山東的地理位置處于承接港口和西北、華北、關(guān)中以及河南的中間地帶，既是甲醇的生產(chǎn)地，也是重要的消費(fèi)地，其產(chǎn)量及消費(fèi)量均居全國(guó)前三。因山東地理位置特殊，廠家、中間商、下游三者都較為集中，因此市場(chǎng)活躍度高，其波動(dòng)情況將影響我國(guó)甲醇整個(gè)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整，可謂牽一發(fā)而動(dòng)全國(guó)！

供需情況

供應(yīng)：據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2021年底，全國(guó)甲醇總產(chǎn)能9770萬(wàn)噸，其中山東甲醇總產(chǎn)能945萬(wàn)噸，占比9.67%；除去無(wú)效產(chǎn)能及長(zhǎng)期停車裝置，2021年山東甲醇產(chǎn)量約580萬(wàn)噸。

山東主要甲醇廠家分布情況

需求：山東下游需求復(fù)雜，種類繁多，其消費(fèi)種類為全國(guó)最多

截止2021年底，山東下游消費(fèi)量大約1014萬(wàn)噸，仍有434萬(wàn)噸的缺口需借助外地貨源補(bǔ)給。另外，未來(lái)兩三年山東省內(nèi)暫無(wú)新增甲醇產(chǎn)能，但仍有在建或計(jì)劃建設(shè)的甲烷氯化物、MTO、乙醇等下游項(xiàng)目，屆時(shí)山東甲醇缺口會(huì)進(jìn)一步加大！

物流流向

根據(jù)山東甲醇的市場(chǎng)特點(diǎn)，可以將其分為魯南市場(chǎng)和魯北市場(chǎng)。其中魯南市場(chǎng)既有上游也有終端，終端采購(gòu)以當(dāng)?shù)刎浽礊橹?，外地貨源為輔；而魯北市場(chǎng)（指東營(yíng)、濰坊、淄博、濱州）則以終端為主，區(qū)內(nèi)僅有聯(lián)盟化工一家上游企業(yè)，終端采購(gòu)多為外地貨源，采用配貨車運(yùn)輸。

近期影響山東市場(chǎng)的因素

宏觀面：俄烏問(wèn)題尚未完全解決，歐盟新一輪對(duì)俄制裁將主要針對(duì)銀行和能源，地緣局勢(shì)不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加，或?qū)⒗^續(xù)支撐原油市場(chǎng)，預(yù)計(jì)二季度原油價(jià)格在90-120美金之間波動(dòng)，宏觀面給予支撐。

成本面：國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)主要工藝路線是煤制甲醇，煤炭政策性較強(qiáng)，目前宏觀調(diào)控導(dǎo)向是引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格下調(diào)，但煤炭市場(chǎng)整個(gè)供需緊平衡狀態(tài)未明顯改善，煤炭?jī)r(jià)格還是相對(duì)高位運(yùn)行，政策引導(dǎo)下，震蕩下滑。

以山東煤制甲醇廠家為例，煤炭到家成本原料煤1250元/噸，動(dòng)力煤1100元/噸核算，甲醇完全成本=1.6*原料煤+0.5*動(dòng)力煤+400=2950元/噸（不同廠家差異不同）。

需求面：主要下游MTO受PDH/大煉化工藝沖擊，外采甲醇生產(chǎn)MTO并外售單體的企業(yè)處于虧損狀態(tài)，以山東地區(qū)MTO廠家即時(shí)到廠價(jià)格計(jì)算：

MTO成本=2.8噸*甲醇到廠價(jià)+1000元加工費(fèi)=2.8*2950+1000=9260元/噸，而目前山東市場(chǎng)丙烯價(jià)格8450元/噸，乙烯價(jià)格8000元/噸，外采原料并外售單體的MTO裝置則每噸虧損約1035元/噸，MTO的虧損對(duì)甲醇市場(chǎng)形成壓制。

疫情：前期疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，各地防控監(jiān)管嚴(yán)格，對(duì)甲醇運(yùn)輸限制較多，而且疫情導(dǎo)致成品油出貨欠佳，地?zé)挷煌潭冉地?fù)，導(dǎo)致甲醇需求減弱，市場(chǎng)心態(tài)悲觀。近期伴隨局部疫情好轉(zhuǎn)，運(yùn)輸管控稍微放松，已停車的裝置也陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但真正復(fù)蘇，仍需要時(shí)間演繹，特別是魔都疫情的根本好轉(zhuǎn)。

魯北招標(biāo)價(jià)格：近兩年隨著貿(mào)易商操作模式的轉(zhuǎn)變（簽長(zhǎng)約、期現(xiàn)套），魯北市場(chǎng)開(kāi)始變化無(wú)常，漲時(shí)扶搖直上九萬(wàn)里，跌時(shí)飛流直下三千尺，讓人琢磨不透。前期隨著局部疫情結(jié)束，下游需求有所改善，部分下游恢復(fù)采購(gòu)，市場(chǎng)有一定程度的走高，但近期隨著下游備貨的結(jié)束，原油、期貨的大幅走低及煤炭市場(chǎng)的走弱，市場(chǎng)心態(tài)再次轉(zhuǎn)差。

總體而言，甲醇供需面偏弱，上游受強(qiáng)勢(shì)煤炭欺負(fù)，下游受最大消費(fèi)MTO虧損壓制，上下游市場(chǎng)對(duì)甲醇并不友好。當(dāng)前甲醇仍處于箱體震蕩之中，若煤炭在宏觀調(diào)控下繼續(xù)下滑，甲醇箱體重心則降低。不可過(guò)分看低，成本（現(xiàn)金流成本而非完全成本）決定下線，也不可過(guò)分看高（因?yàn)樽畲笙掠握急?5%的MTO處于虧損之中），甲醇市場(chǎng)在箱體震蕩中愈加情緒化（一有風(fēng)吹草動(dòng)，甲醇率先體現(xiàn)）。