■股指：股指市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)

1.外部方面：美股休市一天

2.內(nèi)部方面：股指市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，日成交額較前一日略微縮量，但仍然保持萬(wàn)億元之上，連續(xù)七個(gè)交易日超萬(wàn)億元。北向資金凈賣出近百億元。漲跌比較好，超3200家公司上漲。行業(yè)方面，石油采礦行業(yè)領(lǐng)跌。

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長(zhǎng)期布局區(qū)間，市場(chǎng)輪動(dòng)速度較快，依然保持結(jié)構(gòu)行情。

■貴金屬：震蕩整理

1.現(xiàn)貨：AuT+D396.21，AgT+D4683，金銀（國(guó)際）比價(jià)85.15。

2.利率：10美債3.28%；5年TIPS 0.48%；美元104.5。

3.聯(lián)儲(chǔ)：亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，美聯(lián)儲(chǔ)正在打擊通脹，將盡其所能把通脹恢復(fù)到2%，美聯(lián)儲(chǔ)將不惜一切代價(jià)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

4.EFT持倉(cāng)：SPDR1075.54。

5.總結(jié)：美歐央行加速收緊貨幣政策沖擊全球經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)下行難以避免，不排除陷入經(jīng)濟(jì)衰退的可能，增加市場(chǎng)避險(xiǎn)需求，疊加政策收緊逐步兌現(xiàn)、高通脹依然持續(xù)以及資產(chǎn)配置需求等因素影響，黃金將會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)行情，仍建議逢低做多黃金。

■滬銅：下游開(kāi)工修復(fù)弱，沽空

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為68805元/噸(-1220元/噸)。

2.利潤(rùn):進(jìn)口利潤(rùn)362.25

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差280

4.庫(kù)存:上期所銅庫(kù)存55237噸(+3784噸)，LME銅庫(kù)存117025噸(-1000噸)，保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)19.8萬(wàn)噸(-0.2萬(wàn)噸)。

5總結(jié):聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議加息50點(diǎn)，符合預(yù)期，但6月議息會(huì)議依舊偏鷹。預(yù)計(jì)年內(nèi)加息8次。國(guó)內(nèi)五年期LPR利率下降，宏觀繼續(xù)劈叉。供應(yīng)端TC持續(xù)回升，國(guó)內(nèi)倉(cāng)單數(shù)量回升，需求端下游開(kāi)工率回升，但地產(chǎn)端復(fù)蘇較緩。下游開(kāi)工受疫情發(fā)酵影響較大，短線復(fù)工復(fù)產(chǎn)只是弱修復(fù)，反彈沽空。

■滬鋁:可逢高沽空

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)A00鋁平均價(jià)為19720元/噸(-190元/噸)。

2.利潤(rùn):電解鋁進(jìn)口虧損為69元/噸，前值進(jìn)口虧損為-850元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差20，前值0

4.庫(kù)存:上期所鋁庫(kù)存267337噸(-2246噸)，Lme鋁庫(kù)存404450噸(-3425噸)，保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)75.7萬(wàn)噸(-2.8噸)。

5.總結(jié):美CPI再創(chuàng)歷史新高，6月議息會(huì)議在即，預(yù)期加息50-75點(diǎn)，依舊偏鷹。國(guó)內(nèi)偏松，宏觀繼續(xù)劈叉，但美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)化后降準(zhǔn)空間不大。下游開(kāi)工受疫情發(fā)酵影響較大，5月只是弱修復(fù)。背靠近日低點(diǎn)試多后逢高離場(chǎng)，可逢高沽空，止損位：下移至19800以上。

■玻璃：5月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)有所改善

1、現(xiàn)貨：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河大板現(xiàn)貨1572元/噸（0）；全國(guó)均價(jià)1759元/噸（-7）；

2、基差：FG2209收盤價(jià)為1713元/噸（+11），沙河基差-141元（-11），全國(guó)基差46元（-18）；

3、庫(kù)存：浮法玻璃企業(yè)上周樣本企業(yè)庫(kù)存7884.4萬(wàn)重箱（+99.74）；

4、裝置變動(dòng)：湖北明弘玻璃有限公司一線700噸6月18日復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火，湖南雁翔湘實(shí)業(yè)有限公司1000噸6月18日點(diǎn)火；

5、供給：供應(yīng)面寬松，運(yùn)行產(chǎn)能已至近年高位，庫(kù)存總量環(huán)比稍增1.28%，增速減緩；周末有2條產(chǎn)線點(diǎn)火，結(jié)合5月點(diǎn)火產(chǎn)線陸續(xù)出貨，雖有部分產(chǎn)線到期，但目前計(jì)劃6-7月冷修產(chǎn)線僅2條，產(chǎn)量降低可能性較小，開(kāi)工率仍將提升；沙河地區(qū)去庫(kù)明顯，庫(kù)存已經(jīng)由增轉(zhuǎn)降；原材料端，純堿、燃料目前供需偏緊，生產(chǎn)成本居高不下；

6、需求：沙河出貨改善，華東、華南地區(qū)受降雨影響，出庫(kù)仍難改善；：房地產(chǎn)或?qū)⒕徛嘏壳案鞯仡l頻出臺(tái)利好政策，5月土地購(gòu)置面積和新開(kāi)工面積環(huán)比均明顯改善，但作用到玻璃尚需時(shí)日；光伏產(chǎn)業(yè)預(yù)期看好，5月光伏電池產(chǎn)量環(huán)比增18.2%，6月光伏組件有投產(chǎn)預(yù)期，但由于目前成本較高，供需雙方仍在博弈；汽車產(chǎn)銷回升；

7、總結(jié)：今日期貨稍漲，依舊維持低位波動(dòng)；供應(yīng)面偏松，生產(chǎn)利潤(rùn)已為負(fù)值，雖需求端邊際向好，供需結(jié)構(gòu)明顯好轉(zhuǎn)前玻璃仍以低位小幅震蕩為主；當(dāng)前市場(chǎng)矛盾較明顯，當(dāng)前市場(chǎng)持倉(cāng)量大，尤其某知名投資機(jī)構(gòu)持大量空單惹人關(guān)注；長(zhǎng)期走向關(guān)注供需矛盾改善情況。

■動(dòng)力煤：秦港持續(xù)累庫(kù)，港口價(jià)格松動(dòng)

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動(dòng)力煤（山西產(chǎn)）平均價(jià)格為900.0/噸（-）。

2.基差：ZC活躍合約收833.0元/噸。盤面基差+67.0元/噸（+33.0）。

3.需求：沿海八省日耗繼續(xù)低位運(yùn)行，非電需求在經(jīng)過(guò)一波補(bǔ)庫(kù)后逐漸走弱，下游剛需性補(bǔ)庫(kù)為主，畏高情緒依然較濃。

4.國(guó)內(nèi)供給：國(guó)有大礦以長(zhǎng)協(xié)煤發(fā)運(yùn)為主，坑口發(fā)運(yùn)保持熱銷；港口高熱值貨源偏少，結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出。

5.進(jìn)口供給：國(guó)際煤市場(chǎng)成交較好，印尼煤價(jià)格止跌反彈。

6.港口庫(kù)存：秦皇島港今日庫(kù)存515.0萬(wàn)噸，較昨日增加9.0萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：歐洲ARA指數(shù)高位震蕩，內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)倒掛?？涌谝员ｉL(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，運(yùn)力偏緊，短期內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格與長(zhǎng)協(xié)價(jià)格出現(xiàn)一定背離。

■焦煤焦炭：焦炭第一輪提降基本落地

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫(kù)提價(jià)2959.5元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級(jí)冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折倉(cāng)單價(jià)為3443.6元/噸，較昨日下跌301.075268817204元/噸。

2.期貨：焦煤活躍合約收2322元/噸，基差637.5元/噸；焦炭活躍合約收2921元/噸，基差522.6元/噸。

3.需求：本周獨(dú)立焦化廠開(kāi)工率為80.14%，較上周減少0.19%；鋼廠焦化廠開(kāi)工率為89.78%，較上周增加0.55%；247家鋼廠高爐開(kāi)工率為84.11%，較上周增加0.43%。

4.供給：本周全國(guó)洗煤廠開(kāi)工率為73.63%，較上周增加1.65%;全國(guó)精煤產(chǎn)量為62.25萬(wàn)噸/天，較上周增加1.55萬(wàn)噸/天。

5.焦煤庫(kù)存：本周全國(guó)煤礦企業(yè)總庫(kù)存數(shù)為276萬(wàn)噸，較上周減少6.84萬(wàn)噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存為1146.07萬(wàn)噸，較上周增加15.70萬(wàn)噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存可用天數(shù)為12.61天，較上周增加0.22天；鋼廠焦化廠焦煤庫(kù)存為884.67萬(wàn)噸，較上周減少15.30萬(wàn)噸；鋼廠焦化廠焦煤庫(kù)存可用天數(shù)為13.88天，較上周減少0.32天。

6.焦炭庫(kù)存：本周230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存為974.62萬(wàn)噸，較上周減少0.18萬(wàn)噸；獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存可用天數(shù)為47.17天，較上周增加-19.00天；鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存為13.21萬(wàn)噸，較上周減少0.24萬(wàn)噸；鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)為660.75天，較上周減少7.02天。

7.總結(jié)：現(xiàn)貨端焦煤短期內(nèi)仍然有低庫(kù)存作支撐，價(jià)格能保持韌性，但終端負(fù)反饋使得焦煤缺乏上漲驅(qū)動(dòng)；期貨端澳煤進(jìn)口預(yù)期基本price-in，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注江蘇、山東地區(qū)鋼廠限產(chǎn)情況，以鐵水產(chǎn)量重新鉚釘焦煤需求。策略方面，短期內(nèi)可嘗試焦煤9-1正套，長(zhǎng)期以逢低做多鋼廠利潤(rùn)為主。

■硅鐵錳硅

1.硅鐵現(xiàn)貨：硅鐵（75%FeSi寧夏合格塊）市場(chǎng)價(jià)9300元/噸（0），錳硅（FeMn65Si17內(nèi)蒙古地區(qū)）市場(chǎng)價(jià)8000元/噸（-50）。

2.期貨：硅鐵活躍合約收8314元/噸（-346），基差986（346）；錳硅活躍合約收7830元/噸（-208），基差170（158）。

3.供需：本周硅鐵產(chǎn)量12.88噸,消費(fèi)量25081.9噸；錳硅產(chǎn)量196630噸，消費(fèi)量146815噸。

■螺紋：現(xiàn)貨貿(mào)易商繼續(xù)砸盤

1.現(xiàn)貨：杭州HRB400EΦ20市場(chǎng)價(jià)4260元/噸（-260）；上海市場(chǎng)價(jià)4260元/噸（-280)，長(zhǎng)沙地區(qū)4370元/噸（-250）；

2.庫(kù)存：本周國(guó)內(nèi)螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋板卷、冷軋板卷五大品種庫(kù)存量為1480.95萬(wàn)噸（26.63）。其中：螺紋鋼市場(chǎng)庫(kù)存340.06萬(wàn)噸（7.26）。

3.總結(jié)：宏觀層面，五月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體較四月略有改善，但是改善幅度比較有限，結(jié)構(gòu)上地產(chǎn)仍然是經(jīng)濟(jì)端最大的拖累，消費(fèi)端也受疫情影響嚴(yán)重，六月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較五月進(jìn)一步改善，整體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)斜率依然偏慢?，F(xiàn)貨端，六、七月河北唐山部分鋼廠開(kāi)啟檢修，檢修容積共計(jì)9140立方米，日均影響鐵水產(chǎn)量2.24萬(wàn)噸/天-2.29萬(wàn)噸/天左右，檢修周期一般是10-14天；同時(shí)江蘇、山東地區(qū)部分鋼廠傳即將開(kāi)啟減產(chǎn)，具體減產(chǎn)目標(biāo)暫未確定。

■鐵礦石：澳巴發(fā)運(yùn)穩(wěn)定，鐵礦石去庫(kù)預(yù)計(jì)放緩

1.現(xiàn)貨：日照超特粉911元/噸（-59），日照巴粗SSFG836元/噸（-73），日照PB粉折盤面816元/噸（-73）；

2.Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港澳大利亞進(jìn)口鐵礦港存量5912.47萬(wàn)噸（-103.86）；巴西產(chǎn)鐵礦港存量4282.1萬(wàn)噸（-73.45）；貿(mào)易商鐵礦港存量7316.66萬(wàn)噸（-47.17）。國(guó)內(nèi)64家鋼廠燒結(jié)用礦粉庫(kù)存量103.18萬(wàn)噸（-1.78），庫(kù)存可使用天數(shù)24天（-1）；

3.總結(jié)：鐵水產(chǎn)量初步判定見(jiàn)頂，鐵礦石需求支撐走弱，鐵礦價(jià)格長(zhǎng)期震蕩偏弱；同品種間，焦煤焦炭受到澳煤通關(guān)預(yù)期影響，階段性弱于鐵礦石，可短線嘗試做多礦/煤比。

■PTA：PX再度強(qiáng)勢(shì)支撐PTA

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 7125元/噸現(xiàn)款自提（-25）；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)7180-7200元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-09主力 +185（+20）。

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）1312美元/噸（+12)。

5.供給：PTA開(kāi)工率467元/噸。

7.PTA加工費(fèi)： 827元/噸（-105）

6.裝置變動(dòng)：華東一套75萬(wàn)噸PTA裝置于上周六計(jì)劃內(nèi)停車，預(yù)計(jì)檢修一周。西南一套PX已停車，計(jì)劃一周，受此影響，西南一套PTA裝置計(jì)劃近日停車。

8.總結(jié): 近期公布較多的檢修計(jì)劃，供應(yīng)有收緊預(yù)期；下游聚酯開(kāi)工大幅度下降，需求持續(xù)弱勢(shì)；PTA加工費(fèi)近期有所修復(fù)但仍處于低位，預(yù)計(jì)跟隨成本波動(dòng)為主。

■MEG：價(jià)格上方高庫(kù)存壓力

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4977元/噸（-120）；寧波現(xiàn)貨4980元/噸（-120）；華南現(xiàn)貨（非煤制）5100元/噸（-150）。

2.基差：MEG現(xiàn)貨-05主力基差 -90（-13）。

3.庫(kù)存：MEG華東港口庫(kù)存：118萬(wàn)噸。

4.開(kāi)工率：綜合開(kāi)工率56.54%；煤制開(kāi)工率46.67%。

4.裝置變動(dòng)：華東兩套分別22.5、38萬(wàn)噸/年的MEG裝置因故于近日起暫停發(fā)貨，裝置停車，此前一期裝置主產(chǎn)環(huán)氧為主，二期裝置維持3成負(fù)荷運(yùn)行。廣東一套40萬(wàn)噸/年的MEG裝置計(jì)劃于6月22日附近升溫重啟。

5.總結(jié)：近期EG負(fù)荷持續(xù)走低，供應(yīng)收縮下港口庫(kù)存壓力暫時(shí)尚未緩解，高庫(kù)存價(jià)格上方壓力凸顯。上海石化影響較為微弱，預(yù)計(jì)本周內(nèi)消息面獎(jiǎng)杯消化，EG恢復(fù)正?；久孢壿嫛?/p>

■橡膠：小幅震蕩維穩(wěn)，下方空間有限

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海12700元/噸（0）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海15200元/噸（0）。

2.基差：全乳膠-RU主力-110元/噸（-40）。

3.進(jìn)出口：2022年5月天然橡膠進(jìn)口初值為35.5萬(wàn)噸（預(yù)估值37.78萬(wàn)噸），環(huán)比縮減16.84%，同比增加2.39%，環(huán)比大跌和同比小漲基本符合市場(chǎng)預(yù)期，1-5月累計(jì)進(jìn)口231.71萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加5.36% ，等待月底進(jìn)口量終值。

4.需求：本周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工率為67.04%，環(huán)比+16.09%，同比+12.73%，本周中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工率為61.70%，環(huán)比+14.98%，同比-0.77%。

5.庫(kù)存：截至2022年06月12日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量37.22萬(wàn)噸，較上期增加0.55萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.5%。

6.總結(jié)：橡膠全球主產(chǎn)區(qū)降雨量增多，且4月進(jìn)口環(huán)比大跌，預(yù)計(jì)5月份有進(jìn)口縮量預(yù)期，青島保稅區(qū)延續(xù)去庫(kù)；下游需求弱勢(shì)，輪胎成品庫(kù)存壓力大，預(yù)計(jì)短期利好消化上漲動(dòng)力有限。

■PP：事故發(fā)生的華東煉廠PP裝置計(jì)劃停車1-2個(gè)月

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8500元/噸（-100）。

2.基差：PP09基差-13（-62）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存83萬(wàn)噸（+4.5）。

4.總結(jié)：事故發(fā)生的華東煉廠PP產(chǎn)能為40萬(wàn)噸。目前消息是PP裝置未受到損壞，但已停車，計(jì)劃停車1-2個(gè)月，該煉廠PP40萬(wàn)噸產(chǎn)能在全國(guó)產(chǎn)能中占比1.2%，且該裝置以生產(chǎn)專用料非標(biāo)產(chǎn)品為主，不生產(chǎn)標(biāo)品，對(duì)市場(chǎng)整體供應(yīng)面以及標(biāo)品影響較小，對(duì)透明料及CPP等小眾領(lǐng)域影響較大，可能導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)專用料資源的暫時(shí)失衡。具體到品種月度供需格局，將會(huì)導(dǎo)致PP月度產(chǎn)量減少3.6萬(wàn)噸，量級(jí)不大且為非標(biāo)，在6月微緊平衡的供需格局上影響較小。

■塑料：石化繼續(xù)降價(jià)出貨

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8600元/噸（-100）。

2.基差：L09基差8（+6）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存83萬(wàn)噸（+4.5）。

4.總結(jié)：事故發(fā)生的華東煉廠PE產(chǎn)能為45萬(wàn)噸，乙烯產(chǎn)能70萬(wàn)噸，其乙烯作為原料外賣給上海金菲，涉及上海金菲HDPE產(chǎn)能15萬(wàn)噸。目前消息是乙烯、PE裝置均未受到損壞，但均已停車，計(jì)劃停車1-2個(gè)月，若該煉廠停車時(shí)間較長(zhǎng)，上海金菲在庫(kù)存原料消耗完畢后可能在市場(chǎng)重新采購(gòu)乙烯原料或直接降負(fù)停車。該煉廠PE 45萬(wàn)噸產(chǎn)能在全國(guó)產(chǎn)能中占比1.6%，且該裝置以生產(chǎn)專用料非標(biāo)產(chǎn)品為主，不生產(chǎn)標(biāo)品，對(duì)市場(chǎng)整體供應(yīng)面以及標(biāo)品影響較小。

■原油：階段性交易高油價(jià)背景下的汽油需求負(fù)反饋預(yù)期

1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格120.56美元/桶（-3.72），OPEC一攬子原油價(jià)格125.03美元/桶（-3.47）。

2.總結(jié)：近期我們就看到在油價(jià)來(lái)到120美元/桶以上、歐盟對(duì)俄第六輪制裁落地后，汽油裂解價(jià)差并未向像柴油裂解價(jià)差一樣走強(qiáng)，反而出現(xiàn)高位回落，而從汽油基差對(duì)汽油庫(kù)存的反向領(lǐng)先性來(lái)看，基差出現(xiàn)走弱，汽油庫(kù)存的去化短期可能難以延續(xù)，當(dāng)這些微觀數(shù)據(jù)走弱后，市場(chǎng)就可能開(kāi)始階段性交易高油價(jià)背景下的汽油需求負(fù)反饋預(yù)期。

■油脂：馬盤大跌，保持調(diào)整思路

1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津11910（-260），張家港11970（-260），棕櫚油，天津24度14490（-380），廣州14370（-280）

2.基差：9月，豆油天津822，棕櫚油廣州4164。

3.成本：馬來(lái)棕櫚油近月到港完稅成本11961（+41）元/噸，巴西豆油近月進(jìn)口完稅價(jià)13085（-420）元/噸。

4.供給：馬來(lái)西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示5月馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量為146萬(wàn)噸，環(huán)比提高0.07%。庫(kù)存為152.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.37%。

5.需求：棕櫚油需求放緩，豆油增速提升

6.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至6月12日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存約102.82萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.83萬(wàn)噸。棕櫚油商業(yè)庫(kù)存20.29萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.88萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：馬來(lái)西亞棕櫚油昨日大跌近9%，印尼出口集中放量打擊短期市場(chǎng)情緒，疊加原油等外部氛圍急劇惡化，棕櫚油短期深幅調(diào)整。目前內(nèi)盤技術(shù)表現(xiàn)偏弱，暫保持調(diào)整思路。

■豆粕：美豆高位震蕩，延續(xù)波段思路

1.現(xiàn)貨：天津4320元/噸（-20），山東日照4240元/噸（-20），東莞4240元/噸（-30）。

2.基差：東莞M09月基差+111（+9），日照M09基差111（+9）。

3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5637元/噸（+29）。

4.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至6月12日，豆粕庫(kù)存85.8萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少6.8萬(wàn)噸。

5.總結(jié)：美豆周一休市沒(méi)有交易，短期外盤豆類基本面驅(qū)動(dòng)偏弱，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)更多集中于月底面積報(bào)告數(shù)據(jù)，當(dāng)前商品市場(chǎng)普跌持續(xù)拖累豆類。國(guó)內(nèi)豆粕驅(qū)動(dòng)偏弱，下游需求不振疊加壓榨高開(kāi)機(jī)，庫(kù)存季節(jié)性提升施壓盤面，但油脂深幅調(diào)整在一定程度上支持粕類，操作上9月暫關(guān)注4090一帶支撐。

■菜粕：延續(xù)波段思路

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3730-3780（-20）。

2.基差：福建廈門基差報(bào)價(jià)（9月+10）。

3.成本：加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本7757元/噸（-178）

4.庫(kù)存：截至6月12日，全國(guó)菜粕庫(kù)存6萬(wàn)噸，較上周增加1.2萬(wàn)噸。

5.總結(jié)：美豆周一休市沒(méi)有交易，短期外盤豆類基本面驅(qū)動(dòng)偏弱，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)更多集中于月底面積報(bào)告數(shù)據(jù)，當(dāng)前商品市場(chǎng)普跌持續(xù)拖累豆類。國(guó)內(nèi)菜粕成本支撐減弱，菜粕現(xiàn)貨成交清淡，短期繼續(xù)跟隨豆粕，操作上轉(zhuǎn)為波段思路。

■花生：油廠停收，干旱繼續(xù)

0.期貨：2210花生10006（-70）、2301花生10258（24）

1.現(xiàn)貨：油料米：魯花（8800）

2.基差：油料米：10月（1206）、1月（1428）

3.供給：基層現(xiàn)貨基本出貨，春花生播種面積預(yù)計(jì)不佳，干旱天氣出現(xiàn)影響。

4.需求：中間商建庫(kù)意愿仍然存在，但是油廠已經(jīng)開(kāi)始掃尾。

5.進(jìn)口：本產(chǎn)季預(yù)計(jì)進(jìn)口同比減少明顯。

6.總結(jié)：市場(chǎng)傳出春花生播種面積不佳，引起炒作情緒，中間商囤貨意愿較強(qiáng)。主力油廠停收掃尾，現(xiàn)貨市場(chǎng)利空。

■白糖：原糖仍然面臨壓力

1.現(xiàn)貨：南寧5960（0）元/噸，昆明5855（-15）元/噸，日照6100（-40）元/噸，倉(cāng)單成本估計(jì)5967元/噸（-5）

2.基差：南寧7月58；9月20；11月-1；1月-141；3月-144；5月-163

3.生產(chǎn)：截止5月底國(guó)內(nèi)累計(jì)產(chǎn)糖953萬(wàn)噸，同比減少113.4萬(wàn)噸，產(chǎn)量21/22產(chǎn)季達(dá)不到1000萬(wàn)噸。國(guó)際市場(chǎng)21/22榨季開(kāi)始，泰國(guó)收榨產(chǎn)量同比大幅度增加，印度ISMA調(diào)增本年度產(chǎn)量調(diào)增至3550萬(wàn)噸，傳言出口限制1000萬(wàn)噸以內(nèi)。巴西5月上半月產(chǎn)量同比減少40%，制糖比反彈至42%。

4.消費(fèi)：國(guó)內(nèi)情況，5月銷糖率56.34%，同比增加。國(guó)際情況，世界需求多數(shù)轉(zhuǎn)向印度，印度限制出口1000萬(wàn)噸；泰國(guó)3月出口93.26萬(wàn)噸，同比增加150%。

5.進(jìn)口：4月進(jìn)口同比增加24萬(wàn)噸，糖漿累計(jì)進(jìn)口超過(guò)去年同期。

6.庫(kù)存：5月415萬(wàn)噸，繼續(xù)同比減61.4萬(wàn)噸，市場(chǎng)進(jìn)入加速去庫(kù)存階段。

7.總結(jié)：巴西榨季開(kāi)始，新產(chǎn)季制糖比已經(jīng)出現(xiàn)下降苗頭，壓低巴西產(chǎn)預(yù)期，為糖價(jià)提供了支撐。但同時(shí)，印度可出口量充足，糖價(jià)上方也存在壓力。

■棉花：繼續(xù)向下調(diào)整

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報(bào)20389(-319）元/噸

2.基差；9月1149元/噸；1月1884元/噸

3.供給：美國(guó)新棉播種推進(jìn)，但產(chǎn)地干旱天氣保持，持續(xù)關(guān)注美國(guó)產(chǎn)區(qū)干旱情況，印度高溫影響棉花生長(zhǎng)，USDA再次下調(diào)全球期初庫(kù)存，庫(kù)銷比進(jìn)一步下降。

4.需求：國(guó)際方面，東南亞紡織業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇，印度免稅進(jìn)口開(kāi)啟，國(guó)際需求預(yù)計(jì)上調(diào)。但是國(guó)內(nèi)方面，下游產(chǎn)業(yè)訂單不足，下游備貨和補(bǔ)庫(kù)以剛性去求為主，加上國(guó)內(nèi)疫情反彈影響生產(chǎn)和消費(fèi)，整體需求偏弱。

5.庫(kù)存：棉花原料庫(kù)存繼續(xù)消化。

6.總結(jié)：外盤因?yàn)槊绹?guó)和印度產(chǎn)量預(yù)期減少，繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。因?yàn)橐咔榉磸?，終端消費(fèi)整體偏弱，下游采購(gòu)依舊不積極，現(xiàn)貨開(kāi)始松動(dòng)，國(guó)內(nèi)期貨和現(xiàn)貨價(jià)格向下調(diào)整。

■玉米：巨量倉(cāng)單繼續(xù)增加

1.現(xiàn)貨：華北深加工上調(diào)。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2710（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2720（0），山東德州進(jìn)廠2950（30），港口：錦州平倉(cāng)2840（0），主銷區(qū)：蛇口2880（0），成都3080（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2209=-62（3）。

3.月間：C2209-C2301=-18（3）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本3307（2），進(jìn)口利潤(rùn)-427（-2）。

5.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年23周（6月2日-6月8日），全國(guó)主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米107.9萬(wàn)噸（1），同比去年增加15.2萬(wàn)噸，增幅16.41%。

6.庫(kù)存：截至6月8日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量503.7萬(wàn)噸（-5.8%）。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫(kù)存39天（-2天）。注冊(cè)倉(cāng)單量155581（1000）手。

7.總結(jié)：高溫天氣影響下，內(nèi)外盤玉米價(jià)格上行。飼料需求開(kāi)始好轉(zhuǎn)，華北深加工余量見(jiàn)底，連盤玉米期價(jià)貿(mào)易成本支撐暫得以驗(yàn)證。但伴隨期價(jià)反彈，基差再度走弱，倉(cāng)單繼續(xù)增加，期價(jià)2900以上繼續(xù)上行需要現(xiàn)貨價(jià)格上漲配合。

■生豬：9月期價(jià)再度逼近兩萬(wàn)大關(guān)

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：局部漲跌互現(xiàn)。河南16800（200），遼寧16750（550），四川15750（-150），湖南16750（200），廣東18600（100）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)21.28（0）

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2209=-2960（25）

4.總結(jié)：期貨主力合約再度逼近兩萬(wàn)大關(guān)，20000之上對(duì)應(yīng)350元/頭以上較高養(yǎng)殖利潤(rùn)水平，在產(chǎn)能去化并未充分的情況下兌現(xiàn)難度大。風(fēng)險(xiǎn)在于產(chǎn)能是否充足去化分歧很大，現(xiàn)貨保持強(qiáng)勢(shì)的情況下，不排除在預(yù)期氛圍增強(qiáng)影響下升破兩萬(wàn)大關(guān)的可能。但兩萬(wàn)之上不建議投資或趨勢(shì)性交易者繼續(xù)追多，關(guān)注止盈策略為主，產(chǎn)業(yè)客戶把握遠(yuǎn)期養(yǎng)殖利潤(rùn)鎖定的套保機(jī)會(huì)。新增四川交割區(qū)域開(kāi)始有倉(cāng)單生成，1500元/噸地區(qū)升水獲繼續(xù)激發(fā)四川地區(qū)交割意愿。