重要數(shù)據(jù)與市場要聞：

1、4月25日瀝青期貨下午盤收盤行情：主力BU2206合約下午收盤價3812元/噸，較昨日結(jié)算價下跌168元，跌幅4.2%，持倉281504手，環(huán)比減少24502手，成交614029手，環(huán)比增加90716手。

2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價：東北，3900-3950元/噸；山東，3680-3830元/噸；華南，4040-4100元/噸；華東，4000-4150元/噸。

觀點概述：近期原油價格為BU方向提供重要指引，因此在昨日油價大幅回撤的背景下，瀝青期價也受到拖累下跌。但與此同時，昨日瀝青現(xiàn)貨價格逆勢上調(diào)，主要是來自供應端的驅(qū)動，市場消息下個月部分單位瀝青排產(chǎn)有減量計劃。另一方面，需求雖然仍然偏弱，但之前已經(jīng)處于極低位，邊際上來看部分地區(qū)存在改善。隨著盤面回調(diào)以及現(xiàn)貨價格上漲，瀝青基差顯著走強，盤面下方存在支撐。考慮到供應端的支撐以及對未來道路需求改善的預期，我們認為油價企穩(wěn)后仍有逢低多的機會，短期仍需注意來自原油與宏觀面的系統(tǒng)性風險。

策略建議及分析：

建議：中性偏多；原油企穩(wěn)后逢低多BU主力合約

風險：原油價格大幅回落；瀝青煉廠開工率大幅回升；專項債發(fā)行進度不及預期；基建與道路投資力度不及預期；國內(nèi)遭遇極端天氣