大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

焦煤：

1、基本面：隨著中間投機(jī)貿(mào)易商入場，且下游市場需求增加，帶動(dòng)煤礦出貨順暢，廠內(nèi)焦煤庫存持續(xù)下降，疊加近期線上競拍情緒不斷好轉(zhuǎn)，煤礦報(bào)價(jià)多止跌回穩(wěn)，部分優(yōu)質(zhì)煤種價(jià)格有探漲現(xiàn)象；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場價(jià)2915，基差-29.5；現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫存：鋼廠庫存900萬噸，港口庫存149萬噸，獨(dú)立焦企庫存1015.7萬噸，總樣本庫存2064.7萬噸，較上周增加19.5萬噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉：焦煤主力凈多，多增；偏多

6、預(yù)期：焦煤經(jīng)過前期降價(jià)已到預(yù)期，隨著疫情防控好轉(zhuǎn)，下游部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，對(duì)原料煤開始適量采購，疊加部分焦企對(duì)焦炭價(jià)格開啟第一輪提漲，焦煤市場回暖，部分煤種價(jià)格反彈上漲，新簽訂單增加，短期內(nèi)焦煤或向好運(yùn)行。焦煤2209：多單持有，止損2900。

焦炭：

1、基本面：近期鋼廠、中間投機(jī)貿(mào)易商采購積極性增加，焦企出貨情況較好，鋼廠開工高位運(yùn)行，廠內(nèi)焦炭庫存偏低，對(duì)焦炭需求較好，接貨積極性較高，個(gè)別鋼廠接受焦炭第一輪提漲100元/噸；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場價(jià)3600，基差-146；現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫存：鋼廠庫存667.8萬噸，港口庫存240.5萬噸，獨(dú)立焦企庫存66.2萬噸，總樣本庫存974.5萬噸，較上周減少19.9萬噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉：焦炭主力凈空，空增；偏空

6、預(yù)期：鋼廠對(duì)焦炭需求好轉(zhuǎn)，采購積極性較之前有所提高，焦企焦炭多即產(chǎn)即銷，心態(tài)較為樂觀，考慮到原料煤價(jià)格再度走強(qiáng)，對(duì)焦炭成本支撐較強(qiáng)，焦企多持看漲態(tài)度，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭2209：3700-3750區(qū)間操作。

螺紋：

1、基本面：供應(yīng)端長短流程分化總體低于同期，高爐利潤稍有回升，電爐方面繼續(xù)虧損，本周預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)；需求方面近期表觀環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，六月份上海等地全面復(fù)工之后，需求預(yù)期增強(qiáng)，五月制造業(yè)、基建有所反彈，但地產(chǎn)及社融數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)仍需時(shí)間；偏多

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)4820，基差25，現(xiàn)貨略升水期貨；中性

3、庫存：全國35個(gè)主要城市庫存823.83萬噸，環(huán)比減少0.14%，同比增加12.24%；偏空。

4、盤面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉：螺紋主力持倉多增；偏多

6、預(yù)期：全面有序復(fù)工之后供需好轉(zhuǎn)，需求預(yù)期再次升溫，本周價(jià)格在復(fù)產(chǎn)背景下一改頹勢，快速上行走出低位。上游原料同樣強(qiáng)勢，鋼材價(jià)格下方支撐加強(qiáng)，有望繼續(xù)保持震蕩偏強(qiáng)走勢，建議短線多單持有，日內(nèi)若回落至4750下方輕倉進(jìn)多。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)端上周華北及華東地區(qū)鋼廠仍有新增檢修，熱卷產(chǎn)量繼續(xù)小幅下降，其他地區(qū)變化不大，預(yù)計(jì)本周或有小幅回升。需求方面表觀消費(fèi)迎來小幅反彈，近期政策利多密集釋放，五月基建制造業(yè)回升，近期汽車購置稅減半落地，有望改善汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)；偏多

2、基差：熱卷現(xiàn)貨折算價(jià)4880，基差12，現(xiàn)貨略升水期貨；中性

3、庫存：全國33個(gè)主要城市庫存253.92萬噸，環(huán)比增加1.72%，同比減少0.84%，中性。

4、盤面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多。

5、主力持倉：熱卷主力持倉空減；偏空。

6、預(yù)期：全面有序復(fù)工及下游汽車、基建等行業(yè)政策利好，熱卷需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，價(jià)格震蕩區(qū)間整體上移，短線支撐4800附近，價(jià)格反彈后走勢預(yù)計(jì)仍以震蕩偏強(qiáng)為主，操作上建議日內(nèi)4800-4930區(qū)間逢低做多操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃生產(chǎn)利潤持續(xù)下滑，但在產(chǎn)產(chǎn)能維持高位；房地產(chǎn)資金流無明顯改善，下游加工廠訂單偏低、開工率較低，原片廠庫存壓力依然巨大，但近期宏觀和房地產(chǎn)政策利好頻現(xiàn)，提振多頭信心；中性

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨1727元/噸，F(xiàn)G2209收盤價(jià)為1842元/噸，基差為-115元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空

3、庫存：全國浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)總庫存340.80萬噸，較前一周上漲1.31%，仍大幅位于5年均值上方；偏空

4、盤面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉：主力持倉凈空，空增；偏空

6、預(yù)期：玻璃基本面驅(qū)動(dòng)疲弱，但成本支撐顯現(xiàn)，多空分歧巨大，或?yàn)榧夹g(shù)性反彈，建議投資者逢低試多主力合約，輕倉操作。FG2209：日內(nèi)1830-1870區(qū)間偏多操作

鐵礦石：

1、基本面：8日港口現(xiàn)貨成交80.5萬噸，環(huán)比下降27%，本周平均每日成交92.2萬噸，環(huán)比上漲10.9%。本周澳洲受降雨影響發(fā)貨量繼續(xù)回落，巴西發(fā)貨量明顯回升，北方港口到港量明顯回升。由于出口轉(zhuǎn)水量增加，日均疏港量繼續(xù)高位攀升，港口入庫量減少的背景下，港口庫存延續(xù)去庫態(tài)勢。鋼廠鐵水產(chǎn)量繼續(xù)攀升，但鋼廠盈利水平仍處于低位。近期市場關(guān)于鐵礦石的傳言較多，擴(kuò)大交割品類的傳聞仍有待考證 中性

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨993，折合盤面1068.9，09合約基差142.4；日照港超特粉現(xiàn)貨價(jià)格818，折合盤面1040.1，09合約基差113.6，盤面貼水 偏多

3、庫存：港口庫存12921.11萬噸，環(huán)比減少312.69萬噸 中性

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：終端需求拐點(diǎn)尚未到來，建材成交量依舊處于低位，疫情明顯改善之后市場對(duì)于后市需求恢復(fù)抱有樂觀預(yù)期，但近期多地遭遇強(qiáng)降雨一定程度上影響恢復(fù)進(jìn)程。市場穩(wěn)增長信號(hào)非常明確，國常會(huì)要求確保二季度經(jīng)濟(jì)合理增長，目前行情主要取決于需求側(cè)，礦價(jià)接近前高或?qū)⒂瓉碜枇Α2209：短期關(guān)注950阻力位

2

---能化

天膠：

1、基本面：國內(nèi)外開割，庫存偏高，基建發(fā)力，房地產(chǎn)市場放松，購置稅減半，中性

2、基差：現(xiàn)貨13050,基差-220 偏空

3、庫存：上期所庫存周環(huán)比減少，同比增加 偏空

4、盤面：20日線向上，價(jià)格20日線上運(yùn)行 偏多

5、主力持倉：主力凈空，空減 偏空

6、預(yù)期: 今日偏強(qiáng)，日內(nèi)做多，破13300止損

塑料

1.基本面：外盤原油夜間走強(qiáng)，當(dāng)前油制利潤差，成本端支撐強(qiáng)。宏觀上國內(nèi)5月份制造業(yè)PMI在4月份較低基數(shù)水平上回升至49.6%。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.7%和48.2%，比上月回升5.3和5.6個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)總體景氣水平有所改善，但仍低于臨界點(diǎn)。供應(yīng)方面，國內(nèi)聚烯烴整體開工率為近年低位，外盤稍有回落，需求端來看，pe農(nóng)膜淡季，其余下游需求穩(wěn)定。乙烯CFR東北亞價(jià)格1031（-0），當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)9225（+0），基本面整體中性；

2.基差：LLDPE主力合約2209基差81，升貼水比例0.9%，偏多；

3.庫存：兩油庫存75.5萬噸（-1.5），中性；

4.盤面：LLDPE主力合約20日均線向上，收盤價(jià)位于20日線上，偏多；

5.主力持倉：LLDPE主力持倉凈空，增空，偏空；

6.預(yù)期：塑料受宏觀、原油走勢影響，外盤原油夜間走強(qiáng)，5月PMI回升但仍低于臨界點(diǎn)，預(yù)計(jì)PE今日走勢震蕩偏強(qiáng)，L2209日內(nèi)9150-9350震蕩偏多操作

原油2207：

1.基本面：產(chǎn)油國組織OPEC+主要成員國阿聯(lián)酋表示，油價(jià)“遠(yuǎn)未達(dá)到”峰值，因?yàn)橹袊男枨蠹磳⒎磸棧赡芰畋疽压?yīng)緊張的全球市場更加緊張；三位知情人士表示，俄羅斯國家石油公司正在推遲與兩家印度國有煉油廠簽署新的原油供應(yīng)交易，因?yàn)樵摴疽呀?jīng)承諾向其他客戶銷售，無法與俄油簽署新的定期供應(yīng)協(xié)議；中性

2.基差：6月9日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為116.62美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為116.48美元/桶，基差43.50元/桶，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3.庫存：美國截至6月3日當(dāng)周API原油庫存增加184.5萬桶，預(yù)期減少180萬桶；美國至6月3日當(dāng)周EIA庫存預(yù)期減少191.7萬桶，實(shí)際增加202.5萬桶；庫欣地區(qū)庫存至6月3日當(dāng)周減少159.3萬桶，前值增加25.6萬桶；截止至6月8日，上海原油庫存為608.3萬桶，不變；中性

4.盤面：20日均線偏上，價(jià)格在均線上方；偏多

5.主力持倉：截止5月31日，CFTC主力持倉多減；截至5月31日，ICE主力持倉多增；偏多；

6.預(yù)期：隔夜EIA庫存整體有所增加，但主要來自于戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油的釋放，供應(yīng)端仍未有明顯改善，因此市場在觀察后順勢大幅上行，在高盛、花旗等幾家國際機(jī)構(gòu)渲染高油價(jià)后，OPEC內(nèi)部亦表示剩余產(chǎn)能有限，在中國需求恢復(fù)后缺乏足夠原油供應(yīng)，油價(jià)繼續(xù)保持高位，投資者注意倉位控制，短線755-785區(qū)間操作，長線多單持有。

甲醇2209：

1、基本面：本周國內(nèi)甲醇市場表現(xiàn)偏強(qiáng)，受原油及能源端大幅上漲帶動(dòng)，整體能化品期貨強(qiáng)勢，甲醇期貨震蕩走強(qiáng)，并帶動(dòng)港口及內(nèi)地走高，然因淡季需求及累庫預(yù)期影響， 內(nèi)地/港口基差均有不同程度走弱，關(guān)注后續(xù)期現(xiàn)正套及套盤面貨量，預(yù)計(jì)后續(xù)沖高回落概率較大；中性

2、基差：6月8日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2845元/噸，基差-100，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫存：截至2022年6月2日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫存總量為68.48萬噸，較上周增4.93萬噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在42.4萬噸附近，較上周增5.8萬噸；偏空

4、盤面：20日線偏上，價(jià)格在均線上方；偏多

5、主力持倉：主力持倉多單，多增；偏多

6、預(yù)期：目前國內(nèi)甲醇市場現(xiàn)貨價(jià)格要弱于期貨，雖然節(jié)后內(nèi)地及港口都有一定上漲，但整體漲幅不大，就短期市場來看，煤炭供應(yīng)偏緊下，短期成本面支撐不減，而供需方面，魯北地?zé)掗_工提升下，對(duì)甲醇的需求有增量，但部分傳統(tǒng)下游淡季需求下，對(duì)甲醇的需求減弱，另外進(jìn)入6月份后，計(jì)劃檢修裝置不多，短期外盤能源價(jià)格強(qiáng)勢，成本端支撐帶動(dòng)甲醇高位震蕩，短線2900-2980區(qū)間操作，長線多單輕倉持有。

PP

1.基本面：外盤原油夜間走強(qiáng)，當(dāng)前油制利潤差，成本端支撐強(qiáng)。宏觀上國內(nèi)5月份制造業(yè)PMI在4月份較低基數(shù)水平上回升至49.6%。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.7%和48.2%，比上月回升5.3和5.6個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)總體景氣水平有所改善，但仍低于臨界點(diǎn)。供應(yīng)方面，國內(nèi)聚烯烴整體開工率為近年低位，外盤稍有回落，pp整體供應(yīng)預(yù)計(jì)較上周增加，需求端來看，bopp小幅上行，其余下游需求一般。丙烯CFR中國價(jià)格1026（+0），當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8930（+80），基本面整體中性；

2.基差：PP主力合約2205基差-75，升貼水比例-0.8%，偏空；

3.庫存：兩油庫存75.5萬噸（-1.5），中性；

4.盤面：PP主力合約20日均線向上，收盤價(jià)位于20日線上，偏多；

5.主力持倉：PP主力持倉凈空，減空，偏空； 

6.預(yù)期：PP受宏觀、原油走勢影響，外盤原油夜間走強(qiáng)，5月PMI回升但仍低于臨界點(diǎn)，預(yù)計(jì)PP今日走勢震蕩偏強(qiáng)，PP2209日內(nèi)9000-9250震蕩偏多操作

燃料油：

1、基本面：成本端原油價(jià)格中樞繼續(xù)抬升，對(duì)下游燃油支撐較穩(wěn)固；俄高硫燃油出口西方受阻，預(yù)計(jì)流向新加坡的貿(mào)易量逐步增加；中東、南亞高硫發(fā)電需求步入旺季，疊加美國煉廠進(jìn)料需求旺盛，需求維持偏強(qiáng)；中性

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤價(jià)3932元/噸，F(xiàn)U2209收盤價(jià)為4025元/噸，基差為-93元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空

3、庫存：新加坡高低硫燃料油庫存2058萬桶，環(huán)比前一周下降2.51%，庫存仍然處于5年均值下方；偏多

4、盤面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉：主力持倉凈空，空減；偏空

6、預(yù)期：成本端支撐仍存但高硫燃油基本面繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，短期建議背靠10日均線逢高短空操作為主。FU2209：日內(nèi)3880-4000區(qū)間偏空操作

PTA

1、基本面：華東一套250萬噸PTA裝置已重啟，該裝置5.25附近停車檢修。油價(jià)繼續(xù)上漲，PX方面，隨著成品油價(jià)格不斷走強(qiáng)，支撐PX上漲的調(diào)油邏輯依然存在，MX與甲苯價(jià)格高位，亞美、亞歐價(jià)差不斷走低，但昨日PX漲幅明顯收窄，收盤后報(bào)價(jià)出現(xiàn)走弱，由于石腦油價(jià)格疲軟，PXN效益明顯高于歷年同期。PTA方面，裝置負(fù)荷陸續(xù)提升，供應(yīng)量逐漸增加，成本擠占下加工費(fèi)再度壓縮。聚酯及下游方面，聚酯工廠負(fù)荷環(huán)比改善中，但速度偏慢，原料成本不斷攀升，下游生存壓力巨大，終端織機(jī)加彈開工仍在進(jìn)一步下滑，聚酯產(chǎn)品低利潤、高庫存的格局沒有實(shí)質(zhì)性改善 偏多

2、基差：現(xiàn)貨7700，09合約基差160，盤面貼水 偏多

3、庫存：PTA工廠庫存3.75天，環(huán)比減少0.51天 中性

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉：主力凈多，多增 偏多

6、預(yù)期：鄭商所提高部分合約保證金及手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，PX價(jià)格漲幅收窄，但成本端仍非常堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)PTA短期維持偏強(qiáng)走勢。TA2209：短期觀望為主

MEG：

1、基本面：各主流工藝路線利潤處于低位，乙二醇長時(shí)間處于虧損，6日CCF口徑庫存為117萬噸，環(huán)比減少1.7萬噸。成本端油價(jià)持續(xù)上行、煤價(jià)維穩(wěn)，港口庫存依舊偏高，場內(nèi)可流轉(zhuǎn)現(xiàn)貨收縮相對(duì)緩慢 中性

2、基差：現(xiàn)貨5120，09合約基差-128，盤面升水 偏空

3、庫存：華東地區(qū)合計(jì)庫存118.15萬噸，環(huán)比減少0.45萬噸 偏空

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：乙二醇供應(yīng)環(huán)節(jié)處于持續(xù)擠出過程中，煤化工裝置仍在落實(shí)檢修。近期主港罐容表現(xiàn)趨緊，港口船只等待時(shí)間較長，顯性庫存去化相對(duì)緩慢，高港存始終對(duì)價(jià)格產(chǎn)生明顯壓制。需求端表現(xiàn)依舊疲軟，下游聚酯負(fù)荷回升速度偏慢，終端織機(jī)與加彈負(fù)荷再度回落，聚酯端對(duì)原料的支撐較弱。烯烴產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)低迷，明顯弱于芳烴，預(yù)計(jì)TA強(qiáng)EG弱的局面仍將維持。EG2209：5200-5400區(qū)間操作

瀝青：

1、基本面：預(yù)計(jì)本周中國石油瀝青樣本產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)為31.2%左右，較上期有所上漲。主要是本周大連西太間歇生產(chǎn)，山東地區(qū)匯豐石化、山東海右、中化弘潤計(jì)劃月底復(fù)產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率上漲。預(yù)計(jì)北方地區(qū)剛需穩(wěn)定，近期部分項(xiàng)目集中釋放需求，市場交投氛圍表現(xiàn)尚可，未來南方部分地區(qū)多降雨天氣，終端施工或有所受阻。短期來看，國內(nèi)瀝青市場供需面仍有一定的支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行；中性。

2、基差：現(xiàn)貨4640，基差-230，貼水期貨；偏空。

3、庫存：本周庫存較上周減少1.4%為31.8%；偏多。

4、盤面：20日線向上，期價(jià)在均線上方運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉：主力持倉凈多，多減；偏多。

6、預(yù)期：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將偏強(qiáng)震蕩為主。Bu2209：日內(nèi)偏多操作。

PVC：

1、基本面：工廠開工整體不高，5月春季檢修集中，目前整體開工小幅恢復(fù)，但仍然不高，但工廠庫存壓力小幅提升，社會(huì)庫存小幅累庫，整體庫存壓力增加，基本面較前期無明顯改善。目前疫情管控雖然逐步緩解，貨物流轉(zhuǎn)仍然受阻，運(yùn)輸周期恢復(fù)仍需一定時(shí)間，宏觀原油對(duì)于商品影響維持，終端需求相對(duì)疲軟，現(xiàn)貨跟漲有限，盤面整體升溫，下游補(bǔ)漲不買跌的心態(tài)延續(xù)，行情續(xù)漲動(dòng)力不足，現(xiàn)金流小幅修復(fù)，短期內(nèi)PVC市場窄幅整理為主。關(guān)注政策、原油、宏觀等對(duì)市場的影響；中性。

2、基差：現(xiàn)貨8890，基差98，升水期貨；偏多。

3、庫存：PVC社會(huì)庫存環(huán)比增1.13%至30.42萬噸；中性。

4、盤面：價(jià)格在20日線上方，20日線向上；偏多。

5、主力持倉：主力持倉凈空，空減；偏空。

6、預(yù)期：預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)震蕩為主。PVC2209：日內(nèi)偏多操作。

3

---農(nóng)產(chǎn)品

白糖：

1、基本面：巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會(huì)：5月上半月巴西中南部糖產(chǎn)量166.8萬噸，同比下降30.1%。IOS在最新季度報(bào)告中21/22年度糖供需平衡預(yù)估從短缺192萬噸，修正為過剩23.7萬噸。2022年5月底，21/22年度本期制糖全國累計(jì)產(chǎn)糖952.67萬噸；全國累計(jì)銷糖537.28萬噸；銷糖率56.4%（去年同期55.28%）。2021年4月中國進(jìn)口食糖42萬噸，同比增加24萬噸。偏多。

2、基差：柳州現(xiàn)貨6030，基差-5（09合約），平水期貨；中性。

3、庫存：截至4月底21/22榨季工業(yè)庫存491.38萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多。

5、主力持倉：持倉偏空，凈持倉空減，主力趨勢偏空；偏空。

6、預(yù)期：主力合約09連續(xù)上漲多日，短期出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整，短多可逢高減持，高位不追多，耐心等待回落接多。

棉花：

1、基本面：ICAC5月：21/22年度全球棉花產(chǎn)量2643萬噸，消費(fèi)2616萬噸。4月份我國棉花進(jìn)口17萬噸，環(huán)比下降19%，2022年累計(jì)進(jìn)口79萬噸，同比減少34%。農(nóng)村部5月：產(chǎn)量574萬噸，進(jìn)口205萬噸，消費(fèi)805萬噸，期末庫存702萬噸。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國均價(jià)21267，基差947（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫存：中國農(nóng)業(yè)部20/21年度4月預(yù)計(jì)期末庫存730萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方，偏空。

5、主力持倉：持倉偏多，凈持倉多增，主力趨勢偏多；偏多。

6：預(yù)期：國內(nèi)棉花消費(fèi)總體偏弱，新疆棉去庫存緩慢。疫情影響，紡織企業(yè)開工率下降，訂單減少。09合約震蕩回落，短期偏弱運(yùn)行，盤中反彈短空。

玉米：

1、基本面：新冠病毒散點(diǎn)頻發(fā)，終端市場消費(fèi)受限；整體供應(yīng)偏緊；我國已開始從巴西進(jìn)口玉米；飼用稻谷恢復(fù)拍賣對(duì)玉米價(jià)格形成壓力；近日新麥價(jià)格有一定程度下滑也對(duì)玉米價(jià)格形成壓力；烏克蘭有望恢復(fù)從黑海出口糧食。

生產(chǎn)端：今年種植面積下降，種植成本上升支撐新作價(jià)格；春播進(jìn)度快于同期，近期天氣總體利于春玉米播種及成長；秋糧舊作玉米收購共2331億斤，較去年同比增長20.15%，為391億斤。

貿(mào)易端：秋糧飼用稻谷拍賣或利空玉米，東北地區(qū)貿(mào)易商挺價(jià)出貨；冬小麥騰庫刺激出庫，華北地區(qū)貿(mào)易商出貨節(jié)奏平緩；華中地區(qū)企業(yè)出貨積極；西南地區(qū)報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺；華南地區(qū)高成本支撐價(jià)格，購銷清淡；東北地區(qū)港口貿(mào)易商收購謹(jǐn)慎，價(jià)格持續(xù)下跌，發(fā)運(yùn)南港繼續(xù)倒掛，價(jià)格微降；華南地區(qū)報(bào)價(jià)穩(wěn)定；目前騰庫于冬小麥已對(duì)玉米價(jià)格產(chǎn)生壓力；4月進(jìn)口玉米為221萬噸，環(huán)比減少8.3%，同比增19.46%。

加工端：東北深加工企業(yè)庫存上升，按需補(bǔ)庫；華北企業(yè)建庫門前到貨減少，按需補(bǔ)庫；華中地區(qū)企業(yè)按需采購；西南地區(qū)飼料企業(yè)觀望為主，動(dòng)態(tài)補(bǔ)庫；華南地區(qū)飼料企業(yè)維持剛需，按需補(bǔ)庫，部分采用替代品；近期仔豬補(bǔ)欄需求減弱；偏空。

2、基差：6月08日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2830元/噸，09合約基差為-66元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。

3、庫存：截止6月01日，加工企業(yè)玉米庫存總量534.7萬噸，較上周減少2.91%；5月27日，北方港口庫存報(bào)368.4萬噸，周環(huán)降1.23%；5月27日，廣東港口玉米庫存報(bào)122.9萬噸，周環(huán)比降1.87%。偏空。

4、盤面：MA20向下，09合約期貨價(jià)收于MA20下方。偏空。

5、主力持倉：主力持倉凈多，多增。偏多。

6、預(yù)期：現(xiàn)貨市場供給受新麥上市、飼用稻谷恢復(fù)拍賣影響而偏寬，但飼料及深加工需求未見大幅度增長，且深加工庫存較高，短期將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。鲅魚圈現(xiàn)貨價(jià)為2830元/噸，價(jià)格繼續(xù)下跌空間有限。建議在2881-2911區(qū)間操作。

生豬：

1、基本面：新冠病毒仍舊散點(diǎn)頻發(fā)，集中性消費(fèi)受限；國儲(chǔ)將于6月10日進(jìn)行第11次收儲(chǔ)，本年度已執(zhí)行10次收儲(chǔ)，共完成9.99萬噸，多次低完成度收儲(chǔ)支撐豬價(jià)；多地對(duì)存欄生豬發(fā)放補(bǔ)貼；農(nóng)科院專家表示生豬成本維持在18塊左右，售價(jià)維持在25塊左右較為合理。

養(yǎng)殖端：散戶看漲惜售情緒減弱仍存，部分地區(qū)降價(jià)促走量。5月規(guī)模場出欄完成計(jì)劃出欄的101.91%，6月計(jì)劃出欄量下降3.55%；5月規(guī)模場能繁母豬環(huán)比1.83%，散戶環(huán)比增2.71%，本輪周期去化已告結(jié)束；目前豬糧比已恢復(fù)至二級(jí)預(yù)警，但仍未止虧；近日仔豬補(bǔ)欄需求高漲伴隨高價(jià)，局部地區(qū)出現(xiàn)供應(yīng)缺口；天氣漸熱，標(biāo)肥價(jià)差縮小，關(guān)注二次育肥出欄動(dòng)態(tài)；月初需求回落，出欄較少。

屠宰端：高豬價(jià)抑制收豬，節(jié)后需求減弱導(dǎo)致屠企開工率處于低位。據(jù)鋼聯(lián)重點(diǎn)屠宰企業(yè)統(tǒng)計(jì)，屠宰量為123325頭，較前日增0.52%。

消費(fèi)端：白條需求低迷；偏多。

2、基差：6月08日，現(xiàn)貨價(jià)15830元/噸，09合約基差-2870元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。

3、庫存：截至4月30日，生豬存欄量42400萬頭，月環(huán)比增加0.35%；截至2022年4月底，能繁母豬存欄為4177.3萬頭，環(huán)比下降0.2%，較2021年6月下降了8.5%；我的農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查重點(diǎn)企業(yè)能繁母豬存欄量為462.91萬頭，環(huán)比增1.83；偏空。

4、盤面：MA20偏下，09合約期價(jià)收于MA20下方。偏空。

5、主力持倉：主力持倉凈空，空減。中性。

6、預(yù)期：能繁母豬存欄去化已完成；飼料原料成本高企利空養(yǎng)殖利潤，天氣轉(zhuǎn)熱降低二次育肥需求，規(guī)模場仔豬補(bǔ)欄已降速；現(xiàn)貨市場供給仍相對(duì)充裕，養(yǎng)殖端惜售，屠企縮量采購；近期新冠疫情頻發(fā)，限制消費(fèi)；預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場仍將供需博弈，豬價(jià)總體將在19000附近震蕩，建議在18502-18899區(qū)間操作。

豆油

1.基本面：4月馬棕庫存增庫11.48%，報(bào)告庫存符合預(yù)期，MPOB報(bào)告中性偏空。4月出口環(huán)比減少17.73%，產(chǎn)量增加3.6%，另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加38.85%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，且出口有印尼政策影響，對(duì)馬來短期偏多；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，但國內(nèi)進(jìn)口受阻，目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差：豆油現(xiàn)貨13088，基差950，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：6月3日豆油商業(yè)庫存92萬噸，前值93萬噸，環(huán)比-1萬噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：豆油主力多減。偏多

6.預(yù)期：油脂價(jià)格震蕩整理，目前國內(nèi)基本面偏緊，國內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫銷比維持8%附近，供應(yīng)偏緊，豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，目前有恢復(fù)跡象，處于增產(chǎn)季，口的利好來講個(gè)人認(rèn)為是短暫性的，從目前全球疫情情況來說，需求不是很樂觀，但外媒報(bào)道，馬來西亞一位部長表示，由于印尼禁止棕櫚油出口，以及重新允許棕櫚油種植園接納外籍勞工，預(yù)計(jì)到今年年底馬來西亞棕櫚油的產(chǎn)量和出口量將增加30%，目前印尼發(fā)放出口許可證稍利空，并且取消向馬來輸送勞工，引發(fā)擔(dān)憂。烏俄戰(zhàn)爭暫無結(jié)束跡象，黑?？ㄗ延统隹谥袛鄷r(shí)間將推遲。在馬棕產(chǎn)能問題未解決，暫未改變基本面的情況下，存在支撐，短期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)。豆油Y2209：11500附近回落做多

棕櫚油

1.基本面：4月馬棕庫存增庫11.48%，報(bào)告庫存符合預(yù)期，MPOB報(bào)告中性偏空。4月出口環(huán)比減少17.73%，產(chǎn)量增加3.6%，另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加38.85%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，且出口有印尼政策影響，對(duì)馬來短期偏多；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，但國內(nèi)進(jìn)口受阻，目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨16122，基差4070，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：6月3日棕櫚油港口庫存22萬噸，前值24萬噸，環(huán)比-2萬噸，同比-29.24%。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：棕櫚油主力多增。偏多

6.預(yù)期：油脂價(jià)格震蕩整理，目前國內(nèi)基本面偏緊，國內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫銷比維持8%附近，供應(yīng)偏緊，豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，目前有恢復(fù)跡象，處于增產(chǎn)季，口的利好來講個(gè)人認(rèn)為是短暫性的，從目前全球疫情情況來說，需求不是很樂觀，但外媒報(bào)道，馬來西亞一位部長表示，由于印尼禁止棕櫚油出口，以及重新允許棕櫚油種植園接納外籍勞工，預(yù)計(jì)到今年年底馬來西亞棕櫚油的產(chǎn)量和出口量將增加30%，目前印尼發(fā)放出口許可證稍利空，并且取消向馬來輸送勞工，引發(fā)擔(dān)憂。烏俄戰(zhàn)爭暫無結(jié)束跡象，黑?？ㄗ延统隹谥袛鄷r(shí)間將推遲。在馬棕產(chǎn)能問題未解決，暫未改變基本面的情況下，存在支撐，短期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)。棕櫚油P2209：11600附近回落做多

菜籽油

1.基本面：4月馬棕庫存增庫11.48%，報(bào)告庫存符合預(yù)期，MPOB報(bào)告中性偏空。4月出口環(huán)比減少17.73%，產(chǎn)量增加3.6%，另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加38.85%，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，且出口有印尼政策影響，對(duì)馬來短期偏多；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，但國內(nèi)進(jìn)口受阻，目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨15200，基差700，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：6月3日菜籽油商業(yè)庫存24萬噸，前值25萬噸，環(huán)比-1萬噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：菜籽油主力多增。偏多

6.預(yù)期：油脂價(jià)格震蕩整理，目前國內(nèi)基本面偏緊，國內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低。美豆庫銷比維持8%附近，供應(yīng)偏緊，豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，目前有恢復(fù)跡象，處于增產(chǎn)季，口的利好來講個(gè)人認(rèn)為是短暫性的，從目前全球疫情情況來說，需求不是很樂觀，但外媒報(bào)道，馬來西亞一位部長表示，由于印尼禁止棕櫚油出口，以及重新允許棕櫚油種植園接納外籍勞工，預(yù)計(jì)到今年年底馬來西亞棕櫚油的產(chǎn)量和出口量將增加30%，目前印尼發(fā)放出口許可證稍利空，并且取消向馬來輸送勞工，引發(fā)擔(dān)憂。烏俄戰(zhàn)爭暫無結(jié)束跡象，黑?？ㄗ延统隹谥袛鄷r(shí)間將推遲。在馬棕產(chǎn)能問題未解決，暫未改變基本面的情況下，存在支撐，短期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)。菜籽油OI2209：13900附近回落做多

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩回升，再創(chuàng)新高，周五的美農(nóng)報(bào)預(yù)期稍利多和美國大豆播種進(jìn)程稍低于預(yù)期，短期預(yù)計(jì)維持高位震蕩。國內(nèi)豆粕震蕩回升，跟隨美豆震蕩，油廠開機(jī)增多和豆粕庫存回升壓制上漲空間, 不過國內(nèi)豆粕成交良好和油廠挺價(jià)支撐價(jià)格。短期豆粕受美豆走勢帶動(dòng)和國內(nèi)豆粕累庫影響，豆粕維持區(qū)間震蕩格局。中性

2.基差：現(xiàn)貨4270（華東），基差77，升水期貨。偏多

3.庫存：豆粕庫存96.28萬噸，上周89.6萬噸，環(huán)比增加7.46%，去年同期88.91萬噸，同比增加8.29%。偏空

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力多單減少，資金流入，偏多

6.預(yù)期：周五美農(nóng)報(bào)數(shù)據(jù)預(yù)期小幅下調(diào)美豆產(chǎn)量和庫存利多，但美豆播種推進(jìn)加快和部分玉米可能改種大豆壓制盤面高度，關(guān)注美豆播種推進(jìn)；受美豆走勢帶動(dòng)和供應(yīng)增多影響，國內(nèi)豆粕整體跟隨美豆震蕩但相對(duì)美豆偏弱。

菜粕：

1.基本面：菜粕探底回升，跟隨豆粕震蕩回升，菜粕下方支撐仍在但上方也有壓力。油菜籽進(jìn)口到港偏少，短期油菜籽供應(yīng)偏緊和俄烏沖突影響葵花粕進(jìn)口，加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國內(nèi)菜粕價(jià)格，但國產(chǎn)油菜籽即將上市緩解供應(yīng)壓力，豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化，菜粕價(jià)格偏高或會(huì)抑制需求總量。中性

2.基差：現(xiàn)貨3840，基差73，升水期貨。偏多

3.庫存：菜粕庫存4.23萬噸，上周4.26萬噸，環(huán)比減少0.7%，去年同期6.1萬噸，同比減少30.66%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏空

6.預(yù)期：菜粕短期技術(shù)性震蕩整理，供應(yīng)偏緊格局改善和需求良好交互影響，目前維持高位震蕩格局，整體菜粕仍震蕩偏強(qiáng)。

大豆

1.基本面：美豆震蕩回升，再創(chuàng)新高，周五的美農(nóng)報(bào)預(yù)期稍利多和美國大豆播種進(jìn)程稍低于預(yù)期，短期預(yù)計(jì)維持高位震蕩。國內(nèi)大豆探底回升，盤面短線技術(shù)性反彈?，F(xiàn)貨市場國產(chǎn)大豆供需兩淡，短期維持區(qū)間震蕩格局。國儲(chǔ)大豆拋儲(chǔ)以及國內(nèi)大豆擴(kuò)種預(yù)期壓制大豆價(jià)格，期貨盤面技術(shù)性區(qū)間震蕩整理。中性

2.基差：現(xiàn)貨6200，基差-88，貼水期貨。偏空

3.庫存:大豆庫存512.54萬噸，上周486.4萬噸，環(huán)比增加5.37%，去年同期534.02萬噸，同比減少4.02%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線下方但方向向上。中性

5.主力持倉：主力多單減少，資金流入，偏多

6.預(yù)期：周五美農(nóng)報(bào)數(shù)據(jù)預(yù)期小幅下調(diào)美豆產(chǎn)量和庫存利多，但美豆播種推進(jìn)加快和部分玉米可能改種大豆壓制盤面高度，關(guān)注美豆播種推進(jìn)；國產(chǎn)大豆短期供需兩淡，但今年國內(nèi)大豆擴(kuò)種計(jì)劃將增加產(chǎn)量，短期維持區(qū)間震蕩格局中期或偏弱。

4

---金屬

銅:

1、基本面：供應(yīng)開始緩和，廢銅政策有所放開，貨幣開始收緊，5月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.6%，雖低于臨界點(diǎn)，但比上月上升2.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)總體景氣水平有所改善；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨72890，基差100，升水期貨；中性。

3、庫存：6月8日銅庫減3875噸至116900噸，上期所銅庫存較上周增1801噸至43347噸；偏多。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉：主力凈持倉多，多減；偏多。

6、預(yù)期：目前供應(yīng)和加息博弈，短期低庫存支撐銅價(jià)，俄烏消息持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息加快，智利供應(yīng)端擾動(dòng)，但實(shí)際影響不大，銅價(jià)或繼續(xù)維持震蕩滬，銅2207：73000空持有，持有賣方cu2207c74000期權(quán)。

鋁:

1、基本面：能源危機(jī)沖擊電解鋁產(chǎn)量，碳中和控制產(chǎn)能擴(kuò)張，供給擾動(dòng)為主，下游需求不強(qiáng)勁，鋁棒庫存較大但有所下降，氧化鋁庫存有所抬升；偏多。

2、基差：現(xiàn)貨20800，基差45，升水期貨，中性。

3、庫存：上期所鋁庫存較上周減6439噸至279128噸 ；偏多。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉：主力凈持倉空，空減；偏空。

6、預(yù)期：碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，長期利多鋁價(jià)，俄烏戰(zhàn)爭刺激，但國內(nèi)疫情消費(fèi)不暢，鋁價(jià)在的震蕩運(yùn)行，滬鋁2207：20000~21000區(qū)間操作。

鎳：

1、基本面：隨著進(jìn)口貨源陸續(xù)到港，國內(nèi)產(chǎn)量恢復(fù)，總體精煉鎳的供應(yīng)并不緊張，相反需求并沒有太多起色，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈鎳鐵價(jià)格下跌，價(jià)格成本優(yōu)勢在鎳鐵一方，精煉鎳需求有限。新能源產(chǎn)業(yè)鏈，鎳豆被MHP擠兌，經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢盡失，下游企業(yè)拋售鎳豆庫存。從國內(nèi)政策來看，新一輪新能源下鄉(xiāng)開啟，新能源端的提振，還是會(huì)給鎳價(jià)帶來信心的支撐，同時(shí)疫情需求的恢復(fù)，也是大家有所期待的，如果需求提升，或許鎳價(jià)還有一波反彈，但全球鎳過剩的格局限制了反彈的高度。中性

2、基差：現(xiàn)貨225750，基差-520，中性

3、庫存：LME庫存70992，-60，上交所倉單2029，+20，偏多

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線以上，20均線向上，偏多

5、主力持倉：主力持倉凈多，空翻多，偏多

6、結(jié)論：滬鎳2207：短線反彈思路，不追多，回落可以再試多。中長線22.5萬一線是第一壓力，22.5-24萬之間可以空單中長線布局。

滬鋅:

1、基本面：外媒5月18日消息：世界金屬統(tǒng)計(jì)局（ WBMS ）公布最新數(shù)據(jù)報(bào)告顯示， 2022年1-3月球鋅市供應(yīng)過剩3.78萬噸， 2021年全年供應(yīng)短缺9.96萬噸；偏空

2、基差：現(xiàn)貨26070，基差-185；偏空。

3、庫存：6月8日LME鋅庫存較上日減少725噸至86150噸，6月8日上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日減少2382至104544噸；偏多。

4、盤面：昨日滬鋅震蕩反彈走勢，收20日均線之上,20日均線向上；偏多。

5、主力持倉：主力凈多頭，多增；偏多。

6、預(yù)期：LME庫存依舊保持低位，上期所倉單保持高位平衡；滬鋅ZN2207：多單持有，止損25500。

黃金

1、基本面：通脹和經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂升溫，美元和美債收益率回升，金價(jià)震蕩；美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線下跌，國際油價(jià)全線上漲，美債收益率集體上漲，10年期美債收益率漲4.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.028%；美元指數(shù)漲0.22%報(bào)102.56，人民幣平穩(wěn)；COMEX黃金期貨漲0.19%報(bào)1855.6美元/盎司；中性

2、基差：黃金期貨398.02，現(xiàn)貨397.05，基差-0.97，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫存：黃金期貨倉單3267千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉：主力凈持倉多，主力多減；偏多

6、預(yù)期：今日關(guān)注歐央行利率決議、歐央行和加拿大行長、IMF發(fā)言人講話，中國5月貿(mào)易帳；本周將公布美國通脹數(shù)據(jù)，通脹擔(dān)憂再度升溫，但緊縮預(yù)期壓制金銀價(jià)格，若通脹達(dá)頂預(yù)期繼續(xù)增強(qiáng)，金價(jià)將繼續(xù)回升。美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近，加息預(yù)期或?qū)⒂兴郎兀B加今日歐央行利率決議，美元或有所波動(dòng)，緊縮預(yù)期壓力將增強(qiáng)，金價(jià)有所支撐，但整體震蕩為主。滬金2208：393-400區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：通脹和經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂升溫，美元和美債收益率回升，金價(jià)震蕩；美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線下跌，國際油價(jià)全線上漲，美債收益率集體上漲，10年期美債收益率漲4.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.028%；美元指數(shù)漲0.22%報(bào)102.56，人民幣平穩(wěn)；COMEX白銀期貨跌0.49%報(bào)22.07美元/盎司；中性

2、基差：白銀期貨4811，現(xiàn)貨4765，基差-46，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫存：白銀期貨倉單1632360千克，環(huán)比減少17636千克；中性

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線上方；中性

5、主力持倉：主力凈持倉空，主力空增；偏空

6、預(yù)期：歐盟制裁計(jì)劃支撐油價(jià)走高，有色金屬走高。美元和美債收益率回升，銀價(jià)跟隨金價(jià)一度明顯回落，但反彈力度較弱。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期增強(qiáng)，銀價(jià)將繼續(xù)獲得支撐，但整體震蕩為主。滬銀2212：4630-4850區(qū)間操作。

5

---金融期貨

期債

1、基本面：李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，各地要以時(shí)不我待的緊迫感推動(dòng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策再細(xì)化再落實(shí)，確保二季度經(jīng)濟(jì)合理增長，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤；在落實(shí)已出臺(tái)穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資政策同時(shí)加大支持；研究階段性減免港口有關(guān)收費(fèi)。

2、資金面：6月8日，人民銀行開展100億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.10%，與此前持平。由于今日有和100億元逆回購到期，人民銀行公開市場實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

3、基差：TS主力基差為0.1002，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.2568，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.5579，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤面：TS主力在20日線下方運(yùn)行，20日線向下，偏空；TF主力在20日線下方運(yùn)行，20日線向上，偏多；T主力與在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多。

6、主力持倉：TS主力凈多，多減。TF主力凈多，多減。T主力凈多，多增。

7、預(yù)期：近期期債波動(dòng)較大，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相較四月有所回暖，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)，樂觀預(yù)期回升帶動(dòng)期債回調(diào)。穩(wěn)增長、寬信用仍是市場較為一致的預(yù)期，后續(xù)觀察政策效果。操作上，建議暫時(shí)觀望。

期指

1、基本面：隔夜歐美股市下跌，昨日兩市午后拉升，成交額連續(xù)三天突破萬億，煤炭汽車消費(fèi)等板塊走強(qiáng)；偏多

2、資金：融資余額14533億元，增加35億元，滬深股凈買入57億元；偏多

3、基差：IH2206貼水8.51點(diǎn)，IF2206貼水17.21點(diǎn)， IC2206貼水27.83點(diǎn)；中性

4、盤面：IC>IF> IH（主力）， IC、IF、IH在20日均線上方，偏多，

5、主力持倉：IC主力空增，IF 主力空增，IH主力空減，偏空；

6、預(yù)期：俄烏戰(zhàn)爭持續(xù)，原油等商品價(jià)格高位，海外通脹壓力大，美股走勢偏弱，國內(nèi)疫情有所好轉(zhuǎn)，貨幣政策偏寬松，政策支持加碼，指數(shù)震蕩上行，不過短期連續(xù)上漲后警惕沖高回落，不建議日內(nèi)追漲。