基差由于期貨強(qiáng)勁的表現(xiàn)而拉大，雖然盤中仍有貼水現(xiàn)象，但在股票現(xiàn)貨發(fā)力時(shí)，基差也達(dá)到前期高點(diǎn)。期現(xiàn)套利空間增長(zhǎng)，四個(gè)合約都有套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)，最大空間產(chǎn)生在 11：25 分?？缙谔桌P中最大空間與上個(gè)交易相比有所減小。

ETF 與四個(gè)期貨合約的期現(xiàn)正向套利從 11：25 分至收盤分別產(chǎn)生了 0.02%至 0.14%的毛收益，換算年化收益率在 4%至 33%。 z  構(gòu)造的股票組合和滬深 300LOF 基金今日表現(xiàn)弱于滬深 300 現(xiàn)貨指數(shù)，對(duì)期現(xiàn)當(dāng)日套利交易有一定風(fēng)險(xiǎn)。

股指風(fēng)險(xiǎn)模型分析顯示，上證綜指下一個(gè)交易日的核心運(yùn)行區(qū)間在2426-2512點(diǎn)，多空雙方面臨的強(qiáng)阻力位和強(qiáng)支撐位在 2531點(diǎn)和2340 點(diǎn)。而滬深 300 指數(shù)下一個(gè)交易日的核心運(yùn)行區(qū)間在 2525-2622 點(diǎn)，多空雙方面臨的強(qiáng)阻力位和強(qiáng)支撐位在 2646點(diǎn)和2486 點(diǎn)。
 
近期大盤處于下跌通道中，股指期貨為股票型基金發(fā)揮了強(qiáng)有力的套保作用。以嘉實(shí)量化阿爾法基金為例，如果為95%的股票倉(cāng)位做完全套保，不僅規(guī)避了該基金 19.58%的凈值虧損，還帶來(lái)了0.49%的阿爾法絕對(duì)收益。

今日現(xiàn)貨指數(shù)上漲 2.76%，現(xiàn)貨組合多頭頭寸收益為 2.54%，股指期貨空頭頭寸收益為-3.15%，絕對(duì)收益策略的收益回落至 4.33%。

絕對(duì)收益策略跟蹤

我們通過(guò)買入一籃子現(xiàn)貨市場(chǎng)的投資品種（股票、基金等），同時(shí)買入對(duì)等價(jià)值的股指期貨空頭頭寸。獲利后反向同時(shí)平倉(cāng)期現(xiàn)頭寸，得到對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的 Alpha 絕對(duì)收益。這里，給出的絕對(duì)收益策略的收益變化中，股指期貨頭寸采用零杠桿交易。 今日現(xiàn)貨指數(shù)上漲 2.76%，現(xiàn)貨組合多頭頭寸收益為 2.54%，股指期貨空頭頭寸收益為-3.15%，絕對(duì)收益策略的收益回落至 4.33%。