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菜粕延續(xù)震蕩思路:國海良時期貨5月6早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2022-05-06 09:31:59 來源:國海良時期貨

■股指市場震蕩調(diào)整

1.外部方面:美股全線下跌,道指跌3.1%報33005.94點(diǎn),標(biāo)普500指數(shù)跌3.54%報4147.78點(diǎn),納指跌4.99%報12317.69點(diǎn)。美聯(lián)儲與市場預(yù)期一致宣布加息50個基點(diǎn),美聯(lián)儲還宣布,將從6月開始以每個月475億美元的速度縮表,小于此前市場預(yù)期的每個月950億美元縮表幅度。

2. 內(nèi)部方面:A股三大指數(shù)漲跌不一,滬深300和上證50指數(shù)收跌,中證500指數(shù)表現(xiàn)較好。市場成交量較前一日保持持平水平,但仍然低于萬億元。北向資金凈凈流出超20億元,市場整體漲跌比較好,超3000家上漲。行業(yè)方面,家電、電商等板塊明顯走強(qiáng)。

3.結(jié)論:行業(yè)間輪動加快,繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性行情,市場繼續(xù)下跌空間不大,已進(jìn)入長期布局區(qū)間。


■貴金屬:美元大漲

1.現(xiàn)貨:AuT+D402.98,AgT+D4893,金銀(國際)比價75。

2.利率:10美債3%;5年TIPS -0.31%;美元103.5。

3.聯(lián)儲:美聯(lián)儲宣布二十年來首度一次加息50個基點(diǎn)、符合市場預(yù)期,并公布6月啟動縮表,最初每月最多縮減475億美元、三個月后上限翻倍。

4.EFT持倉:SPDR1089.04。

5.總結(jié):美股標(biāo)普500指數(shù)跌超3.9%、道指狂泄逾千點(diǎn)、科技股為主的納指跌超5%,基準(zhǔn)美國國債收益率也突破3%,國際金價降至1880。考慮備兌或跨期策略。


■動力煤:坑口銷售熱度不減

1.現(xiàn)貨:秦皇島5500大卡動力煤(山西產(chǎn))平均價格900.0/噸(-)。

2.基差:ZC活躍合約收839.2元/噸。盤面基差+60.8元/噸(-8.6)。

3.需求:沿海八省日耗繼續(xù)回落,非電需求在經(jīng)過一波補(bǔ)庫后逐漸走弱,下游有觀望惜買的情緒。

4.國內(nèi)供給:國有大礦以長協(xié)煤發(fā)運(yùn)為主,坑口發(fā)運(yùn)保持熱銷,產(chǎn)地排隊水泄不通;港口高熱值貨源偏少,結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出。

5.進(jìn)口供給:國際煤市場成交較好,因烏俄沖突導(dǎo)致俄煤被禁,歐洲加大對印尼煤采購,印尼煤出口價格后續(xù)或進(jìn)一步攀升。

6.港口庫存:秦皇島港今日庫存504.0萬噸,較昨日上升1萬噸。

7.總結(jié):取消關(guān)稅目的在于幫助未及時鎖匯的煤炭進(jìn)口商緩解成本壓力去,對煤炭價格而言,情緒影響大于實質(zhì)影響,長期影響大于短期,內(nèi)外價差依然大幅倒掛,短期內(nèi)進(jìn)口煤增量有限。


■焦煤焦炭:盤面情緒退潮,原料相較抗跌

1.焦煤現(xiàn)貨:京唐港山西產(chǎn)主焦煤(A8,V25,S0.9,G85)庫提價3350元/噸,與昨日持平;焦炭現(xiàn)貨:天津港山西產(chǎn)一級冶金焦(A12.5,S0.65,CSR65%)折倉單價為4459.73元/噸,與昨日持平。

2.期貨:焦煤活躍合約收2860元/噸,基差490元/噸;焦炭活躍合約收3617元/噸,基差842.73元/噸。

3.需求:本周獨(dú)立焦化廠開工率為76.56%,較上周增加1.60%;鋼廠焦化廠開工率為87.76%,較上周增加0.26%;247家鋼廠高爐開工率為79.80%,較上周減少0.31%。

4.供給:本周全國洗煤廠開工率為71.07%,較上周增加0.66%;全國精煤產(chǎn)量為59.18萬噸/天,較上周增加0.09萬噸/天。

5.焦煤庫存:本周全國煤礦企業(yè)總庫存數(shù)為275.67萬噸,較上周增加17.16萬噸;獨(dú)立焦化廠焦煤庫存為1195.26萬噸,較上周增加13.28萬噸;獨(dú)立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為13.79天,較上周減少0.14天;鋼廠焦化廠焦煤庫存為820.67萬噸,較上周減少34.83萬噸;鋼廠焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為13.17天,較上周減少0.60天。

6.焦炭庫存:本周230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存為1000.08萬噸,較上周減少19.82萬噸;獨(dú)立焦化廠焦煤庫存可用天數(shù)為108.71天,較上周增加-4.89天;鋼廠焦化廠焦炭庫存為14.38萬噸,較上周減少0.01萬噸;鋼廠焦化廠焦炭庫存可用天數(shù)為638.07天,較上周減少13.73天。

7.總結(jié):受煤炭關(guān)稅取消消息影響,雙焦價格大幅回調(diào)。從關(guān)稅角度來說,本次回調(diào)更多是市場情緒作用結(jié)果,實際上此前焦煤我國主要的進(jìn)口國印尼、澳洲進(jìn)口關(guān)稅本就為零,而其他幾個進(jìn)口國內(nèi)蒙、加拿大、俄羅斯關(guān)稅稅率為3%,對應(yīng)的進(jìn)口稅金在95-180元/噸之間,整體降價幅度有限,無法扭轉(zhuǎn)焦煤的內(nèi)外價差。


■硅鐵錳硅

1.硅鐵現(xiàn)貨:硅鐵(75%FeSi寧夏合格塊)市場價元/噸(44676),錳硅(FeMn65Si17內(nèi)蒙古地區(qū))市場價元/噸(44675)。

2.期貨:硅鐵活躍合約收888元/噸(688),基差918();錳硅活躍合約收912元/噸(705),基差942()。

3.供需:本周硅鐵產(chǎn)量噸,消費(fèi)量44670噸;錳硅產(chǎn)量噸,消費(fèi)量噸。


■螺紋:終端繼續(xù)動態(tài)清零政策,需求復(fù)蘇預(yù)期走弱

1.現(xiàn)貨:杭州HRB400EΦ20市場價4990元/噸(-80);上海市場價4990元/噸(-60),長沙地區(qū)5130元/噸(-40);

2.庫存:本周國內(nèi)螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷五大品種庫存量為1524.49萬噸(-29.67)。其中:螺紋鋼市場庫存334.93萬噸(-5.08)。

3.總結(jié):雖然目前多個主流一線城市疫情反復(fù)、工地開工陷入停滯,但是鑒于河北地區(qū)疫情出現(xiàn)緩和,鋼廠陸續(xù)放開生產(chǎn),且螺紋長流程生產(chǎn)利潤尚可,下一周的鐵水產(chǎn)量有望回升至230萬噸/天平臺。屆時螺紋鋼及整條上游的黑色產(chǎn)業(yè)鏈都將受到終端需求的檢驗,幾大一線城市出現(xiàn)疫情反復(fù)或在短期內(nèi)壓制終端的消費(fèi),螺紋鋼、熱卷等成材高位承壓,預(yù)計短期內(nèi)黑鏈會在成材端帶領(lǐng)下震蕩走弱。按全年平控來計算,2022年全年剩余時間日均鐵水產(chǎn)量應(yīng)該在229萬噸/天附近。


■鐵礦石:期價高位震蕩

1.現(xiàn)貨:日照超特粉888元/噸(-17),日照巴粗SSFG888元/噸(-24),日照PB粉折盤面918元/噸(-24);

2.Mysteel統(tǒng)計全國45港澳大利亞進(jìn)口鐵礦港存量6987.5萬噸(-140.7);巴西產(chǎn)鐵礦港存量4840.5萬噸(-55.4);貿(mào)易商鐵礦港存量8485.1萬噸(-126.5)。國內(nèi)64家鋼廠燒結(jié)用礦粉庫存量97.77萬噸(-1.67),庫存可使用天數(shù)26天(1);

3.總結(jié):鋼材需求疲軟,原材料雙焦的供應(yīng)仍然存在缺口,鋼廠利潤持續(xù)收縮,鐵礦相對價格處于偏高位置,上行阻力較大。


■滬銅:下游開工受疫情發(fā)酵影響較大,關(guān)注盤整區(qū)下沿突破情況

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為73750元/噸(-190元/噸)。

2.利潤:進(jìn)口利潤-88.91。

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差310

4.庫存:上期所銅庫存48363噸(-21492噸),LME銅庫存168800噸 (+14325噸),保稅區(qū)庫存為總計24.6萬噸(+0.6萬噸)。

5總結(jié):節(jié)日期間外盤基本金屬跌幅較大。聯(lián)儲議息會議加息50點(diǎn),符合預(yù)期,但6月議息會議依舊偏鷹。預(yù)計年內(nèi)加息6-7次。國內(nèi)偏松,宏觀繼續(xù)劈叉。供應(yīng)端TC持續(xù)回升,國內(nèi)倉單數(shù)量回升,需求端下游開工率回升,但地產(chǎn)端復(fù)蘇較緩。下游開工受疫情發(fā)酵影響較大,短線價格偏空,關(guān)注盤整區(qū)下沿突破情況。


■滬鋁:情緒轉(zhuǎn)暖,振幅加大,獲利多單逢高離場,可逢高沽空

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)A00鋁平均價為20720(-90元/噸)。

2.利潤:電解鋁進(jìn)口虧損為-2762元/噸,前值進(jìn)口虧損為-3458元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差-40,前值-40

4.庫存:上期所鋁庫存290141噸(-5862噸),Lme鋁庫存573600噸 (-375噸),保稅區(qū)庫存為總計98.7萬噸(-2.9噸)。

5.總結(jié): 節(jié)日期間外盤基本金屬跌幅較大。聯(lián)儲議息會議加息50點(diǎn),符合預(yù)期,但6月議息會議依舊偏鷹。預(yù)計年內(nèi)加息6-7次.國內(nèi)宏觀偏暖,但美聯(lián)儲加息預(yù)期強(qiáng)化后降準(zhǔn)空間不大。下游開工受疫情發(fā)酵影響較大。背靠近日低點(diǎn)試多后逢高離場,可逢高沽空,止損位:21200以上。


■PTA:成本主導(dǎo)為主

1.現(xiàn)貨:內(nèi)盤PTA 6525元/噸現(xiàn)款自提(+115);江浙市場現(xiàn)貨報價6430-6550元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差:內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-09主力 +95(-5)。

3.庫存:社會庫存221萬噸;PTA工廠庫存59.8萬噸。

4.成本:PX(CFR臺灣)1200美元/噸(+18)。

5.供給:PTA開工率72.8%。

7.PTA加工費(fèi):566元/噸(+95)

6.裝置變動:華東一套120萬噸PTA裝置于今日凌晨開始停車檢修,預(yù)計檢修20-25天附近。西北一套120萬噸PTA裝置已于4月底出料,目前正常運(yùn)行,該裝置3月25日停車檢修。華東一套75萬噸PTA裝置重啟中,該裝置4月上停車。

8.總結(jié): 近期公布較多的檢修計劃,供應(yīng)有收緊預(yù)期;下游聚酯開工大幅度下降,需求持續(xù)弱勢;PTA加工費(fèi)近期有所修復(fù)但仍處于低位,預(yù)計跟隨成本波動為主。


■MEG:油價小幅度上升支撐走強(qiáng)

1.現(xiàn)貨:內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4915元/噸(+110);寧波現(xiàn)貨4915元/噸(+110);華南現(xiàn)貨(非煤制)5050元/噸(-25)。

2.基差:MEG現(xiàn)貨-05主力基差 -157(-7)。

3.庫存:MEG華東港口庫存:108.7萬噸。

4.開工率:綜合開工率65.49%;煤制開工率61.76%。

4.裝置變動:湖北一套60萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近日已按計劃降負(fù)運(yùn)行,目前裝置開工負(fù)荷在5-6成附近,較節(jié)前折合產(chǎn)能下降25萬噸/年左右;美國一套36萬噸/年的MEG裝置因設(shè)備異常于5月初在重啟過程中再次停車,預(yù)計停車時長在10-15天附近。

5.總結(jié):近期部分煤化工檢修逐步落地,后續(xù)供應(yīng)緩解仍然有部分空間。整體5月份EG處于小幅度過剩格局,關(guān)注下游聚酯的開工修復(fù)進(jìn)度。


■橡膠:全球產(chǎn)出趨勢性增多

1.現(xiàn)貨:SCRWF(中國全乳膠)上海12625元/噸(0)、RSS3(泰國三號煙片)上海15250元/噸(0)。

2.基差:全乳膠-RU主力-280元/噸(+10)。

3.進(jìn)出口:2022年3月天然橡膠(含技術(shù)分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、復(fù)合膠)進(jìn)口初值為:53萬噸,環(huán)比+24.79%,同比-4.02%,1-3月累計進(jìn)口:152.97萬噸,累計同比+9.3%

4.需求:本周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為65.96%,環(huán)比-1.16%,同比-4.10%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為58.44%,環(huán)比-2.67%,同比-16.34%。

5.庫存:截至2022年04月24日,中國天然橡膠社會庫存111.12萬噸,較上期縮減3.44萬噸,環(huán)比跌幅3.00%,加速去化,較去年同期縮減24.43萬噸,同比跌幅18.02% ,跌幅小幅擴(kuò)大。

6.總結(jié):國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)開割逐漸開始,國內(nèi)需求依舊弱勢維持。疫情對下游需求的開工影響依舊較為持續(xù),對橡膠的需求量影響尤為明顯。庫存雖然有去化趨勢,但對膠價的支撐不大。


■PP:下邊際粉料成本支撐效果仍舊較好

1.現(xiàn)貨:華東PP煤化工8750元/噸(+100)。

2.基差:PP09基差-119(-47)。

3.庫存:聚烯烴兩油庫存88.5萬噸(+16.5)。

4.總結(jié):從目前粉料利潤對粉料開工率的近遠(yuǎn)期指引看,粉料開工率在5月初仍會繼續(xù)壓縮,但在進(jìn)入5月中旬后將會出現(xiàn)為期一個月的開工率階段性提升,從這個角度講,在周度格局上粉料供應(yīng)仍會維持一個偏緊的格局,對粒料的支撐效果較好,PP盤面下邊際還可以使用粉料加工成本來衡量,但在進(jìn)入5月中旬后,月度格局上,粉料加工成本作為PP盤面下邊際效果不好。


■塑料:成本端下邊際支撐效果仍舊較好

1.現(xiàn)貨:華北LL煤化工8870元/噸(+170)。

2.基差:L09基差-56(+9)。

3.庫存:聚烯烴兩油庫存88.5萬噸(+16.5)。

4.總結(jié):5月上旬階段,聚烯烴估值仍舊偏低,成本端下邊際支撐效果仍舊較好,在供需端存在階段性驅(qū)動向上時,仍有上沖動能,如供應(yīng)端因常減壓裝置降負(fù)帶來的縮量刺激或疫情逐步平穩(wěn)后的需求回補(bǔ)刺激,但在5月中旬后,如若沖高無力,價格再次下探下邊際,此時下邊際支撐效果因粉料開工率提升將會下降,再進(jìn)場多單需要小心。


■原油:油價高位仍有支撐

1. 現(xiàn)貨價:現(xiàn)貨價(滯后一天):英國布倫特Dtd價格109.03美元/桶(+ 2.92),俄羅斯ESPO原油價格78.48美元/桶(-0.29)。

2.總結(jié):隨著五月開始IEA與美國聯(lián)合拋儲,大概率可以達(dá)到100萬桶/日的量級,基本可以覆蓋目前市場普遍預(yù)計的俄羅斯供應(yīng)減少量,那隨著OPEC的穩(wěn)步增產(chǎn),美國頁巖油的緩慢釋放,二季度原油供應(yīng)缺口將逐步填平,油價要想繼續(xù)趨勢上行的動能不足。但拋開戰(zhàn)略拋儲來看,無論是OPEC+還是美國頁巖油的產(chǎn)量供應(yīng),仍舊缺乏彈性,需求端雖增速放緩但絕對值仍處高位的基本面狀況也沒有改變,二季度原油市場要想大幅累庫難度也較大,油價高位仍有支撐,趨勢下行的條件也不成熟。


■油脂:預(yù)期變化,短期調(diào)整

1.現(xiàn)貨:豆油,一級天津11680(-330),張家港11790(-330),棕櫚油,天津24度15880(-170),廣州15840(-360)

2.基差:9月,豆油天津408,棕櫚油廣州3056。

3.成本:馬來棕櫚油近月到港完稅成本14947(-31)元/噸,巴西豆油近月進(jìn)口完稅價14947(-1856)元/噸。

4.供給:馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示3月馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為141萬噸,環(huán)比提高24.1%。庫存為147萬噸,環(huán)比減少3%。

5.需求:棕櫚油需求放緩,豆油增速提升

6.庫存:糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù),截至4月24日,國內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存約93.01萬噸,環(huán)比增加3.29萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存29.29萬噸,環(huán)比增加1.48萬噸。

7.總結(jié):昨日馬盤棕櫚油大幅下跌,節(jié)前暴漲之后獲利盤明顯提升,機(jī)構(gòu)認(rèn)為5月印尼可能取消出口禁令,此前印尼棕櫚油局官員亦表示將在5月取消相關(guān)禁令,市場預(yù)期轉(zhuǎn)變施壓盤面,操作上可適量減持應(yīng)對短期調(diào)整,中期偏緊供應(yīng)結(jié)構(gòu)并未發(fā)生根本變化,趨勢多單可依托中期均線謹(jǐn)慎持有。


■豆粕:美豆高位波動,震蕩思路

1.現(xiàn)貨:天津4260元/噸(-90),山東日照4240元/噸(-10),東莞4150元/噸(-30)。

2.基差:東莞M09月基差+100(-7),日照M09基差+190(+13)。

3.成本:巴西大豆近月到港完稅成本5607元/噸(-58)。

4.庫存:糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至4月24日,豆粕庫存33.6萬噸,環(huán)比上周增加5.6萬噸。

5.總結(jié):美豆隔夜小幅收高,但自日內(nèi)高點(diǎn)明顯回落,USDA數(shù)據(jù),截至4月28日一周,美豆出口凈銷售73.46萬噸,比上周提高53%。巴西外貿(mào)秘書處SECEX公布的數(shù)據(jù)顯示,4月巴西大豆出口量為1157萬噸,同比減少28.17%,3月出口量為1230萬噸,高價對需求產(chǎn)生一定抑制,出口進(jìn)度偏慢也加大后期供應(yīng)壓力。考慮到美豆驅(qū)動不明顯,短期對美豆繼續(xù)維持震蕩思路,國內(nèi)豆粕短期關(guān)注油脂調(diào)整幅度,操作繼續(xù)保持高位震蕩思路。


■菜粕:延續(xù)震蕩思路

1.現(xiàn)貨:華南現(xiàn)貨報價3940-4040(-40)。

2.基差:福建廈門基差報價(9月+100)。

3.成本:加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本8431元/噸(-219)

4.庫存:美豆隔夜小幅收高,但自日內(nèi)高點(diǎn)明顯回落,USDA數(shù)據(jù),截至4月28日一周,美豆出口凈銷售73.46萬噸,比上周提高53%。巴西外貿(mào)秘書處SECEX公布的數(shù)據(jù)顯示,4月巴西大豆出口量為1157萬噸,同比減少28.17%,3月出口量為1230萬噸,高價對需求產(chǎn)生一定抑制,出口進(jìn)度偏慢也加大后期供應(yīng)壓力??紤]到美豆驅(qū)動不明顯,短期對美豆繼續(xù)維持震蕩思路。國內(nèi)菜粕現(xiàn)貨成交偏弱,近月交割壓力明顯打壓盤面,操作上暫延續(xù)震蕩思路。


■花生:春花生播種面積不佳

0.期貨:2210花生9696(382)、2301花生9896(324)

1.現(xiàn)貨:油料米:魯花(8100),嘉里(7300)

2.基差:油料米:10月(1596)、1月(1796)

3.供給:4月底基層進(jìn)入最后的出貨時期,產(chǎn)地出貨進(jìn)度會加快。春花生播種面積預(yù)計不佳。

4.需求:基層進(jìn)入出貨高峰,油廠開始敞開收購

5.進(jìn)口:目前根據(jù)裝船數(shù)據(jù),預(yù)計高峰在5月左右來臨。

6.總結(jié):五一假期期間上貨量仍然較少,價格表現(xiàn)具有支撐。另外,市場傳出春花生播種面積不佳,引起炒作情緒?;ㄉ饾u進(jìn)入生長期,注意炒作題材的出現(xiàn)。


■白糖:原糖回落

1.現(xiàn)貨:南寧5830(0)元/噸,昆明5740(0)元/噸,日照5955(0)元/噸,倉單成本估計5859元/噸(-15)

2.基差:南寧:5月50;7月-16;9月-61;11月-101;1月-244;3月-250

3.生產(chǎn):截止3月底國內(nèi)累計產(chǎn)糖888.55萬噸,同比減少150萬噸,產(chǎn)量21/22產(chǎn)季預(yù)計達(dá)不到1000萬噸。國際市場21/22榨季開始,泰國3月底累計產(chǎn)量接近1000萬噸,同比增加30%,印度ISMA調(diào)增本年度產(chǎn)量調(diào)增至3500萬噸,任然存在著調(diào)增空間。巴西四月上半月制糖比同比下降。

4.消費(fèi):國內(nèi)情況,3月銷糖率41.71%,同比減少,處于歷史低位。國際情況,世界需求多數(shù)轉(zhuǎn)向印度,印度限制出口800萬噸,但預(yù)計出口950萬噸;泰國3月出口93.26萬噸,同比增加150%。

5.進(jìn)口:1-2月進(jìn)口82同比減少22萬噸。

6.庫存:3月517.81萬噸,繼續(xù)同比減76.31萬噸。

7.總結(jié):能源價格上漲已經(jīng)傳導(dǎo)到了巴西國內(nèi)能源,乙醇價格較大幅度上漲。巴西榨季開始,新產(chǎn)季制糖比可能下降幅度較大,壓低巴西產(chǎn)預(yù)期。巴西逐漸進(jìn)入壓榨高峰,上方壓力明顯。


■棉花:產(chǎn)地干旱持續(xù)

1.現(xiàn)貨:CCIndex3128B報22438(12)元/噸

2.基差:5月538元/噸;9月543元/噸;1月,1143元/噸

3.供給:國內(nèi)新疆棉花開始全面播種。美國新棉播種推進(jìn),但產(chǎn)地干旱天氣保持。

4.需求:國際方面,美棉出口周度簽約數(shù)據(jù)增加,裝運(yùn)量保持高位。越南紡織業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇,印度免稅進(jìn)口開啟,國際需求預(yù)計上調(diào)。國內(nèi)方面,下游產(chǎn)業(yè)訂單不足,利潤遭到擠壓,備貨和補(bǔ)庫謹(jǐn)慎,加上國內(nèi)疫情反彈影響生產(chǎn),整體需求偏弱。

5.庫存:棉花工業(yè)庫存平穩(wěn),商業(yè)庫存同比持續(xù)處于高位。

6.總結(jié):外盤因為東南亞產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇,繼續(xù)保持強(qiáng)勢。因為疫情反彈,國內(nèi)基本面偏弱,終端消費(fèi)整體偏弱。但是上游挺價,下游采購依舊不積極,棉價向下傳導(dǎo)困難?,F(xiàn)貨開始下跌,主力合約基差出現(xiàn)回調(diào)跡象。目前倘若現(xiàn)貨上漲乏力,內(nèi)盤仍然切忌追多,可以嘗試近遠(yuǎn)月反套。

責(zé)任編輯:唐正璐

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