行情研判

5 月 17 日和 6 月 29 日滬深 300 指數(shù)曾向下?lián)舸?1%VaR 下跌邊界，近兩周指數(shù)未沖破過(guò) 5%VaR 上漲邊界，顯示反轉(zhuǎn)尚未到來(lái)。昨日大盤(pán)上攻下降通道上沿未果，宣告此輪反彈終結(jié)，指數(shù)重回筑底格局，操作期指以短空為主。

套利監(jiān)測(cè)

昨日受消息面以及農(nóng)行上市因素的影響股市與股指期貨雙雙震蕩開(kāi)市，IF1007開(kāi)盤(pán)后基本處于升水狀態(tài)，顯示多頭對(duì)于農(nóng)行上漲進(jìn)而帶動(dòng)指數(shù)拉升有所期待?？上Т蟊P(pán)并未維持強(qiáng)勢(shì)，反而沖高回落，一路下探至午市收盤(pán)，IF1007 再次回到了貼水狀態(tài)中。午后走勢(shì)延續(xù)弱勢(shì)格局，大盤(pán)放量下跌，期指合約價(jià)格應(yīng)聲回探，IF1007 在升貼水之間來(lái)回波動(dòng)。IF1008 成交量和持倉(cāng)量全面超越 IF1007，完成
主力合約的轉(zhuǎn)換，IF1007 留有 4004手的持倉(cāng)至交割日，與上月情況持平。

指數(shù)產(chǎn)品

昨日絕對(duì)收益策略指數(shù)繼續(xù)回落 1.4 點(diǎn)，報(bào)收于 1052.49 點(diǎn)，期貨頭寸的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)是絕對(duì)收益策略指數(shù)回落的主要原因。隨著六月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐，ARS1七月策略現(xiàn)貨部位高配了機(jī)械、設(shè)備、儀表和交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，權(quán)重行業(yè)金融保險(xiǎn)行業(yè)則采取了低配的策略，期貨部位對(duì) IF1008 合約建立了 99 手空單，詳情請(qǐng)見(jiàn)報(bào)告正文，我們將繼續(xù)跟蹤絕對(duì)收益策略指數(shù)的表現(xiàn)。

套期保值策略跟蹤

周四 IF1007 合約再度沖高回落，尾盤(pán)收跌 1.62%，嘉實(shí)量化阿爾法基金單位凈值跌幅為 1.35%，套保組合凈值略有下降，至 1.009 億元，未套保基金市值降至為7963萬(wàn)元。短線股市回落空間在逐步收窄，但出于避險(xiǎn)角度，賣(mài)出套保策略仍有必要執(zhí)行，同時(shí)我們于昨日接近收盤(pán)時(shí)對(duì) IF1007 合約進(jìn)行展期。