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預(yù)計國債期貨價格上行空間有限:申銀萬國期貨5月9早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2022-05-09 09:18:42 來源:申銀萬國期貨

一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注


1)國際新聞


中國4月末外匯儲備報31197.2億美元,中國4月末黃金儲備報6264萬盎司(約1948.32噸),與上個月持平。


2)國內(nèi)新聞


全國穩(wěn)就業(yè)工作電視電話會議5月7日在京召開。中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強(qiáng)作出重要批示。批示指出:穩(wěn)就業(yè)事關(guān)廣大家庭生計,是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間的關(guān)鍵支撐。當(dāng)前就業(yè)形勢復(fù)雜嚴(yán)峻,各地區(qū)、各部門要以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo),認(rèn)真貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署,加大就業(yè)優(yōu)先政策實施力度,保持就業(yè)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。


3)行業(yè)新聞


商務(wù)部:要進(jìn)一步鞏固消費對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。加力鞏固傳統(tǒng)消費。我們將深化汽車流通領(lǐng)域改革,支持新能源汽車加快發(fā)展,擴(kuò)大二手車流通,鼓勵地方開展綠色智能家電下鄉(xiāng)和以舊換新。



二、主要品種早盤評論


1)金融


【股指】


股指:美股下跌,上一交易日A股再度大跌,上證綜指回到3000點附近,資金方面北向資金今日暫停交易,05月05日融資余額增加59.88億元至14397.55億元?,F(xiàn)階段我國疫情仍在多地發(fā)酵,當(dāng)前的防疫政策對經(jīng)濟(jì)的影響較大,為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展我國密集出臺利好政策。4月29日中共中央政治局表示要加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度,扎實穩(wěn)住經(jīng)濟(jì),努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo),保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。當(dāng)前主要指數(shù)估值處于歷史低位,長期配置價值提升明顯,疫情好轉(zhuǎn)后短期看好消費,基建托底經(jīng)濟(jì)下繼續(xù)看好周期,受海外影響操作上建議先觀望。


【國債】


國債:漲跌不一,10年期國債收益率下行0.20bp至2.825%。上周央行繼續(xù)開展100億元逆回購操作,月初擾動因素較少,貨幣市場利率處于低位,資金面寬松。受上海等地疫情影響,工業(yè)生產(chǎn)和消費恢復(fù)受限,4月各PMI均低于預(yù)期,處于臨界點下方,制造業(yè)和非制造業(yè)經(jīng)營活動繼續(xù)放緩,關(guān)注本周公布的外貿(mào)和信貸數(shù)據(jù)。央行召開專題會議,要求加快推動已經(jīng)確定的各項政策措施精準(zhǔn)落地,用好各類貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,市場對降準(zhǔn)降息仍有預(yù)期。美聯(lián)儲如期加息50bp并將啟動縮表,市場擔(dān)憂通脹繼續(xù)回升,10年期美債收益率突破3.1%,美元指數(shù)上漲,人民幣兌美元匯率繼續(xù)貶值,推升市場避險情緒。隨著上海新增感染人數(shù)繼續(xù)下降,各地房地產(chǎn)信貸政策繼續(xù)放松,預(yù)計國債期貨價格上行空間有限,操作上建議觀望,關(guān)注跨期套利機(jī)會。



2)能化


【原油】


原油:周五夜盤油價繼續(xù)上漲。  路透社援引三位消息人士的話說,歐盟正在調(diào)整其制裁計劃,以爭取不愿執(zhí)行的國家的同意。5月5日美國能源部宣布計劃在今秋招標(biāo)采購6000萬桶原油來補(bǔ)充不斷消耗的戰(zhàn)略石油儲備,具體時間將取決于預(yù)期的市場情況。油價上漲以及在美國聯(lián)邦政府的敦促下,一些鉆井商重返井臺,美國油氣生產(chǎn)企業(yè)連續(xù)第七周增加石油和天然氣鉆井平臺。通用電氣公司的油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示,截止5月6日的一周,美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量557座,比前周增加5座。越來越多的美國頁巖油產(chǎn)商表示將在今年將連續(xù)第二年增加資本支出。


【甲醇】


甲醇:周五夜盤甲醇下跌4%。本周國內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在85.77%,較上周下降0.36個百分點。本周山東陽煤恒通停車檢修,國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工小幅下降。截至5月5日,國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為71.45%,較上周上漲2.02個百分點,較去年同期下滑4.62個百分點;西北地區(qū)的開工負(fù)荷為83.59%,較上周上漲2.20個百分點,較去年同期下滑1.42個百分點。整體來看,沿海地區(qū)甲醇庫存在89萬噸,環(huán)比上周上漲6.64萬噸,漲幅在8.06%,同比上漲10.63%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估22.25萬噸附近。預(yù)計5月6日至5月22日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量43.1萬-44萬噸。


【瀝青】


瀝青:瀝青2206受原油價格回調(diào)以及政治局常委會議明確疫情防控影響今日繼續(xù)回落,馬里烏波爾爭奪戰(zhàn)白熱化導(dǎo)致風(fēng)險偏好上升,本周空頭開始抬頭,價格預(yù)計震蕩,周五尾盤收于4271元每噸,微跌39/噸,跌幅0.9%。上海發(fā)布第二批復(fù)工白名單和工作指引,6個區(qū)初步實現(xiàn)社會面清零并打算逐步開放,截至目前復(fù)工達(dá)到千分之五。近期原油價格表現(xiàn)堅挺,瀝青成本端支撐較為穩(wěn)固。另一方面,雖然瀝青目前消費仍然改善有限,但供應(yīng)端的收縮很大程度上緩解了市場的累庫壓力。但是物流受阻,導(dǎo)致煉廠出貨受到影響,提升部分地區(qū)瀝青價格。5日政治局常委會再次定調(diào)清零方針不動搖,上海發(fā)動清零總攻。5月瀝青需求預(yù)期邊際減弱。本周國內(nèi)瀝青裝置開工率僅有25.94%,環(huán)比前一周下降0.41%,相比過去幾年同期處于極低位置。在成本與供應(yīng)端現(xiàn)實支撐較強(qiáng)、且消費端存在改善的預(yù)期下,我們認(rèn)為瀝青期價上行空間仍存,操作上建議在3850-3950左右適當(dāng)逢低做多。


【紙漿】


紙漿:紙漿周五夜盤小幅回落。目前供應(yīng)面支撐仍然較強(qiáng),歐洲紙漿庫存同比大幅下降,國外造紙行業(yè)仍有消息陸續(xù)流出,外盤報價依舊堅挺,短期仍將支撐國內(nèi)現(xiàn)貨市場。國內(nèi)下游紙企陸續(xù)發(fā)布5月漲價函,提振市場信心,但下游需求平平,紙企對高價原料接受度偏低,采購積極性不高,國內(nèi)原紙漲幅相對有限。短期多空延續(xù)博弈,漿價高位運(yùn)行為主。


【橡膠】


橡膠:節(jié)后第一周滬膠走勢回落,市場消息面平淡,假期外盤漲幅不大但相對內(nèi)盤偏強(qiáng),國內(nèi)市場仍缺乏趨勢性方向指引,新冠疫情方面,國內(nèi)上海地區(qū)無癥狀人數(shù)穩(wěn)步下降,疫情有顯著改善對市場有較大提振,節(jié)前空單獲利了結(jié)明顯滬膠逐步止跌反彈,全國各地零散封閉狀態(tài)仍存,疫情管控影響物流及運(yùn)輸,汽車產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)及輪胎替換恐受影響,需求預(yù)期仍偏弱,滬膠反彈動能不足,預(yù)計短期走勢回落。


【聚烯烴】


聚烯烴(LL、PP):線性LL,中石化平穩(wěn),中石油部分上調(diào)50。煤化工8820通達(dá)信,成交下降。拉絲PP,中石 化部分上調(diào)100,中石油部分上調(diào)50。煤化工8790常州,成交良好。周五,聚烯烴期貨未能延續(xù)反彈趨勢,盤中回落?;久娼嵌?,目前上海為主的疫情得到遏制,長三角的復(fù)工將推動需求的恢復(fù)。另一方面,成本端,目前原油愈發(fā)有長期趨勢上價格持續(xù)高位的跡象。后市角度,關(guān)注上海復(fù)工對于需求的拉動作用,這或是聚烯烴端的主要支撐。不過,由于油價成本對于聚烯烴壓力增大,后市PP和PE行情短期或在區(qū)間8500-9000的區(qū)間運(yùn)行。


【聚酯】


聚酯:PTA回落,MEG轉(zhuǎn)弱。海外原油價格再度抬升,疫情對江浙終端需求干擾仍存,供需雙弱格局。產(chǎn)業(yè)上,PTA開工負(fù)荷變化不大,市場流通現(xiàn)貨略好轉(zhuǎn);乙二醇出現(xiàn)部分裝置檢修,壘庫壓力有所緩解。需求端,下游聚酯及終端織機(jī)開機(jī)率偏低,產(chǎn)銷略好轉(zhuǎn)。庫存方面,MEG港口壘庫放緩,PTA延續(xù)去庫。整體上,疫情因素干擾仍存,關(guān)注成本端及聚酯需求變化。



3)黑色


【鋼材】


鋼材:在近期海外礦石發(fā)運(yùn)增量,國內(nèi)焦炭價格提降落地,焦煤供需也有邊際改善的情況下,黑色整體的成本支撐有所轉(zhuǎn)弱。疊加部分省份疫情反復(fù),需求持續(xù)逆季節(jié)性疲弱的悲觀現(xiàn)實,黑色在成本下移+需求無力承接的基本面下走出了負(fù)反饋的傳導(dǎo)。后期來看,疫情對需求的擾動仍未結(jié)束,疊加即將到來的雨季,短期內(nèi)需求的表現(xiàn)或依然偏弱。目前部分鋼廠已出現(xiàn)虧損,繼續(xù)提產(chǎn)得動力也較為有限,且在庫存高于去年同期的壓力下,鋼廠對爐料的價格也將持續(xù)施壓,鋼材的價格中樞在此背景下也難有明顯的向上反彈的動力。企穩(wěn)的時點關(guān)注疫情管控的邊際放緩以及運(yùn)輸?shù)幕謴?fù),屆時短期內(nèi)集中的補(bǔ)庫或?qū)⒁欢ǔ潭壬蠈︿搩r形成支撐。


【鐵礦】


鐵礦:夜盤價格走勢偏弱,近期價格大跌主要原因是盤面高估值回落壓力較大。基本面方面,二季度澳巴發(fā)貨量持續(xù)恢復(fù),雖鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加,港口庫存持續(xù)回落,但供應(yīng)端未見實質(zhì)性降低,需求端來自于短期鋼廠提產(chǎn),實際終端需求能否支撐鐵水產(chǎn)量仍需驗證,鐵礦港口去庫難以持續(xù)。鐵礦2022年基本面主邏輯供應(yīng)寬松有望持續(xù),但可能并非是盤面交易主邏輯,盤面可能更多去交易宏觀預(yù)期以及資金面主導(dǎo)的估值邏輯。具體來說,鐵礦若單純從供需基本面定價,普氏指數(shù)預(yù)計在100美金左右,但由于盤面更多是估值定價邏輯,所以盤面價格有望較長時間處于供需價格之上,難以看到2021年基本面持續(xù)走弱致價格大幅回落的情形,但需警惕盤面在高位存較強(qiáng)的估值回落風(fēng)險。


【煤焦】


雙焦:夜盤價格持續(xù)回落。焦炭方面,鋼廠對焦企第一輪提降落地執(zhí)行,當(dāng)前焦企開工率有所提升,隨著物流運(yùn)輸逐步恢復(fù),焦企出貨較為積極,廠內(nèi)焦炭庫存呈下降趨勢,部分焦企處于滿產(chǎn)狀態(tài),目前焦企觀望情緒濃厚。焦煤方面,政策支持煤炭開發(fā)使用和增強(qiáng)煤炭儲備能力,焦煤供應(yīng)增加,同時部分煤礦場內(nèi)焦煤庫存處相對高位,疊加節(jié)前線上競拍流拍現(xiàn)象增加,市場情緒偏弱,部分中間投機(jī)貿(mào)易商考慮到市場風(fēng)險有降價出貨現(xiàn)象。后市來看,雙焦供應(yīng)有望逐步好轉(zhuǎn),盤面高估值回落壓力較大。


【錳硅】


錳硅:上周五黑色板塊整體走弱,錳硅主力合約震蕩低走,終收8388元/噸。江蘇市場價格下滑50元/噸至8650元/噸。廠家?guī)齑鎵毫τ兴徑?,但成本高位、利潤倒掛格局下廠家開工積極性不佳。壓減產(chǎn)量政策制約了鋼材產(chǎn)量的增幅,但隨著疫情逐漸得到控制,鋼材產(chǎn)量仍有回升空間。綜合來看,下游需求存回升預(yù)期,市場供需關(guān)系有望改善,成本支撐下價格的下方空間較為有限。


【硅鐵】


硅鐵:上周五黑色板塊整體走弱,硅鐵主力合約大幅下挫,終收9240元/噸。天津72硅鐵價格下調(diào)100元/噸至10000元/噸。硅鐵產(chǎn)量水平仍處高位,而目前廠家暫無庫存壓力。壓減產(chǎn)量政策制約了鋼材產(chǎn)量的增幅,但疫情受控后鋼材產(chǎn)量仍有回升空間;出口及鎂產(chǎn)量同比增幅明顯,對硅鐵價格仍存支撐。綜合來看,下游需求整體上仍可期待,價格進(jìn)一步下探的空間或逐漸收窄。


【動力煤】


動力煤:隔夜動力煤主力合約期價走弱,收于828元/噸。秦港5500K煤價小幅上調(diào)至1230元/噸,港口庫存增加、較去年同期的差距逐漸收窄。新增產(chǎn)能目標(biāo)有序推進(jìn),煤炭產(chǎn)量高位延續(xù),進(jìn)口煤資源偏緊價格高昂、對供應(yīng)的補(bǔ)充作用有限。疫情影響下工業(yè)開工受到抑制,居民用電需求處于淡季,加之水電出力增加,電廠日耗低于去年同期。綜合來看,需求端表現(xiàn)偏弱,政策面穩(wěn)價力度不減,短期港口煤價或仍承壓,需關(guān)注疫情受控后終端的補(bǔ)庫節(jié)奏。



4)金屬     


【貴金屬】


貴金屬:上周黃金高位震蕩,白銀銀震蕩走弱。美聯(lián)儲如期加息50bp并宣布縮表,但鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示央行沒有“積極考慮”加息75個基點,但市場并未完全買賬,4月非農(nóng)報告表現(xiàn)美國就業(yè)市場維持火熱,招工難問題繼續(xù)凸顯,隨著市場對美聯(lián)儲政策的定價愈發(fā)鷹派,金銀整體表現(xiàn)弱勢,市場隱含利率對年內(nèi)加息預(yù)期已到10次(25bp/次)上,炒作進(jìn)一步鷹派政策的空間收窄,美聯(lián)儲較難傳達(dá)出比當(dāng)前市場預(yù)期更加鷹派的政策路徑。短期看,5-6月進(jìn)入快速收緊周期,金銀整體承壓,但拉長時間周期,長期通脹預(yù)期升高、經(jīng)濟(jì)可能因快速貨幣收緊進(jìn)入衰退令加息道路受阻、地緣政治等風(fēng)險事件擾動,長周期支撐明確,同時人民幣的持續(xù)走弱支撐了國內(nèi)貴金屬價格。走勢上,在市場加息75bp預(yù)期升溫之下,金銀或延續(xù)震蕩,關(guān)注可能的企穩(wěn)機(jī)會。


【銅】


銅:周末夜盤銅價延續(xù)弱勢,主要受國內(nèi)疫情拖累需求、美聯(lián)儲加息50個基點和境外市場投資基金多頭離場的影響。LME庫存持續(xù)增加,目前為17萬噸,現(xiàn)貨貼水。隨著國內(nèi)疫情得到有效控制,生產(chǎn)逐步恢復(fù),國內(nèi)銅需求未來也有望恢復(fù)正常。短期銅價仍可能繼續(xù)承受壓力,建議關(guān)注國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、銅下游開工、庫存等狀況。


【鋅】


鋅:周末夜盤鋅價下跌1.88%,主要受獲利回吐、美元走強(qiáng)等影響。由于近期人民幣匯率持續(xù)走弱,國內(nèi)鋅出口的優(yōu)勢進(jìn)一步顯現(xiàn)。LME鋅投資基金多頭由最高的7.3萬手降至最新的2.4萬手。由于疫情,國內(nèi)運(yùn)輸和下游生產(chǎn)受到影響,在國內(nèi)疫情未有效控制前,需求難以恢復(fù)正常。歐洲產(chǎn)能削減,使得全球整體供應(yīng)仍受到限制。短期鋅價仍可能延續(xù)回落,建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。


【鋁】


鋁:鋁價略有企穩(wěn)。產(chǎn)業(yè)上,5月5日國內(nèi)電解鋁社會庫存106.8萬噸,假期壘庫5.1萬噸。供應(yīng)端,4月國內(nèi)電解鋁廠復(fù)產(chǎn)提速,供應(yīng)量同比增長,5月初預(yù)計供需錯配暫時延續(xù),各地疫情仍影響運(yùn)輸。需求端,下游龍頭企業(yè)開工率有所下滑,下游消費領(lǐng)域復(fù)蘇仍未明顯顯現(xiàn)。整體上,短期鋁價承壓,下游有待復(fù)蘇,建議暫時觀望為主。


【鎳】


鎳:鎳價企穩(wěn)反彈。目前海外市場住友、俄鎳、挪威及鎳豆供應(yīng)偏緊格局未改,4月份海外鎳庫存再度去化。國內(nèi)目前純鎳開工率維持較低,海外純鎳進(jìn)口仍然虧損,原料供應(yīng)緊張已傳導(dǎo)至硫酸鎳,高冰鎳能否放量是影響新能源供應(yīng)關(guān)鍵因素,印尼等地進(jìn)口鎳鐵大幅增加,近期國內(nèi)物流仍受阻礙。不銹鋼方面,下游需求略有回暖但仍受疫情局限,不銹鋼消費不足。整體上,鎳價高位區(qū)間波動為主。


【錫】


錫:錫價震蕩偏弱。近日緬甸曼相錫礦區(qū)倉庫發(fā)生特大爆炸事件,影響有待評估。海外錫錠產(chǎn)量緩慢恢復(fù),全球第三大精煉錫制造商產(chǎn)能已基本恢復(fù),但其它地區(qū)仍存在干擾。國內(nèi)緬甸錫精礦進(jìn)口有所增加,目前精煉錫供需雙弱,國內(nèi)精煉錫開工率平穩(wěn),進(jìn)口帶來供給寬松預(yù)期,下游加工企業(yè)受到物流效率限制,國內(nèi)錫錠庫存基本保持平穩(wěn)。整體上,錫價呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱格局,滬錫或高位運(yùn)行。




5)農(nóng)產(chǎn)品


【棉花】


棉花:周五外盤大幅收跌,近期ICE期棉大幅回落主要受到美聯(lián)儲加息的影響,不過目前美棉7月合約未點價賣單仍維持高位,疊加美國得州旱情未有明顯改善,外盤下方支撐仍存,短期調(diào)整后仍有沖高可能。國內(nèi)新棉銷售進(jìn)度尚未過半,紡織市場開工率顯著下滑,成品累庫情況還在加重。盡管近期疫情有所好轉(zhuǎn),但下游需求仍然疲弱,關(guān)注節(jié)后紡織企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況。整體來看,鄭棉跟漲動力不足,存在中期回調(diào)的風(fēng)險。


【白糖】糖:周五原糖出現(xiàn)上漲。4月22日,隨著廣西田林和平糖業(yè)有限公司順利收榨,標(biāo)志著廣西2021/22年榨季生產(chǎn)圓滿結(jié)束。本榨季廣西甘蔗入榨總量5019.41萬噸,同比增加98.41萬噸;產(chǎn)混合糖611.94萬噸,同比減少16.85萬噸;產(chǎn)糖率12.19%,同比下降0.59個百分點。截至4月底,全區(qū)累計銷糖273.97萬噸,同比增加0.38萬噸;產(chǎn)銷率44.77%,同比增加1.26個百分點??傮w而言,全球糖市關(guān)注巴西新榨季開榨進(jìn)度以及乙醇價格對新榨季糖廠制糖比的指引;同時市場也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求和近期國內(nèi)疫情抬頭情況;另外宏觀方面原油價格波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價,近期則需要關(guān)注國內(nèi)疫情增加對消費的影響。策略上,由于國內(nèi)減產(chǎn)和進(jìn)口虧損,目前白糖投資價值不斷增加,SR09合約逢低可以在5800-5900一帶買入。


【生豬】


生豬:生豬期貨小幅上漲。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù),國內(nèi)生豬均價14.64元/公斤,比上一日上漲0.06元/公斤??傮w而言,隨著防疫形勢逐步嚴(yán)峻,國內(nèi)豬肉保供政策和居民囤積需求出現(xiàn)使得近期現(xiàn)貨價格反彈,市場悲觀情緒出現(xiàn)改善。同時由于豬糧比長期低于一級預(yù)警區(qū)間,豬價向下空間有限,但長期反轉(zhuǎn)仍需等待,后期關(guān)心政策的變化。短期投資者可以震蕩對待,長期投資者可以等待價格回調(diào)后逐步擇機(jī)入場。


【蘋果】


蘋果:蘋果期貨上下震蕩?,F(xiàn)貨方面,根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù),山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.8元/斤,與上一日上漲持平;陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.3元/斤,與上一日比持平。截至5月5日本周全國冷庫出庫量32.77萬噸,全國冷庫去庫存率66.62%,環(huán)比上周有所下滑。策略上,近期觀察坐果和砍樹傳聞等減產(chǎn)炒作對遠(yuǎn)期合約的影響。投資者可以待2210合約回調(diào)后逢低買入。


【油脂】


油脂: 周五夜盤觸底反彈。市場預(yù)估馬來西亞4月底庫存增加至160-170萬噸,但是印尼頒布棕櫚油出口禁令后,利于馬棕出口,5月前5日的出口環(huán)比大增。周末傳言印尼總統(tǒng)維多多在會議結(jié)束后的新聞發(fā)布會上說從5月10日開始解除CPO的出口禁令,此消息最終未被證實。截至3月31日,加拿大油菜籽庫存為394萬噸,同比減少49.3%,降至2005年以來最低水平,預(yù)計新作菜籽上市前可能耗盡庫存。國內(nèi)近月菜籽到港增多,國產(chǎn)菜籽預(yù)期增產(chǎn)上市也打壓盤面。關(guān)注印尼出口政策以及5月10日MPOB報告兌現(xiàn)程度。


【豆菜粕】


豆菜粕:周五夜盤延續(xù)下跌,美豆主力最低觸及1618美分/蒲式耳,未來主產(chǎn)區(qū)降雨偏少,氣溫偏高,利于大豆和玉米播種。5月USDA報告可能上調(diào)美國大豆舊作出口,結(jié)轉(zhuǎn)庫存繼續(xù)下調(diào)至2.25億蒲式耳左右,全球大豆舊作期末庫存下調(diào)至8,898萬噸。總體而言俄烏局勢還未結(jié)束,美豆舊作庫存偏低,新舊作良好的內(nèi)需和出口,盤面再度向下空間有限。國內(nèi)大豆榨利改善后再度惡化,短期內(nèi)國內(nèi)豆粕供應(yīng)壓力增加,表需持續(xù)性還有待觀察,現(xiàn)貨基差將會繼續(xù)回落,但是6月后大豆到港還是偏少,短期豆粕91月差仍將縮小,單邊跟隨美豆,維持區(qū)間震蕩。

責(zé)任編輯:唐正璐

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