TA供應(yīng)緊俏 EG累庫 PF供應(yīng)收斂

TA:

需求：受需求和利潤差影響織造和聚酯工廠負(fù)荷持續(xù)回落

供應(yīng)：東北一套225萬噸PTA裝置計(jì)劃外停車，重啟時(shí)間待定。寧波一套200萬噸PTA裝置4月13日開始檢修，重啟時(shí)間待定。華南一套125萬噸PTA裝置重啟，3月26日開始檢修。華東200萬噸、220萬噸、330萬噸、330萬噸共4套PTA裝置負(fù)荷下降至8成，恢復(fù)時(shí)間待定。西北一套120萬噸PTA裝置上周五停車，延期至4月11日左右重啟。西南一套100萬噸PTA裝置近日計(jì)劃外停車，重啟時(shí)間待定。東北一套220萬噸PTA裝置計(jì)劃4月15日檢修（原計(jì)劃4月10日檢修），重啟時(shí)間待定。

小結(jié)：基本面看上周TA社會庫存去庫8.1萬噸至272.9萬噸，去庫幅度收斂。本周看，供應(yīng)端中泰120萬噸計(jì)劃重啟，但前期檢修量大，TA供應(yīng)維持在低位；需求端聚酯仍在降負(fù)通道當(dāng)中，負(fù)荷進(jìn)一步下降，負(fù)反饋逐步體現(xiàn)到TA端?？傮w看，TA近期供應(yīng)端收斂較多，現(xiàn)貨市場依舊緊張，基本面支撐下震蕩偏強(qiáng)。

EG:

供應(yīng)：截至4月22日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在59.88（-3）%，其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在55.67（-0.4）%

庫存：港口庫存方面，截止4月22日EG周度港庫錄得115.5萬噸，+10.3萬噸；

進(jìn)口：EG到港19.09（-2.3）萬噸。

小結(jié)：需求端聚酯開工持續(xù)回落，下游需求表現(xiàn)出旺季不旺的特征，整體以剛需備貨為主。總體看受需求下滑的拖累，以及較多到港量影響，EG再次累庫。下周看EG進(jìn)口量略有下滑，但整體依舊在高位，此外隨著疫情緩解物流有所恢復(fù)，利于港口出貨，而乙二醇油頭降負(fù)帶動(dòng)供應(yīng)出現(xiàn)下滑，乙二醇基本面將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但由于前期累庫幅度較大，下周仍以累庫為主，只是累庫幅度收斂，價(jià)格將變現(xiàn)出區(qū)間震蕩走勢。

PF:

滌綸短纖期貨窄幅震蕩，短纖現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間整理，下游按需買入。市場主流產(chǎn)銷在68.60%，具體數(shù)據(jù)：50%、70%、100%、0%、50%、100%、50%、100%。上周滌綸短纖產(chǎn)銷均值在53.10%，主流企業(yè)理論庫存均值在3.87天，較上周增加0.20天。

小結(jié)：目前直紡利潤-288元/噸，切片紡-742元/噸，低端利潤差。目前看，下游紗廠開工回落，需求弱的大背景下，周度產(chǎn)銷下滑，但滌短裝置開工同樣高位回落，上周負(fù)荷69.95%，較上周下滑2.10個(gè)百分點(diǎn)。由于生產(chǎn)壓力大后期短纖開工將繼續(xù)下滑，供應(yīng)收縮，加上聚酯工廠集體降負(fù)，利潤有修復(fù)的空間，價(jià)格反彈。