鋅策略觀點

昨日滬鋅日間高位震蕩，夜間有所回落。宏觀方面，需關注美聯(lián)儲加息對有色金屬的影響。海外方面，當前部分海外冶煉產(chǎn)能恢復但整體情況仍不樂觀，供應持續(xù)偏緊。國內(nèi)方面，目前國內(nèi)冶煉廠采購進口礦較少，國內(nèi)鋅礦供應亦受環(huán)保政策影響，或將維持偏緊局勢。若滬倫比值持續(xù)修復，預計國內(nèi)對進口礦需求將有所提高。需求方面，近期市場交投清淡，加工及終端企業(yè)完全恢復生產(chǎn)仍需時間。價格方面，近期鋁錠倉庫反復質押事件導致市場存在一定的恐慌情緒，現(xiàn)貨成交較差對價格有所拖累，但海外冶煉高成本疊加低庫存格局對鋅價下方有所支撐。預計隨著疫情好轉以及基建預期向好的刺激下，國內(nèi)經(jīng)濟將緩步恢復，建議以逢低做多的思路對待。

■策略

單邊：謹慎偏多。套利：中性。

■風險

1、海外能源危機持續(xù)性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快于預期。

鋁策略觀點

昨日鋁價日內(nèi)維持震蕩，夜間有所回落。宏觀方面，市場普遍預期美聯(lián)儲將在6月15日宣布加息50個基點，美元高位震蕩，有色金屬承壓。國內(nèi)供應方面，當前全國電解鋁運行產(chǎn)能達4059.8萬噸，國內(nèi)有效建成產(chǎn)能規(guī)模4436.5萬噸，開工率約為91.5%。消費方面，市場維持剛需拿貨，但市場成交情緒維持弱勢，整體表現(xiàn)不佳。整體來看，政策端積極發(fā)力，需求端改善預期較強，疊加庫存持續(xù)下降，預計鋁價有望上行，但鑒于國內(nèi)供應端壓力仍存，鋁價上漲高度或受到阻力。

■策略

單邊：謹慎偏多。套利：中性。

■風險

1、海外能源危機持續(xù)性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快于預期。