滬深300指數(shù)早盤小幅低開，在上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)鼓舞下一度攀高至日內(nèi)高點2680，但不堪市場低迷的人氣而一路下行。全天下跌45.09點（1.70%）至2608.52點，成交量和成交金額分別萎縮624.8萬手和80.5億元至4044萬手和414.4億元。

期指主力IF1008合約早盤一番震蕩沖高后也保持下行態(tài)勢，下跌42.4點（1.60%）收于2610.8點，成交量大幅攀升至37.1萬手，持倉量上升至2萬余手。

二、重要影響因素分析

國家統(tǒng)計局于今天上午公布了上半年國民經(jīng)濟運行情況的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示我國上半年GDP增速達11.1%，工業(yè)增加值同比增加17.6%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長25.5%，社會消費品零售總額同比增長18.2%。物價方面，6月消費者物價指數(shù)CPI回落至2.9%，上半年CPI為2.6%；工業(yè)品出廠價格指數(shù)PPI回落至6.4%，上半年P(guān)PI為6.0%。總體來看上半年數(shù)據(jù)仍然保持積極向好態(tài)勢。但從公布的數(shù)據(jù)中我們發(fā)現(xiàn)，固定資產(chǎn)投資增速進一步回落，6月當月的消費數(shù)據(jù)也有所回落，經(jīng)濟增速回落的趨勢基本確立。CPI和PPI的回落緩解了通脹壓力，但仍需關(guān)注貨幣政策的數(shù)量型微調(diào)。

央行今天發(fā)行了450億元的3月期央票以及1600億元的3年期央票，中標利率回落至2.65%。加上本周二發(fā)行的350億元1年期央票，本周于公開市場凈回籠2400億元。本周到期資金量為2590億元，實現(xiàn)凈投放190億元，較前幾周有較大幅度的減少。三年期央票利率的再度下行說明了銀行系統(tǒng)資金面的持續(xù)緩解，資金凈投放量也大幅縮水，后期資金或?qū)⒃俣乳_始凈回籠。

財政部取消部分商品出口退稅的政策自今日起開始實施，涉及的行業(yè)包括鋼材、有色金屬、醫(yī)藥化工等六大類共406種商品，這對所涉行業(yè)的出口產(chǎn)生較大負面影響。同時在歐洲財政緊縮以及人民幣升值預(yù)期的壓力下，下階段我國出口將面臨著較大的壓力。

農(nóng)行今天正式掛牌交易，掛牌價格為2.68元，全天交投區(qū)間處于2.69-2.74之間，成交量4039.7萬手，成交金額達109.5億元。而上證指數(shù)成交量和成交金額的全天增量僅為3470.5萬手和20.7億元，這說明其他股票的總成交量和成交金額均有明顯降幅。這說明市場整體偏弱，投資者觀望情緒仍較強，交易情緒未被有效激發(fā)。

行業(yè)板塊來看，運輸、銀行、信息、能源等板塊跌幅較大，消費、醫(yī)藥、地產(chǎn)等板塊跌幅較小。十大權(quán)重股中，僅萬科上漲1.62%，以銀行股為首的其余權(quán)重悉數(shù)大跌，對股指拖累明顯。

三、技術(shù)分析

滬深300指數(shù)早盤一度沖高至30日均線附近，但由于2670-2690區(qū)間是前期多次下跌的支撐位，阻力強勁；同時30日均線也是股指強弱的重要分水嶺。但指數(shù)與10日均線處略受支撐，暫時守住2600關(guān)口。市場人氣仍舊是制約股指反彈的最直接因素，背后則是投資者對于貨幣政策再度緊縮和地產(chǎn)政策嚴格落實的憂慮。下一步股指仍有挑戰(zhàn)10日均線的可能，若破則前低在望。

新主力IF1008合約盤中運行區(qū)間高達130點，收成錘頭型陰線，影線部分跨度近90點。5日均線已破，10日均線雖有支撐，但KDJ指標死叉在即，技術(shù)面上不容樂觀。從前二十持倉情況來看，多頭增倉3543手，空頭增倉4447手，多空倉差近700手，空頭再次占據(jù)優(yōu)勢。其中空頭主力國泰君安增加空單近千手，說明其仍在看空后市。

四、投資建議

上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)塵埃落定，雖然總體經(jīng)濟運行較為樂觀一度鼓舞了股市的沖高，但我們亦可發(fā)現(xiàn)，工業(yè)增加值、投資、消費、出口的增速都呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢，經(jīng)濟增速放緩的趨勢基本確立。同時，今天天量的資金回籠說明銀行的資金面再度寬松，后市數(shù)量緊縮政策將繼續(xù)出臺。同時，在房地產(chǎn)調(diào)控暫不會放緩的條件下，股指仍缺乏吸引投資者做多的人氣。明天IF07合約將進入交割程序，從國內(nèi)股指期貨的交割結(jié)算制度以及前兩次交割的情況來看，交割對行情不會帶來額外影響。技術(shù)面上，有可能在10日均線的支撐下迎來小幅技術(shù)反彈，但總體市場空頭的態(tài)勢不改。操作上，08合約可抓住反彈高點輕倉做空，關(guān)注10日均線（2600附近）的支撐，跌破則空單持有，反彈則止盈離場。