邏輯和觀點：

昨日鄭糖2209合約收盤下跌41元/噸，報5819元/噸。廣西集團現(xiàn)貨報價下調(diào)20，報5770元/噸，期現(xiàn)基差-49元/噸。白糖注冊倉單數(shù)量48464張，較上個交易日增加918張，有效預(yù)報904張，較上個交易日減少1155張。ICE7月原糖合約收盤下跌0.48%，報18.53美分/磅。以原糖7月合約價格計算，配額外50%關(guān)稅巴西進口折算成本為 6311元/噸，泰國進口折算成本為 6179元/噸。

市場消息

巴西蔗糖行業(yè)協(xié)會（Unica）周二稱，4月下半月巴西中南部地區(qū)的糖產(chǎn)量達到93.4萬噸，上年同期為152.4萬噸，下跌38.71%。乙醇產(chǎn)量為10.94億升，上年同期為13.0億升。甘蔗含糖量為110.64公斤/噸，上年同期為121.11公斤/噸。37.20%的甘蔗用于制糖，上年同期為44.51%

StoneX表示，10月開始的2022/23新榨季，全球糖市場預(yù)計供應(yīng)過剩410萬噸，因壓榨產(chǎn)量增加5%，將抵消1.1%的需求增幅。

原糖期貨周四延續(xù)下跌，因美元維持強勢以及原油價格下跌。從基本面方面，巴西中南部地區(qū)的糖產(chǎn)量下滑38.71%，一方面是甘蔗成熟度不足壓榨量減少，另一方面是甘蔗制糖比例也有較大幅度下調(diào)。國內(nèi)方面昨日鄭糖下跌，迫近5800點重要支撐位。集團現(xiàn)貨報價小幅下調(diào)，成交量一般。近期宏觀因素對糖價形成打壓，但巴西糖產(chǎn)量維持低位對原糖價格會有一定支撐。從中期來看，隨著國內(nèi)收榨減產(chǎn)，原糖價格高企及人民幣匯率貶值，國內(nèi)進口利潤嚴重倒掛限制進口，以及到夏季后進入采購?fù)荆瑖鴥?nèi)供需情況逐漸好轉(zhuǎn)，將會支撐糖價震蕩上行。但需要謹防短期宏觀因素所帶來的利空。

策略：中期看漲

跨期：無

期現(xiàn)：無

期權(quán)：無

關(guān)注及風(fēng)險點：原油走勢、疫情、4月份后巴西生產(chǎn)進度