核心觀點(diǎn)：我們認(rèn)為即使在一系列有利于收購(gòu)成交的因素下，如若羌等產(chǎn)地的惜售情緒松動(dòng)可能很快出現(xiàn)擴(kuò)散。本產(chǎn)季的收購(gòu)博弈可能以果農(nóng)方讓價(jià)結(jié)束，收購(gòu)行情可能難以對(duì)市場(chǎng)情緒帶來(lái)正向的驅(qū)動(dòng)。

上一產(chǎn)季回顧：21/22產(chǎn)季較正常年份出現(xiàn)約5成的減產(chǎn)，且上市節(jié)奏較20/21產(chǎn)季滯后10-20天，因此早在國(guó)慶期間就出現(xiàn)了搶收情況，采收進(jìn)度快，收購(gòu)價(jià)格一路快速上行。

本產(chǎn)季情況：由于疫情管控集中收購(gòu)行情被明顯延后，新疆產(chǎn)區(qū)整體下樹進(jìn)度約6成，目前仍處于購(gòu)銷雙方博弈當(dāng)中，已解封的阿克蘇地區(qū)惜售情緒偏強(qiáng)，部分產(chǎn)區(qū)價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。

本收購(gòu)季的有利因素大致如下：

本收購(gòu)季時(shí)間長(zhǎng)度更短：較之21/22產(chǎn)季，本產(chǎn)季的春節(jié)提前約兩周的時(shí)間?？紤]新疆疫情管控的影響：當(dāng)?shù)毓r(nóng)在霜降后方開始下樹工作，下樹進(jìn)度推遲；入疆收購(gòu)客商受疫情管控等影響，難以通行，無(wú)法正常采購(gòu)。故本季的下樹采購(gòu)期大致較21/22產(chǎn)季縮短明顯，有利于刺激收購(gòu)交易。

產(chǎn)量雖恢復(fù)，減產(chǎn)依舊存在：本產(chǎn)季紅棗較21/22產(chǎn)季的大減產(chǎn)呈恢復(fù)性增產(chǎn)：根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，本產(chǎn)季新疆產(chǎn)區(qū)較21/22產(chǎn)季恢復(fù)約29.62%的產(chǎn)量，較2020年般的正常年份依舊有約22.95%的減產(chǎn)。

當(dāng)前下樹進(jìn)度與疫情管控有利于收購(gòu)進(jìn)程：根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)報(bào)道，阿克蘇已經(jīng)解封，其他產(chǎn)區(qū)也將于近期放松管控措施。伴隨著解封，收購(gòu)交易有望正常展開，已解封的阿克蘇地區(qū)因當(dāng)?shù)毓r(nóng)惜售情緒較強(qiáng)，報(bào)價(jià)出現(xiàn)上漲。但與阿克蘇相比，阿拉爾、若羌等產(chǎn)區(qū)果農(nóng)挺價(jià)情緒有所減弱，價(jià)格出現(xiàn)一定松動(dòng)。

本產(chǎn)季的外部性因素：

本產(chǎn)季較上一產(chǎn)季的最核心外部性為疫情的反復(fù)及其對(duì)消費(fèi)的拖累，有較大概率導(dǎo)致客商收購(gòu)時(shí)進(jìn)一步趨于謹(jǐn)慎并傾向于壓價(jià)收購(gòu)。

21/22年收購(gòu)季積極展開時(shí)，絕大部分從業(yè)者可能都沒有想到2022年新冠疫情會(huì)如此劇烈反復(fù)：21/22產(chǎn)季銷售期間從業(yè)者基本苦于崔爾莊、如意坊等重要節(jié)點(diǎn)反復(fù)關(guān)閉，旺季不旺，高價(jià)收購(gòu)卻難以獲得預(yù)期利潤(rùn)等問(wèn)題。

進(jìn)入本產(chǎn)季，無(wú)論是客商、還是新疆當(dāng)?shù)氐墓r(nóng)，所有的從業(yè)者都已經(jīng)意識(shí)到疫情對(duì)于貨源流通，居民消費(fèi)信心的嚴(yán)重拖累。即使是目前，廣州如意坊、河南新鄭、河北崔爾莊三大關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)都處于封控下，貨源流通受阻，恢復(fù)時(shí)間尚不明確。

此外，21/22產(chǎn)季高預(yù)期落空或?qū)е卤井a(chǎn)季從業(yè)者進(jìn)一步調(diào)低對(duì)后期銷售的預(yù)期。因此，面對(duì)依舊偏高的收購(gòu)成本時(shí)，客商等從業(yè)者收購(gòu)積極性或進(jìn)一步下降。

因此，我們認(rèn)為在新疆產(chǎn)區(qū)從業(yè)者清晰了解疫情拖累；后期銷售預(yù)期偏弱；客商收購(gòu)積極性減弱的假設(shè)下，本產(chǎn)季收購(gòu)博弈的主動(dòng)權(quán)有較大可能在客商手里。收購(gòu)季時(shí)間的緊張可能成為雙刃劍，體現(xiàn)為果農(nóng)重要銷售窗口的短暫。

故本產(chǎn)季的收購(gòu)行情可能難以成為市場(chǎng)積極情緒的推手，當(dāng)下市場(chǎng)價(jià)格業(yè)已反應(yīng)了此悲觀預(yù)期。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

1、在其他水果、替代品價(jià)格相對(duì)偏高下，紅棗較受歡迎，需求/消費(fèi)超預(yù)期理想。

2、往年結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存在21/22產(chǎn)季中大量投放，造成本產(chǎn)季供給超預(yù)期收緊。