本系列文章將追述電解鋁生產(chǎn)端電力的使用與發(fā)展，從內(nèi)外能源結(jié)構(gòu)本身的特點出發(fā)，使用特點，未來可能轉(zhuǎn)變等；最終推演其可能帶來的電解鋁生產(chǎn)端的成本變動及供應(yīng)特點變化。上篇（電與電解鋁的前世今生：中國篇）我們介紹了中國電力定價的各種方式，有助于加深讀者對電解鋁成本端變動的趨勢了解。本篇我們將繼續(xù)帶大家深入對比海內(nèi)外市場的電解鋁的成本構(gòu)成，重點地區(qū)能源依賴，電力市場等，以及海外電解鋁市場供應(yīng)端的干擾?？偨Y(jié)如下：

·中國成本最大優(yōu)勢在于人工，減費降本和綜合交流電耗方面，雖然我國噸鋁能耗較低，但能源成本并不低，高成本地區(qū)的火電成本居世界中后端。

·氧化鋁成本高端主要集中在獨聯(lián)體國家，中國，非洲。

·海外能源方面，水電國家擁有比較大的優(yōu)勢，加拿大，俄羅斯，部分中國以及歐洲水電國家挪威等，電解鋁使用電力結(jié)構(gòu)來看，亞洲地區(qū)煤炭資源價格影響電價較大，印度與我國類似電解鋁廠基本擁有自己的煤廠。歐洲地區(qū)和北美地區(qū)水電使用較多，但是邊際影響電價是傳統(tǒng)能源，如天然氣等。

·整體來看電力合同到期的歐洲鋁廠較少，未來歐洲可減量約40-50萬噸。澳洲，印度地區(qū)風(fēng)險能源風(fēng)險皆已解除，美，歐地區(qū)風(fēng)險仍需觀察。

一、 海外電解鋁市場成本，內(nèi)外成本差異

從海外電解鋁的產(chǎn)能產(chǎn)量分布結(jié)構(gòu)來看，電解鋁主要分布在歐洲，北美，亞洲除中國外地區(qū)，以及海外地區(qū)，因此我們需要關(guān)注這些地區(qū)的能源結(jié)構(gòu)以及電力市場情況。2022年開年的俄烏沖突導(dǎo)致歐洲地區(qū)能源問題突出，電解鋁因電力成本高漲而虧損減產(chǎn)，隨后美國，澳洲，印度也出現(xiàn)了能源電力短缺的問題。上篇我們提到整體來看，中國電解鋁交流電耗屬于世界領(lǐng)先水平， 而北美， 南美洲，歐洲（包含俄羅斯)，電耗較高，電耗與電解鋁槽型相關(guān)，從而可以看出相關(guān)地區(qū)電解鋁生產(chǎn)有較早的年限，且新投產(chǎn)能較少；主要原因為新投產(chǎn)能一般電解鋁槽型將大型化，電流消耗下降明顯。電耗消耗較高地區(qū)主要集中在歐洲，美國，以及CIS三地；其中北美少部分電廠擁有最高電耗。電解鋁使用電力結(jié)構(gòu)來看，亞洲地區(qū)煤炭資源價格影響電價較大，印度與我國類似電解鋁廠基本擁有自己的煤廠。歐洲地區(qū)和北美地區(qū)水電使用較多，但是邊際影響電價是傳統(tǒng)能源，如天然氣等；海灣地區(qū)使用天然氣電力。

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)對比分析全球電解鋁成本分項，我們可以看出中國成本最大優(yōu)勢在于人工，減費降本和綜合交流電耗方面，雖然我國噸鋁能耗較低，但能源成本并不低，高成本地區(qū)的火電成本居世界中后端，建設(shè)成本也并不低。氧化鋁成本高端主要集中在獨聯(lián)體國家，中國，非洲。海外能源方面，水電國家擁有比較大的優(yōu)勢，加拿大，俄羅斯，部分中國以及歐洲水電國家挪威等。

二、 重點地區(qū)能源依賴，電力市場發(fā)展

回歸電力成本問題的根源，我們需要了解北美， 南美洲，歐洲（不包含俄羅斯)的能源結(jié)構(gòu)，電力組成，才能更加對海外電力市場影響電解鋁電力成本有著更加深入的了解。

1. 北美-美國電力市場，能源依賴度

北美地區(qū)主要有兩個國家，美國和加拿大。加拿大地區(qū)電解鋁產(chǎn)量313.6萬噸，主要依賴豐富的水電資源，美國地區(qū)產(chǎn)量92萬噸。

美國是全球第二大能源消耗大國，世界第一大石油消費國。從能源消費結(jié)構(gòu)來看，石油、天然氣和煤炭是美國消耗的三大能源， 2021年占比分別為43 . 4%、23.8%和11.9 %。從趨勢來看，美國在天然氣、石油、太陽能和風(fēng)能的消費占比逐漸增加。從應(yīng)用來 看，美國是一個高度工業(yè)化的國家，工業(yè)用能占美國能源消費的三分之一左右。美國在很長的時間里，保持著世界石油生產(chǎn)大國的地位。美國其他能源如天然氣、煤炭等遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于石油產(chǎn)量。美國石油的進(jìn)出口量均占最高比重，主要出口輕質(zhì)油，進(jìn)口重油。其他能源的出口量基本高于進(jìn)口量，自給率較高，通過凈進(jìn)口量/消費量測算美國能源依存度。數(shù)據(jù)顯示， 美國在石油能源的對外依存度2015-2018年均超10%，2017年以來呈下降趨勢，2021年上升至5.9 %。美國進(jìn)口的石油主要為重油。

美國于1996年開始進(jìn)行電力改革，主要集中于開放輸電網(wǎng)絡(luò)。由于地理面積廣闊且各州獨立性較高，美國電力市場情況較為復(fù)雜且改革推進(jìn)難度較大。簡而言之，即聯(lián)邦政府、州政府兩級監(jiān)管體系框架，下屬10個區(qū)域電力市場，約60%的電量通過市場機(jī)制競爭形成，其余40%仍壟斷運營。電力形成機(jī)制：

一是沒有建立電力市場地區(qū)。處于垂直一體化的傳統(tǒng)狀態(tài)，公用事業(yè)公司負(fù)責(zé)調(diào)度機(jī)組為其轄區(qū)內(nèi)的用戶供電。

二是僅放開電力批發(fā)市場的地區(qū)。發(fā)電企業(yè)全部競價上網(wǎng)，由市場形成批發(fā)電價，供電服務(wù)由區(qū)域的公用事業(yè)公司壟斷經(jīng)營

三是批發(fā)、零售市場全面放開的地區(qū)。電力用戶可以自主選擇不同售電商，售電商制定各種銷售電價套餐吸引電力客戶購電。售電商的購電成本由電力市場批發(fā)電價、輸電價格、配電價格和政府性基金組成，售電商再加上一定利潤后銷售給終端電力用戶。

美國發(fā)電組成，煤電占比20%，天然氣發(fā)電站比39.6%，核電占比17.6%，混合hydro占比6.6%，風(fēng)電17.6%，太陽能發(fā)電占比4%，從跟蹤結(jié)果來看，美國原油發(fā)電處于低位，近期總發(fā)電量上升，煤電穩(wěn)定，天然氣發(fā)電上升?？稍偕茉窗l(fā)電中，核電季節(jié)性低位，水電季節(jié)性低位但近期有所回升，風(fēng)電和太陽能均處于季節(jié)性高位。

整體來看，美國的電力價格依賴于其本身供需基本面及能源底層價格。數(shù)據(jù)跟蹤顯示，美國多個地區(qū)電力價格上升，四十八州總體溫度均偏高，電力需求強(qiáng)勁。

2. 歐洲（不包含俄羅斯）電力市場，能源依賴度

整個歐洲地區(qū)關(guān)聯(lián)國家較多，詳解電力市場時候，我們挑選（依據(jù)電解鋁產(chǎn)量情況）部分市場，來詳細(xì)介紹。

歐洲超大工業(yè)（IG）用電價格是高電耗行業(yè)的電價合集，相對而言是歐洲電價最低的子行業(yè)，但電價構(gòu)成包含能源成本、輸配電費用、增值稅及其他各類稅收，其中能源成本占IG的比例在30-60%，跟天然氣價格走勢基本一致，鋁工業(yè)是歐洲最大的電力消耗者之一，電解鋁廠的電力消耗約為每年1000GWh - 15000GWh，歸為超大型工業(yè)用電類別，歐洲地區(qū)電價已包含碳價。

從數(shù)據(jù)來看，歐洲目前電解鋁產(chǎn)量主要集中在挪威，冰島，德國，法國等地區(qū)。挪威，冰島，瑞典主要是水電產(chǎn)能，因此我們需要詳細(xì)了解德國，法國，羅馬尼亞，希臘，斯洛伐克，西班牙等國家情況。資料整理情況顯示：法國依賴核電，荷蘭依賴天然氣。

德國作為歐洲發(fā)達(dá)國家，在能源消費方面，除主要三大能源外，對可再生能源的需求占比亦較大，整個能源系統(tǒng)從一個高度集中的能源系統(tǒng)向分散、靈活和可再生的分布式能源系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)變，使得可再生能源的消費占比轉(zhuǎn)升高。通過凈進(jìn)口量/消費量測算德國能源依存度，60%以上的能源供給依靠進(jìn)口，特別是原油，煤炭和天然氣。 

法國是一個能源產(chǎn)量比較匱乏的國家。核能是法國的主要能源產(chǎn)品，法國核能發(fā)電比例居世界第一，也出口其核電。石油仍是主要消耗能源，占比在40%以上，但呈逐漸下降趨勢。法國未來應(yīng)民眾提議將核能發(fā)電比例降低到50 %以下。法國傳統(tǒng)能源對外依賴度較高，尤其是在石油方面，2020年進(jìn)口量占傳統(tǒng)能源進(jìn)口量的39.39%。早在2004年，法國就關(guān)閉了境內(nèi)的最后一座煤礦，目前煤炭基本依賴進(jìn)口。通過凈進(jìn)口量/消費量測算法國能源依存度。法國能源結(jié)構(gòu)中，核能等可再生能源占比較高，自給率充足。在三大傳統(tǒng)能源的對外依存度較高。  

從跟蹤數(shù)據(jù)來看，德國主要能源發(fā)電占比中硬煤占比10%，褐煤占比23%，太陽能占比22%，風(fēng)能及天然氣發(fā)展分別占比12%，10%；季節(jié)性上來說，旺季為10月到次年的3月，冬季取暖需求多。法國核電占比65%，太陽能，天然氣，風(fēng)能，分別占比7.3%左右。因核電檢修，法國發(fā)電量明顯低于季節(jié)性。

3. 大洋州-澳大利亞電力市場，能源依賴度

澳大利亞為資源輸出國，煤炭作為傳統(tǒng)燃料。印尼、澳大利亞和 俄羅斯煤炭出口量超全球出口總量70%。澳大利亞煤炭出口近幾年占比近28%, 澳大利亞、卡塔爾、美國是全球三大液體天然氣主要出口國家，2020年澳大利亞超越卡塔爾成為全球第一液體天然氣出口國。歐洲及日本依賴澳大利亞的能源。

澳大利亞國家電力市場NEM分為電力批發(fā)市場和電力金融市場。主要發(fā)電依賴煤炭與天然氣，邊際成本在可再生能源。電力批發(fā)市場采取電力庫(Pool)模式，澳大利亞能源市場運營機(jī)構(gòu)(AEMO)負(fù)責(zé)集中調(diào)度和交易。除現(xiàn)貨市場外，發(fā)電商和零售商還可參與電力金融市場。發(fā)電商與購電商可根據(jù)雙方協(xié)商確定的履約價格簽訂長期或短期的雙邊交易合同，也可以在政府批準(zhǔn)的證券期貨交易所，比如澳大利亞股票交易所進(jìn)行電力期貨交易。近年來，澳大利亞的能源價格暴漲，主要原因有高額的電網(wǎng)維護(hù)費；可再生能源的推行導(dǎo)致電價上漲，不僅是高額的可再生能源附加費，在面對例如極端高溫天氣情況下，可再生能源發(fā)電表現(xiàn)不佳；最后作為邊際成本因素的天然氣出現(xiàn)短缺，高額的現(xiàn)貨價格促使電價的進(jìn)一步上漲。

4. 海外電解鋁市場供應(yīng)端干擾

成本端對于海外電解鋁市場的影響主要體現(xiàn)在兩方面，一個是新投產(chǎn)能未來釋放主要集中在成本低端，二是電力成本高端的歐洲地區(qū)未來仍面臨一定的減產(chǎn)風(fēng)險，復(fù)產(chǎn)推遲。整體來看電力合同到期的歐洲鋁廠較少，未來歐洲可減量約40-50萬噸。澳洲地區(qū)風(fēng)險以及印度地區(qū)能源風(fēng)險皆已解除，美國地區(qū)風(fēng)險仍需觀察。

本篇帶大家簡單對比海內(nèi)外市場的電解鋁的成本差異，中國成本最大優(yōu)勢在于人工，減費降本和綜合交流電耗方面，雖然我國噸鋁能耗較低，但能源成本并不低，高成本地區(qū)的火電成本居世界中后端。海外重點地區(qū)能源市場較為復(fù)雜，電力能源市場轉(zhuǎn)型過程，先面臨了成本的抬升問題，主因再生能源的不穩(wěn)定性，需要較高的輸配電成本，供應(yīng)不穩(wěn)定等導(dǎo)致邊際成本上升等。全球電解鋁產(chǎn)能仍然依托能源發(fā)展成集群，水電國家擁有較大的優(yōu)勢，加拿大，俄羅斯，部分中國以及歐洲水電國家挪威，冰島等。海外的供應(yīng)端隱憂澳大利亞，印度風(fēng)險解除，歐洲和美國地區(qū)仍需留意。