4月份,進(jìn)口低迷主要受到原油價格同比下跌的影響 得益于汽車出口的強(qiáng)勁增長、以俄羅斯為代表的“一帶一路”沿線國家進(jìn)口的持續(xù)發(fā)力,也受益于去年二季度基數(shù)下修的加持,2023年4月中國出口延續(xù)了較為亮眼的表現(xiàn)。 據(jù)海關(guān)總署5月9日公布的數(shù)據(jù),按美元計價,今年4月中國出口同比增長8.5%,進(jìn)口同比增長-7.9%,貿(mào)易順差902.1億美元,同比擴(kuò)大82.3%。 亮眼的外貿(mào)數(shù)據(jù)背后,我們也應(yīng)看到:東南亞對出口的拉動出現(xiàn)大幅下滑,仍展現(xiàn)出全球制造業(yè)走向衰退對外需的整體壓制;高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)出口持續(xù)收縮,外圍“卡脖子”的不利影響已然顯化。中國需以“全面深化改革、擴(kuò)大高水平對外開放”持續(xù)激發(fā)出口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化的紅利。 4月份出口在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,主要依賴于機(jī)電產(chǎn)品(拉動5.8個百分點)和勞動密集型產(chǎn)品(拉動1.3個百分點)拉動。主要產(chǎn)品中,汽車及零配件出口表現(xiàn)亮眼(拉動2.7個百分點),手機(jī)和自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備對出口的拖累明顯收窄,但鋼材、服裝、塑料制品和農(nóng)產(chǎn)品對出口的貢獻(xiàn)下降較多,集成電路對出口的拖累進(jìn)一步擴(kuò)大。 出口在國別結(jié)構(gòu)上,高度依賴于除美歐日韓和東盟以外的國家(拉動7.9個百分點),特別是“一帶一路”沿線國家。東盟和韓國對中國出口的拉動相比前兩個月均出現(xiàn)了大幅下降,體現(xiàn)出全球制造業(yè)走向衰退情況下,東南亞進(jìn)口需求并不穩(wěn)定,2、3月份的高增長可能主要與此前積壓訂單有關(guān)。 根據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的1月~4月人民幣計價出口額計算,“一帶一路”沿線國家的拉動達(dá)到8.2個百分點(1月~4月出口增速為10.6%)?!耙粠б宦贰毖鼐€表現(xiàn)最突出的:一是,俄羅斯對4月中國出口的拉動進(jìn)一步上升到2.1個百分點,其影響不可小覷;二是,新加坡的貢獻(xiàn)從上月的1.2個百分點下降至0.6個百分點,增長的脈沖明顯減弱。 此外,二季度中國出口的同比增速還受到基數(shù)下修的加持。根據(jù)海關(guān)總署公布的出口離岸價的調(diào)整數(shù),3月到6月的出口數(shù)據(jù)基數(shù)下修幅度逐月擴(kuò)大,在分析二季度出口數(shù)據(jù)時需要適當(dāng)考慮到其對同比讀數(shù)的支撐作用。 值得關(guān)注的是,出口數(shù)據(jù)的以下兩組分化:一是,機(jī)電產(chǎn)品的高增長vs高新技術(shù)產(chǎn)品的負(fù)增長,歷史上二者走勢高度一致,但從去年6月開始產(chǎn)生了系統(tǒng)性差異。高新技術(shù)產(chǎn)品出口的收縮與進(jìn)口的收縮相聯(lián)系,外圍環(huán)境對中國中長期產(chǎn)業(yè)升級、科技突圍的不利影響值得警惕。二是,加工貿(mào)易的負(fù)增長快于非加工貿(mào)易,近十年來,加工貿(mào)易在中國出口中的占比持續(xù)下降,今年4月占比為19.2%,而2012年4月占比為43%。中國作為“世界工廠”的角色已經(jīng)發(fā)生了極為顯著的變化。 今年4月份,中國進(jìn)口低迷主要受到原油價格同比下跌的影響,外圍“卡脖子”和汽車進(jìn)口替代也產(chǎn)生了顯著影響。 4月原油對中國進(jìn)口同比增速的拖累達(dá)到4.4個百分點,占到進(jìn)口增速的一半以上,而原油進(jìn)口的同比增速下降幾乎主要是由于價格同比下跌。此外,集成電路和汽車對4月進(jìn)口的拖累也分別達(dá)到3.5和1.1個百分點。對4月進(jìn)口產(chǎn)生較大拉動的商品包括:醫(yī)藥材藥品、煤、成品油、飛機(jī)和農(nóng)產(chǎn)品,均為進(jìn)口實需較大的商品。 在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求收縮的大趨勢下,要想穩(wěn)住外貿(mào)(或者說避免外需過快收縮),需要持續(xù)發(fā)揮出口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移的紅利——克服中美經(jīng)貿(mào)沖突影響、尋求擴(kuò)大與其他政治友好國家經(jīng)貿(mào)往來。政策層面,4月28日中央政治局會議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤”。這次會議將中央經(jīng)濟(jì)工作會議的第四項重點工作“更大力度吸引和利用外資”,擴(kuò)展為“要全面深化改革、擴(kuò)大高水平對外開放”,體現(xiàn)了更強(qiáng)的政策愿景。 (作者鐘正生系平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,張璐系平安證券宏觀分析師) 責(zé)任編輯:翁建平 |
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