【導(dǎo)語】8月進(jìn)口闊葉漿價(jià)格成交重心下移，外盤處于下滑通道中，8月新一輪外盤報(bào)價(jià)下跌，業(yè)者預(yù)期偏空，存減量接貨可能，9-10月國內(nèi)闊葉漿進(jìn)口量或先微增后下降。同時(shí)，在造紙行業(yè)金九銀十旺季影響下，下游開工負(fù)荷率回升帶動(dòng)總體需求上漲，利好于闊葉漿現(xiàn)貨市場價(jià)格穩(wěn)定，但由于到貨成本下跌，成本端對于現(xiàn)貨市場價(jià)格的支撐力度減弱疊加國內(nèi)漿紙一體化企業(yè)后市存投產(chǎn)預(yù)期，9-10月中國進(jìn)口闊葉漿現(xiàn)貨市場價(jià)格或先跌后穩(wěn)。

8月進(jìn)口闊葉漿市場均價(jià)環(huán)比下滑，漿市成交偏剛需。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，進(jìn)口闊葉漿月均價(jià)4912.40元/噸，較上月下跌4.32%，跌幅收窄4.00個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲6.33%。闊葉漿價(jià)格的下跌與8月闊葉漿外盤下跌，利空業(yè)者信心，疊加下游原紙行業(yè)毛利率延續(xù)低位波動(dòng)，紙企以降庫出貨為主，補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，剛需采漿有關(guān)。另外，福建闊葉漿新產(chǎn)能投放市場，市場傳聞低價(jià)競爭市場份額，加劇闊葉漿壓力。除此之外，國內(nèi)9月北海玖龍白卡紙新產(chǎn)能及配套闊葉漿、化機(jī)漿存投放預(yù)期，以及市面?zhèn)髀剰V西仙鶴40萬噸闊葉漿新增產(chǎn)能初步投放，漿市供應(yīng)端壓力增加，后市闊葉漿價(jià)格或?qū)⒃俅蜗碌?/p>

從主要發(fā)運(yùn)國發(fā)往中國的數(shù)據(jù)來看，后市闊葉漿進(jìn)口量存下跌預(yù)期

由于木漿進(jìn)口依存度較高，進(jìn)口木漿從國外運(yùn)到中國境內(nèi)需考慮兩個(gè)月船期，因而9月份進(jìn)口闊葉漿的到貨量應(yīng)參考7月闊葉漿進(jìn)口量，從7月主要發(fā)運(yùn)國發(fā)往中國闊葉漿進(jìn)口量來看，巴西環(huán)比降低1.87%、智利環(huán)比增加13.85%，故9月闊葉漿進(jìn)口量或微幅增長，疊加國內(nèi)其他漿紙一體化新增產(chǎn)能釋放，漿價(jià)承壓下滑。而10月進(jìn)口闊葉漿價(jià)格，由于8月已公布闊葉漿外盤下跌40美元/噸，利空業(yè)者信心，后市木漿業(yè)者存減量接貨可能，因而10月闊葉漿進(jìn)口量或下降，利于延緩闊葉漿價(jià)格下行速度。

9-10月總需求量增幅有限，階段性影響漿價(jià)走勢

9-10月造紙行業(yè)逐步進(jìn)入旺季，開學(xué)季以及紙企前期原料庫存偏低位，隨著新一輪教輔教材文化紙訂單、雙11生活紙訂單開啟，9-10月下游原紙行業(yè)開工負(fù)荷率呈回升態(tài)勢；而白卡紙行業(yè)因終端需求有旺季不旺表現(xiàn)，部分中小廠家存停機(jī)情況，因此開工負(fù)荷率或有下降預(yù)期。從毛利率角度來看，下游各紙種理論毛利水平或在成本線附近徘徊，不排除下游紙廠采漿需求受到抑制或出現(xiàn)壓價(jià)采購原料的意愿。綜合來看，需求端對于漿市雖有潛在支撐，但總體表現(xiàn)或略乏力，在下游開工以及采漿意愿波動(dòng)過程中，或?qū){價(jià)產(chǎn)生階段性抑制。

從成本面以及心態(tài)面來看，對后市進(jìn)口闊葉漿現(xiàn)貨市場價(jià)格存利空影響

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，巴西闊葉漿外盤價(jià)格自6月開始進(jìn)入下行通道，8月已公布的闊葉漿外盤價(jià)格下跌40元/噸，對后市進(jìn)口闊葉漿現(xiàn)貨市場價(jià)格的支撐力度減弱。同時(shí)，外盤價(jià)格的下跌也利空于業(yè)者心態(tài)，疊加國內(nèi)其他漿紙一體化新增產(chǎn)能的投放，木漿業(yè)者信心面不足，接貨趨于謹(jǐn)慎，不利于后市進(jìn)口闊葉漿現(xiàn)貨市場價(jià)格的穩(wěn)定。

卓創(chuàng)資訊分析， 9-10月進(jìn)口闊葉漿市場供需情況逐步改善，但受國內(nèi)外紙漿新增產(chǎn)能陸續(xù)投放市場，對業(yè)者信心存利空影響明顯，雖然原紙傳統(tǒng)旺季訂單在下旬相繼釋放，但是原紙行業(yè)部分紙種存終端需求旺季不旺可能，實(shí)際改善幅度有限，紙企采買原料動(dòng)力提振不足，進(jìn)口闊葉漿價(jià)格提漲乏力，故而9-10月進(jìn)口闊葉漿價(jià)格走勢或呈先跌后穩(wěn)預(yù)期。

（卓創(chuàng)資訊 董琦）