肥利潤回落。華東水煤漿毛利1165(日-10,周+30),華東航天爐毛利1302(日-10,周+30),華東固定床毛利500(日+10,周+60);西北氣頭毛利1309(日+0,周+0),西南氣頭毛利1509(日+0,周+10);硫基復(fù)合肥毛利-30(日+1,周-9),氯基復(fù)合肥毛利75(日+13,周-7),三聚氰胺毛利-950(日+30,周-530)。


供給,開工產(chǎn)量略增,同比偏高;氣頭開工下降,同比大幅偏低。截至2022/4/14,尿素企業(yè)開工率74.62%(環(huán)比+0.5%,同比+1.5%),其中氣頭企業(yè)開工率55.20%(環(huán)比-3.0%,同比-20.6%);日產(chǎn)量16.20萬噸(環(huán)比+0.1萬噸,同比+0.3萬噸)。


需求,銷售略降,同比偏低;復(fù)合肥轉(zhuǎn)淡,降負荷累庫;三聚氰胺開工高位。尿素工廠:截至2022/4/14,預(yù)收天數(shù)6.70天(環(huán)比-0.2天,同比-0.5天)。復(fù)合肥:截至2022/4/14,開工率46%(環(huán)比-0.6%,同比-2.3%),庫存52.6萬噸(環(huán)比+6.4萬噸,同比-15.7萬噸)。人造板:1-2月地產(chǎn)數(shù)據(jù):開發(fā)投資、施工面積同比正增長,而銷售面積、新開工面積、土地購置面積和竣工面積同比負增長。三聚氰胺:截至2022/4/14,開工率85%(環(huán)比+3.3%,同比+14.2%)。


庫存,工廠庫存下降,同比大幅偏高;港口庫存增加,同比大幅偏低。截至2022/4/14,工廠庫存58萬噸,(環(huán)比-2.0萬噸,同比+30.8萬噸);港口庫存12.3萬噸,(環(huán)比+2.6萬噸,同比-55.5萬噸)。


【總  結(jié)】


周三現(xiàn)貨企穩(wěn),盤面小漲;動力煤小漲;5/9價差處于合理位置;基差略低。4月第2周尿素供需格局冷暖交織,供應(yīng)增銷售略降,庫存轉(zhuǎn)去化,表需及國內(nèi)表需回暖,下游復(fù)合肥降負荷累庫,三聚氰胺廠開工高位但利潤較差。綜上尿素當前主要利多因素在于銷售尚可、庫存去化、表需回暖、港口庫存增加、三聚氰胺開工高位;主要利空因素在于外需擾動較大、庫存絕對水平高、價格高位、利潤偏高。策略:觀望為主。



豆類油脂


【數(shù)據(jù)更新】


4月20日,CBOT大豆主力7月合約收于1716.25美分/蒲,+24.25美分,+1.43%。美豆油主力7月合約收于78.77美分/磅,+0.59美分,+0.75%。美豆粕主力7月合約收于466.5美元/短噸,+6.8美元,+1.48%。NYMEX原油5月收盤至102.45美元/桶,+0.05美元,+0.05%。BMD棕櫚油7月合約收于6300令吉/噸,-161令吉,-2.49%。夜盤+40,+0.63%;


4月20日,DCE豆粕2209收于4064元/噸,+35元,+0.87%,夜盤+2元,+0.05%。DCE豆油2209收于10940元/噸,-150元,-1.35%,夜盤+42元,+0.38%。DCE棕櫚油2209收于11124元/噸,-334元,-2.91%,夜盤+74元,+0.67%。


【行業(yè)資訊】


俄羅斯國防部20日說,俄羅斯當天成功試射一枚“薩爾馬特”洲際彈道導(dǎo)彈。普京2018年發(fā)表國情咨文時曾介紹說,“薩爾馬特”洲際彈道導(dǎo)彈的一招“殺手锏”是飛越極地攻擊另一個半球的敵方目標,其他國家現(xiàn)有和研制中的反導(dǎo)系統(tǒng)無法對付這種攻擊模式,它“可以打到地球上任何一個角落”。


芝加哥聯(lián)儲行長預(yù)測可能在未來兩次會議各加息50基點,短期利率交易員預(yù)計美聯(lián)儲未來兩次會議每次加息50基點已是板上釘釘。


4月20日,財政部網(wǎng)站公布2022年一季度政府性基金預(yù)算收支情況。地方政府性基金預(yù)算本級收入12989億元,同比下降26.5%,其中,國有土地使用權(quán)出讓收入11958億元,同比下降27.4%。


【總  結(jié)】


周二,IMF將2022年和2023年全球經(jīng)濟增速放緩至3.6%,很大程度上反映了俄烏戰(zhàn)爭的直接沖擊及其全球影響,導(dǎo)致原油和金價回落后依舊承壓,在一定程度上拖累了植物油價格的表現(xiàn);近2日油粕強弱有所轉(zhuǎn)換,但豆粕現(xiàn)貨基差高位持續(xù)下行(華東對09合約280-300元/噸),后期關(guān)注2022/23年度美豆播種及生長期的題材和地緣的發(fā)展形勢。



白糖


【數(shù)據(jù)更新】


現(xiàn)貨:白糖下跌。南寧5900(-20),昆明5810(-25)。加工糖下跌。遼寧6070(-10),河北6100(-10),山東6200(0),福建6020(-40),廣東5950(-20)。


期貨:國內(nèi)下跌。01合約6161(-38),05合約5917(-38),09合約6022(-48)。夜盤下跌。05合約5916(-1),09合約6020(-2),01合約6155(-6)。外盤下跌。紐約7月19.57(-0.16),倫敦8月536.9(-0.7)。


價差:基差走弱。01基差-261(18),05基差-17(18),09基差-122(28)。月間差漲跌互現(xiàn)。1-5價差244(0),5-9價差-105(10),9-1價差-139(-10)。配額外進口利潤下跌。巴西配額外現(xiàn)貨-582.9(-1.1),泰國配額外現(xiàn)貨-588(-7.8),巴西配額外盤面-471.9(-39.1),泰國配額外盤面-477(-45.8)。


日度持倉減少。持買倉量250226(-4533)。中信期貨36795(3843)。華泰期貨33990(1517)。海通期貨13192(-1193)。銀河期貨12937(-1362)。國泰君安11246(-1121)。東證期貨10811(-2191)。新湖期貨8003(-1500)。持賣倉量315055(-6548)。中糧期貨106540(-2320)。宏源期貨14291(-1445)。東證期貨11069(-1066)。海通期貨8932(1397)。華金期貨8466(-1612)。銀河期貨7156(1582)。


日度成交量增加。成交量(手)383526(50967)


【行業(yè)資訊】


1.截止4月18日,泰國21/22年度甘蔗產(chǎn)量9191萬噸,符合預(yù)期。


2.Conab:巴西上年度甘蔗種植面積縮減3.5%至832萬公頃(2055萬英畝)。21/22年度糖產(chǎn)量3505萬噸。甘蔗乙醇產(chǎn)量下降10%至267.8億公升,玉米乙醇產(chǎn)量增長15%至34.7億公升,因巴西中西部地區(qū)谷物帶來越來越多乙醇工廠產(chǎn)能。


【總  結(jié)】


ICE原糖期貨周三收低0.41%,上周觸及五個月高位后,延續(xù)回落走勢。原油震蕩,原糖保持相似走勢。原糖自身基本面當前仍不支持大跌,但是仍需警惕宏觀環(huán)境的變化。


國內(nèi)方面,3月進口數(shù)據(jù)同比有所減少,國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)結(jié)束壓榨,即將進入純?nèi)祀A段,當前庫存壓力適中。預(yù)計當前疫情較嚴重等地解封后將帶來報復(fù)性消費,因此預(yù)期國內(nèi)消費向好。整體來看,存在追平內(nèi)外價差的驅(qū)動。


觀點:原糖保持高位震蕩,國內(nèi)跟隨,策略上仍舊逢低布局多單。產(chǎn)業(yè)套??蓞⒖计跈?quán)組合策略。



棉花


【數(shù)據(jù)更新】


ICE棉花期貨周三走高,在前一交易日下跌后出現(xiàn)棉紡廠采購。交投活躍的7月合約漲0.55美分或0.4%,結(jié)算價報138.88美分。


鄭棉周三回落:主力09合約跌170點至21400元/噸,持倉減7千余手,前二十主力持倉上,主多減3百余手,主空減6千余手。其中變化較大的是多頭方國投安信增2千余手,東證、永安各增1千余手,而中信減約2千手。夜盤微彈45點,減6百余手。近月05合約漲15點至21650,持倉減6千余手,主力多減2千余手,空減2千余手,其中多頭方無變化明細席位??疹^方國泰君安增2千余手,國泰君安和廣州期貨各減2千手上下。夜盤漲30點,持倉減4千余手。遠月01合約跌220點至20860元/噸,夜盤反彈60點。


【行業(yè)資訊】


近日巴基斯坦棉市購銷持續(xù)冷清,該國棉價未隨紐期波動,仍高位持穩(wěn)。近期因下游需求疲弱,棉紗跟漲乏力,部分庫存良好的紗廠進行棉花銷售,因直接銷售棉花的收益更高。


截止到2022年4月19日,新疆地區(qū)皮棉累計加工總量531.32萬噸,同比減幅8.04%。19日當日加工增量0.04萬噸。


現(xiàn)貨:周三中國棉花價格指數(shù)22614元/噸,跌13元/噸。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場皮棉現(xiàn)貨報價下跌,多數(shù)企業(yè)報價較昨日下跌100元/噸左右。近期新疆3-4級白棉(雙28/29單28/29)根據(jù)含雜等指標強弱對應(yīng)CF205合約基差價在750-1500元/噸。國內(nèi)棉花期貨市場全線下跌,點價交易成交較少。當前國內(nèi)棉花市場皮棉現(xiàn)貨報價下跌,個別棉花企業(yè)以低等級資源為主的基差也有所下調(diào),現(xiàn)貨市場企業(yè)價格變動相對較頻繁,銷售略有提量。紡織企業(yè)繼續(xù)保持剛需性質(zhì)采購,成交情況較昨日略有增加。據(jù)了解,個別低基差質(zhì)量指標較弱的新疆機棉含雜較高,單28/29、雙29、雙30一口價銷售報價在21750以上;質(zhì)量指標略好俗稱“大路貨”疆棉銷售報價在22300-22550;白棉2-3級雙29/雙30質(zhì)量指標較優(yōu)一口價及基差報價在22600-22850元/噸。


【總  結(jié)】


美棉2021/22年度預(yù)期庫銷比低位,且出口銷售維持良好,最新簽約比例至100%以上,是美棉保持強勢上漲的基礎(chǔ)。而基金凈多頭寸高位和oncall高位增加了由博弈行情帶來的強度。此外印度的減產(chǎn)和高棉價及德州地區(qū)的干旱也給予了支撐。預(yù)計近月5月合約oncall減倉上漲后,會有一段回調(diào)整理,時間點也是近期,但是回調(diào)空間也需看7約合約上高oncall的處置方式。國內(nèi)方面,維持震蕩走勢。弱勢的原因除了套保的壓力,還有對近期下游持續(xù)弱勢的計價,與之相配合的是對外倒掛加大、盤面移倉、減倉和近遠月價差的回落。現(xiàn)貨壓力使得國內(nèi)較外盤弱勢明顯,但盤面快速回落后,不乏基于近月交割驅(qū)動買入、賣套保移倉遠月去鎖基差等操作帶來的支撐(盤面05上前期就有部分多頭在加倉,體現(xiàn)的是59近平水后做多5月交割價值)。而一旦美棉開啟回調(diào),國內(nèi)下跌空間有望會跟隨放大。



生 豬


現(xiàn)貨市場,涌益跟蹤4月20日河南外三元生豬均價為14.48元/公斤(+0.92元/公斤),全國均價14.35(+0.96)。


期貨市場,4月20日總持倉105066(+1704),成交量68839(-6039)。LH2205收于13430元/噸(-270)。LH2209收于17855元/噸(-175),LH2301收于18790元/噸(-170)。


消息:20日,大商所發(fā)布“關(guān)于調(diào)整生豬期貨指定交割倉庫、指定車板交割場所的公告”。增加唐人神集團股份有限公司為生豬集團交割倉庫,其分庫為湖南龍華農(nóng)牧發(fā)展有限公司、南樂美神養(yǎng)殖有限公司;增加安鄉(xiāng)牧原農(nóng)牧有限公司為牧原食品股份有限公司的集團交割倉庫分庫;增加三臺新希望農(nóng)牧科技有限公司為新希望六和股份有限公司的集團交割倉庫分庫;增加中糧家佳康(張北)有限公司、中糧家佳康(赤峰)有限公司為中糧肉食投資有限公司的集團交割倉庫分庫;增加江安德康生豬養(yǎng)殖有限公司、常熟德康農(nóng)牧有限公司為四川德康農(nóng)牧食品集團股份有限公司的集團交割倉庫分庫。


【總結(jié)】


現(xiàn)貨市場持續(xù)反彈,仔豬價格上漲,部分養(yǎng)殖端存縮量抬價情況,局部地區(qū)存囤貨現(xiàn)象?,F(xiàn)貨價格止跌反彈疊加后續(xù)供應(yīng)壓力減輕以及疫情防控穩(wěn)定后消費好轉(zhuǎn)等預(yù)期推漲市場情緒,期貨市場出現(xiàn)顯著反彈,資金情緒占主導(dǎo)。關(guān)注價格反彈后消費端接受能力,現(xiàn)貨價格上漲持續(xù)性仍待觀察,遠月合約關(guān)注產(chǎn)能去化預(yù)期兌現(xiàn)情況,此外凍品以及壓欄、二次育肥等邊際變量也將影響價格運行節(jié)奏及幅度。

責任編輯:唐正璐

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