A股將有望迎來“戴維斯雙擊”的“反轉(zhuǎn)”。(1)A股估值處于歷史1/3以內(nèi)水平，ERP則高企接近2倍標(biāo)準(zhǔn)差上限，A股下行空間已十分有限；(2)伴隨著海外貨幣緊縮掣肘影響下降、國內(nèi)剩余流動性擴張、ROE回升及盈利明顯上修，A股有望迎來“戴維斯雙擊”?；凇讹L(fēng)格切換時機未到，增配成長正當(dāng)時》及《2012年底基金排名“大洗牌”之謎：解讀與啟示》兩篇報告的核心結(jié)論，我們堅定認(rèn)為，一旦國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇，A股反轉(zhuǎn)，市場風(fēng)格將大概率維持：成長風(fēng)格！

配置建議：(一)基于“毛利率+營收”雙升帶來的盈利彈性、較高的實際回報率(CFROI-WACC)、內(nèi)外資青睞及透支久期合理等四個維度，甄選“新半軍”成長風(fēng)格中的優(yōu)質(zhì)賽道：電力設(shè)備(儲能、光伏、風(fēng)電)+新能源汽車(電池、電機電控、能源金屬)>半導(dǎo)體>軍工。(二)券商布局正當(dāng)時：“賠率”受益于流動性擴張周期，“勝率”靜待基本面“反轉(zhuǎn)”；(三)把握船舶大周期重啟的重大機遇：既得益于全球經(jīng)濟后周期的“紅利”，又將享受造船自身大規(guī)模“新舊迭代”周期的開啟；(四)重視黃金上升趨勢：美國“滯脹”在即，貨幣屬性需求將“先行”；倘若美國“衰退”，貨幣屬性將疊加商品屬性呈現(xiàn)需求“共振”。

風(fēng)險提示：國內(nèi)疫情反復(fù)，工業(yè)用電未能持續(xù)回升；M1明顯下降。