大越商品指標系統(tǒng) 1 ---黑色 螺紋: 1、基本面:供需雙弱延續(xù),當前鋼廠高爐利潤較低,電爐方面則繼續(xù)虧損,產(chǎn)量維持同期低位,預計本周鋼廠增量有限;需求方面表觀消費仍有小幅回落,現(xiàn)實需求弱勢延續(xù),疫情有所緩解加政策釋放利的情況下,未來預期有所好轉(zhuǎn);中性 2、基差:螺紋現(xiàn)貨折算價4780,基差159,現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫存:全國35個主要城市庫存824.99萬噸,環(huán)比減少2.18%,同比增加10.34%;偏空。 4、盤面:價格在20日線下方,20日線向下;偏空 5、主力持倉:螺紋主力持倉多增;偏多 6、預期:價格開始企穩(wěn)反彈,下方4550支撐經(jīng)受考驗,市場逐漸利空出盡,隨著政策支持及復工進度加快,預期好轉(zhuǎn),不過在現(xiàn)實需求顯著改善之前反彈空間有限。建議日內(nèi)4580-4720區(qū)間操作。 熱卷: 1、基本面:供應端華東地區(qū)上周檢修較多造成熱卷產(chǎn)量有較大幅度下降,其他地區(qū)變化不大,預計本周或有小幅回升。需求方面表觀消費未能延續(xù)反彈,再次出現(xiàn)較大跌幅,近期政策利多密集釋放,未來基建等行業(yè)或?qū)⒙氏仍黾訉π枨笾С?;中?/p> 2、基差:熱卷現(xiàn)貨折算價4800,基差67,現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫存:全國33個主要城市庫存249.63萬噸,環(huán)比增加2.07%,同比減少0.91%,中性。 4、盤面:價格在20日線下方,20日線向下;偏空。 5、主力持倉:熱卷主力持倉空翻多;偏多。 6、預期:本周在疫情緩和和復工預期下,市場情緒有所好轉(zhuǎn),價格震蕩區(qū)間將有所回升,短線支撐4690附近,連續(xù)反彈后走勢以當前區(qū)間震蕩為主,操作上建議日內(nèi)4690-4820區(qū)間操作。 焦煤: 1、基本面:煤礦當前利潤尚可,且部分地區(qū)煤礦因安全檢查等因素,焦煤供應較為緊張,支撐焦煤價格較為堅挺,然下游市場采購節(jié)奏較緩,部分煤礦出貨情況不及預期,廠內(nèi)焦煤庫存仍有壓力;中性 2、基差:現(xiàn)貨市場價2915,基差270.5;現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫存:鋼廠庫存900.3萬噸,港口庫存137萬噸,獨立焦企庫存1007.9萬噸,總樣本庫存2045.2萬噸,較上周減少67.5萬噸;偏多 4、盤面:20日線向下,價格在20日線上方;中性 5、主力持倉:焦煤主力凈空,多翻空;偏空 6、預期:煤礦出貨暫無明顯好轉(zhuǎn),但由于庫存壓力不大,部分煤礦觀望挺價為主,焦價第四輪提降落地,焦鋼企業(yè)利潤持續(xù)收緊下,對部分原料煤價格存有壓價意愿。綜合來看,預計短期內(nèi)焦煤價格穩(wěn)中偏弱運行。焦煤2209:2670-2720區(qū)間操作。 焦炭: 1、基本面:當前焦企利潤微薄,焦炭供應開始收緊,當前宏觀政策多有利好,鋼廠開工維持高位,高爐利用率上升,焦炭剛需仍有保證,然鋼材市場成交情況未有明顯好轉(zhuǎn),且鋼廠銷售情況不佳資金吃緊,多控制庫存按需采購;中性 2、基差:現(xiàn)貨市場價3490,基差30;現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫存:鋼廠庫存683.1萬噸,港口庫存224.8萬噸,獨立焦企庫存86.4萬噸,總樣本庫存974.3萬噸,較上周增加16.6萬噸;偏多 4、盤面:20日線向下,價格在20日線上方;中性 5、主力持倉:焦炭主力凈空,空減;偏空 6、預期:焦企利潤低位,生產(chǎn)積極性一般,部分地區(qū)焦企已有不同程度減產(chǎn),焦炭供應多有收緊預期,疊加焦價連續(xù)四輪下調(diào)后中間投機貿(mào)易商提貨增多,且下游剛需仍在,焦企廠內(nèi)庫存維持低位運行,焦企心態(tài)稍有好轉(zhuǎn),預計短期內(nèi)焦炭市場或暫穩(wěn)運行。焦炭2209:3470-3520區(qū)間操作。 玻璃: 1、基本面:玻璃生產(chǎn)利潤持續(xù)回落,但在產(chǎn)產(chǎn)能維持高位;房地產(chǎn)數(shù)據(jù)大幅下滑,資金依舊偏緊,下游加工廠訂單仍顯疲軟,原片廠庫存壓力巨大,近期房地產(chǎn)政策利好頻現(xiàn),但提振市場情緒有限;偏空 2、基差:浮法玻璃現(xiàn)貨基準地河北沙河安全現(xiàn)貨1735元/噸,F(xiàn)G2209收盤價為1762元/噸,基差為-27元,期貨升水現(xiàn)貨;偏空 3、庫存:全國浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)總庫存336.40萬噸,較前一周上漲4.28%,仍大幅位于5年均值上方;偏空 4、盤面:價格在20日線下方運行,20日線向下;偏空 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增;偏空 6、預期:玻璃基本面驅(qū)動依然偏弱,但成本支撐顯現(xiàn),短期建議依靠10日均線逢高短空為主。FG2209:日內(nèi)1730-1780區(qū)間偏空操作 鐵礦石: 1、基本面:30日港口現(xiàn)貨成交41萬噸,環(huán)比下降58.7%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為11萬噸,環(huán)比下降67.6%),本周平均每日成交41萬噸,環(huán)比下降46.8%。本周澳巴發(fā)貨量雙雙回落,到港量也有明顯下滑。鋼廠高提貨告一段落,日均疏港量有所回落但仍處于明顯高位,港口庫存目前仍處于明顯的去庫周期。鋼廠復產(chǎn)進度樂觀,鐵水產(chǎn)量繼續(xù)攀升,但出現(xiàn)大面積虧損,多地鋼廠檢修停產(chǎn),近期超特粉性價比偏低,金布巴成為鋼廠較為偏好的品種 中性 2、基差:日照港PB粉現(xiàn)貨969,折合盤面1042.5,09合約基差164;日照港超特粉現(xiàn)貨價格771,折合盤面988.5,09合約基差110,盤面貼水 偏多 3、庫存:港口庫存13337.34萬噸,環(huán)比減少116.46萬噸 中性 4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多 5、主力持倉:主力凈多,空翻多 偏多 6、預期:國內(nèi)疫情對于終端需求的拖累尚未結(jié)束,拐點并未到來,盤面又重回現(xiàn)實與預期的博弈。宏觀上繼續(xù)加大政策調(diào)節(jié),近期市場穩(wěn)增長信號非常明確且疫情影響有所緩解,目前行情主要取決于需求側(cè),預計礦價繼續(xù)維持高位震蕩。I2209:短期關(guān)注915阻力位 2 ---能化 塑料 1.基本面:外盤原油夜間上漲,當前油制利潤差,成本端支撐強。宏觀上國內(nèi)4月制造業(yè)pmi47.4,受疫情等因素影響繼續(xù)低于臨界點。5月25日,國務(wù)院召開穩(wěn)經(jīng)濟電視電話會議,市場需求預期有所改善。供應方面,國內(nèi)聚烯烴整體開工率為近年低位,外盤稍有回落,需求端來看,物流運輸好轉(zhuǎn),pe農(nóng)膜需求表現(xiàn)偏淡,下游開工低。乙烯CFR東北亞價格1051(-20),當前LL交割品現(xiàn)貨價9050(+75),基本面整體中性; 2.基差:LLDPE主力合約2209基差201,升貼水比例2.3%,偏多; 3.庫存:兩油庫存73.5萬噸(+3),中性; 4.盤面:LLDPE主力合約20日均線向上,收盤價位于20日線上,偏多; 5.主力持倉:LLDPE主力持倉凈空,增空,偏空; 6.預期:塑料受宏觀、原油及疫情走勢影響,原油高位震蕩走強,供應端PE開工率低,需求端受近期疫情影響且農(nóng)膜旺季消退,但國務(wù)院電視電話會議改善需求預期,預計PE今日走勢震蕩偏強,L2209日內(nèi)8800-9000震蕩偏多操作 PP 1.基本面:外盤原油夜間上漲,當前油制利潤差,成本端支撐強。宏觀上國內(nèi)4月制造業(yè)pmi47.4,受疫情等因素影響繼續(xù)低于臨界點。5月25日,國務(wù)院召開穩(wěn)經(jīng)濟電視電話會議,市場需求預期有所改善。供應方面,檢修持續(xù)增加,國內(nèi)聚烯烴整體開工率為近年低位,外盤稍有回落,新裝置暫無消息,需求端來看,pp整體供應預計較上周增加,bopp小幅上行,下游需求一般,出口走強。丙烯CFR中國價格1011(-15),當前PP交割品現(xiàn)貨價8780(+50),基本面整體中性; 2.基差: PP主力合約2205基差-21,升貼水比例0.2%,中性; 3.庫存:兩油庫存73.5萬噸(+3),中性; 4.盤面: PP主力合約20日均線向上,收盤價位于20日線上,偏多; 5.主力持倉:PP主力持倉凈空,增空,偏空; 6.預期:PP受宏觀、原油及疫情走勢影響,原油高位震蕩走強,供應端本周預計不變,需求一般且受近期疫情影響,但國務(wù)院電視電話會議改善需求預期,出口走強,預計PP今日走勢震蕩偏強,PP2209日內(nèi)8700-8950震蕩偏多操作 天膠: 1、基本面:國內(nèi)外開割,庫存偏高,基建發(fā)力,房地產(chǎn)市場放松,中性 2、基差:現(xiàn)貨13075,基差-70 偏空 3、庫存:上期所庫存周環(huán)比減少,同比增加 偏空 4、盤面:20日線向上,價格20日線上運行 偏多 5、主力持倉:主力凈空,空增 偏空 6、預期: 今日還是偏多格局,日內(nèi)做多,破13140止損 原油2207: 1.基本面:歐洲理事會主席Charles Michel在社交媒體上表示,歐盟已就對俄實施石油禁運達成共識,“將立即覆蓋三分之二歐盟從俄羅斯進口的石油”;據(jù)塔斯社援引俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司稱,該公司將于5月31日停止向荷蘭天然氣公司供應天然氣,原因是荷蘭天然氣公司未支付4月份的天然氣供應費用;中性 2.基差:5月27日,阿曼原油現(xiàn)貨價為112.49美元/桶,卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價為112.12美元/桶,基差45.77元/桶,現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3.庫存:美國截至5月20日當周API原油庫存增加56.7萬桶,預期減少69萬桶;美國至5月13日當周EIA庫存預期增加138.3萬桶,實際增減少339.4萬桶;庫欣地區(qū)庫存至5月13日當周減少501萬桶,前值減少699.1萬桶;截止至5月26日,上海原油庫存為807.1萬桶,不變;中性 4.盤面:20日均線偏上,價格在均線上方;偏多 5.主力持倉:截止5月24日,CFTC主力持倉多增;截至5月24日,ICE主力持倉多增;偏多; 6.預期:歐盟對俄油禁令接近達成一致,可能仍需時間解決匈牙利豁免問題,但從相關(guān)人士表態(tài)及對俄羅斯聯(lián)邦儲蓄銀行踢出SWIFT操作對市場短期帶來較強動力,油價強勢上行,而再次背景下俄羅斯或堅持利用盧布結(jié)算增加能源沖突風險,通脹短期內(nèi)難以遏制,支撐原油保持強勢,短線730-755區(qū)間偏多操作,長線多單持有。 甲醇2209: 1、基本面:周初國內(nèi)甲醇市場延續(xù)窄幅調(diào)整行情,港口跟隨期貨波動,然基差再次走弱,進口累庫預期壓制仍在,內(nèi)地小幅回落,產(chǎn)區(qū)各企業(yè)出貨不一,或利空整體內(nèi)地氛圍;中性 2、基差:5月30日,江蘇甲醇現(xiàn)貨價為2750元/噸,基差-34,現(xiàn)貨貼水期貨;偏空 3、庫存:截至2022年5月26日,華東、華南港口甲醇社會庫存總量為63.55萬噸,較上周微降0.35萬噸;沿海地區(qū)(江蘇、浙江和華南地區(qū))甲醇整體可流通貨源在36.6萬噸附近,較上周增0.8萬噸;中性 4、盤面:20日線偏上,價格在均線上方;偏多 5、主力持倉:主力持倉空單,空增;偏空 6、預期:目近期國內(nèi)甲醇市場窄幅調(diào)整,各地區(qū)漲跌均有,短期基本面變化有限,預計各地區(qū)維持窄幅震蕩行情,需關(guān)注宏觀及煤炭成本消息。目前甲醇春檢裝置陸續(xù)重啟,雖供應端有逐步修復,但基于成本端支撐、絕對庫存值偏低等影響,預計內(nèi)地市場窄幅調(diào)整概率較大,關(guān)注部分烯烴項目動向,外盤能源類期貨強勢,甲醇有所跟隨,投資者注意倉位,短線2770-2840區(qū)間操作,長線多單輕倉持有。 PVC: 1、基本面:工廠開工持續(xù)下行,5月檢修相對集中,個別工廠開工恢復,但更多工廠開始檢修,整體開工仍然偏低,工廠庫存小幅提升,社會庫存維持去庫,庫存壓力變化不大,整體基本面較前期變化相對有限。目前疫情影響維持,貨物流轉(zhuǎn)仍然受阻,運輸周期較長,宏觀原油對于商品影響維持,盤面反饋相對集中,現(xiàn)貨上漲乏力,加上需求抵觸,行情相對低迷,現(xiàn)金流維持小幅萎縮,短期內(nèi)PVC市場弱勢整理為主。關(guān)注政策、原油、宏觀等對市場的影響;中性。 2、基差:現(xiàn)貨8485,基差96,升水期貨;偏多。 3、庫存:PVC社會庫存環(huán)比增2.73%至29.94萬噸;中性。 4、盤面:價格在20日線下方,20日線向下;偏空。 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增;偏空。 6、預期:預計短時間內(nèi)震蕩為主。PVC2209:日內(nèi)偏多操作。 燃料油: 1、基本面:成本端原油高位持續(xù)走強,對下游燃油支撐較穩(wěn)固;俄高硫燃油出口西方受阻,預計流向新加坡的貿(mào)易量逐步增加;中東、南亞高硫發(fā)電需求步入旺季,美國煉廠進料需求旺盛,需求維持偏強;偏多 2、基差:新加坡380高硫燃料油折盤價3828元/噸,F(xiàn)U2209收盤價為4118元/噸,基差為-290元,期貨升水現(xiàn)貨;偏空 3、庫存:新加坡高低硫燃料油2111萬桶,環(huán)比前一周上漲12.47%,庫存仍然處于5年均值下方;偏多 4、盤面:價格在20日線下方運行,20日線向下;偏空 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增;偏空 6、預期:成本端支撐走強,但高硫燃油基本面有所走弱,短期預計高位震蕩運行為主。FU2209:日內(nèi)4060-4140區(qū)間偏多操作 PTA 1、基本面:油價持續(xù)走高。華南一450萬噸PTA裝置已于上周末附近降負至5成負荷運行,恢復時間待跟蹤。PX方面,韓國S-oil的爆炸時間對PX的供應影響不大,小線停車后延續(xù)計劃內(nèi)的檢修,大線繼續(xù)正常開車。在PXN接連走強的背景下,國內(nèi)裝置生產(chǎn)提負意愿明顯增加,部分裝置推遲檢修,后續(xù)供需偏緊局面逐步緩解。PTA方面,PTA加工費持續(xù)維持低位,裝置檢修逐漸明朗。聚酯及下游方面,隨著疫情好轉(zhuǎn),部分聚酯工廠原料供應恢復正常,開工負荷環(huán)比改善中,但速度偏慢,終端對高成本的抵觸心態(tài)加深,部分加彈、織機降負運行,僅消化前期原料備貨。聚酯工廠產(chǎn)銷偏淡,低利潤、高庫存的格局沒有實質(zhì)性進展 中性 2、基差:現(xiàn)貨6870,09合約基差116,盤面貼水 偏多 3、庫存:PTA工廠庫存4.26天,環(huán)比減少0.55天 中性 4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多 5、主力持倉:主力凈多,多增 偏多 6、預期:短期PTA成本端PX環(huán)節(jié)存有適度走弱預期,預計難以突破前高。TA2209:短期關(guān)注6850阻力位 MEG: 1、基本面:各主流工藝路線利潤處于低位,乙二醇長時間處于虧損,30日CCF口徑庫存為118.7萬噸,環(huán)比減少1.9萬噸。成本端油價持續(xù)走高、煤價維穩(wěn),港口庫存依舊偏高,場內(nèi)可流轉(zhuǎn)現(xiàn)貨收縮相對緩慢 中性 2、基差:現(xiàn)貨4880,09合約基差-143,盤面升水 偏空 3、庫存:華東地區(qū)合計庫存118.6萬噸,環(huán)比減少0.68萬噸 偏空 4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多 5、主力持倉:主力凈空,空減 偏空 6、預期:乙二醇供應環(huán)節(jié)處于持續(xù)擠出過程中,國內(nèi)負荷再度提升。近期主港罐容表現(xiàn)趨緊,港口船只等待時間較長,高港存始終對價格產(chǎn)生明顯壓制。需求端表現(xiàn)依舊疲軟,下游聚酯負荷回升速度偏慢,終端織機與加彈負荷再度回落,聚酯端對原料的支撐較弱。相較于PTA而言,MEG并無明顯的成本支撐,因此價格持續(xù)性地弱于PTA。EG2209:5000-5150區(qū)間操作 3 ---農(nóng)產(chǎn)品 豆油 1.基本面:4月馬棕庫存增庫11.48%,報告庫存符合預期,MPOB報告中性偏空。4月出口環(huán)比減少17.73%,產(chǎn)量增加3.6%,另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加38.85%,目前疫情影響馬棕勞動力恢復,目前馬來開放后外籍勞工恢復較慢,且出口有印尼政策影響,對馬來短期偏多;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應偏緊,但國內(nèi)進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多 2.基差:豆油現(xiàn)貨12316,基差530,現(xiàn)貨升水期貨。偏多 3.庫存:2月18日豆油商業(yè)庫存82萬噸,前值82萬噸,環(huán)比-0萬噸,同比-34.54% 。偏多 4.盤面:期價運行在20日均線下,20日均線朝上。中性 5.主力持倉:豆油主力多減。偏多 6.預期:油脂價格震蕩整理,目前國內(nèi)基本面偏緊,國內(nèi)疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動力短缺,目前有恢復跡象,處于增產(chǎn)季,口的利好來講個人認為是短暫性的,從目前全球疫情情況來說,需求不是很樂觀,但外媒報道,馬來西亞一位部長表示,由于印尼禁止棕櫚油出口,以及重新允許棕櫚油種植園接納外籍勞工,預計到今年年底馬來西亞棕櫚油的產(chǎn)量和出口量將增加30%,目前印尼發(fā)放出口許可證稍利空。烏俄戰(zhàn)爭暫無結(jié)束跡象,黑??ㄗ延统隹谥袛鄷r間將推遲。在馬棕產(chǎn)能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐,短期預計震蕩偏強。豆油Y2209:11200附近回落做多 棕櫚油 1.基本面:4月馬棕庫存增庫11.48%,報告庫存符合預期,MPOB報告中性偏空。4月出口環(huán)比減少17.73%,產(chǎn)量增加3.6%,另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加38.85%,目前疫情影響馬棕勞動力恢復,目前馬來開放后外籍勞工恢復較慢,且出口有印尼政策影響,對馬來短期偏多;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應偏緊,但國內(nèi)進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多 2.基差:棕櫚油現(xiàn)貨13264,基差1150,現(xiàn)貨升水期貨。偏多 3.庫存:2月18日棕櫚油港口庫存46萬噸,前值49萬噸,環(huán)比-3萬噸,同比-29.24%。偏多 4.盤面:期價運行在20日均線下,20日均線朝上。中性 5.主力持倉:棕櫚油主力多增。偏多 6.預期:油脂價格震蕩整理,目前國內(nèi)基本面偏緊,國內(nèi)疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動力短缺,目前有恢復跡象,處于增產(chǎn)季,口的利好來講個人認為是短暫性的,從目前全球疫情情況來說,需求不是很樂觀,但外媒報道,馬來西亞一位部長表示,由于印尼禁止棕櫚油出口,以及重新允許棕櫚油種植園接納外籍勞工,預計到今年年底馬來西亞棕櫚油的產(chǎn)量和出口量將增加30%,目前印尼發(fā)放出口許可證稍利空。烏俄戰(zhàn)爭暫無結(jié)束跡象,黑??ㄗ延统隹谥袛鄷r間將推遲。在馬棕產(chǎn)能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐,短期預計震蕩偏強。棕櫚油P2209:12400附近回落做多 菜籽油 1.基本面:4月馬棕庫存增庫11.48%,報告庫存符合預期,MPOB報告中性偏空。4月出口環(huán)比減少17.73%,產(chǎn)量增加3.6%,另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加38.85%,目前疫情影響馬棕勞動力恢復,目前馬來開放后外籍勞工恢復較慢,且出口有印尼政策影響,對馬來短期偏多;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應偏緊,但國內(nèi)進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多 2.基差:菜籽油現(xiàn)貨14560,基差550,現(xiàn)貨升水期貨。偏多 3.庫存:2月18日菜籽油商業(yè)庫存34萬噸,前值35萬噸,環(huán)比-1萬噸,同比-10.11%。偏多 4.盤面:期價運行在20日均線下,20日均線朝上。中性 5.主力持倉:菜籽油主力多增。偏多 6.預期:油脂價格震蕩整理,目前國內(nèi)基本面偏緊,國內(nèi)疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動力短缺,目前有恢復跡象,處于增產(chǎn)季,口的利好來講個人認為是短暫性的,從目前全球疫情情況來說,需求不是很樂觀,但外媒報道,馬來西亞一位部長表示,由于印尼禁止棕櫚油出口,以及重新允許棕櫚油種植園接納外籍勞工,預計到今年年底馬來西亞棕櫚油的產(chǎn)量和出口量將增加30%,目前印尼發(fā)放出口許可證稍利空。烏俄戰(zhàn)爭暫無結(jié)束跡象,黑??ㄗ延统隹谥袛鄷r間將推遲。在馬棕產(chǎn)能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐,短期預計震蕩偏強。菜籽油OI2209:13400附近回落做多 豆粕: 1.基本面:美豆因公共節(jié)日休市一天,短期預計維持高位震蕩。國內(nèi)豆粕偏強震蕩,跟隨美豆上漲,國內(nèi)豆粕成交良好和油廠挺價,但油廠開機增多和豆粕庫存回升壓制上漲空間。短期豆粕受美豆走勢帶動和國內(nèi)豆粕累庫影響,豆粕維持高位震蕩格局。中性 2.基差:現(xiàn)貨4280(華東),基差87,升水期貨。偏多 3.庫存:豆粕庫存89.6萬噸,上周73.05萬噸,環(huán)比增加22.66%,去年同期71.44萬噸,同比增加25.42%。偏空 4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多 5.主力持倉:主力多單減少,資金流入,偏多 6.預期:美豆播種進程落后去年同期和五年均值稍利多,但美豆播種推進加快和部分玉米可能改種大豆壓制盤面高度,關(guān)注美豆播種推進;受美豆走勢帶動和供應增多影響,國內(nèi)豆粕整體跟隨美豆震蕩但相對美豆偏弱。 菜粕: 1.基本面:菜粕震蕩回升,跟隨豆粕技術(shù)性反彈,菜粕下方支撐仍在但上方也有壓力。油菜籽進口到港偏少,短期油菜籽供應偏緊和俄烏沖突影響葵花粕進口,加上水產(chǎn)需求預期良好支撐國內(nèi)菜粕價格,但國產(chǎn)油菜籽即將上市緩解供應壓力,豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化,菜粕價格偏高或會抑制需求總量。中性 2.基差:現(xiàn)貨3860,基差97,升水期貨。偏多 3.庫存:菜粕庫存4.23萬噸,上周4.26萬噸,環(huán)比減少0.7%,去年同期6.1萬噸,同比減少30.66%。偏多 4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多 5.主力持倉:主力空單減少,資金流入,偏空 6.預期:菜粕短期技術(shù)性反彈,供應偏緊格局改善和需求良好交互影響,目前維持高位震蕩格局,整體菜粕仍震蕩偏強。 大豆 1.基本面:美豆因公共節(jié)日休市一天,短期預計維持高位震蕩。國內(nèi)大豆震蕩回落,盤面短線技術(shù)性調(diào)整?,F(xiàn)貨市場國產(chǎn)大豆供需兩淡,短期維持區(qū)間震蕩格局。國儲大豆拋儲以及國內(nèi)大豆擴種預期壓制大豆價格,期貨盤面技術(shù)性區(qū)間震蕩整理。中性 2.基差:現(xiàn)貨6200,基差-119,貼水期貨。偏空 3.庫存:大豆庫存486.4萬噸,上周465.1萬噸,環(huán)比增加4.58%,去年同期496.68萬噸,同比減少2.07%。偏多 4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多 5.主力持倉:主力多單減少,資金流出,偏多 6.預期:美豆播種進程落后去年同期和五年均值稍利多,但美豆播種推進和部分玉米可能改種大豆壓制盤面,關(guān)注美豆播種情況;國產(chǎn)大豆短期供需兩淡,但今年國內(nèi)大豆擴種計劃將增加產(chǎn)量,短期維持區(qū)間震蕩格局中期或偏弱。 玉米: 1、基本面:新冠病毒散點頻發(fā),終端市場消費受限;整體供應偏緊;我國已開始從巴西進口玉米;繼上上周完成拍賣201萬噸后,上周四飼用稻谷又完成拍賣200萬噸,全部成交;近日新麥價格有一定程度下滑。 生產(chǎn)端:今年種植面積下降,種植成本上升支撐新作價格;春播進度快于同期,且接近完成,近期天氣總體利于春玉米播種及成長;收購已完成。玉米收購共2331億斤,較去年同比增長20.15%,為391億斤。 貿(mào)易端:秋糧飼用稻谷拍賣或利空玉米,東北地區(qū)貿(mào)易商出貨積極性提升;冬小麥騰庫刺激出庫,華北地區(qū)貿(mào)易商降價幅度較大,出貨意愿增加;華中地區(qū)企業(yè)購銷平緩;西南地區(qū)報價較為堅挺;華南地區(qū)高成本支撐價格,購銷清淡;東北地區(qū)港口貿(mào)易商收購謹慎,價格持續(xù)下跌,發(fā)運南港繼續(xù)倒掛,價格微降;華南地區(qū)報價小幅下;目前騰庫于冬小麥已對玉米價格產(chǎn)生壓力;4月進口玉米為221萬噸,環(huán)比減少8.3%,同比增19.46%。 加工端:東北深加工企業(yè)庫存上升,按需補庫;華北企業(yè)建庫意愿減弱,按需補庫;華中地區(qū)企業(yè)按需采購;西南地區(qū)飼料企業(yè)觀望為主,動態(tài)補庫;華南地區(qū)飼料企業(yè)維持剛需,按需補庫;近期仔豬補欄較為旺盛,或刺激飼料需求;偏空。 2、基差:5月30日,現(xiàn)貨報價2840元/噸,09合約基差為-72元/噸,現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。 3、庫存:截止5月25日,加工企業(yè)玉米庫存總量550.7萬噸,較上周增加1.34%;5月20日,北方港口庫存報373萬噸,周環(huán)增2.4%;5月20日,廣東港口玉米庫存報122.9萬噸,周環(huán)比增4.60%。偏空。 4、盤面:MA20向下,09合約期貨價收于MA20下方。偏空。 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增。偏空。 6、預期:現(xiàn)貨市場供給受新麥上市、飼用稻谷恢復拍賣影響而偏寬,但飼料及深加工需求未見大幅度增漲,短期將呈現(xiàn)供強需弱的格局,價格或仍有繼續(xù)下跌空間。建議在2907-2938區(qū)間操作。 生豬: 1、基本面:新型變種新冠病毒仍舊散點頻發(fā),集中性消費受限;第九批收儲已于26、27日進行,本年度收儲已完成9.90萬噸;廣東調(diào)運新政開始,支撐作用較強。 養(yǎng)殖端:散戶看漲惜售情緒減弱仍存。大多數(shù)養(yǎng)殖場按計劃完成出欄,本月規(guī)模場出欄較上月減少2.65%;4月規(guī)模場去化環(huán)比1%,較3月1.41%有所下降,同時頭部企業(yè)有后備轉(zhuǎn)能繁操作,農(nóng)村農(nóng)業(yè)部公布4月能繁母豬存欄環(huán)比為-0.2%,預示著本輪去化已近尾聲;目前豬糧比已恢復至二級預警,但仍未止虧;近日仔豬補欄需求高漲伴隨高價,局部地區(qū)出現(xiàn)供應缺口;部分地區(qū)現(xiàn)貨出現(xiàn)降價,期價或有降價隱憂;天氣漸熱,標肥價差縮小,關(guān)注二次育肥出欄動態(tài);多地對存欄生豬發(fā)放補貼;廣西梧州發(fā)生一起口蹄疫。 屠宰端:高豬價抑制收豬,屠企開工率受端午需求刺激,略微上揚。據(jù)鋼聯(lián)重點屠宰企業(yè)統(tǒng)計,屠宰量為130981頭,較前日增4.58%。 消費端:白條需求低迷;中性。 2、基差:5月30日,現(xiàn)貨價15820元/噸,09合約基差-3055元/噸,現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。 3、庫存:截至3月31日,生豬存欄量42253萬頭,季度環(huán)比減少5.9%;截至2022年4月底,能繁母豬存欄為4177.3萬頭,環(huán)比下降0.2%,較2021年6月下降了8.5%。偏空。 4、盤面:MA20偏上,09合約期價收于MA20下方。中性。 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增。偏空。 6、預期:現(xiàn)貨市場供給仍相對充裕,養(yǎng)殖段惜售,屠企縮量采購;飼料原料成本高企利空養(yǎng)殖利潤;近期新冠疫情頻發(fā),限制消費;規(guī)模場仔豬補欄提速;二次育肥需求旺盛;能繁母豬存欄去化接近尾聲;預計短期內(nèi)市場仍將供需博弈,豬價總體將在19000附近震蕩,建議在18672-19078區(qū)間操作。 白糖: 1、基本面:巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會:5月上半月巴西中南部糖產(chǎn)量166.8萬噸,同比下降30.1%。IOS在最新季度報告中21/22年度糖供需平衡預估從短缺192萬噸,修正為過剩23.7萬噸。2022年4月底,21/22年度本期制糖全國累計產(chǎn)糖935.05萬噸;全國累計銷糖443.67萬噸;銷糖率47.45%(去年同期47.02%)。2021年4月中國進口食糖42萬噸,同比增加24萬噸。偏多。2、基差:柳州現(xiàn)貨6000,基差-26(09合約),貼水期貨;中性。3、庫存:截至4月底21/22榨季工業(yè)庫存491.38萬噸;中性。4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方;偏多。5、主力持倉:持倉偏空,凈持倉空增,主力趨勢偏空;偏空。6、預期:近期巴西天氣影響產(chǎn)量,印度有傳言可能限制糖出口,導致外糖走強,帶動國內(nèi)上漲。主力合約09震蕩上行,上海開始復工復產(chǎn),未來消費預期回暖,庫存下降,延續(xù)震蕩偏多思路,盤中快速回落短多。 棉花: 1、基本面:ICAC5月:21/22年度全球棉花產(chǎn)量2643萬噸,消費2616萬噸。4月份我國棉花進口17萬噸,環(huán)比下降19%,2022年累計進口79萬噸,同比減少34%。農(nóng)村部5月:產(chǎn)量574萬噸,進口205萬噸,消費805萬噸,期末庫存702萬噸。中性。2、基差:現(xiàn)貨3128b全國均價21587,基差1472(09合約),升水期貨;偏多。3、庫存:中國農(nóng)業(yè)部20/21年度4月預計期末庫存730萬噸;中性。4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線下方,偏空。5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多增,主力趨勢偏多;偏多。6:預期:國內(nèi)棉花消費總體偏弱,新疆棉去庫存緩慢。疫情影響,紡織企業(yè)開工率下降,訂單減少。09合約短期到達20000附近,前期空單獲利減持,預計可能會在20000-20500區(qū)間震蕩調(diào)整。 4 ---金屬 黃金 1、基本面:美國市場休市,交投清淡,美元回落,金價震蕩;美股期貨齊漲,泛歐洲三大股指收盤全線上漲,布油八連漲,收創(chuàng)逾兩個半月新高,美債收益率多數(shù)上漲,10年期美債收益率跌1.3個基點報2.742%;美元指數(shù)跌0.29%報101.35,連創(chuàng)一個月新低,離岸人民幣盤中一度漲超700點;COMEX黃金期貨收平于1857.3美元/盎司;中性 2、基差:黃金期貨399.92,現(xiàn)貨398.89,基差-1.03,現(xiàn)貨貼水期貨;中性 3、庫存:黃金期貨倉單3267千克,不變;中性 4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線上方;中性 5、主力持倉:主力凈持倉多,主力多增;偏多 6、預期:今日關(guān)注中美5月PMI、歐元區(qū)5月CPI、歐央行官員講話,關(guān)注拜登和鮑威爾會面;美國休市,歐洲風險偏好改善,歐洲債券收益率走強,美元回落趨勢不變,金價震蕩仍有支撐。國內(nèi)經(jīng)濟恢復預期增強,人民幣走強,滬金支撐減弱。滬金2208:398-405區(qū)間操作。 白銀 1、基本面:美國市場休市,交投清淡,美元回落,人民幣走強,銀價震蕩回落;美股期貨齊漲,泛歐洲三大股指收盤全線上漲,布油八連漲,收創(chuàng)逾兩個半月新高,美債收益率多數(shù)上漲,10年期美債收益率跌1.3個基點報2.742%;美元指數(shù)跌0.29%報101.35,連創(chuàng)一個月新低,離岸人民幣盤中一度漲超700點;COMEX白銀期貨收跌0.57%報21.97美元/盎司;中性 2、基差:白銀期貨4795,現(xiàn)貨4759,基差-36,現(xiàn)貨貼水期貨;偏空 3、庫存:白銀期貨倉單1728886千克,環(huán)比減少3980千克;中性 4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線上方;中性 5、主力持倉:主力凈持倉多,主力多增;偏空 6、預期:俄烏局勢影響減弱。歐洲禁運原油預期升溫,油價上漲,大宗商品多數(shù)上漲,有色金屬沖高回落,美元走弱,銀價也沖高回落。國內(nèi)經(jīng)濟恢復預期增強,人民幣走強,滬銀明顯回落。滬銀2212:4630-4800區(qū)間操作。鎳: 1、基本面:隨著進口窗口打開,進口恢復,現(xiàn)貨表現(xiàn)出供大于需的情況。但低庫存危機加上印尼對于鎳產(chǎn)品出口稅提升,種種情況更有利于價格向上發(fā)展。從產(chǎn)業(yè)鏈來看,鎳礦隨著供應恢復,預期增加,價格或開始承壓。鎳鐵價格出現(xiàn)回落,但目前鎳鐵價格與電解鎳價價差較大,分化嚴重,影響有限。不銹鋼庫存仍有小幅回落,價格表現(xiàn)來看,已經(jīng)在成本線以下運行了一段時日,下方空間縮小,靜待需求的恢復。中性 2、基差:現(xiàn)貨227500,基差6410,偏多 3、庫存:LME庫存72000,-240,上交所倉單1174,-42,偏多 4、盤面:收盤價收于20均線以上,20均線向下,中性 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增,偏空 6、結(jié)論:滬鎳2206:短期宏觀邊際變好,消息面刺激價格,但供需較為寬松,反彈思路,不是反轉(zhuǎn)。少量多單暫持,下破20均線出局。空倉者回落再試多。 銅: 1、基本面:供應開始緩和,廢銅政策有所放開,貨幣開始收緊,4月份,制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為47.4%,比上月下降2.1個百分點,低于臨界點,制造業(yè)總體景氣水平繼續(xù)回落;偏空。 2、基差:現(xiàn)貨72620,基差670,升水期貨;偏多。 3、庫存:5月30日銅庫減1525噸至154650噸,上期所銅庫存較上周減12890噸至41546噸;偏多。 4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向下運行;中性。 5、主力持倉:主力凈持倉多,多減;偏多。 6、預期:目前供應和加息博弈,短期低庫存支撐銅價,俄烏消息持續(xù),美聯(lián)儲加息加快,銅價維持震蕩偏弱,滬銅2207:日內(nèi)71500~72500區(qū)間操作,持有賣方cu2207c74000期權(quán)。 滬鋅: 1、基本面: 歐洲目前處于能源需求淡季,天然氣價格波動不大,歐洲煉廠利潤得到修復,煉廠開工率或上行,外盤供給緊張局面將有所緩解;偏空 2、基差:現(xiàn)貨26260,基差+200;偏多。 3、庫存:5月30日LME鋅庫存較上日減少1150噸至84700噸,5月30日上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日增加3287至110613噸;中性。 4、盤面:昨日滬鋅震蕩反彈走勢,收20日均線之上,20日均線向下;中性。 5、主力持倉:主力凈多頭,多減;偏多。 6、預期:LME庫存迅速減少,但上期所倉單再次增加,繼續(xù)承壓;滬鋅ZN2207:多單26000附近嘗試,止損25500。 鋁: 1、基本面:能源危機沖擊電解鋁產(chǎn)量,碳中和控制產(chǎn)能擴張,供給擾動為主,下游需求不強勁,鋁棒庫存較大但有所下降,氧化鋁庫存有所抬升;偏多。 2、基差:現(xiàn)貨20750,基差-15,貼水期貨,中性。 3、庫存:上期所鋁庫存較上周減3234噸至285567噸 ;偏多。 4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向下運行;中性。 5、主力持倉:主力凈持倉多,多減;偏多。 6、預期:碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革,長期利多鋁價,俄烏戰(zhàn)爭刺激,但是高利潤和下游觀望情緒壓制鋁價,國內(nèi)疫情消費不暢,鋁價在的震蕩運行,滬鋁2207:20000~21000區(qū)間操作。 5 ---金融期貨 期債 1、基本面:全國財政支持穩(wěn)住經(jīng)濟大盤工作視頻會議在北京召開。會議認為,各級財政部門要把穩(wěn)增長放在更加突出位置,著力保市場主體以保就業(yè)保民生,努力確保二季度經(jīng)濟實現(xiàn)合理增長和失業(yè)率盡快下降。 2、資金面:5月30日,人民銀行開展100億元7天期逆回購操作,中標利率為2.10%,與此前持平。由于今日有和100億元逆回購到期,人民銀行公開市場實現(xiàn)零投放零回籠。 3、基差:TS主力基差為0.0994,現(xiàn)券升水期貨,偏多。TF主力基差為0.3069,現(xiàn)券升水期貨,偏多。T主力基差為0.5602,現(xiàn)券升水期貨,偏多。 4、庫存:TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億;中性。 5、盤面:TS主力在20日線上運行,20日線向上,偏多;TF主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多; T主力與在20日線上方運行,20日線向上,偏多。 6、主力持倉:TS主力凈多,多減。TF主力凈多,多減。T主力凈多,多減。 7、預期:近期市場對經(jīng)濟偏悲觀,國務(wù)院強調(diào)要把穩(wěn)增長放在更突出位置,對于期債或有一定支撐。穩(wěn)增長、寬信用仍是市場較為一致的預期,或?qū)ζ趥幸欢ɡ?,后續(xù)觀察政策效果。操作上,建議暫時觀望。 期指 1、基本面:昨日兩市高開震蕩,新能源科技股走強,煤炭調(diào)整,滬指受阻于3150關(guān)口;中性 2、資金:融資余額14437億元,減少50億元,滬深股凈買入70億元;偏多 3、基差:IH2206貼水15.85點,IF2206貼水27.22點, IC2206貼水70.43點;偏空 4、盤面:IC>IF> IH(主力), IC、IF、IH在20日均線上方,偏多, 5、主力持倉:IC主力空增,IF 主力空減,IH主力空減,偏空; 6、預期:美國核心PCE物價指數(shù)連續(xù)第二個月放緩,美股反彈,俄烏戰(zhàn)爭持續(xù),原油等商品價格高位,國內(nèi)疫情有所好轉(zhuǎn),貨幣政策偏寬松,政策支持經(jīng)濟回歸正常,指數(shù)震蕩偏強運行,技術(shù)上看短期指數(shù)面臨上方壓制。 責任編輯:唐正璐 |
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